东芯股份（688110）研报：SLC NAND国产先锋，拐点已至

    东芯股份作为国内领先的存储芯片研发设计公司,其主营业务涵盖了NAND Flash、NOR Flash、DRAM及MCP等产品的研发、设计与销售。公司产品主要应用于网络通信、监控安防、消费类电子、工业与医疗等领域。2023年,尽管面临市场终端需求疲软的压力,但公司仍实现了营业收入5.3亿元,并在2024年第一季度展现出环比改善的趋势,亏损幅度有所收窄。东芯股份在存储行业中的表现体现了其稳健的经营能力和市场适应性。

    公司在技术层面不断取得突破,尤其是在SLC NAND Flash领域,已实现24nm及28nm制程产品的部分量产,并完成了1xnm SLC NAND Flash产品的首轮晶圆流片及首次晶圆制造。同时,东芯股份在利基型DRAM市场也有布局,特别是随着海外大厂逐步退出DDR3市场,公司有望抓住国产替代的机会,进一步扩大市场份额。此外,公司在MCP产品方面也有所建树,能够将Flash和DDR合二为一,简化设计并提高产品稳定性,适用于5G模块和车规级芯片等领域。

    面对未来,东芯股份将持续深耕技术研发,推进产品先进制程,优化产品迭代升级,积极拓展下游应用领域。随着智能家居、消费电子等物联网应用领域的迅速增长,大容量存储产品的需求将持续上升,这为东芯股份带来了新的发展机遇。预计公司将在2024-2026年间实现营收和毛利率的双重修复,并有望受益于存储价格触底反弹的趋势,实现业绩的快速增长。