工业富联（601138）作为智能制造和工业互联网解决方案的领军企业，正借助人工智能的快速发展实现自身的坚毅成长。公司以“智能制造+工业互联网、大数据+机器人”的“2+2”战略为核心，在全球12个国家和地区设有生产基地，展现出生产和客户的跨区域、跨行业特性。随着AI的发展，公司与北美大客户的深度合作，以及在云计算业务方面的产品创新，为公司带来了显著的竞争优势。

    从历史角度看，数据中心的发展呈现出周期性扩展和逆周期性增长的特点，这有助于加快AI基础设施的建设。资本视角下，云厂商正在加速基础设施投资，预示着全球化算力投资时代的到来。在产业需求侧，AI模型的商用化和通用化正推动推理算力需求的高速增长。供给侧方面，数据中心的集群化和云原生服务的发展正在促进模型层与应用层的创新，为AI设备代工模式带来长期利好。

    工业互联网的持续发展受到政策的显著推动，助力公司业务的稳步发展，并加强了公司的竞争优势。在通信市场，尽管短期内面临压力，但随着电信资源向数据网络侧的倾斜，数据互联设备市场的空间正在打开。工业富联在高速交换机领域的量产交付和800G交换机的研发，预示着公司在该领域的发展潜力。

    投资建议方面，分析师给予工业富联“买入”评级，预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将实现稳健增长。然而，风险提示中提到，公司面临竞争优势保持的不确定性、上游原材料价格波动以及国际政治经济格局变动等风险。

    财务数据显示，工业富联在2023年的营业收入、归母净利润等关键指标表现稳健，预计未来几年将保持增长态势。估值分析表明，公司的市盈率低于行业平均水平，具有投资价值。

    综合来看，工业富联在智能制造和工业互联网领域的深厚积累，加上云计算和AI技术的快速发展，为公司的长期成长提供了坚实的基础。尽管面临一定的风险，但在政策支持和市场需求的推动下，公司的发展前景值得期待。

    2024年7月1日，心脉医疗科技发布2024半年度业绩预告，预计实现收入7.77亿元至8.08亿元，同比增长25%至30%；归母净利润3.91亿元至4.19亿元，同比增长40%至50%。同日，公司宣布拟使用6500万美元（约合人民币4.63亿元）收购Optimum Medical Device Inc.（OMD）72.37%的股权，使其成为全资子公司。

    上半年公司销售快速增长，国内外市场同步拓展。新产品Castor、Minos主动脉覆膜支架、Reewarm PTX药物球囊等持续发力，Talos主动脉支架和Fontus术中支架入院家数及终端植入量增长迅速。国内市场地市级、县级医院市场不断开拓，海外在欧洲、拉美、亚太等重点区域销售推广不断推进。

    OMD全资持有Lombard Medical Limited（英国）和Lombard Medical Technologies GmbH（德国），在欧美、日本等发达国家拥有20余年推广历史，产品覆盖23个国家。核心腹主动脉产品Aorfix、Altura等将补充心脉产品管线。OMD盈利情况逐步改善，预计2024年将扭亏为盈，其先进制造工艺技术将提升心脉整体产品性能及生产效率。

    国金证券研究所维持对心脉医疗的“买入”评级，预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.39亿元、7.96亿元、10.39亿元，同比增长30%、25%、30%。风险提示包括医保控费政策风险、新产品研发不达预期风险、产品推广不达预期风险和海外贸易摩擦风险。

    心脉医疗2022年至2026年的财务预测显示，营业收入和归母净利润均呈现稳定增长，摊薄每股收益和每股经营性现金流净额逐年提高。ROE（归属母公司）（摊薄）和P/E、P/B等指标显示公司盈利能力和估值水平。

    损益表、资产负债表和现金流量表预测摘要显示，公司主营业务收入、毛利、EBIT等指标持续增长，资产负债结构合理，现金流量健康。市场相关报告评级比率分析显示，多数投资建议为“买入”。

    国金证券研究所提醒，本报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。投资者应根据自身情况，咨询独立投资顾问，独立判断。报告中的信息或意见不构成个人推荐。

    五新隧装，一家专注于隧道施工与矿山开采智能装备的企业，自2010年成立以来，以其卓越的产品和服务在行业内树立了良好的口碑。公司以其隧道产品、矿山产品、凿岩机（零部件）三大类产品及租赁服务和售后服务，广泛应用于铁路、公路、水利水电、矿山等领域，展现出其在智能装备领域的深厚实力。

    2023年，五新隧装实现营收9.54亿元，同比增长76%，归母净利润达到1.64亿元，同比增长111%，毛利率和净利率分别达到37%和17%，展现了公司强劲的盈利能力和市场竞争力。公司在研发创新上的重视尤为突出，截至2023年末，已拥有350项专利，其中包括75项发明专利，这些专利涵盖了整机智能控制技术、高性能泵送系统技术等核心技术，为公司的持续创新和产品升级提供了坚实的技术支撑。

    在产品布局上，五新隧装拥有包括凿岩台车、混凝土湿喷机/组、锚杆台车、立拱装药台车、隧道（隧洞）衬砌台车、防水板作业台车、养护台车等在内的丰富产品线，这些产品在提高施工效率、保障施工安全、降低施工成本等方面发挥了重要作用。特别是公司的隧道智能装备产品，2023年实现营收8.97亿元，占公司总营收的94.00%，毛利率达到35.90%，成为公司收入的主要来源。

    在市场拓展方面，五新隧装不仅在铁路和公路领域保持稳定增长，同时在水利水电领域也取得了快速发展。2023年，我国水利建设投资超过1.1万亿元，公司参与了白鹤滩水电站等重大项目的建设，进一步巩固了其在行业内的地位。此外，公司还积极进军矿山开采市场，智能掘进钻车等产品有效解决了中小型非煤矿山机械化施工的难题，为公司开拓了新的增长点。

    在售后服务市场，五新隧装同样展现出其强大的竞争力。公司建立了国内外50余个服务网点，并组建了专门的后市场团队，提供故障维修、定期预防性检查等八种售后服务，确保客户设备的稳定运行。此外，公司还通过参与跨国项目建设和在新加坡等地区设立全资子公司，积极拓展海外市场，提高品牌影响力。

    五新隧装的未来发展备受期待。根据预测，公司2024-2026年的归母净利润将分别达到1.88亿元、2.23亿元和2.66亿元，EPS分别为2.09元/股、2.48元/股和2.96元/股。凭借其在基本盘的稳定增长、增长盘和潜力盘的新增长点开拓，以及在矿山市场、后市场和海外市场的深入布局，五新隧装有望实现持续健康发展，首次覆盖给予“买入”评级。

    然而，五新隧装的发展也面临一些风险，包括新客户开拓风险、原材料价格波动风险和行业景气波动风险。公司需要不断优化客户结构，加强成本控制，并密切关注行业动态，以应对可能的市场变化。总体来看，五新隧装以其在智能装备领域的专业能力和市场竞争力，展现出了良好的发展前景和投资价值。

    国投证券股份有限公司最新发布的研究报告指出，比亚迪（002594.SZ）在2024年6月的销量表现强劲，共销售乘用车34万辆，同比增长35%，环比增长3%。报告维持比亚迪的投资评级为“买入-A”，并给出了6个月目标价273.00元，当前股价为246.80元。

    报告分析称，比亚迪6月销量的增长主要得益于EV车型和DM车型的强劲表现，其中EV车型销售14.5万辆，同比增加13%，环比减少1%；DM车型销售19.5万辆，同比增加58%，环比增加6%。特别是新上市的海狮07 EV、秦L和海豹06车型，以其高性价比拉动了销量的显著增长。

    高端品牌方面，腾势、方程豹和仰望品牌的销量分别为1.2万辆、2680辆和418辆，显示出良好的市场接受度。在海外市场，比亚迪6月的乘用车出口量达到2.7万辆，同比大增156%，尽管环比下降28%，但报告预计这主要受到提前备货和海运节奏的影响。

    展望未来，报告认为比亚迪的业绩增长将由三大逻辑驱动：一是销量基本盘有望进一步提升，尤其是在10-20万价格带的市场占有率；二是高端化战略的持续突破，新车型的推出将带动销售结构的升级；三是加快出海步伐，预计全年出口量可达40-50万辆，海外市场的高售价和盈利性将为公司带来显著的业绩贡献。

    财务预测方面，国投证券预计比亚迪2024-2026年的归母净利润分别为397.4亿元、486.1亿元和544.4亿元，对应的市盈率分别为18.1倍、14.8倍和13.2倍。报告同时提醒投资者关注新能源汽车行业竞争加剧和新品推进力度不及预期的风险。

    最后，报告声明，本研究报告仅供Choice东方财富使用，版权属于国投证券股份有限公司，并提醒投资者注意投资风险。

    长城汽车（601633.SH）在2024年7月2日发布的证券研究报告中，维持了“买入”评级。报告指出，长城汽车在2024年上半年实现了56.0万辆的汽车销量，同比增长7.8%。其中，新能源汽车销量达到13.2万辆，同比大幅增长42.2%。特别是坦克品牌，上半年销量同比大增98.9%，显示出公司高端化和全球化战略的稳步推进。

    在智能化方面，长城汽车与华为签署合作协议，推动智能化产品的快速迭代。同时，公司在出口方面也取得显著成效，上半年出口量同比增长62.6%，显示出“生态出海”战略的成效。

    财务数据显示，长城汽车2023年实现营业收入173.21亿元，净利润7.02亿元。预计2024年至2026年，公司归母净利润将分别为98.72亿元、126.15亿元和158.50亿元，展现出良好的盈利增长潜力。

    分析师邓健全、赵悦媛和赵启政对长城汽车的未来发展持乐观态度，认为公司在高端化、智能化和全球化方面的布局将为其带来新的增长动力。同时，报告也提醒投资者关注市场价格竞争、新能源转型和新车销量等潜在风险。

    此外，报告还提供了长城汽车的主要财务数据和预测，包括营业收入、净利润、每股收益、毛利率、净资产收益率等关键指标。这些数据为投资者提供了全面的公司财务状况分析。

    最后，报告强调，本报告所提供的信息、材料和结论仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。德邦证券股份有限公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券并进行交易，还可能为这些公司提供服务。投资者应根据自身情况，考虑报告中的意见和建议是否适合自己。

    比亚迪（002594.SZ）在2024年6月的新能源乘用车批发销售量达到34.0万辆，同比增长35.2%，环比增长2.9%。其中，纯电动乘用车销售14.5万辆，同比增长13.2%，环比下降0.8%；插混乘用车销售19.5万辆，同比增长57.9%，环比增长5.9%。公司6月销量的增长主要得益于DM-i 5.0技术的应用，该技术具有46.06%的发动机热效率和2.9L的百公里亏电油耗，有望进一步强化公司在插混领域的技术领先地位。

    比亚迪在2024年上半年累计批发销量达到160.7万辆，同比增长28.8%。分品牌来看，王朝+海洋/腾势/仰望/方程豹的销量分别为32.5万辆、12,275辆、418辆和2,680辆。随着DM-i 5.0新车型的上市，比亚迪有望进一步抢夺合资燃油车市场份额，实现销量和盈利的双重增长。

    2024年，比亚迪的高端化产品大年，腾势Z9、旗舰轿车、家庭大SUV等重点车型将于第三季度和第四季度集中上市。根据2023年上险销量，30-35万元以上价格带的燃油车销量规模约260万辆，市场空间广阔。分析师看好腾势、方程豹、仰望的销量和盈利表现。

    在海外市场方面，比亚迪6月出海销量达到2.7万辆，同比增长156.2%，环比下降28.0%。2024年上半年累计出海销量为20.3万辆，同比增长173.8%。比亚迪在乌兹别克工厂的PLUS DM-i冠军版已正式下线，第一阶段产能为5万台。公司计划在2024年加大海外市场投入，布局巴西、乌兹别克、匈牙利、印尼等国家的工厂，并加速出口业务。预计比亚迪在欧洲、东南亚、澳新等地区的出海业务将迎来快速发展，出海业务也将提振公司盈利。

    投资建议方面，分析师看好比亚迪技术驱动产品力与品牌力的持续提升，预计公司将加速出海成为全球领先的新能源车企。预计2024-2026年，比亚迪的营收分别为8,336.0亿元、10,003.3亿元和11,603.8亿元，归母净利润分别为398.1亿元、511.8亿元和636.1亿元，每股收益分别为13.68元、17.58元和21.85元。对应的市盈率分别为18倍、14倍和11倍。分析师维持“推荐”评级。

    风险提示方面，需关注车市下行风险、新车型销量和需求不及预期以及出海进度不及预期等因素。

    立讯精密（002475.SZ）作为国内精密制造的龙头企业，正紧抓AI时代机遇，推动公司成长迈上新台阶。公司以消费电子连接器产品起家，通过不断的研发投入和外延并购，实现了从零件、模组到系统的垂直整合，业务覆盖消费电子、汽车、通信及医疗等板块。在AI大模型快速发展的背景下，公司凭借深厚的技术积累和优质的客户资源，有望深度受益于AI赋能带来的换机浪潮。

    公司在通信业务方面，受益于AI算力建设的蓬勃发展，拥有全面的产品能力，从零组件、模组产品延伸至服务器整机组装，并在光、电传输及电源类产品上提供原创性开发。汽车业务上，立讯精密积极布局汽车电动化、智能化领域，通过内生研发和外延并购，持续完善产品版图，夯实综合竞争实力。

    投资建议方面，预计立讯精密2024-2026年的收入增速分别为15.36%、12.77%、14.99%，净利润增速分别为19.61%、28.89%、24.04%。公司维持买入-A的投资评级，6个月目标价为45.50元，相当于2024年25.00x的动态市盈率。

    风险提示包括消费电子终端销量不及预期、算力建设不及预期、行业竞争加剧以及客户相对集中的风险。面对这些潜在风险，公司需要持续关注市场动态，加强技术创新和客户多元化，以保持竞争优势并实现可持续发展。

    在财务报表预测和估值数据方面，立讯精密展现出稳健的盈利能力和增长潜力。通过深入分析公司的业务布局、技术优势和市场前景，投资者可以更全面地了解公司的投资价值和潜在风险。在AI时代背景下，立讯精密的成长值得期待，但同时也需谨慎应对各种挑战和不确定性。

    近日，宿迁联盛科技在水系有机液流电池领域的研发成果获得重要认可。6月6日，由中国科学技术大学、宿迁时代储能和宿迁联盛共同研发的“水系有机液流电池关键材料及装备”顺利通过了中国石油和化学工业联合会的科技成果鉴定。该技术以C/H/O/N等非金属元素为主要成分，具有成本低、无毒无污染、易于大规模量产等优点，且使用中性氯化钠水溶液，有效降低电解液对电池体系的腐蚀，提高安全性和稳定性，展现出广阔的应用前景。

    宿迁联盛计划投资建设3.4万吨249储能液流电池电解液项目，该项目基于公司现有主要产品三丙酮胺的衍生物，有助于优化产品结构，完善业务布局，对公司长期发展产生积极影响。

    公司在产业链布局上采取了横纵双向拓展策略，以受阻胺光稳定剂系列产品为核心，纵向拓展产业链，横向丰富产品系列。在纵向拓展方面，公司已成功量产关键中间体，并攻克了多项关键技术，取得了相关发明专利。1.5万吨癸二酸二甲酯项目一期已于2023年投产，四川南充基地3万吨/年己二腈/己二胺项目正在稳步建设中。横向拓展方面，公司已突破紫外线吸收剂、阻聚剂等高关联系列产品的核心技术，筹建工作已进入实施阶段。

    投资建议方面，考虑到公司在产业链布局上的成本优势和规模优势，但同时注意到主营产品价格处于行业底部区间，投资评级被下调为“增持”。公司2024-2026年的盈利预期也相应下调，预计归母净利润分别为0.82亿元、1.18亿元和1.59亿元，同比增速分别为9.2%、43.9%和34.4%。

    风险提示包括原材料及产品价格波动、安全生产、环境保护以及项目投产进度不及预期等风险。

    财务数据显示，宿迁联盛2023年营业收入为1417百万元，归属母公司净利润为75百万元，毛利率为19.0%，ROE为3.6%，每股收益为0.18元。预计2024-2026年，公司营业收入和净利润将持续增长，毛利率和ROE也将逐年提高。

    华安证券研究所对宿迁联盛的研究报告提供了详细的财务数据和盈利预测，以及投资评级和风险提示，为投资者提供了全面的决策参考。

    中炬高新（600872）作为国内调味品行业的领军企业，近年来在市场变革和内部管理调整中不断探索新的发展路径。2023年7月，中山国资委重新成为公司实控人，标志着管理层变更的基本完成，为公司带来了新的发展机遇。本文将从多个角度深入分析中炬高新的未来发展，特别是股权激励实现路径。

    ### 投资要点

    1. 管理层变更与股权激励：中山国资委的回归和管理层的变更为公司注入了新的活力。2024年3月30日实施的股权激励计划，旨在提升核心团队的凝聚力，推动公司业绩增长。

    2. 聚焦高鲜酱油：随着健康消费趋势的兴起，高鲜酱油市场规模迅速增长。中炬高新凭借先发优势，有望在这一细分市场中获得更大的市场份额。

    3. 产品创新与健康化趋势：公司积极开发新产品，如减盐、零添加等健康型酱油，以满足市场需求，提升产品矩阵的竞争力。

    4. 全国布局与渠道优化：通过优化经销商结构和提升销售团队能力，中炬高新有望在全国范围内实现更广泛的市场覆盖和渠道质量的提升。

    5. 降本增效：公司通过“厨邦智造”改革和供应链优化，有效降低生产成本，提升毛利率，为盈利能力的提升打下基础。

    ### 财务预测与估值

    根据预测，中炬高新2024-2026年的营收将分别达到57.75亿、68.12亿和81.12亿，同比增速分别为12.38%、17.94%和19.08%。归母净利润预计分别为7.70亿、10.10亿和12.14亿，EPS分别为0.98元/股、1.29元/股和1.55元/股。基于公司改革预期和发展潜力，维持“买入”评级。

    ### 风险提示

    尽管中炬高新展现出强劲的发展势头，但仍需关注食品安全风险、渠道拓展不达预期风险以及原材料价格上涨风险，这些因素可能对公司的业绩和股价产生影响。

    ### 结语

    中炬高新在调味品行业的深耕和不断创新，结合管理层的积极变革和市场策略的调整，预示着公司在未来的发展中将具备更强的竞争力和市场潜力。通过持续的产品创新、市场拓展和内部管理优化，中炬高新有望实现业绩的稳步增长，为投资者带来可观的回报。

    重要声明： 本文内容仅供参考，不构成具体投资建议。投资者应独立评估信息并咨询专业意见，国联证券及分析师对使用本文信息所产生的后果不承担法律责任。

    京沪高速铁路股份有限公司，作为中国高铁的核心资产，主要经营铁路运输业务，包括客运业务和路网服务两大板块。公司控制的铁路总长达到2500公里，设计时速均为350公里/小时，构成中国东部高铁交通的主动脉。本报告首次覆盖京沪高铁，给出增持评级，目标价格6.07元，基于公司在行业中的领先地位和未来发展潜力。

    公司的客运业务以京沪高铁本线动车组列车为主，提供高效、准时的服务，尽管面临跨线列车增多导致的旅客分流挑战，但通过增加长编组列车和票价改革等措施，有望释放潜在需求，提升运力。路网服务方面，随着新建线路的接入和京福安徽公司的并入，公司路网服务收入显著增长，预计未来将继续成为业务增长的主要驱动力。

    财务数据显示，公司在经历疫情冲击后，2023年营业收入和归母净利润均实现强劲反弹，毛利率恢复至疫情前水平。预计2024-2026年，公司收入和净利润将持续增长，EPS分别为0.27、0.30、0.33元/股，PE分别为20x、18x、16x。

    风险提示方面，需关注宏观经济波动、政策法规变化、运输安全风险、新增线路分流影响、空铁竞争加剧、跨线列车开行量不达预期以及公司涉及仲裁尚未裁决等风险。

    分析师声明，本报告所表述的所有观点均准确地反映了分析师对标的证券和发行人的个人看法，且所得报酬与报告中的具体投资建议或观点无直接或间接联系。本报告中的信息、意见等仅供参考，不构成个人推荐。天风证券对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。