键邦股份（603285.SH）是一家专注于高分子材料环保助剂研发、生产与销售的公司。2021至2023年，公司营业收入分别为10.44亿元、7.54亿元和6.74亿元，归母净利润分别为3.29亿元、2.43亿元和1.90亿元。2024年1-3月，公司营业收入同比增长6.64%至1.68亿元，归母净利润同比增长5.66%至0.44亿元。公司管理层预计2024年上半年营业收入将增长1.07%至10.10%，归母净利润将增长0.48%至10.63%。

    公司在钙锌类环保助剂领域具有绝对领先地位，核心产品包括赛克、钛酸酯、DBM、SBM和乙酰丙酮盐等。2021-2022年，公司赛克产品国内市占率超过80%，钛酸酯产品市占率超过40%。随着环保意识的提高，钙锌类环保助剂有望替代传统的铅盐类高污染稳定剂，公司作为行业领先企业，有望从中获益。

    公司与全球知名电磁线或漆包线漆制造商艾伦塔斯集团、埃塞克斯集团建立了长期稳定的合作关系。随着新能源汽车行业的快速发展，公司核心客户的业务拓展将为公司业绩提供支持。此外，公司新拓产品线成功应用于新能源锂电池领域，已与宁德时代、蜂巢能源、比亚迪等知名企业建立了合作关系。

    在同行业上市公司中，键邦股份的营收规模低于平均，但销售毛利率处于中高位区间。2023年度，可比公司平均收入为8.57亿元，平均PE-TTM为23.45X，销售毛利率为31.21%。相比之下，键邦股份2023年营业收入为6.74亿元，归母净利润为1.90亿元，销售毛利率为37.09%。

    公司IPO募投资金计划投入3个项目及补充流动资金项目，包括环保助剂新材料及产品生产基地建设项目（一期）、年产7000吨二苯甲酰甲烷（DBM）智能制造技改及扩产项目、研发及运营管理中心项目。

    风险提示方面，公司面临新产品研发失败、市场开拓不达预期、毛利率波动、应收款项坏账、境外销售与汇率波动、宏观经济与化工行业景气度波动、原材料和能源价格波动、产品价格波动、俄乌冲突影响、限电限产措施等风险。

    免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断投资决策，本公司及分析师对使用本报告内容所引发的任何损失不承担责任。

    九号公司（689009.SH）作为一家专注于汽车、摩托车及其他交通工具的制造商，近期在股市中表现出色，维持了“买入”的投资评级。根据2024年6月19日的数据，公司当前股价为41.04元，一年内最高股价曾达到44.60元，最低为22.86元，总市值为29.34亿元，流通市值为22.37亿元。公司总股本为0.71亿股，流通股本为0.55亿股，近三个月的换手率高达998.67%。

    公司的业绩报告显示，2024年第一季度的业绩超出预期，特别是在两轮车、全地形车和割草机器人等领域实现了持续的高增长。公司在2022年推出了无边界割草机器人，并在2024年第一季度推出了i系列新品，成功进入美国市场。这些新品凭借强大的竞争力，推动了欧洲市场的销售增长。

    在割草机器人市场，九号公司已经具备了明显的先发优势。随着行业的不断升级，从埋线式、随机导航式到无边界、规划导航、VSLAM避障式产品的转变，中国品牌的市场份额正处于上升通道。九号公司凭借其产品和渠道的优势，有望在这一市场中率先受益。预计2024-2026年，公司的归母净利润将分别达到8.10亿元、12.04亿元和17.21亿元，对应的EPS分别为11.34元、16.84元和24.07元。当前股价对应的PE分别为36.6倍、24.6倍和17.2倍。

    此外，九号公司在产品性能和渠道开拓方面表现出色。公司的产品在避障、防盗、人机交互等方面具有明显优势，同时在价格竞争力上也具有一定优势。在渠道方面，九号公司在欧洲的线下网点数量已超过2000家，与大型零售商的合作顺利，线下渠道开拓能力突出。在美国市场，尽管线下渠道的发展受到一定的限制，但随着线上渠道的增长，未来线下专业经销和大KA渠道的发展空间广阔。

    然而，公司的发展也面临一定的风险，包括行业竞争的加剧、美国市场开发的不确定性以及渠道拓展的不达预期等。这些因素可能对公司的营收和盈利能力产生影响。

    在财务方面，九号公司2022-2026年的盈利预测显示，公司的营业收入、归母净利润、毛利率、净利率和ROE等指标均呈现出稳定增长的趋势。预计2024-2026年的营业收入分别为13,588百万元、18,257百万元和24,091百万元，归母净利润分别为810百万元、1,204百万元和1,721百万元。毛利率和净利率也预计将逐步提升，分别从2022年的26.0%和4.5%增长至2026年的29.4%和7.1%。同时，ROE也预计将从2022年的9.1%增长至2026年的18.5%。

    综合来看，九号公司在割草机器人市场的先发优势明显，产品竞争力强，渠道开拓能力突出，未来发展潜力巨大。但同时，公司也需要关注行业竞争、市场开发和渠道拓展等方面的风险，以确保持续稳定的发展。

    龙佰集团（002601.SZ）在2024年6月17日的董事会上通过了股份回购方案，计划使用1亿元至2亿元的自有资金通过集中竞价交易方式回购公司A股股票，用于股权激励或员工持股计划。此举展现了公司对未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可。同时，公司还审议通过了投资建设钪钒新材料产业园项目的议案，计划投资10.8亿元人民币在焦作市分期建设高纯五氧化二钒、钒电解液、铝球、氟化钪、铝基中间合金及新型含钪高性能铝合金等项目，资金来源为自有及自筹资金或其他股权或债权社会融资方式。

    尽管欧盟委员会在6月13日发布了对我国钛白粉的反倾销调查初裁前事实披露材料，拟对中国钛白粉企业加征关税，其中对龙佰集团拟加征关税达39.7%，可能影响公司在欧盟地区的市场占有率，但公司自身生产成本优势、矿自给率高的核心竞争力不变，或将通过增加其他地区市场份额、布局海外产能等举措来应对。此外，二季度国内钛白粉及钛精矿市场均价同环比提升，钛白粉淡季价格有所下降，但钛精矿价格坚挺，保障公司盈利。

    国信化工维持龙佰集团2024-2026年归母净利润预测为40.1/47.5/48.8亿元，对应EPS为1.68/1.99/2.05元，当前股价对应PE为11.4/9.6/9.4X，维持“优于大市”评级。同时提醒投资者注意项目投产不及预期、原材料价格上涨、下游需求不及预期、政策风险等因素。

    龙佰集团作为钛白粉行业龙头，钛精矿自给率逐步提升，投资建设钪钒新材料产业园有助于提高市场竞争力和盈利能力，同时响应国家推动新能源发展和实现碳达峰、碳中和目标的战略。公司已自主研发并注册"7A48"牌号的新型含钪高性能铝合金，目标市场为高端工业铝型材领域，预计市场规模将达到千亿级别。钒电池需求有望增长，钒铝合金产业化进程加速，公司有望在钪、钒、电池材料方面的产业链优势进一步增强。

    翱捷科技（688220.SH）作为国内领先的无线通信基带芯片设计公司，自2015年成立以来，一直致力于蜂窝基带技术的研发与创新。公司以蜂窝基带芯片为核心，积极拓展业务增量空间，2023年营收规模达到20.79亿元，占总营收的79.97%，预计未来将持续受益于万物互联需求的增长。

    公司在物联网领域具有明显优势，特别是在Cat.1bis市场，其产品市场份额排名第一。随着5G商用的推进，公司推出的5G RedCap芯片ASR1903在2024年2月提前问世，领先进入5G商用元年。此外，公司在可穿戴市场也取得了显著成绩，其芯片被广泛应用于全球多知名品牌智能手表中。

    在智能手机SoC领域，翱捷科技正从4G向5G进发，其4G SoC智能手机芯片ASR8601已于2023年Q1成功流片，并在2024年登陆拉丁美洲市场。公司预计在4G智能手机芯片方面将持续迭代，并在适当时候推出5G智能手机芯片。

    财务数据显示，公司2024-2026年营业收入预计分别为32.42亿元、42.77亿元和60.37亿元，对应PS倍数分别为5.3、4.0和2.8X。公司高研发投入支撑业绩增长，亏损逐步收窄，预计随着技术成熟与产品布局完善，将实现扭亏为盈。

    然而，公司面临市场竞争、产品研发不及预期以及新产品出货不及预期的风险。在市场竞争方面，4G时代基带市场竞争激烈，公司需要面对高通、联发科等主要基带厂商的竞争。产品研发方面，如果公司后续迭代产品不能按计划推出或研发失败，可能影响公司正常经营能力。新产品出货方面，公司可能存在进入市场较晚、新产品开发进度不及预期而导致出货进展不及预期的风险。

    综合来看，翱捷科技在蜂窝基带芯片领域具有较强的竞争力，未来增长潜力可期。但同时，公司也需要关注市场竞争、产品研发和新产品出货等方面的风险。华福证券首次覆盖给予“买入”评级，看好公司在智能手机芯片领域的发展前景。

    中曼石油（603619.SH）作为国内领先的集油田服务与原油勘探开采为一体的民营企业，正经历着业务转型和市场拓展的双重变革。公司从油服民企成功转型为油气开采企业，开启了第二成长曲线。得益于高油价和全球上游油气投资规模的扩大，公司在油服行业市场规模巨大的情况下，持续拓展海外新业务，并通过其人才与技术优势，成功斩获海内外油气巨头客户订单。

    在国内，中曼石油的新疆温宿油田快速放量，盈利能力稳步提升。公司以一体化优势实现快速勘探和建产，原油产能复合增长率达到85%。此外，公司在哈萨克斯坦和伊拉克的海外油田区块储采比高，长期增产空间较大，为公司的可持续发展提供了新动力。

    公司的盈利预测显示，随着油服板块新增订单的落地和现有油田区块的增产推进，预计2024-2026年公司将处于快速成长期，营业收入和归母净利润将持续增长。通过多角度估值，公司合理股价预计为29.7-32.67元，相对目前股价有23%-35%的溢价，因此给予“优于大市”评级。

    然而，公司的发展也面临一些风险，包括原油价格的大幅波动、项目进展不及预期、自然灾害频发、地缘政治风险以及政策风险等。这些因素可能对公司的业务发展和盈利能力产生影响。

    中曼石油的业务转型和市场拓展，以及其在国内外油田的成功运营，展示了公司的技术实力和市场竞争力。然而，公司也需要关注和应对各种风险，以确保其业务的稳健发展和持续增长。在当前的高油价背景下，公司的发展前景广阔，但风险管理同样重要。

    公司在国内外的业务布局广泛，特别是在“一带一路”沿线国家的成功经验，为其带来了全球化的视野和业务拓展能力。中曼石油是国内第一家获得自然资源部颁发油气区块探矿权和采矿证的民营企业，也是唯一在俄罗斯开展钻井工程大包服务的中国钻井承包商。公司业务遍及国内各大油田以及中东、中亚、北非、欧洲等地的多个国家，公司油气区块涵盖了中国新疆、哈萨克斯坦、伊拉克等多国家地区；钻井服务及装备的主要客户包括中石油、中石化、英国石油公司、壳牌、俄气、俄油、诺瓦泰克、马来西亚国家石油公司、贝克休斯、斯伦贝谢、威德福等国际知名的石油公司和油服公司。

    中曼石油在技术创新和自主知识产权方面的优势，确保了其在提供高质量产品和服务上的领先地位。公司拥有各类发明专利、实用新型专利和软件著作权共计423项。公司秉承“矿产资源+技术创新”的战略原则，形成了较强的创新研发实力和技术优势。

    公司的股权结构稳定，朱逢学、李玉池为公司共同实际控制人。公司积极实施股权激励政策，向155人激励对象实际授予297.20万份股票期权，分两期行权，彰显了公司长期发展信心。

    在钻井工程服务及装备制造方面，中曼石油拥有传统优势板块。公司的油服业务包括物探、钻完井、测录井、油田生产和油田工程五大服务板块。钻井工程业务具体包括钻井、测井、录井、固井、完井、钻井液以及定向井等项目。钻井工程的合作方式包括分包和大包两种主要模式。

    公司在国内外油服市场具有竞争力。在国际油服市场，四大油服公司斯伦贝谢、哈里伯顿、贝克休斯和威德福占据主导地位。而在国内油服市场，国有油服公司如中海油服、石化油服等市场占有率高达85%，民营油服公司如中曼石油则依靠自身体制与机制的优势参与市场竞争。

    油田服务行业市场规模受油气上游资本开支金额决定，油价是关键影响因素。当前原油价格处于中高位运行，油企保持较高水平的资本开支意愿更强。根据IHS数据，2024年全球上游油气投资总额将超过6000亿美元。

    中曼石油凭借过硬技术，成功“走出去”并立足于国际油服市场。公司拥有各类钻机60台套，主要市场包括中东、东欧、北非、南亚等。公司获得众多油气巨头的认可，有优质的客户群体，海外钻井工程市场已拓展到了中东、中亚、北非等一带一路多个国家。

    公司钻井业务板块营收基本稳定，在智能钻井机器人、50离线钻机、五缸泵、折叠营房、生产指挥系统等科研项目上发力。2023年，公司在通过墨西哥国家石油公司设备供应和设备租赁两个业务模块的合格供应商资审后，又通过了科威特国家石油公司钻机制造商资审。

    在油气勘探开发销售方面，随着国内

    科达制造（600499）作为全球领先的陶瓷机械设备企业，正通过产业链延伸和海外布局实现业务增长。公司自1992年成立至今，已经发展成为亚洲第一、全球第二的建筑陶瓷机械供应商，并成功从单一设备供应商转型为整厂整线服务提供商。近年来，科达制造积极拓展海外建材业务，特别是在非洲市场的布局，以及通过收购和战略投资等手段进入锂电行业，实现了业务的全球化和多元化发展。

    公司的主营业务包括陶瓷机械、海外建材和锂电材料及设备。在陶瓷机械领域，科达制造拥有科达、力泰、唯高三大品牌，提供从原料制备到仓储物流的全套设备和整厂整线工程服务。海外建材业务方面，公司在非洲五国建设了陶瓷生产基地，形成了陶瓷、洁具和玻璃的品类结构。锂电材料业务则涵盖了石墨化、人造石墨和硅碳负极材料的产业链，同时公司通过参股蓝科锂业进入碳酸锂深加工及贸易领域。

    科达制造的全球业务版图广阔，产品销往60多个国家和地区，拥有3000余个销售网点。公司在非洲市场的建材业务尤其值得关注。亚撒哈拉地区的人口红利和城镇化进程为建筑材料需求提供了强劲动力。2022年，非洲瓷砖产量和消费量分别达到10.4亿和12.4亿平方米，预计到2025年和2030年，瓷砖消费量将分别增长至14.9亿和19.9亿平方米，市场潜力巨大。

    公司在非洲的建材业务布局始于2015年，与森大集团合作，利用其在当地的销售网络和品牌声誉，迅速占领市场。科达制造在非洲的瓷砖厂于2016年投产，当年即实现盈利。随后，公司在加纳、坦桑尼亚、塞内加尔、赞比亚等地继续扩张，形成了非洲最大的本土瓷砖品牌之一。公司在非洲的建材业务具备渠道优势、生产和技术优势、资金优势和属地化管理优势，整体效益显著，为公司业绩增长提供了新的动力。

    尽管2023年受到全球经济增长放缓和国内房地产下行周期的影响，公司业绩短期承压，但随着海外市场的持续布局和产品结构的优化，公司建材机械业务的业绩有望重回增长轨道。同时，非洲瓷砖市场的高速增长和供给缺口的缩小，为公司海外建材业务提供了广阔的发展空间。预计到2025年和2030年，非洲瓷砖市场规模将分别达到395.7亿元和566.9亿元。

    科达制造的盈利预测与投资评级显示出公司具有良好的成长性。预计2024-2026年归母净利润分别为17.1亿元、20.3亿元和23.3亿元，对应市盈率分别为10.0倍、8.4倍和7.3倍。基于公司三大主业的成长性，首次覆盖给予“买入”评级。

    然而，公司业务也面临一定风险，包括海外建材业务竞争加剧、国内陶瓷机械需求进一步下滑、业务开展所在国货币贬值以及碳酸锂价格波动等风险。投资者在考虑投资科达制造时，应充分考虑这些风险因素。

    银都股份（603277）近期发布了2024年限制性股票激励计划（草案），计划授予472.90万股限制性股票，占公司股本总额的1.12%。此次激励计划旨在激发核心人员积极性，留住优质人才，涉及154名高级管理人员、中层管理人员及核心业务人员。根据计划，2024年至2026年三个会计年度的解除限售考核目标分别为净利润或营业收入增长不低于10%、21%和33%。

    银都股份主要从事商用餐饮设备的研发、生产、销售和服务，产品广泛应用于各类餐饮经营场所。公司以市场全球化、品牌自主化、产品系列化和设备智能化为四大战略，持续提升竞争力。目前，公司产品已出口至全球80多个国家和地区，并在多个国家设立了自主品牌销售子公司。自主品牌销售收入占比已超七成，国际市场销售量及品牌影响力逐年提高。

    公司高度重视技术型专业人才培养，拥有深厚的技术储备和大量自主知识产权。新研发的“智能薯条机器人”产品获得2023年厨房科技创新奖，有望打造新的成长曲线。此外，公司的“薯条自动装盒机”也获得了2024年厨房科技创新奖。

    中邮证券研究所预计，银都股份2024年至2026年营业收入预测分别为31.21亿、36.34亿和41.84亿，同比增速分别为17.65%、16.44%和15.14%；归母净利润预计为6.05亿、7.24亿和8.6亿，同比增速分别为18.42%、19.63%和18.79%。基于此，给予银都股份“增持”评级。然而，公司面临的风险包括新品开拓不及预期和竞争加剧。

    银都股份最新收盘价为32.00元，总股本和流通股本均为4.21亿股，总市值和流通市值为135亿元。52周内最高价和最低价分别为34.58元和21.15元，资产负债率为26.4%，市盈率为26.23。第一大股东为周俊杰。

    中邮证券有限责任公司是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，提供全方位专业化的证券投、融资服务。本报告由中邮证券研究所分析师刘卓和研究助理陈基赟撰写，旨在为客户提供投资参考。请注意，本报告仅供参考，不构成具体投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

    金风科技（002202.SZ）作为全球风机行业的领军企业，近期在江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目中以31.6亿元中标，标志着公司在海上风电市场的领先地位进一步巩固。随着“十四五”期间海上风电进入第二个集中建设期，金风科技有望在2024年实现海风机组交付的高速增长，并从新兴市场风电需求增长及技术路线切换带来的降本效应中受益。目前公司动态估值处于历史低位，预计2024-2026年归母净利润将分别达到16.5亿元、24.1亿元和32.3亿元，对应当前股价的PE分别为19倍、13倍和10倍，维持“优于大市”的投资评级。

    金风科技在2023年全球新增风电装机容量达到16.4GW，市场份额为13.90%，累计装机超过114GW。2023年公司风电机组对外销售13.8GW，产品结构大型化加速，4MW（含）-6MW机组销售占比超过50%。截至2023年末，公司在手外部订单29.8GW，其中海外订单4.7GW。此外，公司国内外自营风电场新增权益并网装机容量1.8GW，转让权益并网容量822MW；全球累计权益并网装机容量7.3GW，权益在建风电场容量2.3GW。

    尽管2020-2021年国内风电市场经历补贴时代的抢装潮，但2022年以来行业面临平价项目建设成本压力和疫情影响，导致下游项目建设延迟。2023年行业出现装机需求负增长，金风科技2023年实现营业收入504.6亿元，同比增8.7%，但归母净利润同比降44.2%至13.3亿元。2024年一季度，公司实现营业收入69.8亿元，同比增25.4%，归母净利润3.3亿元，同比降73.1%。

    金风科技的毛利率和净利率受风机大型化和竞争加剧影响，自2021年以来呈现逐年下滑趋势。2024年一季度毛利率26.1%，较2023年全年有所提升，主要受季节性因素影响。公司期间费用中，销售费用率相对稳定，管理费用率和研发费用率逐年提升。

    展望未来，金风科技预计在行业和公司层面均将出现积极变化。国内海上风电市场在2024-2026年进入密集建设期，海外新兴市场国家风电高速发展，公司作为中资风机品牌在出口市场具有竞争优势。公司将继续贯彻技术路线切换，加快技术降本计划，预计2024-2025年制造成本进一步优化。同时，公司积极做大做强风电开发板块，电站产品业务板块继续增长。

    风险提示方面，需关注原材料价格上涨、行业装机需求不及预期、公司风电开发板块业务发展不及预期、市场竞争加剧以及地缘政治风险等因素。

    太平洋证券股份有限公司最新发布的研究报告对杭州银行（600926）给出了“买入”评级，并设定了目标价。根据报告，杭州银行在2023年实现了营业收入350.16亿元，同比增长6.33%，归母净利润达到143.83亿元，同比增长23.15%。同时，公司加权平均净资产收益率为15.57%，同比提升了1.48个百分点。不良贷款率为0.76%，拨备覆盖率高达561.42%，显示出公司资产质量的优异表现。

    2024年第一季度，杭州银行营业收入为97.61亿元，同比增长3.50%，归母净利润51.33亿元，同比增长21.11%。公司在净利息收入、中间业务收入和其他非息收入方面均实现了增长，特别是投资收益部分，同比增加了9.63亿元，增幅达到20.54%，主要得益于金融资产投资收益的增加。

    在信贷投放方面，杭州银行2024年第一季度总资产、贷款总额和存款总额分别同比增长13.04%、16.05%和11.00%。对公信贷和零售贷款分别同比增长19.1%和18.1%，以及7.8%和12.1%，信贷增长主要得益于区域基础设施和项目建设需求的旺盛。

    分析师预计杭州银行2024年至2026年的营业收入将分别为373.50亿元、403.26亿元和442.27亿元，归母净利润预计分别为171.55亿元、204.59亿元和237.10亿元。每股净资产（BVPS）预计将从2023年的18.77元增长至2026年的27.85元，对应的市净率（PB）将从0.73倍降低至0.47倍。

    报告同时指出，宏观经济波动、净息差收窄和资产质量恶化是杭州银行面临的潜在风险。然而，考虑到公司的盈利能力、资产质量和信贷增长，太平洋证券维持对杭州银行的“买入”评级。

    最后，报告提供了详细的盈利预测和财务指标数据，以及投资评级说明，供投资者参考。同时，报告强调了免责声明，提醒投资者报告内容仅供参考，并不构成具体投资建议。

    苏美达（600710）作为中国机械工业集团有限公司的子公司，近期发布了其2023年年度报告。根据报告，公司在2023年实现营业总收入1229.8亿元，同比下降12.87%，而归母净利润达到10.3亿元，同比增长12.4%。每股收益为0.79元，加权平均净资产收益率为15.75%。此外，公司以2023年末总股本为基数，每股派发现金红利0.33元（含税），股息率达到3.75%。

    在2024年第一季度，苏美达的营业总收入为237.45亿元，同比下降23.4%，但归母净利润为2.66亿元，同比增加5.2%。公司主营业务涵盖供应链集成服务和产业链两大类，包括大宗商品运营、机电设备进出口以及各类产品或服务。

    太平洋证券对苏美达的未来发展持乐观态度，特别是考虑到公司净利润三年复合增长率达到23.5%，经营质量稳步提升。因此，给予苏美达“增持”评级。然而，公司的发展也面临一定风险，包括宏观经济不及预期、产业链需求过快下滑以及消费超预期下降等。

    在财务指标方面，苏美达2023年的营业收入、归母净利润、摊薄每股收益和市盈率等数据均显示出公司的盈利能力和市场估值。预测显示，2023年至2026年，公司的营业收入和归母净利润预计将逐步增长，摊薄每股收益和市盈率也将有所改善。

    资产负债表和利润表数据显示，公司的货币资金、应收和预付款项、存货等流动资产，以及长期股权投资、投资性房地产、固定资产等非流动资产均有所变动。同时，公司的短期借款、应付和预收款项、长期借款和其他负债等负债项目也呈现出变化趋势。

    现金流量表反映了公司的经营、投资和融资活动现金流情况。2022年至2026年，公司的经营性现金流、投资性现金流和融资性现金流均显示出不同的变化。此外，公司的现金增加额、每股收益（EPS）、市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）和企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）等指标也提供了对公司财务状况的深入了解。

    最后，投资评级说明为投资者提供了对行业和公司未来发展的预期，包括看好、中性、看淡以及买入、增持、持有、减持和卖出等不同评级。太平洋证券股份有限公司在报告中声明，本报告的信息来源于公开资料，公司对信息的准确性和完整性不作保证，且报告内容和意见仅供参考，不构成具体投资建议。同时，公司或关联机构可能持有报告中提到的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经许可不得翻版、复制或刊登。