公司是新疆境内唯一的国有旅游上市公司平台，依托天池自然景区资源，已成为疆内旅游的代表企业。公司旗下拥有天山天池5A级风景名胜区、五彩湾3A级温泉景区和火焰山4A级景区等独特旅游资源，并于2020年成功登陆资本市场。2023年，公司实现了营业收入3.05亿元、净利润1.06亿元，相比2019年分别增长26.68%和43.55%，业绩实现了快速恢复。同时，公司资产负债率在2024年第一季度仅为6.24%，远低于同行业平均水平；经营现金流也在2023年恢复至1.5亿元的历史最高水平。

    随着全国旅游业的稳步复苏，新疆地区显著受益。2023年至2024年的节假日，国内出行人次总量和全国旅游业收入普遍超过了2019年同期水平。新疆地区迅速崛起为热门旅游目的地，2023年度接待国内外游客人次及实现旅游总收入同比增速分别达到了117.04%和226.93%。低空旅游作为一种新兴旅游方式，政策支持频繁出现，市场发展潜力巨大。预计到2030年，低空旅游市场规模有望达到2000亿元。

    公司业务拓展方面多点开花，不仅引入了新疆自治区国资委和昌吉州国资委作为股东，有望进一步整合疆内旅游资源，还积极打造喀什及赛里木湖景区的演艺项目，预计将增强消费者的旅游体验并提升客单价。此外，公司与亿航智能合作开展低空游览项目，计划在未来5年内运营不少于120架EH216-S或同类载人级自动驾驶飞行器。预计当执飞eVTOL数量达到120架次时，低空游览项目可为公司贡献3.8亿元收入和1.9亿元净利润，这将成为公司未来重要的成长级。

    综上所述，考虑到公司业绩的较高成长性和业务的较大挖潜能力，首次覆盖给予“增持”评级。预计公司2024年至2026年营业收入分别为3.71亿元、4.97亿元和6.88亿元，归母净利润分别为1.34亿元、1.76亿元和2.81亿元，对应的PE分别为30.5倍、23.2倍和14.6倍。尽管公司估值水平高于可比公司均值，但鉴于其业绩成长性和业务潜力，该评级是合理的。

    在最新的股市动态中，我们可以看到一些关键数据值得关注。在整体市场表现方面，有迹象表明市场出现了一定程度的波动。具体数据显示，某个未明确指出的指标达到了55.70%，而另一个参照值则为100%，同时还有一个比率显示为8.91%。此外，还提到了一个50%的比例，这可能代表着市场的另一重要方面或特定股票的表现情况。这些数据为我们提供了一些市场走势的重要线索，投资者应密切关注后续变化并据此作出合理的投资决策。

    百润股份发布了2024年半年度报告，报告显示公司在报告期内实现营业收入16.28亿元，同比下降1.38%；归母净利润为4.02亿元，同比下降8.36%。其中，第二季度营收为8.26亿元，同比下降7.25%，归母净利润为2.33亿元，同比下降7.28%。预调鸡尾酒业务在高基数和消费需求放缓的情况下增长承压，但线下渠道显示出了增长韧性。上半年预调鸡尾酒（含气泡水等）实现营收14.31亿元，较上年同期减少1.42%。分渠道来看，线下渠道营收同比增长7.03%，显示出品牌力和渠道掌控力的韧性。数字零售渠道营收虽然下滑，但毛利率大幅提升至69.91%，显示公司主动控制投放节奏和维护价格体系的努力取得了成效。

    上半年预调鸡尾酒业务毛利率同比提升3.95%，达到70.56%，主要得益于包材等成本下降及产品结构优化。销售费用投入回归常态，Q2销售费用率同比下降0.04%至19.49%。此外，产品单箱售价提升，口味和规格的创新持续为品牌注入活力。强爽系列通过“龙罐”品牌营销抓手扩展了消费人群和消费场景，并推出了零糖新品“春雪蜜桃”。微醺系列也在不断扩展消费场景。清爽系列则推出了500mL大罐装产品。烈酒业务方面，公司预计2024年第四季度将发布威士忌成品酒，有望借助现有渠道实现较好的销售贡献。

    基于上述分析，预计百润股份2024-2026年的营业收入分别为33.91亿元、37.88亿元、42.24亿元，归母净利润分别为8.48亿元、9.54亿元和10.79亿元。每股收益预计分别为0.81元、0.91元和1.03元。给予公司“买入”评级，对应PE分别为22.02X、19.58X和17.31X。需要注意的风险包括市场竞争加剧、原材料价格变动、新产品开发的市场预期不确定以及质量和食品安全风险。

    益生股份2024年上半年业绩报告显示，公司营业收入为13.76亿元，同比下降25.77%，其中第二季度营收6.88亿元，同比下降26.76%；归母净利润为1.83亿元，同比下降67.61%，其中第二季度归母净利润0.74亿元，同比下降70.68%。业绩下滑的主要原因是鸡苗销量减少及价格下跌。在鸡苗业务方面，由于2022年5月以来祖代白羽肉鸡进口量减少的影响，2024年上半年白羽肉鸡苗销量同比减少15.55%至2.77亿羽，同时白羽肉鸡苗销售均价同比下降21.50%，导致鸡业务整体收入同比下降31.61%至12.05亿元。尽管采取了降本增效措施并受益于饲料成本下降，但生产成本的下降仍无法完全抵消售价下滑的影响，鸡业务毛利率同比下降13.98个百分点至30.01%，毛利同比减少53.35%至3.62亿元。另一方面，猪业务产能逐步释放，第二季度开始贡献盈利，2024年上半年种猪销售数量同比增长632%至8452头，带动营业收入同比增长299%至8933.83万元，毛利率同比减少4.38个百分点至5.47%，毛利同比增长121.97%至489.01万元。展望未来，短期内白羽肉鸡苗供应紧张，叠加猪肉市场的回暖预期，有望带来产业景气度的提升。因此，作为优质种苗企业的益生股份将有望受益。

    佐力药业发布了2024年半年报，报告显示公司在报告期内实现了稳健的增长。2024年上半年，公司总收入达到14.3亿元人民币，同比增长41.2%；归母净利润为3亿元，同比增长49.8%；扣除非经常性损益后的归母净利润为2.9亿元，同比增长50.8%。公司的核心产品乌灵胶囊和灵泽片继续保持强劲增长势头，乌灵系列产品的营业收入同比增长29.15%，其中乌灵胶囊销售收入同比增长28.86%，灵泽片销售收入同比增长30.84%。另一方面，百令片系列营业收入同比下降16.59%。值得注意的是，中药配方颗粒和中药饮片系列的表现十分抢眼，随着更多品种完成备案，中药配方颗粒的营业收入同比增长高达256.73%，中药饮片系列营业收入同比增长57.11%。

    从费用方面来看，公司的毛利率为62.6%，较去年同期下降6.7个百分点；净利率为21%，较去年同期上升1个百分点。费用率方面，销售费用率为34.2%，同比下降7.4个百分点；管理费用率为3.7%，同比下降0.7个百分点；财务费用率为-0.4%，同比上升0.3个百分点；研发费用率为2.74%，同比下降1.3个百分点。

    展望未来，公司预计乌灵系列产品的良好发展势头将持续，充分利用进入国家基本药物目录和省级带量集采中选的双重利好条件，进一步提高市场覆盖率。对于百令系列产品，尽管面临集采压力，但随着百令胶囊在多个省份的挂网工作完成，未来增长仍然值得期待。此外，随着健康养生需求的增加，公司计划加大对中药饮片的销售力度，并继续深耕浙江市场，扩大颗粒业务在全国的布局。

    分析师预计，2024至2026年间，佐力药业的归母净利润分别为5.2亿元、6.3亿元和7.7亿元，同比增速分别为37%、21%和21%，因此维持对该公司的“买入”评级。然而，需要注意的风险包括销售不及预期、集采政策影响、研发项目进展不如预期以及行业政策变化等因素。

    本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。五新隧装是一家专注于钻爆法隧道施工和矿山开采智能装备研发、生产和销售的企业，其产品包括混凝土喷湿机、凿岩台车、隧道衬砌台车、立拱装药台车等，广泛应用于铁路隧道、公路隧道、地下矿山、水利水电等领域。公司业绩表现出色，2019-2023年营收、归母净利润复合增速分别高达29.32%、50.69%。公司坚持自主研发，不断推出创新产品，以满足市场需求。在国内市场，五新隧装深耕水利水电市场，参与建设了包括白鹤滩、乌东德、溪洛渡、向家坝在内的多个大型水电站项目。在矿山市场，公司针对中小矿山的需求，推出了性价比高的产品，并成功切入这一市场空白。此外，公司积极布局海外市场，尤其是在俄罗斯市场取得了进展。后市场服务方面，随着公司设备保有量的增加，相关服务呈现出巨大的市场潜力。

    政策方面，受益于国家对基础设施建设的支持力度加大，预计未来几年国内铁路固定资产投资将持续增长，水利建设也将迎来高峰期。大规模设备更新政策的实施将进一步刺激市场需求。矿山智能化建设的政策推动以及矿山企业对降本增效的需求，为矿山智能装备企业提供了发展机遇。

    公司竞争优势明显，拥有强大的研发能力和丰富的专利技术，产品创新迭代领先行业。与建筑央国企建立了长期稳固的合作关系，售后服务体系全面。在矿山市场，公司针对中小矿山的特点推出了高性价比的产品。海外市场方面，俄罗斯市场成为公司重点发展方向之一。随着主机保有量的增加，后市场服务需求有望显著增长。

    综上所述，首次覆盖，给予“增持”评级。预计公司2024-2025年每股收益分别为2.21元和2.60元，对应估值分别为7倍和6倍。公司设定未来十年销售规模突破100亿元的目标，力图实现基建和矿山市场各占50%、国内外市场各占50%，以及主机与后市场销售各占50%的新格局。

    吉电股份(000875.SZ)近期发布了2024年半年报，显示公司在报告期内实现了营收68.9亿元，较上年同期下降9.8%，但归母净利润达到了10.9亿元，同比增长22.0%。这份财报凸显了公司在盈利能力上的稳步提升，特别是煤电和热电业务的毛利率出现了显著改善。具体来看，2024年上半年，煤电业务营收为22.9亿元，同比下降7.2%，但毛利率同比提升了3.42个百分点；热力产品的营收则达到了7.3亿元，同比增长28.1%，毛利率更是同比上升了12.85个百分点。此外，风电和太阳能业务也保持着稳定发展态势。

    在良好的业绩基础上，吉电股份还公布了2024年中期分红方案，计划向全体股东每10股派发现金股利1.17元（含税），总计分红金额为3.26亿元（含税）。值得注意的是，公司此前已获得定向增发的批准，将发行不超过8.37亿新股，募集资金不超过55.39亿元，用于投资多个氢能及新能源项目，包括大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目、白城绿电园区配套风电一期项目等多个项目，这将进一步增强公司的清洁能源生产能力。

    展望未来，预计吉电股份2024年至2026年的收入将分别达到150.51亿元、164.06亿元和180.97亿元，净利润则有望分别实现12.26亿元、14.92亿元和17.50亿元。公司将继续受益于清洁能源领域的投资和发展，进一步巩固其在东北地区的电力龙头地位，并致力于打造一流的清洁能源平台。

    密尔克卫（603713.SH）在2024年上半年实现了营业收入59.9亿元，同比增长32.4%；归母净利润3.1亿元，同比增长22.7%；扣非归母净利润2.9亿元，同比增长19.6%。尽管经营性现金流净额为-2.3亿元，同比下滑139.2%，但公司在业务布局方面取得了显著进展。全球货代业务（MGF）和分销业务（MCD）分别实现了46.8%和47.9%的营收增长。第二季度，公司营业收入达到31.0亿元，同比增长42.2%；归母净利润1.6亿元，同比增长9.6%。虽然24H1的毛利率下降至11.2%，但管理费用同比下降25.2%至1.1亿元。公司还积极拓展新业务，包括线上物流电商“化亿达”、线上交易平台“灵元素”、线上运输平台“运小虎”，并自建及管理了超过60万方的专业化学品仓库。基于行业景气回升，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为6.6亿元、7.5亿元、8.7亿元，对应当前市值PE分别为12倍、11倍、9倍，因此维持“买入”评级。需要注意的风险包括化工行业市场波动、安全生产事故以及产能建设不及预期等。

    东芯股份作为国内领先的存储芯片研发设计公司,其主营业务涵盖了NAND Flash、NOR Flash、DRAM及MCP等产品的研发、设计与销售。公司产品主要应用于网络通信、监控安防、消费类电子、工业与医疗等领域。2023年,尽管面临市场终端需求疲软的压力,但公司仍实现了营业收入5.3亿元,并在2024年第一季度展现出环比改善的趋势,亏损幅度有所收窄。东芯股份在存储行业中的表现体现了其稳健的经营能力和市场适应性。

    公司在技术层面不断取得突破,尤其是在SLC NAND Flash领域,已实现24nm及28nm制程产品的部分量产,并完成了1xnm SLC NAND Flash产品的首轮晶圆流片及首次晶圆制造。同时,东芯股份在利基型DRAM市场也有布局,特别是随着海外大厂逐步退出DDR3市场,公司有望抓住国产替代的机会,进一步扩大市场份额。此外,公司在MCP产品方面也有所建树,能够将Flash和DDR合二为一,简化设计并提高产品稳定性,适用于5G模块和车规级芯片等领域。

    面对未来,东芯股份将持续深耕技术研发,推进产品先进制程,优化产品迭代升级,积极拓展下游应用领域。随着智能家居、消费电子等物联网应用领域的迅速增长,大容量存储产品的需求将持续上升,这为东芯股份带来了新的发展机遇。预计公司将在2024-2026年间实现营收和毛利率的双重修复,并有望受益于存储价格触底反弹的趋势,实现业绩的快速增长。

    公司发布第三期员工持股计划及变更部分回购股份用途并注销暨减少公司注册资本的公告。本员工持股计划的资金规模不超过16.14亿元，持股计划股票来源为公司回购专用账户中第四期回购计划已回购的部分股份，股票规模为不超过79,462,095股，约占公司当前总股本的1.41%。本员工持股计划购买公司回购股份的价格为20.31元/股，存续期为3年，锁定期为12个月。本持股计划的持有人范围包括公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员以及对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用的中层干部和核心员工。拟参与本员工持股计划的员工总人数不超过12,000人，参与对象的最终人数、名单将根据员工实际缴款情况确定。公司设定的业绩考核期为2024-2025年，净资产收益率均不低于20.00%。

    公司变更存放于回购专用证券账户中部分回购股份合计3000万股的用途，由原方案“用于实施公司股权激励或员工持股计划”变更为“用于注销并相应减少注册资本”，并注销3000万股及减少相应注册资本，注销部分占总股本的0.5%。本次注销完成后，公司总股本将从56.31亿股减少至56.01亿股，注册资本将从56.31亿元减少至56.01亿元。

    持股计划常态化，公司股息率水平较高。与此前的员工持股计划相比，本次派发人员规模与第二次基本相同，激励范围较大；业绩考核目标仅考核净资产收益率，未对净利润及分红进行约束，解锁条件更加宽容，以激励员工为主要目的。公司历史上分红率处于高位，且多次回购注销股份增厚股东收益。公司对应的股息率处于较高的水平。

    渠道改革后空调内销逐步修复，大力拓展海外市场。公司经过渠道改革后23年核心空调业务收入规模和利润率逐步修复，同时积极拓展海外自有品牌，海外收入规模和利润率显著提升。随着近年来收入业绩的修复，公司经营性净现金流情况显著提升，23年现金流水平远超净利润规模。

    利润“蓄水池”充沛，叠加家电以旧换新政策有望托底业绩增长。当前白电龙头均已形成了较为充沛的收入、利润“蓄水池”，我们认为未来有望在行情小年平滑业绩波动，提升整体经营稳定性。其中格力和美的的利润“蓄水池”更深，稳定经营水平的能力更强。叠加以旧换新政策利好白电，中央支持力度较大加强了格力内销增长的稳定性。

    空调出海+拓展冰洗品类多元化布局将成为公司未来发展方向。过去十余年间，新兴市场正逐渐成长为全球家电市场的增长引擎。新兴市场白电保有量尚低，人口数量较多，未来市场空间和潜力较大。考虑到当地行业集中度相对较低，格力有望进一步扩张市场份额。格力电器的多元化转型战略中，冰洗业务成为重要的发展方向。冰洗产品实现技术创新+多sku的布局，为消费者提供更好的产品体验。