赛腾股份（603283）研报：3C+半导体设备高景气，预计中报业绩高增

    赛腾股份（603283.SH）在2024年上半年业绩预增公告中预计实现归母净利润1.48-1.60亿元，同比增长42.97%-54.56%。公司第二季度预计实现归母净利润5355万元-6555万元，同比增长73%-112%，显示出公司利润维持高速增长。华福证券预计2024年公司归母净利润将达到8.27亿元，下半年预计实现归母净利润6.67-6.79亿元，同比增长22%-24%。

    在3C设备领域，随着苹果股价创新高，AI终端等新产品将为公司带来结构性机会。AI+设备将带来新的产线需求，以及组装、检测方式的升级迭代，赛腾股份将受益于AI终端产品带来的产线建设及升级需求。此外，公司通过收购日本Optima涉足晶圆检测装备领域，实现了在前道晶圆设备市场的快速突破。公司在HBM、TSV制程工艺的不良监控方面获得了客户认可，并成功获得批量设备订单，为半导体板块的持续增长增添了新动力。

    在半导体硅片领域，赛腾股份已成为协鑫、奕斯伟、中环半导体等知名晶圆厂商的晶圆检测量测设备供应商。随着沪硅等企业启动半导体大硅片扩产，公司作为检测量测设备企业有望深度受益。

    华福证券预计赛腾股份2024-2026年归母净利润分别为8.27亿元、9.98亿元、11.45亿元，PE分别为17.5X、14.5X、12.7X。赛腾股份具备较高的估值性价比，维持“买入”评级。然而，公司面临客户集中度较高风险、商誉减值风险以及下游需求不及预期风险。

    赛腾股份的基本数据显示，总股本/流通股本为200.32/190.09百万股，流通A股市值为13,762.27百万元，每股净资产为11.21元，资产负债率为51.21%。一年内最高/最低价分别为93.37元/33.21元。华福证券研究所的分析师俞能飞和卢大炜对赛腾股份进行了深入研究，并提供了详细的财务数据和估值。

    在财务预测摘要中，赛腾股份的资产负债表和利润表显示，公司货币资金、应收票据及账款、存货等指标均呈现增长态势。同时，公司的营业收入、营业成本、税金及附加等指标也有所提升。在现金流量表方面，公司的经营活动现金流、投资活动现金流和融资活动现金流等指标也显示出公司的财务状况稳健。

    华福证券研究所在报告中强调，本报告的信息来源于公开资料，公司及其研究人员对信息的准确性及完整性不作保证。报告中的资料、意见及预测仅反映发布当日的判断，可能会随情况变化而调整。本报告不构成任何形式的保证，投资者应自行决策，自担投资风险。华福证券有限责任公司对本报告保留一切权利，未经授权不得以任何方式制作拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人。