创新新材（600361）作为铝合金加工行业的龙头企业，在2022年成功借壳华联综超上市，开启了新的发展阶段。公司的主要产品包括3C消费电子铝型材、汽车轻量化铝型材、板带箔、铝杆及线缆、铝合金棒材和结构件等，广泛应用于消费电子、汽车轻量化、新能源、轨道交通和建筑工业等多个领域。公司在全球拥有多个生产基地，其中铝合金棒材市场占有率连续多年位居全球第一。

    公司通过非公开发行股份募集资金，用于资助年产80万吨高强高韧铝合金材料项目（二期）和云南创新年产120万吨轻质高强合金材料项目（二期），同时启动了越南3C消费电子型材项目和新能源汽车轻量化铝合金材料项目等，产能的持续扩张将进一步提升公司产品结构，为业绩增长提供动能。

    作为苹果铝合金材料的核心供应商，创新新材有望从苹果AI引领的新一轮消费电子硬件创新周期中受益。铝合金因其优异的散热性能和较低的加工难度及成本，在消费电子结构件中得到广泛应用。随着端侧AI对手机散热性能要求的提升，铝合金结构件的用量有望增加。

    汽车轻量化的趋势也为公司带来了新的增长机遇。《节能与新能源汽车技术线路图2.0》预计到2025年和2030年单车用铝量将分别达到250kg/辆和350kg/辆。创新新材已成功成为多家知名汽车品牌和头部Tier 1供应商的合作伙伴，包括比亚迪、宁德时代、小米、理想、奔驰、宝马、奥迪等。

    此外，公司深度参与苹果的再生铝闭环回收利用技术，再生铝处理能力持续提升，有望进一步增厚利润。公司与苹果中框核心供应商工业富联签署了战略合作协议，在3C消费电子型材、废铝回收等环节展开深入合作。

    投资建议方面，预计公司2024/2025/2026年的收入分别为870.0/973.5/1075亿元，归母净利润分别为14/20/26亿元。考虑到公司越南新增产能的高成长性、苹果核心供应商地位以及汽车成长空间的广阔，给予公司2025年20X PE，对应400亿市值，目标价9.2元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

    风险提示包括下游需求不及预期、产能扩充不及预期、消费电子ID创新不确定性、汽车轻量化不及预期以及股票交易异常波动风险。

    台华新材（603055）是一家纺织制造行业的企业，近期发布了股权激励计划，拟向高级管理人员及核心骨干员工授予505.6万股限制性股票，占公司总股本的0.57%。公司聚焦聚酰胺领域，与东华大学合作成立联合创新研究院，致力于功能性纤维材料研发和新型聚酰胺纤维开发等。台华新材在江苏淮安的“绿色多功能锦纶新材料一体化项目”稳步推进，部分产能已投产。

    根据分析师孙海洋的研究报告，台华新材的投资评级为“买入”，维持6个月评级。尽管2024年化纤行业整体略有改善，但国内市场面临需求不足等挑战，公司盈利预测相应下调。预计2024年至2026年归母净利分别为6.2亿元、7.6亿元和9.2亿元，EPS分别为0.70元/股、0.86元/股和1.03元/股。

    公司财务数据显示，2022年至2026年预计营业收入分别为400.86亿元、509.39亿元、620.18亿元、750.29亿元和884.44亿元，增长率逐年下降。归属母公司净利润和EPS呈现逐年增长趋势。市盈率和市净率在2024年至2026年逐年下降，反映出市场对公司未来盈利能力的预期。

    风险提示方面，投资者需关注宏观经济波动、行业竞争、汇率变动、环境保护政策以及规模扩张带来的管理风险。天风证券研究所提供的财务预测摘要显示，公司资产负债表和利润表的主要指标均呈现积极变化。

    最后，报告中的特别声明提醒投资者，天风证券可能持有报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供金融服务。投资者应综合考虑多方面因素，审慎做出投资决策。

    昂立教育（股票代码：600661），作为社会服务/教育行业的一份子，近期发布了其2024年07月13日的证券研究报告。报告中维持了对昂立教育的“买入”评级，尽管没有给出具体的目标价格。截至报告发布日，昂立教育的股价为9.23元，A股总市值达到26.4485亿元，每股净资产为0.36元，资产负债率为87.05%。

    2024年上半年，昂立教育实现了收入的大幅增长，同比增长34%，达到5.5亿元。归属于母公司的净利润虽为负，但同比减亏约0.9亿元。第二季度的收入同比增长23%，达到2.67亿元，归母净利润同比减亏64%。公司上半年的业务增长主要得益于素质教育、职业教育、成人教育、国际与基础教育四大板块的持续优化与发展。

    公司在业务战略上，坚持深化调整转型，聚焦“非学科业务”主战场，通过优化业务打法、强化季度战役、调整存量校区、增加校区规模等措施，挖掘校区潜能，推进校区环创升级，加强品牌识别和学员体验。在职业教育领域，公司推动业务整合及优化，以“产教融合”为基调，为中高职院校提供系列服务。同时，公司在成人教育领域开展相关培训业务，通过多城市、多产品、多渠道叠加，促进业务快速增长。在国际与基础教育业务方面，公司进一步夯实长三角和珠三角区域的业务布局，保持业务平稳增长。

    分析师对昂立教育的盈利预测进行了调整，预计2024-2026年归母净利分别为0.66亿、1.7亿和2.2亿元，EPS分别为0.2元、0.6元和0.8元，对应的市盈率分别为40倍、16倍和12倍。同时，报告提醒投资者关注政策法规风险、经营管理风险、新业务开展不及预期风险等。

    财务数据显示，昂立教育2022年至2026年的营业收入预计分别为7.6042亿、9.6573亿、13.5101亿、17.5803亿和22.8105亿，呈现稳定增长趋势。归属母公司净利润在2022年为1.6751亿，预计2023年亏损1.8787亿，但2024年至2026年将逐步回升至0.6614亿、1.7003亿和2.1713亿。EPS也从2022年的0.58元下降至2023年的-0.66元，随后逐年上升至2026年的0.76元。

    在资产负债表方面，昂立教育2022年至2026年的货币资金预计分别为4亿、5.6586亿、7.2814亿、14.1705亿和18.8789亿。流动资产合计和非流动资产合计也呈现逐年增长的趋势。资产总计和股东权益合计同样显示出公司的资产规模和股东权益逐年扩大。

    风险提示部分指出，业绩预告仅为初步测算，具体数据以公司财报为准。报告最后强调，本报告中的信息和意见仅供参考，不构成个人推荐，投资者应独立评估并咨询专家意见。同时，天风证券可能持有报告中提及公司所发行的证券并进行交易，或为这些公司提供金融服务，投资者应注意潜在的利益冲突。

    移远通信（证券代码：603236）在2024年7月13日发布的半年度预告中显示，公司预计上半年实现营业收入82.38亿元，同比增长26.51%，归母净利润约2亿元，实现扭亏为盈。公司在通信设备行业中维持增持评级，当前股价为51.12元。根据分析师唐海清、王奕红和袁昊的报告，公司业绩的快速增长主要得益于市场恢复和业务拓展，特别是物联网解决方案的提供。

    公司在运营效率上的持续优化，以及单位人员产出的提升，使得单季度净利率环比提升了约2.1个百分点，盈利能力显著改善。此外，公司与MikroElektronika合作推出的支持RTK和DR技术的Click Boards™开发板，为物联网设备提供了高精定位服务，有望在无人机、智能农机和共享两轮车等行业应用中发挥重要作用。

    在边缘算力领域，移远通信与英伟达Jetson AGX Orin完成联调，实现了5G通信与AI边缘计算能力的结合，为公司未来在AI趋势中的布局打下基础。分析师预计，随着行业需求的复苏，公司2024年至2026年的归母净利润将分别达到5.5亿元、7.3亿元和9.4亿元，维持增持评级。

    然而，报告也提醒投资者注意潜在风险，包括物联网行业复苏慢于预期、市场竞争加剧、原材料价格上涨、公司费用管控不及预期等。此外，业绩预告仅为初步测算，具体财务数据以半年报为准。

    财务数据显示，公司2022年至2026年的营业收入预计分别为142.3亿元、138.6亿元、177.7亿元、224.1亿元和278.6亿元，呈现稳定增长态势。归属母公司净利润从2022年的622.8百万元增长至2026年预计的941.6百万元，EPS（每股收益）也从2.35元增长至3.56元。市盈率和市净率等估值指标显示公司估值在逐年下降，反映出市场对公司未来业绩的乐观预期。

    最后，报告包含分析师声明和一般声明，强调分析师具有专业胜任能力，报告中的观点准确反映个人看法，且与报酬无直接联系。同时提醒客户，报告中的信息和意见仅供参考，不构成个人推荐，投资决策应结合个人情况独立评估。天风证券对报告内容的准确性和完整性不作保证，也不承担因使用报告而产生的后果。

    英维克（股票代码：002837），作为国内领先的精密温控节能解决方案与产品提供商，近期发布了2024年上半年的业绩预告，显示公司业绩持续强劲增长。上半年，公司预计实现归母净利润1.65亿元至1.93亿元，同比增长80.00%至110.00%，扣非归母净利润预计为1.53亿元至1.81亿元，同比增长91.02%至125.39%。这一增长主要得益于公司抓住行业发展机遇，各业务板块均实现增长，尤其是机房温控节能产品增长迅速。

    公司在数据中心液冷项目交付方面积累了丰富的技术经验，截至2024年4月，已累计交付900MW液冷项目。此外，公司与中国电信、百度、超聚变等厂商建立了深度合作关系，并积极拓展海外市场，与英特尔等海外龙头CPU厂商达成合作，未来有望进一步拓展至海外芯片大厂和GPU厂商，紧抓AI时代下的新机遇。

    英维克专注于深耕温控行业，有望从AI算力发展带来的制冷新需求中受益。随着液冷技术逐渐成为“必选”，公司作为国内温控龙头，预计将核心受益于算力产业趋势的发展。上半年，公司机房温控节能产品增长迅速，预计将继续受益于产业趋势。

    根据盈利预测与投资建议，英维克作为制冷解决方案及设备龙头厂商，不断加码研发迭代，拓展下游应用领域及国内外知名客户，有望受益于AI浪潮以及液冷渗透趋势。公司上半年业绩的强劲增长，促使分析师上调了公司2024-2026年的归母净利润预测至5.2亿元、7.1亿元和9.5亿元，对应市盈率估值分别为35倍、26倍和19倍，维持“增持”评级。

    然而，公司面临的风险包括产品研发迭代节奏低于预期、行业竞争超预期、渗透率提升节奏不及预期、下游需求不及预期等。此外，业绩预告仅为初步测算，具体的财务数据以正式半年报为准。

    财务数据显示，公司2022年至2026年的营业收入、EBITDA、归属母公司净利润等指标均呈现稳定增长，市盈率、市净率、市销率等估值指标逐年下降，反映出公司业绩的持续增长和市场估值的逐步回归合理。

    最后，本报告由天风证券研究所的分析师团队撰写，包括唐海清、王奕红、袁昊和朱晔。报告中的信息和观点仅供参考，不构成具体投资建议。投资者在做出投资决策时，应结合自身的投资目的、财务状况和特定需求，并考虑咨询专家的意见。天风证券及分析师声明，本报告所表述的观点仅反映个人看法，与报告中的投资建议或观点无直接或间接联系。

    精锻科技（300258）作为国内差速器总成及齿轮领域的龙头企业，近期业绩表现亮眼。2024年7月13日发布的公司点评报告显示，公司2023年年报披露，全年共申请专利9件，获授权专利21件，其中发明专利8件。截至2023年末，公司拥有有效授权专利234件，包括61件发明专利和173件实用新型专利。

    公司持续加大研发投入，推动产品结构升级。2023年，公司营业总收入同比增长16.32%，其中总成类产品销售额同比增长40.31%，达到4.14亿元，占总营业收入的19.69%。随着全球新能源汽车渗透率的不断提升，公司在电驱动模块差速器总成细分领域的竞争力有望进一步增强。

    在海外市场布局方面，公司计划于2024年年底前完成泰国工厂的第一期产能布局，以满足东南亚、北美市场的需求。同时，公司计划在北美/欧洲建立生产基地，以适应当地客户对供应链本地化的需求，提高全球市场份额。

    投资建议方面，预计公司2024-2026年营业收入分别为25.73亿元、31.41亿元和38.46亿元，归母净利润分别为2.83亿元、3.36亿元和3.94亿元。按照最新股本测算，对应基本每股收益分别为0.59元、0.70元和0.82元。当前股价对应的市盈率分别为14.1倍、11.85倍和10.13倍。维持“增持”评级。

    风险提示方面，需关注下游产销不及预期、竞争格局恶化、下游创新型技术发展不及预期以及国际贸易摩擦等风险。

    财务数据显示，公司2022-2026年的营业收入和归母净利润均呈现稳定增长态势。2022年，公司实现营业收入1808.27百万元，归母净利润247.36百万元；预计2026年，公司营业收入将达到3846.44百万元，归母净利润393.51百万元。盈利能力方面，公司的毛利率、净利率、ROE和ROIC等指标均表现良好。

    资产负债表显示，公司的流动资产和非流动资产均呈现增长趋势。2022年，公司流动资产为2045.86百万元，非流动资产为3363.24百万元；预计2026年，流动资产将达到4380.00百万元，非流动资产将达到3883.94百万元。负债方面，公司的流动负债和非流动负债也呈现增长态势，但资产负债率和净负债比率均保持在合理水平。

    现金流量表显示，公司的经营活动现金流持续增长，2022年为2509.67百万元，预计2026年将达到6616.78百万元。投资活动现金流和筹资活动现金流也呈现一定的波动，但整体保持稳定。

    投资评级方面，公司获得“增持”评级，目标价为10.39元，目标期限为6个月。当前股价为8.27元，52周最高价为16.22元，最低价为7.58元。

    报告作者为分析师刘乐，执业证书编号S0020524070001，联系电话021-51097188，邮箱liule@gyzq.com.cn。联系人为陈烨尧，联系电话021-51097188，邮箱chenyeyao@gyzq.com.cn。

    免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况独立判断，本公司及分析师不承担任何责任。报告版权归国元证券所有，未经授权不得转载。

    中集集团于7月12日发布了2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润7.0-9.5亿元，同比去年同期的3.99亿元大幅提升76%-138%，显示出公司业绩的显著增长。这一增长主要得益于集装箱运输需求的增加以及公司灵活的外汇套保策略，有效降低了套保成本，保护了公司的制造利润。

    公司作为全球集装箱行业的龙头企业，随着中美补库存周期的逐步进入和全球商品贸易的回暖，集装箱需求有望进一步提升。2024年前五个月，中国集装箱累计产量同比增长205%，显示出行业的复苏趋势。中集集团在2023年的标准干货箱、冷藏箱、特种箱产量均保持全球第一，2024年第一季度公司集装箱制造业务产销量同比明显回升，其中干货箱销量同比大增499%。

    此外，海工行业的景气周期向上，全球原油需求的复苏和海上勘探资本开支的增长，带动了海工油气装备需求的上升。中集集团在海工装备技术方面处于领先地位，全球市场份额达到25%，排名世界第一。2023年公司海工业务收入同比增长81%，净亏损同比减少3.03亿元。随着行业周期的上行，预计公司海工业务的盈利能力将持续提升。

    国金证券研究所预计，中集集团2024-2026年的营业收入将分别达到1496亿、1676亿和1819亿人民币，归母净利润分别为24.0亿、34.2亿和44.7亿人民币，对应市盈率为19X、13X和10X，维持“买入”评级。

    然而，公司业绩的增长也面临一定的风险，包括全球商品贸易复苏不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧以及汇率波动等风险因素。

    在财务数据方面，中集集团2022年至2026年的营业收入增长率和归母净利润增长率均显示出波动，但整体呈现增长趋势。摊薄每股收益、每股经营性现金流净额、ROE（归属母公司）（摊薄）、P/E和P/B等财务指标也反映出公司的盈利能力和估值水平。

    最后，国金证券研究所在报告中强调，本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应根据自身情况做出独立判断。同时，报告中的信息和观点可能会随时间而变化，且可能与市场实际情况不一致。在使用本报告时，客户应考虑到国金证券可能存在的利益冲突，并咨询独立投资顾问。

    公司于7月12日发布了2024年上半年度业绩预告，预计实现归属于母公司的净利润在8.90至10.44亿元之间，同比增长45%至70%；扣除非经常性损益后的净利润为8.25至9.79亿元，同比增长58%至88%，显示出业绩的持续高增长。公司在海外市场的拓展取得了显著成效，2024年第一季度海外收入占比超过50%，海外市场毛利率达到27.74%，比国内市场高出11.86个百分点，预计海外收入占比的提升将进一步优化公司的整体盈利能力。此外，公司在国内市场装载机和挖掘机销量的复苏中也充分受益，土方产运类机械业务在2023年实现收入159.06亿元，收入占比达到57%。

    公司通过多元化发展，如矿山机械、高空机械、农业机械和工业车辆等战略新业务，有效平滑了行业周期波动的影响。2023年公司高空机械业务销售收入同比增长112%，土方机械收入占比从2020年的70%以上降低到2023年的58%。预计2024至2026年公司营业收入将分别为306.19亿元、342.82亿元和389.21亿元，归母净利润分别为15.36亿元、19.82亿元和24.90亿元，对应市盈率为14倍、11倍和9倍，维持“买入”评级。

    风险提示包括下游地产、基建需求不及预期、海外市场竞争加剧、原材料价格上涨风险以及汇率波动风险。公司基本情况显示，2022年至2026年预计营业收入增长率分别为-7.74%、3.93%、11.26%、11.96%和13.53%，归母净利润增长率分别为-39.79%、44.80%、76.97%、29.06%和25.62%。

    在市场中相关报告评级比率分析中，近一周内买入评级为2，近一月内为7，近二月内为11，近三月内为17，而近六月内为37，显示出市场对公司股票的积极评价。历史推荐和目标定价显示，自2023年11月6日至2024年4月27日，公司股票的买入评级持续，市价和目标价均有所上升。

    最后，国金证券股份有限公司作为具备证券投资咨询业务资格的机构，提醒投资者本报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。在使用本报告时，应考虑是否符合自身特定情况，并在必要时咨询独立投资顾问。

    景嘉微（300474）公司研究报告揭示了公司近期的重要动态和未来发展潜力。2024年6月13日，公司推出了股权激励计划，以第二类限制性股票的形式，一次性授予95万股给439名核心员工，授予价格为每股55.52元。该计划旨在充分激励员工，展现公司对未来发展的信心，并设定了明确的业绩考核目标。

    公司还推出了景宏系列产品，进一步布局AI芯片市场。景宏系列高性能智算模块及整机产品的研发成功，支持多种混合精度运算，适配主流计算生态，有望丰富公司产品线并拓宽市场业务。

    在财务方面，尽管2023年公司营业收入同比下降38%，归母净利润下降79%，但2024年一季度公司业绩实现高增长，营业收入同比增长66%，归母净利润同比增长84%。分析师预测，随着公司在GPU研发的持续投入和市场策略的推进，2024-2026年公司营业收入和归母净利润将显著增长。

    此外，报告还提供了公司业务分拆、可比公司估值表和财务报表分析等详细信息，为投资者提供了全面的参考。风险提示部分提醒投资者注意公司业务推进和行业政策的潜在风险。

    海通国际的研究报告由全球品牌HTI的证券研究团队提供，包括HTIRL、HSIPL、HTIJKK和HTISCL等成员。报告中包含了分析师对景嘉微的盈利预测、投资建议及风险评估，同时强调了相关信息的披露和法律声明的重要性。

    报告中还提到，HTI采用相对评级系统来推荐公司，包括“优于大市”、“中性”和“弱于大市”三个等级，并定义了各自的预期市场表现。此外，报告还包含了海通国际对A股的覆盖情况、Q100指数的介绍以及FIN-ESG数据服务的免责声明。

    最后，报告强调了投资决策应基于个人情况和其他因素，而分析师的评级和研究不能作为投资建议。同时，提醒投资者注意汇率变化、金融衍生品交易风险以及非美国分析师的披露信息。对于香港和美国投资者，报告还提供了特定的通知事项和联系方式。

    顺鑫农业（000860）作为低端白酒行业的龙头企业，在产品升级和市场拓展方面展现出稳健的发展态势。公司依托高性价比的光瓶酒产品，不断扩大市场份额，同时积极响应新国标的实施，推出纯粮固态新品金标陈酿，进一步丰富产品线。在省内外市场拓展上，公司采用大商制模式，加强经销商掌控力，并持续推进省外市场的深耕，实现从全国化扩张到市场纵深发展的转变。此外，公司在肉食领域实现全产业链布局，有效降低市场波动影响，并逐步剥离非主业业务，聚焦酒肉两大主业，提升经营效率。

    顺鑫农业在千亿光瓶酒市场中占据重要地位，2021年市场规模达到988亿元，预计未来增速将保持在15%-30%之间，市场规模在2024年有望超过1500亿元。公司主要产品白牛二作为15元价格带的领军品牌，凭借高性价比优势和持续拓展的消费场景，展现出强劲的市场竞争力。2024年，公司对四款牛栏山陈酿产品进行价格上调，提价幅度为6元/箱，有望进一步增厚利润空间。

    在产品创新方面，顺鑫农业推出金标陈酿，采用纯粮固态酿造，符合新国标要求，并通过“三位一体两原则”的营销策略，借助强大的终端网络，持续推广新品。公司计划将金标陈酿打造成30-40元价格带的纯粮光瓶酒第一大单品，目标在2025年实现销量1500万箱。

    在市场拓展方面，顺鑫农业通过大商制模式，加强与北京区域主要经销商的合作，同时在省外市场设立办事处，以区域大商为主体进行市场拓展，快速填补空白市场。近年来，公司省外收入占比持续上升，从2015年的32.4%提升至2023年的59.2%。

    在肉食业务方面，顺鑫农业形成全产业链布局，销售市场以北京为主，市占率达40%。2024年，公司将发力种猪繁育销售及精深加工、熟食等业务，进一步提升猪肉业务经营效应。同时，公司逐步剥离非主业业务，聚焦酒肉主业，随着房地产业务的剥离，公司将减负再出发。

    盈利预测方面，预计2024-2026年顺鑫农业营业收入分别为108.34亿元、119.20亿元、129.99亿元，归母净利润分别为5.21亿元、7.39亿元、9.25亿元，EPS分别为0.70元/股、1.00元/股、1.25元/股。给予公司2024年白酒业务22倍PE，对应目标价23.39元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

    风险提示方面，需关注行业竞争加剧、新品动销不及预期、猪价波动风险以及食品安全问题。