宇通客车（600066）研报：24Q2产销点评：Q2产销超预期，看好下半年内外需共振！

    东吴证券研究所于2024年7月5日发布了关于宇通客车（600066）的公司点评报告，报告中指出，宇通客车在2024年第二季度的产销表现超出预期，分析师黄细里和研究助理孙仁昊看好下半年的内外需求共振，维持“买入”评级。

    报告详细分析了宇通客车的财务数据和市场表现。2024年6月，宇通客车销量达到4743辆，环比增长36%，产量为4257辆，同比增长4%，环比增长16%。第二季度总销量为12824辆，同比增长20%，环比增长66%。6月份客车销量环比上升，同比持平，主要由于去年基数较高。分车辆长度来看，大中轻客销量分别为2728辆、1433辆和582辆，同比分别增长10%、下降18%和增长17%。

    东吴证券研究所认为，第二季度产销高增主要得益于出口和国内座位客车需求超预期。根据交强险数据，2024年4-5月，宇通客车国内大中座位客车销量同比大增75%，而大中公交车销量仅为438辆，显示出公交需求尚未完全复苏。同时，根据中客网数据，同期出口大中客车数量同比增长44%，显示出出口市场的高景气度。

    报告还提到，2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出支持老旧新能源公交车和动力电池更新换代。6月6日，交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，鼓励各地推动10年及以上老旧城市公交车辆更新。6月25日，财政部等四部门发布《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，为经营主体提供财政贴息支持。分析师认为，公交车行业进入政策蜜月期，预计下半年国内公交市场将强势复苏。

    东吴证券研究所预测，宇通客车2024年至2026年的营业收入分别为347亿元、414亿元和499亿元，同比增长28%、19%和20%。归母净利润分别为29.7亿元、39.8亿元和49.6亿元，同比增长63%、34%和24%。对应的每股收益（EPS）分别为1.3元、1.8元和2.2元，市盈率（PE）分别为18倍、14倍和11倍。

    报告最后提醒投资者，全球经济复苏和国内外客车需求存在不确定性，建议投资者关注相关风险。同时，报告中的信息和观点仅供参考，不构成具体投资建议。投资者应根据自身情况，谨慎做出投资决策。