益生股份（002458）研报：2024中报点评：销量减少，苗价下跌，Q2归母净利润同比-71%

    益生股份2024年上半年业绩报告显示，公司营业收入为13.76亿元，同比下降25.77%，其中第二季度营收6.88亿元，同比下降26.76%；归母净利润为1.83亿元，同比下降67.61%，其中第二季度归母净利润0.74亿元，同比下降70.68%。业绩下滑的主要原因是鸡苗销量减少及价格下跌。在鸡苗业务方面，由于2022年5月以来祖代白羽肉鸡进口量减少的影响，2024年上半年白羽肉鸡苗销量同比减少15.55%至2.77亿羽，同时白羽肉鸡苗销售均价同比下降21.50%，导致鸡业务整体收入同比下降31.61%至12.05亿元。尽管采取了降本增效措施并受益于饲料成本下降，但生产成本的下降仍无法完全抵消售价下滑的影响，鸡业务毛利率同比下降13.98个百分点至30.01%，毛利同比减少53.35%至3.62亿元。另一方面，猪业务产能逐步释放，第二季度开始贡献盈利，2024年上半年种猪销售数量同比增长632%至8452头，带动营业收入同比增长299%至8933.83万元，毛利率同比减少4.38个百分点至5.47%，毛利同比增长121.97%至489.01万元。展望未来，短期内白羽肉鸡苗供应紧张，叠加猪肉市场的回暖预期，有望带来产业景气度的提升。因此，作为优质种苗企业的益生股份将有望受益。