昂立教育（600661）研报：上半年收入高增业绩减亏，期待Q3旺季表现

    昂立教育（股票代码：600661），作为社会服务/教育行业的一份子，近期发布了其2024年07月13日的证券研究报告。报告中维持了对昂立教育的“买入”评级，尽管没有给出具体的目标价格。截至报告发布日，昂立教育的股价为9.23元，A股总市值达到26.4485亿元，每股净资产为0.36元，资产负债率为87.05%。

    2024年上半年，昂立教育实现了收入的大幅增长，同比增长34%，达到5.5亿元。归属于母公司的净利润虽为负，但同比减亏约0.9亿元。第二季度的收入同比增长23%，达到2.67亿元，归母净利润同比减亏64%。公司上半年的业务增长主要得益于素质教育、职业教育、成人教育、国际与基础教育四大板块的持续优化与发展。

    公司在业务战略上，坚持深化调整转型，聚焦“非学科业务”主战场，通过优化业务打法、强化季度战役、调整存量校区、增加校区规模等措施，挖掘校区潜能，推进校区环创升级，加强品牌识别和学员体验。在职业教育领域，公司推动业务整合及优化，以“产教融合”为基调，为中高职院校提供系列服务。同时，公司在成人教育领域开展相关培训业务，通过多城市、多产品、多渠道叠加，促进业务快速增长。在国际与基础教育业务方面，公司进一步夯实长三角和珠三角区域的业务布局，保持业务平稳增长。

    分析师对昂立教育的盈利预测进行了调整，预计2024-2026年归母净利分别为0.66亿、1.7亿和2.2亿元，EPS分别为0.2元、0.6元和0.8元，对应的市盈率分别为40倍、16倍和12倍。同时，报告提醒投资者关注政策法规风险、经营管理风险、新业务开展不及预期风险等。

    财务数据显示，昂立教育2022年至2026年的营业收入预计分别为7.6042亿、9.6573亿、13.5101亿、17.5803亿和22.8105亿，呈现稳定增长趋势。归属母公司净利润在2022年为1.6751亿，预计2023年亏损1.8787亿，但2024年至2026年将逐步回升至0.6614亿、1.7003亿和2.1713亿。EPS也从2022年的0.58元下降至2023年的-0.66元，随后逐年上升至2026年的0.76元。

    在资产负债表方面，昂立教育2022年至2026年的货币资金预计分别为4亿、5.6586亿、7.2814亿、14.1705亿和18.8789亿。流动资产合计和非流动资产合计也呈现逐年增长的趋势。资产总计和股东权益合计同样显示出公司的资产规模和股东权益逐年扩大。

    风险提示部分指出，业绩预告仅为初步测算，具体数据以公司财报为准。报告最后强调，本报告中的信息和意见仅供参考，不构成个人推荐，投资者应独立评估并咨询专家意见。同时，天风证券可能持有报告中提及公司所发行的证券并进行交易，或为这些公司提供金融服务，投资者应注意潜在的利益冲突。