创业板上市标准？我用帮朋友分析的经验讲透实用要求

最近后台好多朋友问创业板上市标准，说看交易所的规则条文像绕口令，想找我聊聊“能听懂”的版本。其实我去年帮做实业的朋友分析他公司冲击创业板的可能性时，把创业板的《首次公开发行股票注册管理办法》翻来覆去啃了三遍，还找了几个保荐人朋友问细节，今天就把我整理的“实用版”分享给大家，不用记复杂术语，直接说“要满足什么条件才能上创业板”。

首先，得“合法活够三年”。创业板要求发行人是依法设立且持续经营满三年的股份有限公司，要么是从有限公司整体变更来的，要么是直接设立的股份公司——简单说，就是公司得“根正苗红”，而且得稳定运营三年以上，不能刚成立没两年就想上市，这是最基础的门槛。

然后是财务指标，得踩中“其中一条”。创业板的财务要求是“多套标准选其一”，我帮朋友分析的时候，把这些标准拆成了“最常见的三种情况”：第一种是最近两年净利润都是正的，而且加起来超过1000万；第二种是最近一年净利润为正，同时营收超过5000万；第三种是市值够高——比如市值不低于5亿的话，最近一年营收得超过1亿且净利润为正；市值不低于10亿的话，最近一年营收超过1亿就行；市值要是能到50亿，那营收超过3亿就符合条件。我朋友的公司是做新能源设备的，去年营收刚过亿，净利润有800万，刚好踩中第二种情况，当时我就跟他说“财务这关问题不大”。

接下来是研发投入，这是创业板的“核心标签”。毕竟创业板主打“创新创业”，所以要求最近三年研发投入占营收的比例不低于10%，或者最近三年研发投入累计不低于5000万——我朋友的公司每年花在研发上的钱大概占营收的12%，累计有6000多万，这部分刚好达标。我跟他说，这部分是创业板“卡得严”的地方，很多传统企业就是因为研发投入不够，明明利润够也上不了创业板。

然后是“得规矩做事”。也就是规范运作的要求，比如公司治理要健全，要有独立的财务、业务、资产，不能和控股股东混在一起；最近三年不能有重大违法违规，比如偷税漏税、虚假陈述之类的；关联交易得合理，不能通过关联方转移利润——我之前遇过一家做电子元件的企业，其他指标都好，就因为关联方占用了公司资金没及时归还，最后上市进程延缓了半年，所以这部分看着“虚”，其实很重要。

还有一些“软要求”，比如主营业务要突出，最近两年不能有重大变化；董监高要稳定，最近两年不能有重大变动；募集资金要用于主营业务——这些都是“细节但不能忽略”的点，我朋友的公司因为一直做新能源设备，主营业务没换过，董监高也都是跟着他干了五年的老员工，这部分也没毛病。

其实现在想跟踪一家企业是否符合这些标准，不用再自己翻年报找数据、查公告找消息了。我最近用希财舆情宝的机构报告功能，它会把全网研报的业绩数据、投资评级汇总起来，比如想看某家企业的研发投入占比，直接看舆情报告里的“基本面分析”部分就行，省了我半天查资料的时间。而且它每天更新的舆情评分，能直观看到市场对这家企业的情绪，比如如果评分突然下降，可能是有什么违规消息出来，这对判断企业是否符合“规范运作”要求很有帮助。关键是每天有免费查看额度，平均每天花一块钱，比我自己雇人查资料划算多了。

最后想跟大家说，创业板的上市标准看着多，其实核心就三个：“够稳定”（主体资格和规范运作）、“能赚钱或有规模”（财务指标）、“肯投研发”（研发投入）。如果想更方便跟踪企业的上市进展或者舆情动态，建议关注希财网公众号，里面能直接进希财舆情宝小程序，每天的免费额度够看好几家企业的报告，对想了解创业板上市企业的朋友来说，确实是个省时间的工具。