联瑞新材（688300.SH）在2024年上半年实现了显著的利润增长，预计归母净利润在1.10至1.25亿元之间，同比增加0.37至0.52亿元，增速达到51%至71%。这一业绩的增长得益于市场需求的回暖以及产品结构的优化。公司在二季度的归母净利润预计为0.58至0.73亿元，同比和环比均实现显著增长。

    公司的高端球形硅微粉业务受益于集成电路需求的复苏和HBM（高带宽内存）的供不应求，这为公司的业绩提供了持续的增长动力。随着AI服务器的兴起和PCB需求的反弹，全球PCB行业的景气度正在上升。TrendForce预测，2024年HBM需求增长率接近200%，2025年有望再翻倍，这将进一步推动公司高端硅微粉出货量的增加。

    此外，LNG价格的降低有助于降低公司熔融类硅微粉的成本，从而增厚公司的毛利。随着下游市场需求的回暖，公司正在快速优化产品结构，增加高附加值产品的占比，进一步提升公司的盈利能力。

    分析师预计，联瑞新材在2024至2026年的每股收益（EPS）将分别为1.31元、1.78元和1.98元。基于7月12日的收盘价51.37元，对应的市盈率（PE）分别为39.1、28.9和26.0。因此，维持对联瑞新材的“买入-B”评级。

    然而，公司也面临着一定的风险，包括市场开拓不及预期、原材料价格的大幅波动、产能建设进度不及预期以及技术失密或核心技术人员流失等。

    财务数据显示，公司在2022年至2026年的营业收入和净利润均呈现稳定增长，毛利率和净利率也逐年提高。同时，公司的资产负债表和现金流量表也显示出良好的财务状况和运营效率。

    投资评级说明指出，买入评级预计公司股价在未来6至12个月内相对于基准指数的涨幅将超过15%。而免责声明则强调，本报告所含信息和意见仅供参考，不构成具体投资建议，投资者应自行判断并承担投资风险。

    最后，报告还包含了分析师的承诺、投资评级的详细说明以及相关的法律声明和提示。

    天坛生物（股票代码：600161.SH）作为医药生物/生物制品行业的龙头企业，近期发布了2024年上半年业绩报告，显示公司盈利能力持续提升。根据2024年7月15日的数据，天坛生物的股价为23.40元，总市值达到462.70亿元，流通市值与总股本均为19.77亿股。近三个月的换手率为35.64%。

    2024年上半年，天坛生物实现营收28.41亿元，同比增长5.59%；归母净利润7.26亿元，同比增长28.12%；扣非归母净利润7.24亿元，同比增长29.43%。公司2024年度财务预算设定营业收入目标为61.26亿元，净利润目标为17.91亿元。分析师对公司的长期发展持乐观态度，上调了2024年的盈利预测，同时新增了2026年的盈利预测。

    在浆站拓展方面，天坛生物2023年在营浆站达到79家，采集血浆2415吨，同比增长18.67%。目前，公司在营浆站数量已增至80家。在研产品方面，成都蓉生层析工艺制备的第四代10%浓度静注人免疫球蛋白（蓉生静丙®10%）已在国内首家获批上市，另有多个产品处于上市许可申请阶段或正在进行Ⅲ期临床试验。

    风险提示包括采浆量增长不及预期、新产品上市不及预期以及产品销售不及预期等。财务摘要显示，2024年至2026年，天坛生物的营业收入预计分别为6,331百万元、7,740百万元和9,467百万元，归母净利润预计分别为1,412百万元、1,739百万元和2,194百万元。毛利率和净利率均呈现逐年上升的趋势。

    开源证券研究所维持对天坛生物的“买入”评级，看好公司在血制品行业的发展潜力和持续提升的盈利能力。同时，提醒投资者关注相关风险，并建议阅读整篇报告以获取更完整的观点与信息。

    法律声明指出，本报告仅供开源证券的机构或个人客户使用，不构成任何投资建议。开源证券不对因使用本报告内容所引致的任何损失负责。报告的版权归开源证券所有，未经授权不得复制或分发。

    东吴证券研究所近日发布了关于燕京啤酒（股票代码：000729）的2024年上半年业绩预告点评报告。报告显示，燕京啤酒预计2024年上半年实现归属于母公司的净利润为7.19-7.97亿元，同比增长40%-55%；扣非净利润为7.00-7.75亿元，同比增长60%-77%。这一业绩超出市场预期，显示出公司盈利能力显著提升。

    报告分析认为，燕京啤酒业绩的增长主要得益于三个方面：首先，公司在新任管理层的带动下，持续推进产销分离和冗员冗产改革，自2023年以来，管理费用下降，盈利改善弹性持续兑现。其次，燕京U8销量持续高增，预计2024年上半年销量同比增速超过30%，带动公司实现量价齐增，产品结构升级。最后，2024年啤酒原料成本大幅下行，公司供应链优化在啤酒产销旺季持续兑现，预计公司毛利率提升显著。

    展望2024年，东吴证券研究所预计燕京U8的高增长将持续，改革红利加速兑现。燕京U8在2024年上半年消费场景弱复苏下逆势增长优于行业，下半年基数逐步走低，有望延续高增长。降本增效改革红利有望在2024年第三季度旺季加速兑现，业绩增长确定性较强。中长期来看，公司将进一步推出6-8元及10元以上产品，完善特色大单品矩阵，向上可继续高端化，向下可分散U8市场竞争压力，形成有效保护。渠道端继续加码华南及华东市场，结构升级的产品矩阵持续布局全国化。

    东吴证券研究所维持对燕京啤酒的“买入”评级。分析师上调了公司2024-2026年的归母净利润预测至9.7亿元、12.4亿元和15.6亿元，对应2024-2026年归母净利润增速分别为50.4%、28.0%和25.7%，对应归母净利率分别为6.3%、7.5%和8.9%。最新收盘价对应2024-2026年的市盈率分别为28倍、22倍和17倍。

    风险提示方面，报告指出需要关注行业竞争加剧、现饮场景复苏不及预期、大单品放量减缓及新品接力不及预期、原材料成本波动等潜在风险。

    免责声明部分强调，本报告仅供东吴证券的客户使用，不构成对任何人的投资建议。东吴证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券并进行交易，还可能为这些公司提供服务。市场有风险，投资需谨慎。本报告基于分析师认为可靠且已公开的信息，但公司不保证信息的准确性和完整性，也不保证观点或陈述不会发生变更。本报告的版权归东吴证券所有，未经许可不得翻版、复制和发布。

    华测导航（股票代码：300627）近期发布了超出市场预期的业绩预告，预计2024年上半年归属于母公司的净利润将达到2.43-2.53亿元，同比增长38.27%-43.96%。这一业绩增长主要得益于公司在资源与公共事业以及海外市场的快速增长，以及公司在行业应用、品牌影响力、研发投入和核心技术壁垒方面的积极拓展和提升。

    在自动驾驶领域，华测导航与百度达成合作，向百度的robotaxi提供P-box产品，并已成为多家车企自动驾驶位置单元业务的定点供应商。随着无人驾驶出租车的推广和特斯拉FSD入华等催化因素，公司自动驾驶业务有望迎来新的发展机遇。

    公司在海外市场的拓展同样值得关注。2023年，华测导航海外收入达到7.2亿人民币，近3年海外收入复合增速超过50%，海外毛利率保持在70%以上。公司出口产品品类不断丰富，从RTK设备拓展到农机自动驾驶和无人机，海外业务前景广阔。

    华测导航在国内市场的竞争中展现出强大的α优势，主要得益于公司在算法和管理方面的领先。公司在核心算法能力方面持续领先，管理体系也多次被验证有效，市场份额有望获得估值溢价。

    投资建议方面，预计华测导航2024-2026年归母净利润分别为5.84亿元、7.59亿元和9.90亿元，对应每股收益（EPS）分别为1.07元、1.39元和1.81元。当前股价对应的2024-2026年市盈率（PE）分别为28.60倍、21.99倍和16.87倍，维持“买入”评级。

    然而，公司也面临一定的风险，包括自动驾驶业务进展不及预期和海外市场拓展不及预期。在财务指标方面，公司2023年实现营业收入2678百万元，净利润449百万元，毛利率57.8%，净资产收益率（ROE）15.0%。预计2024-2026年，公司营业收入和净利润将保持较快增长，毛利率和ROE也将逐步提升。

    总体来看，华测导航在自动驾驶和海外市场的拓展，以及在核心算法和管理体系方面的领先优势，为公司未来的发展提供了坚实的基础。投资者可关注公司的业绩表现和市场动态，做出合理的投资决策。

    英维克（002837.SZ）在2024年上半年的业绩预告显示，公司预计实现归母净利润1.65亿元至1.93亿元，同比增长80.0%至110.0%。扣非净利润预计为1.53亿元至1.81亿元，同比增长91.0%至125.4%。第二季度单季预计实现归母净利润1.03亿元至1.31亿元，同比增长54.9%至96.1%，扣非净利润预计为0.99亿元至1.27亿元，同比增长64.7%至110.6%。

    公司业绩的增长得益于其产品线布局的完善和精益生产。2024年上半年，英维克加大了技术研发和产品设计的投入，优化了物料采购策略，并有效控制了原材料成本。此外，由于股权激励费用的减少，公司实现了较快的业绩增长。

    全球AI服务器出货量的增长也为英维克带来了机遇。根据TrendForce的预测，2024年全球服务器出货量将达到1365万台，年增长率为2.05%，其中AI服务器的占比约为12.1%。随着AI服务器需求的增加，电力IT需求也将随之增长。SemiAnalysis预测，到2026年，全球数据中心关键IT电力需求将激增至96吉瓦，其中人工智能将消耗约40吉瓦。

    液冷技术成为电力温控的“必选项”。随着机架功率密度的上升，液冷技术的成本效益逐渐显现。中国信通院的报告显示，大型算力中心的单机架功率密度已接近8kW，部分超大型算力中心的单机架功率密度已达20kW。英维克有望从液冷技术的普及中受益。

    投资建议方面，考虑到英维克在AI相关业务（云计算、数据中心和物联网等）的全链路布局，以及液冷解决方案和储能温控产品的逐步放量，预计2024至2026年公司营收分别为52.2亿元、66.4亿元和86.0亿元，归母净利润分别为5.4亿元、6.9亿元和8.0亿元。对应2024年7月12日的收盘价，市盈率分别为33倍、26倍和23倍，维持“推荐”评级。

    风险提示包括下游需求不及预期、新品研发进度不及预期以及新品放量速度不及预期。财务数据显示，公司2023年至2026年的营业收入预计分别为3,529百万元、5,216百万元、6,640百万元和8,598百万元，净利润预计分别为344百万元、543百万元、693百万元和804百万元。每股收益预计分别为0.47元、0.73元、0.94元和1.09元。

    本报告由民生证券股份有限公司提供，分析师马天诣和谢致远负责撰写。报告中的信息和观点仅供参考，不构成具体投资建议。投资者应根据自身情况独立判断，本公司不对使用本报告内容导致的任何损失承担责任。

    张江高科，作为一家主营房地产园区开发、运营和产业投资的公司，自1996年上市以来，依托上海浦东张江高科技园区，已经发展成为生物医药、房产物业、通讯信息和海外投资四个投资集群的综合性企业。公司立足科技产业，围绕科技地产打造全生命周期发展模式，为科技企业提供从孵化加速到研发办公的全产业发展载体，为科创公司提供物理空间、产业投资等各方面资源。

    公司的主要资产集中在上海浦东新区的张江科学城，这是一个国家级的高科技园区，规划面积达220平方公里，已经吸引了24000多家企业，包括国家、市级研发机构、跨国公司地区总部、高校和科研院所等。张江科学城以其“一心两核、多圈多廊”的空间布局，成为科研要素集聚、创新创业活跃、生活服务完善、交通出行便捷、生态环境优美、文化氛围浓厚的世界一流科学城。

    张江高科的运营模式围绕科技产业展开，形成“招商+服务”的业务链条，通过全周期持有物业，实现成熟阶段的轻资产经营。同时，公司通过“直投+基金+孵化”的全过程投资方式入股投资高科技企业并获得投资收益。截至2023年末，公司累计直投项目52个，投资总额38.6亿元，投资业务实现收益占利润总额的比例基本维持在50%以上。

    在财务方面，张江高科保持了健康的财务状况，资产负债率维持在70%以内，具有较低的杠杆率。公司的平均融资成本为3.15%，且分红比例稳定在30%以上。此外，公司的净利率持续维持在高位，2016-2023年的ROE和ROIC整体保持稳定，投资回报相对稳定。

    投资建议方面，预计2024-2026年归母净利润分别为11.08亿元、12.07亿元、12.65亿元，对应PE为25.57X、23.46X、22.40X。鉴于公司在全生命周期模式下的稳中有升发展前景，首次覆盖，给予“推荐”评级。

    然而，公司的发展也面临一些风险，包括政策实施、园区运营、宏观经济、芯片制造行业发展、生物医药发展、投资业务收益以及房地产销售等方面不及预期的风险。

    在估值方面，通过相对估值法和绝对估值法，公司目前的市值处于相对低位，全生命周期的运营模式具有稀缺性。因此，从投资角度来看，张江高科具有较高的投资价值和潜力。

    劲仔食品（003000.SZ）在2024年7月13日的股市行情中，维持了“增持”的投资评级。根据公司发布的2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润1.33-1.50亿元，同比增长60.0%-80.0%，扣非归母净利润1.12-1.29亿元，同比增长56.0%-79.2%，显示出公司业绩的强劲增长。分析师预计2024-2026年公司将分别实现归母净利润3.2亿、4.0亿、4.9亿元，对应当前股价的市盈率分别为18.2、14.5、11.9倍。

    公司在2024年第二季度单季度预计实现归母净利润0.59-0.76亿元，同比增长35.3%-73.1%。这一增长得益于公司持续推动核心单品销售，如深海小鱼、鹌鹑蛋、豆干、肉干等，并在全渠道发展策略下，实现了收入的高质量增长。随着原材料价格的回落，公司毛利率从2023年第二季度的26.5%提升至2024年第一季度的30.0%，预计第二季度毛利率将维持在较好水平。

    劲仔食品作为中式风味休闲食品行业的龙头企业，在品类扩张和渠道精耕方面展现出强劲的增长势能。公司通过不同规格的产品在现代渠道中持续渗透，并给予有终端服务能力的经销商更多费用支持，以提升其铺货积极性。同时，公司也在积极推进产能布局，新增产能已顺利投产，为公司未来增长提供了保障。

    然而，公司也面临一定的风险，包括食品安全风险、原材料涨价风险以及消费力下降影响终端需求的风险。财务摘要显示，公司2022年至2026年的营业收入和归母净利润均呈现稳定增长，毛利率和净利率逐年提升，ROE也逐年提高，显示出公司的盈利能力和成长潜力。

    在法律声明中，开源证券提醒投资者，本报告仅供专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者使用，并强调分析师的报酬与报告中的推荐意见或观点无直接或间接联系。同时，报告中的分析和估值方法存在局限性，投资者应综合考虑多方面因素做出投资决策。

    常润股份（603201）作为国产老牌千斤顶龙头企业，凭借其商用千斤顶及工具、随车配套零部件、专业汽保维修设备和外购辅助产品的四大产品系列，实现了前装与后装市场的全面覆盖。公司在2019至2023年间营业收入保持稳定，海外营收占比高达80%，其中美国市场占海外营收的一半以上。2023年，公司通过股权激励计划加强了对核心人员的绑定，目标净利润复合年增长率（CAGR）达到21%。

    在后装市场，公司利用品牌、产品和渠道优势，在新兴地区需求增长的背景下，展现出明显的市场竞争力。尽管海运费和关税波动对出口贸易造成影响，但公司通过FOB和DDP模式有效对冲了这些风险。公司在全球100多个国家和地区拥有超过三万家门店，商用千斤顶销量连续多年位居行业第一。

    在前装市场，公司与福特、通用、大众等知名车企建立了长期合作关系，产品线从千斤顶拓展到驻车制动器、拉索等，覆盖传统燃油车和新能源车型。公司在国内市场占有超过35%的份额，并计划在泰国建立新工厂，预计2024年第三季度投产。

    公司盈利预测显示，2024至2026年，公司预计营业收入分别为31.51亿、35.20亿和39.42亿元，归母净利润预计为2.80亿、3.28亿和3.75亿元。采用可比估值法，给予公司“买入”评级，目标价25元/股。

    风险提示方面，公司面临全球汽车保有量增速放缓、原材料价格波动、中美贸易摩擦加剧和人民币升值带来的汇兑损失等潜在风险。对于这些风险，公司需要采取相应措施以确保业务的持续稳定发展。

    财务数据显示，公司在2022年至2023年间营业收入略有下降，但归母净利润持续提升。毛利率和净利率均呈现上升趋势，反映了公司盈利能力的提升。资产负债率和流动比率等财务指标表现良好，显示公司具备健康的财务状况和良好的偿债能力。

    最后，报告中的分析师声明和一般声明强调了报告内容的客观性和独立性，同时提醒投资者本报告仅供参考，投资决策应结合个人情况做出。天风证券及其分析师对本报告的准确性、完整性及使用后果不承担法律责任。

    鲁泰A（000726）作为纺织服饰/纺织制造行业的领军企业，维持了其“买入”的投资评级。当前股价为5.7元，公司总市值达到3,370.06百万元，每股净资产为11.25元，资产负债率为30.39%。分析师孙海洋在2024年7月12日的报告中，对鲁泰A的未来发展和市场表现给予了积极评价。

    公司近期的焦点在于拟收购控股子公司鲁联新材的剩余25%股权，以2592.5万元人民币等值外汇进行交易，实现全资控股。鲁联新材专注于功能性面料的生产与销售，定位中高端市场。尽管全球大流行影响了项目建设，但公司通过边建设边投产的方式，实现了产销量和营业收入的持续增长。2024年第一季度，鲁联新材收入达到0.15亿元，净利润为-0.11亿元；2023年全年收入为1.7亿元，净利润为-0.91亿元。收购完成后，公司将加强对鲁联新材的管控，推动其快速发展，符合公司整体战略规划。

    鲁泰A在市场开拓方面表现积极，不断探索新兴市场，提升客户服务能力，致力于成为全球化服装解决方案供应商。公司利用海外办事处和生产基地的优势，提高生产效率，保持全球色织行业的领先地位。

    分析师对鲁泰A的盈利预测进行了调整，预计2024年至2026年归母净利润分别为5.9亿元、6.8亿元和7.9亿元，EPS分别为0.72元/股、0.83元/股和0.96元/股，对应的市盈率分别为8倍、7倍和6倍。同时，报告中也提出了风险提示，包括信用风险、流动性风险、原材料价格波动风险、汇率变动风险以及收购后业务推进不及预期的风险。

    财务数据显示，鲁泰A在2022年和2023年的营业收入分别为6,938.34百万元和5,961.48百万元，EBITDA分别为2,013.73百万元和1,331.39百万元，归属母公司净利润分别为963.86百万元和403.44百万元。预计2024年至2026年，公司的营业收入、EBITDA和归属母公司净利润将呈现稳定增长。

    此外，鲁泰A的资产负债表和利润表数据显示，公司的货币资金、应收票据及应收账款、存货等指标均表现稳健。流动资产和非流动资产合计持续增长，短期和长期借款保持在合理水平。公司的现金流量表也显示，经营活动现金流和投资活动现金流在不同年份有所波动，但整体保持正向流动。

    最后，报告中的特别声明指出，天风证券可能持有报告中提及公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司提供金融服务。投资者在参考本报告时，应考虑到可能存在的潜在利益冲突，并结合其他信息和自身情况做出投资决策。

    力聚热能（603391.SH）即将于7月17日进行询价，作为一家主营热水锅炉与蒸汽锅炉研发、生产和销售的公司，其产品广泛应用于采暖、生活用水及工业蒸汽供应。公司近年来业绩增长显著，2021-2023年营业收入分别为7.94亿元、9.84亿元和12.04亿元，年复合增长率达到21.74%；同期归母净利润分别为1.81亿元、1.64亿元和2.68亿元，2023年同比增长64.08%。2024年一季度，公司实现营业收入3.17亿元，同比增长17.33%；归母净利润0.72亿元，同比增长33.28%。

    力聚热能作为工业锅炉行业的领军企业，在热水锅炉细分市场市占率稳居行业第一。公司高管团队具有丰富的行业经验和技术积累，产品在运行效率、成本和环保性能等方面具有明显优势。与西安热力的合作设立西安力聚，有望进一步开拓西北市场，提升品牌知名度。

    募投项目方面，力聚热能计划投入资金用于年产3000台套高效低排热能装备未来工厂建设，以及补充流动资金，以增强产能和市场竞争力。

    与同行业上市公司相比，力聚热能虽然营收规模较小，但销售毛利率处于中高位区间，展现出较强的盈利能力。然而，公司也面临原材料成本上升、新能源替代、技术人才流失等风险因素。

    华金证券对力聚热能的新股覆盖研究提供了详细的财务数据、行业分析和风险提示，为投资者决策提供参考。同时，报告声明了分析师的执业资格、公司业务资格和免责声明，强调报告内容仅供参考，投资者需自行承担投资风险。