中创物流（603967）研报：中创物流，2023年报点评，稳中求进，加快“上新”

    中创物流（603967）在2023年的年报中显示，公司实现营业总收入73.99亿元，较上年减少37.61%；归属于母公司的净利润为2.4亿元，同比下滑1.51%。尽管面临挑战，公司每股收益达到0.69元，加权平均净资产收益率为10.81%。此外，公司宣布每股派发现金红利0.5元（含税），股息率达到5.54%。

    中创物流在2024年第一季度的业绩有所改善，营业总收入同比增长49.5%至23.79亿元，归母净利润同比增加17.6%至0.63亿元。公司自2006年成立以来，与多家大型班轮公司和知名企业建立了稳固的业务关系，业务覆盖进出口物流链的各个环节，并逐步向国际市场拓展。

    公司的主要业务板块中，跨境集装箱业务受集运价格下跌影响，营收同比下降42%，但依然是公司的主要收入来源，占总营收的88.8%。新能源工程和智慧冷链业务则分别实现了64.6%和20%的营收增长，显示出公司在新兴领域的发展潜力。

    展望未来，中创物流计划加强传统业务的稳定性，并加快海外布局，特别是在东南亚、非洲和中东地区。公司拟与国内大型企业合作，共同开发海外市场，并继续投资物流核心资产。

    太平洋证券对中创物流的评级为“增持”，看好公司核心货代和物流业务的稳健性，以及其出海战略的明确性。然而，投资者也应注意到可能的风险，包括外贸不及预期、人工成本上升、市场竞争加剧和汇率波动等。

    财务预测显示，公司2023年至2026年的营业收入预计将从73.99亿元增长至100.60亿元，年均增长率保持在10%以上。归母净利润也预计将从2.40亿元增长至3.65亿元，摊薄每股收益从0.69元提升至1.05元。市盈率预计将从12.99倍降低至8.54倍，显示出公司估值的吸引力。

    资产负债表和利润表的数据显示，公司的货币资金、应收和预付款项、存货等指标均保持稳定，而固定资产、在建工程和无形资产开发支出等长期资产的投资有所增加，反映出公司对未来发展的投入和信心。

    最后，投资者在使用本报告时应注意，本报告的信息来源于公开资料，太平洋证券对信息的准确性和完整性不作保证。报告中的观点仅供参考，并不构成具体投资建议。同时，太平洋证券或其关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。