杭州银行（600926）研报：杭州银行2023年年报及2024年一季报点评：盈利持续高增，拨备高位稳定

    太平洋证券股份有限公司最新发布的研究报告对杭州银行（600926）给出了“买入”评级，并设定了目标价。根据报告，杭州银行在2023年实现了营业收入350.16亿元，同比增长6.33%，归母净利润达到143.83亿元，同比增长23.15%。同时，公司加权平均净资产收益率为15.57%，同比提升了1.48个百分点。不良贷款率为0.76%，拨备覆盖率高达561.42%，显示出公司资产质量的优异表现。

    2024年第一季度，杭州银行营业收入为97.61亿元，同比增长3.50%，归母净利润51.33亿元，同比增长21.11%。公司在净利息收入、中间业务收入和其他非息收入方面均实现了增长，特别是投资收益部分，同比增加了9.63亿元，增幅达到20.54%，主要得益于金融资产投资收益的增加。

    在信贷投放方面，杭州银行2024年第一季度总资产、贷款总额和存款总额分别同比增长13.04%、16.05%和11.00%。对公信贷和零售贷款分别同比增长19.1%和18.1%，以及7.8%和12.1%，信贷增长主要得益于区域基础设施和项目建设需求的旺盛。

    分析师预计杭州银行2024年至2026年的营业收入将分别为373.50亿元、403.26亿元和442.27亿元，归母净利润预计分别为171.55亿元、204.59亿元和237.10亿元。每股净资产（BVPS）预计将从2023年的18.77元增长至2026年的27.85元，对应的市净率（PB）将从0.73倍降低至0.47倍。

    报告同时指出，宏观经济波动、净息差收窄和资产质量恶化是杭州银行面临的潜在风险。然而，考虑到公司的盈利能力、资产质量和信贷增长，太平洋证券维持对杭州银行的“买入”评级。

    最后，报告提供了详细的盈利预测和财务指标数据，以及投资评级说明，供投资者参考。同时，报告强调了免责声明，提醒投资者报告内容仅供参考，并不构成具体投资建议。