江淮汽车（600418.SH）与华为合作的首款车型已进入整车验证阶段，预计在明年上半年上市。这一合作标志着江淮汽车有望切入百万级豪车市场，成为继赛力斯之后的又一高端品牌。目前，江淮汽车的股价为19.09元，总市值达到417亿元。

    江淮汽车与华为的合作不仅限于高端车型，还包括瑞风RF8等品牌产品搭载华为鸿蒙座舱。此外，江淮汽车还与华为终端合作，共同推进鸿蒙生态的系统建设，以及华为数字能源合作超级快充等项目。

    随着国内车企逐步切入高端乘用车市场，江淮汽车有望借助华为赋能打破百万豪车被外资垄断的格局。数据显示，国内乘用车市场由2022年的82.1万辆提升至2023年的100.4万辆，中国品牌份额由2022年的6.5%迅速提升至2024年1-5月的21.0%。

    华鑫证券分析师林子健对江淮汽车维持“买入”投资评级，预测公司2024-2026年收入分别为484.9亿元、692.0亿元、807.1亿元，EPS分别为0.12元、0.27元、0.44元。同时，风险提示包括新车型推广不及预期、汽车消费需求不及预期以及与华为合作进度不及预期。

    江淮汽车作为历史悠久的综合型汽车集团，与华为的合作将为其带来新的增长动力。随着高端豪华乘用车市场的快速扩容，江淮汽车有望在这一领域取得突破，实现品牌价值的提升。

    东方电缆（603606.SH）近期在海外市场取得显著进展，成功签订了一份价值20.3亿元的海缆大单，这标志着公司在欧洲市场的开拓取得了顺利进展。作为国内海缆和陆缆的核心供应商，东方电缆在2023年实现了73.10亿元的营业收入，同比增长4.30%，其中海缆及海洋工程收入达到34.76亿元，同比增长14.78%。公司在手订单高达71.37亿元，220千伏及以上海缆、脐带缆占在手订单总额近30%。

    7月9日，东方电缆宣布新中标中电建华东院海缆（约0.8亿元）、英国SSE公司海缆（约1.5亿元）以及Inch Cape Offshore公司海缆（约18亿元），海缆中标金额合计约20.30亿元。此前，公司已与Inch Cape Offshore公司签订协议，成为其英国Inch Cape海风项目输出缆的供应商，此次中标公告标志着公司正式获得其供应商资格，产品得到欧洲市场认可。

    欧洲作为全球海上风电装机增长的关键区域，在政策支持和补贴力度加大背景下，海风放量预期持续增强。据欧洲风能协会预计，欧洲海风装机有望从2023年的34GW增长至2030年的121GW，年复合增长率达20%。Rystad Energy的预测进一步指出，到2030年，欧洲陆上/海上风电阵列缆及海上送出缆的需求将分别增长至2022年的1.45倍、6.78倍和14.29倍，海风深远海趋势将显著推动送出缆需求增长。目前，Prysmian、NKT等欧洲海缆供应商都宣布了扩产计划，然而其供应增长速度仍难以跟上需求的快速增长，为国产厂商提供了承接部分溢出订单的机会，东方电缆作为国内头部企业将继续占据优势地位。

    华鑫证券预测东方电缆2024-2026年收入分别为87.49亿元、111.57亿元、127.72亿元，EPS分别为1.83元、2.75元、3.30元，当前股价对应PE分别为25.9倍、17.2倍、14.3倍。看好公司作为国内海缆龙头持续受益行业景气上行，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

    风险提示包括风电装机不及预期风险、产业链价格波动风险、竞争加剧风险、汇率波动风险以及大盘系统性风险。

    云铝股份（000807.SZ）在2024年上半年的业绩预告显示，公司净利润预计达到24亿元至26亿元，同比增长58.42%至71.62%。扣除非经常性损益后的净利润预计为23亿元至25亿元，同比增长54.29%至67.71%。这一显著增长主要得益于产能恢复加速和铝价上涨的双重驱动。

    公司在2024年第二季度的净利润预计为12.36亿元至14.36亿元，同比大幅增长96.15%至127.89%，环比增长6.25%至23.44%。产能恢复方面，公司加强了与电力管理部门的沟通，积极争取用电负荷，加快了电解铝产能的复产进度，实现了电解铝产能负荷率的大幅提升。市场方面，公司抓住了铝价上涨的机遇，加大了营销力度，积极开拓市场，使得铝产品产销量同比大幅增长。

    云铝股份作为国内最大的绿色低碳铝供应商，绿色铝的溢价正逐渐被市场接受。公司将利用这一优势，抓住国家构建绿色低碳循环经济体系的机遇，以及欧盟边境碳关税的有利时机，通过实施"绿色铝价值链营销"，开发新的客户群体，将绿色品牌效益转化为经济收益。

    华鑫证券预测，云铝股份2024年至2026年的营业收入分别为487.65亿元、495.92亿元和504.19亿元，归母净利润分别为50.46亿元、54.18亿元和57.91亿元。当前股价对应的市盈率分别为9.7倍、9.0倍和8.4倍。考虑到公司持续布局绿电项目，远期成本优势有望逐步显现，叠加铝价有望坚挺，华鑫证券上调了公司的盈利预测，并维持“买入”投资评级。

    风险提示方面，需关注电解铝限产风险、电解铝价格下跌风险、成本大幅上涨风险、下游需求不及预期以及复产进度不及预期等因素。

    华致酒行（300755.SZ）在2024年7月12日发布的证券研究报告中，维持了“买入”评级。公司位于商贸零售/专业连锁Ⅱ行业，当前股价为14.29元。证券分析师熊鹏和研究助理尤诗超分别提供了专业的市场分析和投资建议。

    市场表现方面，华致酒行与沪深300指数相比，1个月、2个月和3个月的绝对涨幅分别为-9.36%、-19.49%和-15.72%，相对涨幅分别为-7.37%、-14.21%和-14.82%。公司近期发布了特别分红方案，计划2024年度向全体股东每10股派发现金红利3.92元（含税），预计派发现金红利1.60亿元（含税）。这一分红方案显著高于过去五年的平均分红水平，展现了公司对股东回报的重视和对未来经营的信心。

    2024年第一季度，公司营收同比增长10.4%，毛利率同比提升0.21个百分点至10.48%，销售费用率和管理费用率分别同比降低0.70和0.21个百分点，整体归母净利率同比提升0.44个百分点至3.14%，盈利能力有所回升。

    投资建议方面，预计2024-2026年华致酒行的营业收入分别为113.3亿元、129.0亿元和142.6亿元，同比增速分别为11.9%、13.9%和10.5%；归母净利润分别为2.8亿元、3.2亿元和4.3亿元，同比增速分别为20.3%、14.0%和31.8%。风险提示包括精品酒推广不及预期、门店拓展不及预期和名优酒品供给不足等风险。

    华致酒行的主要财务数据显示，2022年至2026年的营业收入分别为8,708百万元、10,121百万元、11,330百万元、12,904百万元和14,261百万元，净利润分别为366百万元、235百万元、283百万元、323百万元和425百万元。全面摊薄EPS分别为0.88元、0.56元、0.68元、0.77元和1.02元。毛利率和净资产收益率等指标也显示出公司的盈利能力和财务状况。

    分析师熊鹏拥有6年行业研究经验，曾任职于西部证券、国信证券、安信证券等，并在2022年加入德邦证券研究所。研究助理尤诗超也提供了专业的研究支持。本报告的投资评级说明和法律声明均由德邦证券研究所提供，强调了投资风险和市场波动性。

    请注意，本报告仅供德邦证券股份有限公司的客户使用，不构成对任何人的投资建议。投资者在使用本报告时，应考虑其特定状况，并注意市场风险。德邦证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。未经德邦证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人。

    蒙娜丽莎（002918.SZ）作为中国建筑陶瓷行业的民族龙头企业，自1992年创立以来，专注于高品质建筑陶瓷产品的研发、生产与销售，并以中高端市场为主要销售方向。公司以岩板家居、集成墙板、厨房板材等创新应用整体解决方案，不断推动产品结构的高端化和定制化。随着环保法规的趋严和产品结构的变革，建陶行业正朝着集中度提升的方向发展，为蒙娜丽莎等龙头企业提供了更多的市场机会。

    蒙娜丽莎在2023年逐渐走出了房地产下行周期导致的业绩低谷，营业收入虽有所下降，但归母净利润实现了显著增长。公司通过优化销售结构、强化全渠道战略、减少工程业务占比等措施，有效降低了房地产相关回款风险，同时加大了岩板产品的研发和推广力度，以期开启新的增长点。

    分析师预计2024-2026年，蒙娜丽莎的归母净利润将分别达到2.84亿元、3.57亿元和4.50亿元，EPS分别为0.68元、0.86元和1.08元。鉴于公司在行业中的领先地位和岩板产品的独特竞争力，首次覆盖给予“增持”评级。然而，公司业绩仍可能受到地产竣工端修复不及预期、行业竞争加剧、新增产能消化困难以及原材料和燃料价格波动等风险因素的影响。

    从公司基本面来看，蒙娜丽莎的总股本为415.18百万股，当前价格8.48元，总市值约35.21亿元。公司股权结构相对集中，一致行动人关系稳固，有利于保持发展战略和经营管理政策的连贯性和稳定性。在财务数据方面，公司近年来面临一定的挑战，但在加强风险管控与存货管理后，业绩有所修复。

    建陶行业上游主要依赖非金属矿物材料，下游需求与地产及基建行业密切相关。随着基建增速的收窄和房地产市场的持续承压，建陶行业面临一定挑战。然而，随着城镇化进程的推进和消费升级趋势的加强，建陶行业尤其是龙头企业如蒙娜丽莎，仍具备较大的发展空间。

    环保法规的趋严和“煤改气”政策的推进，加速了建陶行业的产能出清和技术升级。这为蒙娜丽莎等具备技术优势和规模效应的龙头企业提供了进一步扩大市场份额的机会。同时，随着个性化和定制化需求的增长，蒙娜丽莎通过不断的产品创新和渠道优化，有望在竞争中保持优势。

    总体来看，蒙娜丽莎在建陶行业中具有较强的竞争力和市场地位。公司通过优化产品结构、强化销售渠道、降低运营风险等措施，不断提升经营质量和盈利能力。虽然行业面临一定的不确定性，但蒙娜丽莎凭借其品牌、技术、渠道等优势，有望在未来实现更加稳健的发展。

    顺鑫农业（000860.SZ），作为食品饮料/白酒Ⅱ行业的一份子，近期发布了2024年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润3.3-4.8亿元，较上年同期的亏损8097万元实现扭亏为盈。这一显著的业绩改善，得益于公司白酒业务的稳定发展和生猪行业的回暖。尽管第二季度盈利水平环比有所下降，但与去年同期相比，亏损幅度大幅减少。

    公司坚持“双轮驱动”战略，以白牛二和金标为核心，通过举办“金标牛烟火气餐厅榜”等活动，提升品牌认知度，推动消费者教育，以期提高自点率。分析师预计，顺鑫农业在2024-2026年的营业收入将分别为108.6亿、119.2亿和130.1亿元，同比增速分别为2.5%、9.8%和9.1%；归母净利润分别为6.3亿、8.0亿和9.7亿元，同比增速分别为311.8%、27.8%和20.9%，维持“买入”评级。

    然而，公司面临的风险因素包括新品推广不及预期、白牛二销售不及预期以及宏观经济复苏不及预期等。从财务数据来看，顺鑫农业的总股本为741.77百万股，当前价格为17.42元，52周内股价区间在15.39-31.99元之间。公司总市值为12,921.58百万元，总资产为14,142.96百万元，每股净资产为9.75元。

    在财务预测方面，2022年至2026年的营业收入预计分别为11,678百万元、10,593百万元、10,858百万元、11,919百万元和13,008百万元。净利润预计分别为-673百万元、-296百万元、626百万元、800百万元和968百万元。全面摊薄EPS分别为-0.91元、-0.40元、0.84元、1.08元和1.30元。毛利率和净资产收益率也呈现出逐年改善的趋势。

    分析师熊鹏，德邦证券大消费组组长&食品饮料首席分析师，拥有6年行业研究经验，其分析逻辑基于职业理解，清晰准确地反映了研究观点。投资评级说明中，买入评级表示相对市场表现20%以上的优势，而增持、中性、减持等评级则分别对应不同的市场表现预期。

    法律声明中明确指出，本报告仅供德邦证券股份有限公司客户使用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。德邦证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供服务。未经授权，本报告的任何部分不得以任何形式复制或分发。

    赛腾股份（603283.SH）在2024年上半年业绩预增公告中预计实现归母净利润1.48-1.60亿元，同比增长42.97%-54.56%。公司第二季度预计实现归母净利润5355万元-6555万元，同比增长73%-112%，显示出公司利润维持高速增长。华福证券预计2024年公司归母净利润将达到8.27亿元，下半年预计实现归母净利润6.67-6.79亿元，同比增长22%-24%。

    在3C设备领域，随着苹果股价创新高，AI终端等新产品将为公司带来结构性机会。AI+设备将带来新的产线需求，以及组装、检测方式的升级迭代，赛腾股份将受益于AI终端产品带来的产线建设及升级需求。此外，公司通过收购日本Optima涉足晶圆检测装备领域，实现了在前道晶圆设备市场的快速突破。公司在HBM、TSV制程工艺的不良监控方面获得了客户认可，并成功获得批量设备订单，为半导体板块的持续增长增添了新动力。

    在半导体硅片领域，赛腾股份已成为协鑫、奕斯伟、中环半导体等知名晶圆厂商的晶圆检测量测设备供应商。随着沪硅等企业启动半导体大硅片扩产，公司作为检测量测设备企业有望深度受益。

    华福证券预计赛腾股份2024-2026年归母净利润分别为8.27亿元、9.98亿元、11.45亿元，PE分别为17.5X、14.5X、12.7X。赛腾股份具备较高的估值性价比，维持“买入”评级。然而，公司面临客户集中度较高风险、商誉减值风险以及下游需求不及预期风险。

    赛腾股份的基本数据显示，总股本/流通股本为200.32/190.09百万股，流通A股市值为13,762.27百万元，每股净资产为11.21元，资产负债率为51.21%。一年内最高/最低价分别为93.37元/33.21元。华福证券研究所的分析师俞能飞和卢大炜对赛腾股份进行了深入研究，并提供了详细的财务数据和估值。

    在财务预测摘要中，赛腾股份的资产负债表和利润表显示，公司货币资金、应收票据及账款、存货等指标均呈现增长态势。同时，公司的营业收入、营业成本、税金及附加等指标也有所提升。在现金流量表方面，公司的经营活动现金流、投资活动现金流和融资活动现金流等指标也显示出公司的财务状况稳健。

    华福证券研究所在报告中强调，本报告的信息来源于公开资料，公司及其研究人员对信息的准确性及完整性不作保证。报告中的资料、意见及预测仅反映发布当日的判断，可能会随情况变化而调整。本报告不构成任何形式的保证，投资者应自行决策，自担投资风险。华福证券有限责任公司对本报告保留一切权利，未经授权不得以任何方式制作拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人。

    国投证券股份有限公司发布的研究报告指出，中科星图（688568.SH）在2024年7月13日的公司快报中展示了新品密集发布构筑生态护城河，布局云服务和低空经济的积极态势。投资评级为“买入-A”，6个月目标价定为34元，而截至2024年7月12日的股价为30.35元。公司在无锡举办的2024空天信息大会暨数字地球生态峰会上，推出了包括GEOVIS洞察者商业航天测控、星图云开发者平台、GEOVIS数智低空大脑在内的多款新品，并达成了多个行业战略合作协议。

    中科星图的云服务体系持续完善，2023年公司升级云服务，形成了云上数据、云上计算和云上应用三大线上服务体系。云服务业务在2023年已实现0.21亿收入，毛利率高达86.18%。公司积极布局低空经济新场景，产品和解决方案卡位核心基础设施，有望从低空经济发展中受益。

    分析师预计公司2024-2026年的收入分别为36.3亿、51.4亿和68.5亿元，归母净利润分别为4.6亿、6.5亿和8.8亿元。报告中提醒风险包括宏观环境风险、云服务业务发展不及预期、市场竞争加剧和低空经济发展不及预期。

    财务数据显示，公司2022年至2026年的营业收入和净利润预计将持续增长，市盈率和市净率预计将逐年下降，反映出市场对公司未来发展的乐观预期。此外，公司的盈利能力、运营效率和投资回报率等指标均显示出积极的趋势。

    报告最后强调，本报告的版权属于国投证券股份有限公司，投资者在使用报告时应谨慎，并注意风险。报告中的信息和数据仅供参考，不构成投资建议。

    在2024年上半年，该公司的业绩表现令人瞩目，收入和订单增长均超出预期。具体来看，公司预计在2024年第二季度实现营业收入1.83亿元至1.93亿元，环比增长52.44%至60.77%，同比增长14.32%至20.57%。上半年累计营业收入达到3.03亿元至3.13亿元，同比增长9.92%至13.55%。此外，截至2024年6月末，公司在手订单金额超过1.28亿元，同比增长超过30%，其中3D CAD领域的在手订单金额超过0.29亿元，同比增长超过40%。

    公司在产品端通过自主研发和战略并购相结合的方式，吸引了海内外顶尖人才，成功打造了AII-in-One CAX。中望3D 2025已经正式发布，实现了基于同一平台支撑企业从数据到设计、验证、制造与管理的全业务流程协同，在多个维度上均有显著提升。公司还针对消费电子、压力容器等领域推出了行业解决方案，并计划扩展至能源电力、化工等行业。

    在销售端，公司采取了直销和经销相结合的策略，坚定执行出海战略，深化品牌国际化程度。公司在全球渠道经销网络体系中取得了初步成果，在多个工业体系发达国家和新兴经济体中获得了客户的持续认可，并实现了市场占有率的稳步提升。

    目前，公司估值处于底部，具有较大的投资价值。公司拥有自主可控的3D几何建模内核，处于行业领先地位，相关标杆客户进展顺利，保持了CAD国产市占率第一的地位。公司当前的市销率为7倍，处于上市以来的估值底部，因此给予现价推荐。

    盈利预测方面，维持公司2024年至2026年的营业收入预测分别为10.1亿元、12.2亿元和14.4亿元；调整后的2024年至2026年归母净利润预测分别为0.81亿元、1.57亿元和2.15亿元。公司股票现价对应的市销率估值分别为6.8倍、5.7倍和4.8倍，维持“买入”评级。

    然而，公司也面临一定的风险，包括市场竞争加剧可能导致盈利能力受到阶段性挤压，3D产品研发不及预期，以及悟空平台客户反馈不及预期等风险。

    从财务数据来看，公司2021年至2026年的营业收入增长率分别为-2.86%、37.71%、22.15%、20.44%和18.26%，归母净利润增长率分别为-96.53%、874.43%、31.50%、94.84%和36.89%。摊薄每股收益和每股经营性现金流净额也呈现出稳步增长的态势。净资产收益率（ROE）和市盈率（P/E）等指标也显示出公司的盈利能力和估值水平。

    在损益表和资产负债表方面，公司的主营业务收入、成本、毛利等指标均呈现出良好的增长态势。公司的流动资产和非流动资产也保持了稳定的增长，显示出公司的资产结构较为合理。

    最后，需要关注的是，本报告由国金证券股份有限公司提供，该公司已具备证券投资咨询业务资格。报告中的信息和观点仅供参考，不构成具体的投资建议。在使用本报告时，投资者应结合自身的专业判断和实际情况，做出独立的投资决策。同时，国金证券提醒投资者注意投资风险，理性投资。

    江淮汽车（600418）在2024年半年度业绩预增公告中表现超出预期，公司预计实现归属于母公司所有者的净利润约为29,000万元。2024年第二季度的归母净利润达到1.85亿元，同比增长2465.92%，环比增长74.90%。扣非后归母净利润为0.89亿元，相较于2024年第一季度的-0.11亿元和2023年第二季度的-1.42亿元，实现了显著的正向增长。

    业绩的超预期表现主要得益于出口业务的贡献。2024年第二季度，公司销量合计为9.97万辆，其中乘用车销量为3.98万辆，商用车销量为5.99万辆。尽管销量总量环比没有明显改善，但出口业务的盈利能力优于国内，加之汇率波动带来的汇兑收益增加，使得财务费用大幅减少。

    东吴证券研究所维持对江淮汽车的“买入”评级。公司与华为的全面战略合作，致力于豪华智能网联电动汽车的开发，预计首款车型将于2025年春季发布。同时，与大众的战略合作进展顺利，首款出口欧洲的产品已正式量产。商用车业务经营稳定，出口业务表现良好。

    盈利预测方面，东吴证券研究所上调了公司2024年至2026年的归母净利润预测，分别为5.9亿元、8.7亿元和14.9亿元，对应的市盈率分别为58倍、39倍和23倍。

    风险提示包括商用车行业景气度低于预期、对外合作进展低于预期以及芯片/电池等关键零部件供应链不稳定的风险。

    江淮汽车的股价走势显示，截至报告日的收盘价为19.08元，一年内最低价为10.28元，最高价为21.82元。市净率为3.11倍，流通A股市值为41,670.91百万元，总市值同为41,670.91百万元。每股净资产为6.13元，资产负债率为69.56%，总股本为2,184.01百万股。

    东吴证券研究所提供的财务预测数据显示，公司的营业总收入、归母净利润、EPS等关键财务指标均呈现积极的增长趋势。同时，公司的资产负债表和利润表也显示出稳健的财务状况和盈利能力。

    最后，报告中的免责声明提醒投资者，市场有风险，投资需谨慎。本报告基于可靠且已公开的信息，但并不保证信息的准确性和完整性，也不保证观点或陈述不会发生变更。东吴证券及其关联机构可能会持有报告中提到的公司证券并进行交易，还可能为这些公司提供服务。投资评级基于分析师对行业或公司回报潜力的预期。