2024年6月26日，鼎龙股份（股票代码：300054.SZ）发布了2024年上半年业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润在20,133.06万元至22,050.50万元之间，同比增长110%至130%。这一显著的业绩增长主要得益于国内半导体及OLED显示面板行业下游需求的增长以及公司产品市占率的提升。

    公司在光电半导体板块业务方面取得了显著进展，2024年上半年实现营业收入约6.4亿元，占总营收的比例从2023年的32%提升至约42%。其中，CMP抛光垫销售收入约为3.0亿元，同比增长100.3%；CMP抛光液和清洗液产品合计销售约0.77亿元，同比增长190.87%；YPI、PSPI等半导体显示材料业务合计销售约1.68亿元，同比增长234.56%。

    鼎龙股份在半导体材料领域的平台化研发能力得到了市场的认可，各业务产品线的稳步放量带动了公司盈利能力的提升。公司预计2024-2026年净利润分别为4.39亿元、6.43亿元、9.31亿元，EPS分别为0.47元、0.69元和0.99元。考虑到公司在半导体材料领域的良好经营态势以及作为平台型材料公司的多点布局，维持“推荐”评级。

    然而，公司也面临一定的风险，包括下游需求可能不及预期、市场竞争加剧、新产品的研发和客户认证不及预期，以及美国对中国半导体产业的制裁风险。投资者在进行投资决策时，应充分考虑这些风险因素。

    鼎龙股份的总股本为938百万股，流通A股为728百万股，总市值达到206亿元，流通A股市值为160亿元。每股净资产为4.66元，资产负债率为29.6%。公司大股东为朱双全，持股比例为14.72%，实际控制人为朱双全和朱顺全。

    平安证券研究所对鼎龙股份的研究报告提供了详细的财务数据和分析，包括营业收入、净利润、毛利率、净利率、ROE等关键财务指标的预测。同时，报告还提供了资产负债表、利润表和现金流量表的相关数据，以及成长能力、获利能力、偿债能力和营运能力等主要财务比率的预测。

    投资者在获取和使用研究报告时，应通过合法途径，并注意阅读报告尾页的声明内容。平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，研究报告是针对特定客户群体的专属产品，不面向公众发布。证券市场存在风险，投资需谨慎。

    羚锐制药（600285.SH）作为中药贴膏行业的领军企业，凭借其深厚的市场积累和品牌影响力，在当前老龄化社会及中医药行业振兴的双重利好下，正迎来新的发展机遇。公司依托其独家产品通络祛痛膏和高性价比的“两只老虎”系列产品，在公立医院和零售市场均取得了显著的销售额和市场占有率。随着人口老龄化的加速和慢性病患病率的提升，公司骨科贴膏产品需求持续增长，市场前景广阔。

    公司通过两次营销改革，实现了从快速扩张到销售控费的转变，业绩弹性得到凸显。2012年至2017年的第一次改革，公司收入年复合增长率高达26.8%；2018年至今的第二次改革，收入增速从2019年开始出现拐点，再次进入提速发展阶段。同时，公司在销售费用控制上取得显著成效，销售费用率逐年下降，为业绩增长提供了有力保障。

    公司注重研发投入，近年来持续增加研发支出，专注于化学贴片、骨科、心脑血管等领域的研究，推进已上市产品的二次开发，不断丰富业务管线。在心脑血管领域，核心产品培元通脑胶囊和参芪降糖胶囊分别针对缺血性中风和II型糖尿病，市场表现强劲。此外，公司在麻醉科领域也取得突破，锐枢安®芬太尼透皮贴剂作为国内仅有的三家获批产品之一，具有明显的市场优势。

    华福证券研究所首次覆盖羚锐制药，给予“买入”评级。预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到6.8亿元、8亿元和9.3亿元，对应市盈率分别为20.1倍、17倍和14.6倍。考虑到公司在中药贴膏行业的龙头地位以及营销改革带来的业绩弹性，公司具备较强的投资价值。同时，提醒投资者关注行业竞争加剧、新产品研发进度不及预期以及原材料价格波动等潜在风险。

    公司近年来的业绩增长稳健，骨科贴膏剂作为公司的主要收入和利润来源，通过不断优化产品结构和加强营销改革，羚锐制药在行业内的竞争力持续增强。展望未来，随着中医药行业的振兴和老龄化社会的到来，公司有望进一步巩固其在中药贴膏市场的领导地位，并实现更加可持续的发展。

    豪迈科技（002595.SZ）作为轮胎模具行业的领军企业，受益于轮胎行业的高景气度，其模具业务订单饱满，生产负荷高，预计将带动公司业绩稳步增长。2024年6月，半钢胎开工率达到78.42%，较去年同期提升8.06个百分点，轮胎模具需求量与轮胎生产规模密切相关，豪迈科技市占率超过30%。

    公司数控机床业务在2023年实现收入3.08亿元，同比增长111.76%，形成了直驱转台、精密加工中心、超硬刀具五轴激光加工中心等产品体系。目前，该业务尚处于初期阶段，毛利率和净利率偏低，但随着整体收入实现跨越式提升，预计毛利率与净利率将受益于规模效应实现增长。

    豪迈科技在海外市场表现强劲，2023年实现海外收入33.14亿元，同比增长9.45%，海外收入占比提升至46.25%。海外业务毛利率44.18%，高于国内18.87个百分点。公司已在全球多个地区设立子公司，形成完备的全球生产服务体系。墨西哥工厂于2024年4月开始接单，产能将陆续释放，有利于公司海外扩张。

    根据盈利预测，公司2024-2026年收入分别为82.17亿元、94.05亿元、106.62亿元，EPS分别为2.32元、2.64元、2.99元，当前股价对应PE分别为16倍、14倍、12倍。考虑到轮胎模具业务受益于轮胎行业高景气周期，数控机床业务盈利能力提升，海外产能充分释放，给予“买入”投资评级。

    风险提示包括经济环境风险、汇率波动风险、市场竞争风险、原材料价格波动风险以及轮胎行业景气波动风险等。预测指标显示，2023年至2026年，公司主营收入增长率分别为7.9%、14.7%、14.5%、13.4%，归母净利润增长率分别为34.3%、15.0%、14.0%、13.2%。

    华鑫证券研究部门及相关研究人员力求报告内容客观、公正，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。本报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，投资者应独立评估并结合自身情况做出投资决策。华鑫证券及/或其关联人员不承担因依据或使用本报告所造成的任何法律责任。

    中创物流（603967）在2023年的年报中显示，公司实现营业总收入73.99亿元，较上年减少37.61%；归属于母公司的净利润为2.4亿元，同比下滑1.51%。尽管面临挑战，公司每股收益达到0.69元，加权平均净资产收益率为10.81%。此外，公司宣布每股派发现金红利0.5元（含税），股息率达到5.54%。

    中创物流在2024年第一季度的业绩有所改善，营业总收入同比增长49.5%至23.79亿元，归母净利润同比增加17.6%至0.63亿元。公司自2006年成立以来，与多家大型班轮公司和知名企业建立了稳固的业务关系，业务覆盖进出口物流链的各个环节，并逐步向国际市场拓展。

    公司的主要业务板块中，跨境集装箱业务受集运价格下跌影响，营收同比下降42%，但依然是公司的主要收入来源，占总营收的88.8%。新能源工程和智慧冷链业务则分别实现了64.6%和20%的营收增长，显示出公司在新兴领域的发展潜力。

    展望未来，中创物流计划加强传统业务的稳定性，并加快海外布局，特别是在东南亚、非洲和中东地区。公司拟与国内大型企业合作，共同开发海外市场，并继续投资物流核心资产。

    太平洋证券对中创物流的评级为“增持”，看好公司核心货代和物流业务的稳健性，以及其出海战略的明确性。然而，投资者也应注意到可能的风险，包括外贸不及预期、人工成本上升、市场竞争加剧和汇率波动等。

    财务预测显示，公司2023年至2026年的营业收入预计将从73.99亿元增长至100.60亿元，年均增长率保持在10%以上。归母净利润也预计将从2.40亿元增长至3.65亿元，摊薄每股收益从0.69元提升至1.05元。市盈率预计将从12.99倍降低至8.54倍，显示出公司估值的吸引力。

    资产负债表和利润表的数据显示，公司的货币资金、应收和预付款项、存货等指标均保持稳定，而固定资产、在建工程和无形资产开发支出等长期资产的投资有所增加，反映出公司对未来发展的投入和信心。

    最后，投资者在使用本报告时应注意，本报告的信息来源于公开资料，太平洋证券对信息的准确性和完整性不作保证。报告中的观点仅供参考，并不构成具体投资建议。同时，太平洋证券或其关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。

    永泰能源（600157.SH）近期发布公告，计划使用自有资金回购公司股份，资金总额介于1.5亿元至3亿元人民币之间，回购价格不超过1.89元/股。此举旨在通过员工持股计划或股权激励，彰显公司对未来发展的信心，并提升员工积极性和公司凝聚力。同时，公司推出《2024年度“提质增效重回报”行动方案》，聚焦煤电一体化，计划通过提高生产效率和洗选效益，实现煤炭产销量超过1200万吨，成本费用降低5%以上。此外，公司还计划通过多种措施提升电力板块效益，全年发电量预计超过375亿千瓦时。

    海则滩煤矿预计于2027年投产，根据2023年市场平均煤价初步测算，将为公司带来约90亿元的新增营业收入、约44亿元的新增净利润和约51亿元的新增经营性净现金流。这将显著提升公司的营业收入、净利润和经营性净现金流。公司还积极布局储能全产业链，拥有158.89万吨的优质五氧化二钒资源量，其一期3000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线和300MW/年全钒液流电池生产线已于2023年6月开工建设，预计将于今年四季度开始投产。

    投资建议方面，预计2024-2026年公司归母净利润分别为24.05亿元、26.34亿元和31.45亿元，对应每股收益分别为0.11元、0.12元和0.14元。当前股价对应的PE分别为10倍、10倍和8倍。分析师给予“谨慎推荐”评级。

    风险提示包括宏观经济波动、焦煤价格大幅下滑以及向新能源转型不及预期。财务数据显示，公司2023年营业收入为30,120百万元，净利润为2,266百万元，每股收益为0.10元。预计2024年至2026年，公司营业收入和净利润将持续增长，每股收益也将逐年提高。

    免责声明提醒，本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况独立判断，本公司不对使用本报告内容导致的任何损失承担责任。本报告基于公开信息撰写，本公司不保证信息的准确性或完整性。预测方法和结果存在局限性，本公司可能在不同时期发布不一致的报告。本公司及其附属机构可能持有报告中提及公司证券头寸并进行交易，也可能提供或争取提供相关服务。本报告版权归本公司所有，未经许可不得翻版、转载、发表或引用。

    光线传媒，作为国内影视娱乐领域的领军企业，以其卓越的内容创作能力和多元化的业务布局为核心，不断拓展市场份额，推动内容生态的全方位发展。公司的主要业务分为影视业务、动漫业务、内容关联业务和产业投资四大板块，均展现出强劲的增长潜力。本报告首次覆盖光线传媒，并给予买入评级。

    光线传媒凭借其在影视业务上的优秀表现，通过主导投资和核心控制策略，成功打造了众多具有广泛影响力的作品，塑造了本土动画电影的独特风格。公司在动画电影领域的卓越实力，通过内部资源整合提升制作效率，每年稳定输出2-3部高质量作品，未来有望打造出“中国神话宇宙”系列精品IP。同时，公司积极拥抱新技术，探索AI技术在动画制作中的应用，持续推动行业创新。

    光线传媒的电影业务票房收入持续保持领先地位，自2015年起每年几乎都能推出一部票房破10亿元的电影，持续引领市场发展方向。公司始终坚持“小投入大回报”的战略，通过较低的成本实现高收益，尤其在特定领域展现出明显的竞争优势，使得电影业务的毛利率在行业中处于领先地位。同时，电视剧及网剧、内容关联业务及产业投资业务等多元化布局，进一步巩固行业地位，强化内容产业链，推动公司快速发展。

    随着市场逐渐复苏，光线传媒凭借其丰富的项目储备和有序的上映计划，有望实现营业收入的持续增长。特色业务模式和费用控制策略使得公司常年保持较低的费用率，有利于进一步提升盈利能力。长期来看，预测公司的综合毛利率将逐步稳定在49%左右。2023年归母净利润扭亏为盈，随着未来优质储备片源的持续释放，预计公司的净利润将继续稳健提升。

    光线传媒的估值采用PE估值法。考虑到公司主投主控优势明显，储备影片丰厚，动画IP持续布局，公司核心电影业务未来有望继续保持强劲增长，预计2024/25/26年光线传媒的归母净利润分别为10.15/11.73/13.75亿元，对应PE为24.70/21.39/18.24倍，2024年PE小于可比公司平均值。因此，首次覆盖给予买入评级。

    面临的主要风险包括宏观经济增速放缓影响公司整体收入，内容行业监管趋势变化，AI落地实际情况不确定，以及重磅产品推出后表现或不及预期等。

    投资摘要显示，2022年至2026年，光线传媒的营业收入和归属母公司净利润预计将实现显著增长。每股收益和市盈率也将得到改善，市净率逐年下降。

    光线传媒的发展历程从电视节目制作起家，逐渐成为影视产业龙头。公司股权集中度较高，战略合作方入股。高管团队具备丰富的影视制作经验，管理层构成稳定。财务状况稳健，供给快速恢复，中国动漫产业蓬勃发展，光线打造本土文化IP。

    光线传媒的动画电影领域优势明显，持续巩固业务优势。公司在真人影视方面也佳作频出，毛利率领先同业。剧集板块多元化发展，储备丰富。公司全面布局内容产业链，构建IP生态。内容关联业务整合自有资源，重视自有IP的开发。围绕内容主业战略投资，稳固优势地位。

    盈利预测显示，光线传媒2024/25/26年的总营业收入预计将达到25.38/28.15/32.69亿元，同比增速为64.22%/10.90%/16.13%。毛利率预计将逐步稳定在49%左右。销售、研发费用率预计将逐步下降并维持在低位。财务费用率预计将继续维持在较低水平。归母净利润预计将达到10.15/11.73/13.75亿元，同比增速为143.05%/15.47%/17.28%。

    光线传媒的估值采用PE估值法，考虑到公司业绩弹性较大。预计2024/25/26年归母净利润分别为10.15/11.73/13.75亿元，对应PE为24.70/21.39/18.24倍，2024年PE小于可比公司平均值。给予买入评级。

    风险提示包括宏观经济增速放缓、内容行业监管趋势变化、AI开发成本高且落地实际情况不确定、内容产品实际表现须市场验证等。

    亚钾国际，作为中国首批“走出去”实施境外钾盐开发的企业，在老挝拥有钾肥产能100万吨/年，并成功投料试车第二、三个年产100万吨钾肥项目。公司通过与越南石油技术服务总公司（PTSC）和老挝国家输电网公司（EDL-T）的合作，进一步开发昏拉港，降低物流成本，同时提升电力服务保障水平，预计电站项目建成后用电成本将下降约35%。

    随着粮食价格上涨，钾肥需求端得到支撑，价格有望稳中有进。中国钾资源有限，依赖进口，而亚钾国际通过获取海外矿产资源储备、快速产能扩建和规模化生产降低成本，有效缓解国内钾肥供需矛盾。2023年，公司年产100万吨钾肥项目产能利用率达到164.67%，市场需求充足，扩产产能将得到有效利用。

    公司还持续优化产品结构，增加盈利附加值更高的大红颗粒钾产能，目前拥有近90万吨/年产能，有望创造新的利润增长点。此外，公司1万吨溴素项目成功投产、达产，填补了中资企业在海外生产溴素的空白，并计划2024年中实现2.5万吨溴素产能以及下游阻燃新材料项目投产。

    投资建议方面，预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.17、22.60、28.44亿元，同比增速分别为22.8%、49.0%、25.8%。由于老挝钾肥产能建设的不确定性等因素，下调至“增持”评级。

    风险提示包括原材料及主要产品价格波动、安全生产风险、环境保护风险、项目投产进度不及预期以及股权激励不及预期。重要财务指标显示，公司营业收入、归属母公司净利润、毛利率、ROE等均呈现增长趋势。财务报表与盈利预测数据来源为Wind和华安证券研究所。

    本报告由华安证券股份有限公司提供，分析师王强峰和刘天其出具，具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。报告中的信息和意见仅供参考，不构成投资建议。华安证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。未经华安证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人。

    爱柯迪公司（股票代码：600933.SH）近期业绩表现亮眼，营收和盈利能力均实现显著提升。2024年第一季度，公司实现营收16.4亿元，同比增长30.7%；归母净利润2.3亿元，同比增长36.9%。期间费用率控制良好，2023年整体费用率为10.6%，2024年第一季度为11.3%。公司毛利率和净利率均有所提升，2024年第一季度毛利率达到29.7%，净利率达到14.9%。

    公司全球化布局持续优化，产能陆续释放，具备增长潜力。匈牙利产能基地计划新增，以保障欧洲客户配套；墨西哥一期已于2023年第三季度投产，配套北美整车厂客户；墨西哥二期工厂计划于2025年释放产值，生产中大件铝压铸产品；马来西亚生产基地计划于2024年上半年竣工，用于完善产业链配套；安徽马鞍山生产基地一期工厂已投入量产，二期工厂正有序推进。

    华鑫证券预测，爱柯迪2024-2026年收入分别为77.3亿元、98.8亿元、124.4亿元，EPS分别为1.15元、1.48元、1.75元，当前股价对应PE分别为13.5倍、10.5倍、8.9倍。考虑到公司竞争优势显著，海外扩张确定性较高，战略布局长远，未来增长潜力较大，给予“买入”投资评级。

    风险提示方面，需关注海外出货量不及预期、核心客户流失风险以及投产进度不及预期等因素。华鑫证券研究团队由林子健、谢孟津和张智策组成，具有丰富的汽车行业研究经验，立足产业，做深入且前瞻的研究，擅长自下而上挖掘个股。报告中的数据和信息来源于Wind，由华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。投资者应独立评估报告中的信息和意见，并结合自身的投资目的、财务状况和特定需求进行投资决策。华鑫证券及/或其关联人员不承担因依据或使用本报告所造成的一切后果的法律责任。

    在股市投资领域，风险与机遇并存，投资者需谨慎行事。本文旨在对华大九天（股票代码：301269）进行深入分析，提供专业的证券研究报告。华大九天作为EDA（电子设计自动化）行业的领军企业，其在模拟电路设计、存储电路设计、射频电路设计和平板显示电路设计等领域的EDA全流程工具不断取得突破，展现出强大的市场竞争力。

    公司在模拟电路设计领域，作为国内唯一能提供全流程EDA工具系统的企业，其工具系统包括原理图编辑、版图编辑、电路仿真、物理验证、寄生参数提取和可靠性分析等，为用户实现一站式解决方案。在存储电路设计方面，公司新推出的全定制设计全流程EDA工具系统，进一步强化了公司在该领域的竞争力。此外，公司在射频电路设计和平板显示电路设计方面也取得了显著进展，推出了多款新工具，满足市场需求。

    数字电路设计EDA工具方面，华大九天的工具覆盖率不断提升，为数字电路设计的关键环节提供了解决方案，包括单元库特征化提取、逻辑综合、时序功耗优化等。公司新推出的逻辑综合工具ApexSyn，实现了从RTL设计到门级网表的自动综合，提高了设计效率和质量。

    在晶圆制造和先进封装EDA领域，华大九天致力于国产化替代，推出了多款新工具，如光刻掩膜版数据处理与验证分析平台GoldMask、参数化版图单元开发工具PCM等，为晶圆制造厂提供重要工具支撑。

    公司通过自主研发、合作开发和并购整合，加速全流程布局和核心技术突破。研发人员占比高达76%，研发费用占营业收入的比例达到67.77%，显示出公司对技术创新的重视。公司制定了短中长期目标，旨在实现集成电路设计、制造和封测领域的EDA工具全流程国产化替代，成为全球EDA领导者。

    投资建议方面，预计华大九天2024年至2026年将分别实现收入13亿、17亿和22亿元，归母净利润分别为1.56亿、2.30亿和3.66亿元。当前股价对应的市销率（P/S）分别为32倍、25倍和19倍。基于公司在EDA行业的领先地位和未来发展潜力，首次覆盖给予“买入”评级。

    然而，投资华大九天也存在一定风险，包括技术创新、产品升级、技术人员流失、产业政策变化、市场竞争、国际贸易摩擦和海外经营风险等。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。

    最后，本报告由中邮证券研究所提供，分析师吴文吉和研究助理翟一梦负责撰写。报告中的信息和观点仅供参考，不构成具体投资建议。投资者应独立判断，审慎决策。同时，中邮证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸，并可能提供相关金融服务。报告版权归中邮证券所有，未经授权不得翻版、修改或发布。

    中国电建（601669）作为全球水利水电行业的领先企业，在建筑装饰和基础建设行业中持续展现出强劲的发展势头。根据2024年06月26日的研究报告，该公司维持了“买入”的投资评级，当前股价为5.48元，目标价格则高达8.5元。公司在能源电力、水资源与环境、基础设施建设等业务领域均取得了显著的成绩。

    公司在工程承包与勘测设计方面，受益于能源电力的高景气度，特别是在雅鲁藏布江下游水电项目中，预计将承担重要的规划勘察设计及施工任务。此外，公司在电力投资与运营领域也展现出色的表现，控股并网装机容量显著增长，新能源投资保持高投入，风电、太阳能发电等清洁能源项目得到快速发展。

    在矿业领域，中国电建通过参股华刚矿业，有望在本轮铜价上行周期中获得显著利益。华刚矿业的铜钴矿项目资源丰富，近年来为公司带来了稳定的投资收益。同时，公司作为国内砂石资源储量最大的企业，正加快打造绿色砂石全产业链，以增强品牌影响力。

    财务数据显示，中国电建在2022年至2026年期间的营业收入、EBITDA、归属母公司净利润等关键指标均呈现稳定增长。市盈率和市净率在预测期间内逐渐下降，反映出公司估值的吸引力。

    然而，投资者也应关注到潜在风险，包括宏观经济下行风险、电力及基建投资低于预期、资产减值风险以及盈利预测的主观性等。分析师建议投资者在考虑投资中国电建时，应充分考虑这些风险因素。

    总体来看，中国电建在多个业务板块均展现出强劲的竞争力和成长潜力，结合公司的财务表现和市场前景，维持“买入”评级，看好其长期投资价值。