鸿路钢构（002541）作为建筑装饰及专业工程行业的上市公司，近期发布了其证券研究报告。报告中指出，公司维持了“买入”的投资评级，当前股价为16.04元，目标价格则为24.7元。在基本数据方面，鸿路钢构的A股总股本为690.01百万股，流通A股股本为496.17百万股，每股净资产为13.20元，资产负债率为60.50%。

    报告中提到，公司在2024年上半年累计新签订单约143.56亿元，同比下滑4.66%，但钢结构产量约210.58万吨，同比增长0.12%。尽管单吨售价受到钢价下行的影响，公司实际加工量仍有所增长。分析师认为，随着地方专项债发行加速，下游需求有望恢复，全年业绩增长仍然可期。

    鸿路钢构在智能化转型方面取得显著进展，公司研发的“轻巧弧焊机器人智能焊接系统”已经在部分生产基地投入使用，有望通过提质增效进一步降低成本。此外，公司还提升了2023年的分红比例，从15%提升至30%，显示出对投资者的重视。

    财务数据显示，公司2022年至2026年的营业收入和归母净利润均呈现稳定增长趋势。2024年至2026年的预测营业收入分别为26,511.67百万元、30,643.01百万元和35,568.81百万元，增长率分别为12.63%、15.58%和16.07%。同期的预测归母净利润分别为1,309.29百万元、1,506.29百万元和1,742.23百万元，增长率分别为11.02%、15.05%和15.66%。

    风险提示方面，报告指出需关注钢价持续上行对利润的影响、公司产能利用率提升速度以及行业新增供给量等因素。此外，报告还包含了财务预测摘要、资产负债表、利润表和现金流量表等详细数据，以及分析师声明和一般声明等内容。

    最后，报告提供了天风证券研究的联系方式，包括北京、海口、上海和深圳的办公地址、邮编、电话和邮箱等信息，以供投资者进一步咨询和了解。

    东吴证券研究所在最新发布的研究报告中，对纳睿雷达（股票代码：688522）进行了深入分析。报告指出，该公司于2024年7月4日宣布推出一款新型Ku波段双极化有源相控阵雷达，这标志着公司在低空监视雷达领域的进一步拓展。这款雷达产品具备全天候、主动式、多目标和精细化探测能力，特别适用于对“低小慢目标”和“低空微气象”的监测，能够在5公里范围内对飞鸟和无人机等目标进行主动探测、识别和跟踪定位，并提供30公里以内的三维低空微气象信息。

    纳睿雷达的新产品发布，不仅展示了公司在技术创新方面的实力，而且通过丰富产品线和拓宽产品应用场景，增强了公司的市场竞争力。新产品的推出有助于公司巩固和提升其在相关领域的核心竞争力，对公司未来的业务发展和市场地位将产生积极影响。尽管新产品尚处于发展初期，尚未获得客户订单，但预计未来将为公司业绩带来增厚。

    东吴证券研究所维持对纳睿雷达的“增持”评级，并对公司2024-2026年的归母净利润预测值分别为2.29亿元、4.14亿元和5.40亿元，对应的市盈率分别为46倍、25倍和19倍。同时，报告也提醒投资者注意潜在风险，包括雷达产品研发周期长、研发投入高、研发风险大；公司经营业绩存在季节性波动；竞争对手实力增强、市场竞争加剧；以及政府资助减少等因素。

    在财务数据方面，纳睿雷达的股价走势显示，截至2024年7月5日，公司收盘价为48.50元，市净率为3.41倍，流通A股市值为4,110.09百万元，总市值为10,501.88百万元。公司每股净资产为14.20元，资产负债率为6.31%，总股本为216.53百万股，流通A股为84.74百万股。此外，东吴证券研究所还提供了纳睿雷达的盈利预测与估值表，以及资产负债表、利润表和现金流量表等详细财务数据。

    最后，东吴证券研究所强调，本报告仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者在做出投资决策时，应充分考虑自身的特定状况，并不应将本报告作为唯一的决策依据。

    徐工机械（000425.SZ）作为国投证券股份有限公司深入分析的对象，表现出了显著的成长确定性。公司通过国家改革（国改）的样板工程，实现了高质量发展，投资评级为“买入-A”，6个月目标价定为8.4元，而2024年7月4日的股价为6.62元。公司在全球工程机械企业中排名第四，中国排名第一，通过国改实现资产整体上市，增强了综合竞争力。

    徐工机械的盈利能力和资产质量均有所改善，毛利率和净利率均有所提升。公司通过深化薪酬体制和激励机制改革，激发了经营活力，并从组织架构、研发、制造、采购等多方面降低成本，提升了盈利能力。在估值方面，徐工机械的市盈率和市净率均低于同行业公司，显示出其估值吸引力。

    公司的国企改革分为“三步走”战略：股东混改、整体上市和股权激励。通过这些措施，公司实现了治理结构的优化，管理层、员工和股东的利益一致化，并通过股权激励计划，覆盖了全体高管和中层干部，特别是国际化、数字化和营销技术人才。

    徐工机械在产品和市场拓展方面也取得了显著成果。公司积极布局新动能，包括矿山机械、高空作业平台、港口机械和农业机械等战略新兴业务，这些业务在2023年的收入增速接近30%，贡献占比超过20%。此外，公司的国际化布局也取得了显著成效，2023年海外收入达到372.2亿元，同比增长33.7%，占比40.09%。

    投资建议方面，预计公司2024-2026年的收入分别为986.2亿、1078.1亿和1211.5亿，净利润分别为65.8亿、79.0亿和100.5亿。公司的传统业务市场地位稳固，新兴业务注入了成长新动能，国际化战略布局积极，国改持续深化促进盈利改善，具备成长性和确定性，估值吸引力突出。

    风险提示包括内需复苏不及预期、全球宏观经济波动、贸易摩擦加剧、市场竞争加剧、海外拓展不及预期以及盈利预测假设不及预期等。徐工机械通过不断自主研发、海外拓展，实现了技术突破，成长为品类齐全的国际化企业，开启了高质量发展的转型升级之路。公司积极贯彻中央对国企的改革要求，通过混合所有制改革，引入战略投资者和员工持股平台，优化了公司治理结构，提高了公司市场化程度，并激发了员工的积极性和经营潜力。

    徐工机械的业务结构在吸收合并徐工有限后得到了优化，新注入的资产包括挖掘机、矿机、混凝土机械、塔机等，实现了多业务整合，为公司提供了新的增长机会。公司在制度层面推进市场化人才治理，实施了全新的薪酬制度，并通过外部引进和内部培养相结合的方式，推动技术、管理人才向中高端发展。在经营层面，公司的盈利能力得到提升，收入端保持稳定，利润端恢复增长。

    公司在研发和市场开拓方面的投入较大，销售费用率和管理费用率呈上升趋势，反映了公司对市场推广和销售力度的增加，以及对技术创新和产品研发的重视。与民营企业三一重工相比，徐工机械的盈利能力逐渐追赶，毛利率和净利率的差距逐渐缩小。

    风险方面，公司在吸收合并徐工有限后，风险敞口有所提升，但公司高度重视风险管控，通过全面落实人单合一、合同穿透性管理等措施加强风险控制，提升销售质量。展望未来，随着公司担保余额陆续到期、风控措施全面落实，以及国内工程机械行业朝向金融专业化、客户优质化方向发展，公司风险敞口有望逐步收窄。

    徐工机械在新兴品类和全球市场方面展现出强劲的发展潜力。公司战略新兴业务包括矿山机械、高空作业平台、叉车、港口机械和农业机械，其中高空作业平台和矿山机械已形成一定规模，其他业务处于初步培育阶段。2023年，公司战略新兴产业收入增长近30%，占比提升4.5个百分点。公司在战略新产业打造梯次发展格局，不断提升产业竞争实力，加速量的合理增长。

    在矿山机械领域，徐工矿机凭借先进的技术积累和自主研发能力，迅速崭露头角，成为全球极少数几家能够研发制造成套大型露天矿业机械的企业之一。2019-2023年，矿机收入自15.43亿元增长至58.61亿元，5年CAGR达39.61%。此外，公司连续5年入围全球矿山露天挖运设备制造商5强。

    高空作业平台领域，徐工消防安全装备有限公司作为公司高机业务的承载主体，依托先进的臂架类工程机械技术积累及自主研发能力，成为国内行业的领军企业。2023年，公司实现高机收入88.83亿元，同比增长35.62%，5年CAGR

    小熊电器（002959）近期宣布拟以1.54亿现金收购罗曼智能61.78%的控股权，此举将加速公司在个护小家电市场的布局。罗曼智能主营产品涵盖电动牙刷、无刷电吹风和直发器等，其代工业务占收入比重约80%，客户包括飞利浦、松下等知名品牌。财务数据显示，罗曼智能2022年和2023年的收入分别为5.03亿和5.05亿，净利润分别为1750万和-372万，经营性现金流净额分别为7402万和3509万。

    此次收购将使小熊电器利用罗曼智能在产品创新和供应链方面的优势，进一步拓展个护市场。罗曼智能拥有超过120人的研发团队和超过900项授权专利，包括超过20项发明专利，能够自研自产关键核心部件——高速无刷马达。小熊电器在国内的品牌和渠道优势，结合罗曼智能的优质产品，预计将带来国内个护赛道的收入增量。此外，小熊电器还可能借助罗曼智能的海外ToB客户资源，进一步拓展海外市场。

    罗曼智能对业绩有较高承诺，2024-2026年年度目标净利润将不低于1500万、2500万和4000万，三年合计不低于8000万。若实际净利润低于6400万，转让方将进行股权补偿；若高于9600万，受让方将进行现金补偿。分析师预计，小熊电器2024-2026年营收将分别同比增长7.8%、12.7%和13.3%，归母净利润将分别同比增长11.7%、12.8%和13.4%，维持“买入”评级。

    风险提示包括罗曼智能协同整合不及预期和国内市场景气度大幅下滑。财务数据显示，小熊电器2024-2026年的营业收入预计分别为5082百万元、5726百万元和6490百万元，增长率分别为7.85%、12.67%和13.34%。EBITDA和归母净利润也呈现稳定增长趋势。EPS从2022年的2.46元增长至2026年的4.06元，市盈率和市净率逐年下降，显示公司估值逐渐合理化。

    投资建议的评级标准包括股票评级和行业评级，以报告发布日后6到12个月内的相对市场表现为基准。股票评级中的“买入”表示相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上。行业评级中的“强于大市”表示相对同期相关证券市场代表指数涨幅10%以上。

    本报告由国联证券股份有限公司提供，分析师声明具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，所有观点均准确反映个人看法，与报酬无直接或间接联系。报告中的信息来源于公开资料，国联证券对信息的准确性及完整性不作保证，报告内容仅供参考，不构成个人推荐。投资者应独立评估信息和意见，必要时咨询专家意见。国联证券及/或其关联人员对依据或使用本报告所造成的后果不承担法律责任。报告所载意见、评估及预测可能随时更改，过往表现不作为未来表现的预示和担保。国联证券可能持有报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供金融服务，投资者应注意潜在利益冲突。未经国联证券书面许可，任何机构或个人不得翻版、复制、转载、刊登和引用本报告。

    锦波生物（832982）在2024年半年度业绩预告中表现亮眼，预计上半年实现归母净利润2.9-3.1亿元，同比增长165%-183.28%。公司2024年第一季度归母净利润达1亿元，预计第二季度将实现2亿元，同比增长201%，环比增长97%，显示出公司业绩的强劲增长势头。

    公司业绩的高增长主要得益于品牌宣传、产品市场教育及推广力度的加大，深耕现有客户的同时不断拓展新客户。此外，公司积极研发新产品及产品升级，优化并完善产品矩阵。2021年6月，公司推出的国际首个注射用重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维“薇旖美”获批上市，2023年年销售额超过57万瓶，销售团队达135人，覆盖约2000家终端医疗机构。2024年6月，公司发布薇旖美全程抗衰老3+17倍护系列产品，进一步拓展增量市场。

    在研发方面，公司重组人源化胶原蛋白产品已在多个领域开展应用研究，临床项目进展顺利。公司科研团队设计的A型重组III型人源化胶原蛋白产品具有无免疫原性、自发组装成胶原蛋白“纤维网”等特点，性能优越。

    根据盈利预测，公司2024-2026年收入预计分别为14.05亿、19.11亿和24.58亿元，对应增速分别为80.0%、36.0%和28.6%；归母净利润预计分别为6.51亿、9.09亿和11.70亿元，对应增速分别为117.2%、39.6%和28.6%。EPS分别为7.36元、10.27元和13.21元，对应7月4日收盘价，2024-2026年PE分别为22x、16x和12x。维持“买入”评级。

    风险提示包括监管政策变化、医疗风险事故、行业竞争加剧以及产品获批进度不及预期。财务数据显示，公司2022年至2026年的营业收入、EBITDA、归母净利润等指标均呈现稳定增长，市盈率和市净率逐年下降，显示出公司良好的盈利能力和市场估值。

    分析师邓文慧、郑薇、武钇西和李英对本报告进行了深入研究和分析。报告中的财务预测、资产负债表和利润表等数据均基于公司公告、iFinD和国联证券研究所的预测。报告日期为2024年7月5日，行业为美容护理/医疗美容。

    报告中的一般声明、特别声明和版权声明等部分提醒投资者，本报告仅供参考，不构成个人投资建议。国联证券可能持有报告中提及公司的证券并进行交易，投资者应注意潜在的利益冲突。未经国联证券书面许可，不得翻版、复制、转载或引用本报告。联系地址包括北京、上海、无锡和深圳的办公地点。

    国投证券股份有限公司发布关于哈尔斯（002615.SZ）的研究报告，给予“买入-A”的投资评级，并设定6个月目标价为10.35元。哈尔斯作为杯壶制造行业的龙头企业，凭借其完整的产业链和OEM及OBM双轨发展战略，展现出强劲的业绩增长潜力。

    2024年第一季度，哈尔斯实现收入和净利润的显著增长，同比分别增长58.6%和781.6%，营收和利润均超越了2022年同期的历史高位，显示出订单恢复至高位。公司新接的Stanley Quencher保温杯订单预计将为公司带来额外利润，增厚利润规模。同时，YETI品牌的新品推出和新配色也将利好哈尔斯的订单增长。

    哈尔斯的海外需求旺盛，大客户补库存节奏明显，新接热门款杯型订单增厚利润。公司自主品牌在产品和渠道上不断发力，有望实现突破。国投证券预测，哈尔斯2024年的主营收入和净利润将分别达到3,022.3百万元和298.7百万元，每股收益为0.64元。

    风险提示方面，报告指出需关注行业竞争加剧、原材料价格波动、宏观经济波动等因素可能带来的风险。此外，报告还提供了哈尔斯详细的财务数据预测和估值分析，以及公司评级体系和免责声明。

    国投证券研究中心位于深圳、上海和北京，为客户提供专业的证券投资咨询服务。本报告基于公开资料和信息撰写，分析师声明保证报告内容的合法性、专业性和独立性。

    东吴证券研究所于2024年7月5日发布了关于宇通客车（600066）的公司点评报告，报告中指出，宇通客车在2024年第二季度的产销表现超出预期，分析师黄细里和研究助理孙仁昊看好下半年的内外需求共振，维持“买入”评级。

    报告详细分析了宇通客车的财务数据和市场表现。2024年6月，宇通客车销量达到4743辆，环比增长36%，产量为4257辆，同比增长4%，环比增长16%。第二季度总销量为12824辆，同比增长20%，环比增长66%。6月份客车销量环比上升，同比持平，主要由于去年基数较高。分车辆长度来看，大中轻客销量分别为2728辆、1433辆和582辆，同比分别增长10%、下降18%和增长17%。

    东吴证券研究所认为，第二季度产销高增主要得益于出口和国内座位客车需求超预期。根据交强险数据，2024年4-5月，宇通客车国内大中座位客车销量同比大增75%，而大中公交车销量仅为438辆，显示出公交需求尚未完全复苏。同时，根据中客网数据，同期出口大中客车数量同比增长44%，显示出出口市场的高景气度。

    报告还提到，2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出支持老旧新能源公交车和动力电池更新换代。6月6日，交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，鼓励各地推动10年及以上老旧城市公交车辆更新。6月25日，财政部等四部门发布《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，为经营主体提供财政贴息支持。分析师认为，公交车行业进入政策蜜月期，预计下半年国内公交市场将强势复苏。

    东吴证券研究所预测，宇通客车2024年至2026年的营业收入分别为347亿元、414亿元和499亿元，同比增长28%、19%和20%。归母净利润分别为29.7亿元、39.8亿元和49.6亿元，同比增长63%、34%和24%。对应的每股收益（EPS）分别为1.3元、1.8元和2.2元，市盈率（PE）分别为18倍、14倍和11倍。

    报告最后提醒投资者，全球经济复苏和国内外客车需求存在不确定性，建议投资者关注相关风险。同时，报告中的信息和观点仅供参考，不构成具体投资建议。投资者应根据自身情况，谨慎做出投资决策。

    科德教育（股票代码：300192.SZ）近期发布了2023年年报和2024年一季度报告，展现出公司教育主业的稳健增长和盈利能力的提升。2023年全年，公司实现营业收入7.71亿元，同比下降2.94%，但归母净利润达到1.39亿元，同比上升83.60%。特别在第四季度，公司营业收入和归母净利润分别同比上升2.37%和85.17%。2024年第一季度，公司营业收入和归母净利润同比分别增长10.46%和13.94%，显示出公司业务的持续向好。

    公司的“教育+油墨”双轮驱动战略，有效促进了主业的增长。2023年，油墨化工和教育业务分别实现营业收入4.14亿元和3.57亿元，其中教育业务虽受K12课外培训业务剥离影响，但职业教育和复读业务实现营业收入3.53亿元，同比提升23.7%。毛利率方面，公司整体毛利率为33.3%，油墨产品和教育业务毛利率分别为20.3%和48.2%，显示出教育业务的高盈利性。

    费用控制方面，2023年公司期间费用率同比下降4.50个百分点至12.33%，销售费用率的显著下降主要得益于关闭K12学科类培训业务。公司还宣布分红8886.87万元，分红率提升至64.16%，股息率约为2.7%。

    特别值得关注的是，科德教育持有的中昊芯英股权价值亟待重估。中昊芯英作为国内首家实现盈利的AI芯片企业，2023年实现营业收入48,519.7万元，归母净利润8,132.64万元。随着AI技术的突破，中昊芯英的技术优势和国产替代潜力，有望为科德教育带来更大的投资回报。

    盈利预测方面，分析师维持科德教育2024-2025年1.72亿元和2.27亿元的归母净利润预测，并新增2026年预测为2.83亿元，对应每股收益分别为0.52元、0.69元和0.86元。当前股价对应的2024-2026年市盈率分别为20倍、15倍和12倍，维持“买入”评级。

    风险提示方面，需关注中昊芯英发展不及预期以及教育政策的进一步收紧可能对公司业绩产生的影响。市场表现显示，科德教育7月4日的收盘价为9.32元，总市值为3068百万元，市净率为3.31倍。基础数据显示，截至2023年12月31日，公司总股本为329百万股，总资产为1161百万元，净资产为882百万元，每股净资产为2.69元。

    综合来看，科德教育在教育主业和油墨化工业务上的稳健增长，以及中昊芯英的盈利能力，为公司未来的业绩增长提供了坚实的基础。同时，公司的费用控制和高分红率也显示出其良好的财务状况和对股东回报的重视。投资者在考虑投资科德教育时，应综合考量公司的业务发展、盈利能力和市场风险。

    华菱精工（603356.SH）的内斗事件近日成为资本市场的焦点。6月16日，公司监事会通过一项决议，质疑董事及高级管理人员可能损害上市公司利益的行为，引发市场广泛关注。监事姜振华对董事长罗旭及董事贺德勇提出质疑，背后则是公司控制权争夺的深层次原因。

    2023年5月，华菱精工原实控人黄氏家族计划将控制权转让给马伟控制的捷登零碳，但因资金问题，定增计划失败，易主计划告吹。捷登零碳目前持股9.5%，为第二大股东。黄氏家族试图改选董事会，但遭到中小股东反对，捷登零碳提名的董事得以保留。

    这场内斗背后，华菱精工的业绩也出现问题。公司主营电梯零部件业务，受房地产行业影响，业绩自2022年起大幅下滑。2023年营收下降至15.53亿元，2024年一季度营收同比下滑20.76%。毛利率和归母净利润也持续下滑，公司面临较大经营压力。

    在内斗和业绩双重压力下，华菱精工的未来充满不确定性。公司需要解决内部矛盾，同时寻找新的业务增长点，以应对房地产市场的变化。中小股东的态度将成为影响公司走向的关键因素。华菱精工能否渡过难关，还需市场和时间的检验。

    此外，华菱精工近期被指涉及不相关或虚假交易，占用上市公司资金。姜振华指出，公司与江苏季晴新能源科技有限公司签订的3150万元采购合同存在问题，预付款945万元尚未追回。华菱精工回应称，该订单真实存在，但因供应商产能不足暂时无法交货。然而，江苏季晴被指为假央企，其与华菱精工的交易真实性存疑。

    华菱精工全资子公司溧阳安华也涉及虚假交易指控。公司与江苏阿默尔、上海风神、远东电缆的交易存在问题，如订单需求不明、上游供货商确定滞后、采购款提前支付等。这些交易的真实性和合规性亟待公司和捷登零碳方面的详细回应。

    在这场内斗和业绩压力下，华菱精工的未来发展充满挑战。公司需要在解决内部矛盾的同时，积极寻求业务转型和新的增长点。中小股东的态度将对公司走向产生重要影响。华菱精工能否在这场风波中稳健前行，还需市场和时间的检验。

    科远智慧，作为工业自动化与信息化技术的领军企业，近期在工业互联网领域取得显著成就。公司一季度业绩表现亮眼，净利润增长超过三倍，显示出强劲的增长势头。其主要产品包括分散控制系统（DCS）、可编程逻辑控制器（PLC）、机器人等，覆盖智慧工业、智慧城市等多个板块。

    在全球DCS市场规模持续增长的背景下，科远智慧凭借其在火电领域的技术优势，成功中标多个国家电力示范项目，包括浙能六横、国信滨海等大型火电机组，以及深圳能源东部电厂的9H燃机项目。此外，公司还与中国重燃、东南大学合作，成功交付我国自主重型燃气轮机首套国产化控制系统，标志着国产替代进程的加速。

    2023年，科远智慧实现营业总收入14.1亿元，同比增长21.9%，归母净利润1.6亿元，同比增长137.1%。2024年一季度，公司收入达到3.7亿元，同比增长30.1%，归母净利润0.4亿元，同比增长322.2%。这一业绩的取得，得益于公司在工业自动化、信息化与智能化领域的深耕，以及下游能源、化工等行业对自主可控需求的增长。

    科远智慧还涉足多个热门概念，包括新型工业化、光热发电、华为概念、智慧城市、人工智能和信创等。公司在工业软件及服务领域拥有30年的深厚积累，通过老客户新产品的销售模式，深度挖掘存量市场。同时，公司在光热发电熔盐储能方面拥有多年技术积淀，参与了哈密、敦煌等多个熔盐光热发电项目。此外，公司与华为在网络设备、云平台等方面展开合作，进一步拓展业务领域。

    在政策层面，科远智慧中标的大唐郓城630℃国家电力示范项目，是世界首个二次再热火电工程，总投资达93亿元。随着新型电力系统建设的快速发展，以及国家政策、市场需求和技术进步的推动，新型电力系统正朝着更加智能化、柔性化和数字化的方向发展。政策的密集出台和电力市场化改革的加速推进，叠加近期高温天气带来的用电需求增长，使得电力IT相关公司受到市场关注。

    从投资者持仓情况来看，科远智慧一季度末期前十大股东持有4408万股，占流通股比例的31.1%，其中三家公募基金持仓。同时，公司一季度报表显示股东户数减少7700余户，平均每户持股数上升，反映出筹码集中的趋势。

    综上所述，科远智慧在工业互联网领域的业绩表现和市场前景均显示出强大的竞争力和发展潜力。随着公司在各领域的持续深耕和技术创新，以及政策和市场需求的推动，科远智慧有望在未来实现更高质量的发展。