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质押式回购是利好利空

资深孟经理            来源:希财网
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最近有朋友问我质押式回购到底是利好还是利空。说实话这个问题我刚接触股市时也纠结过,那时候看到上市公司发质押公告就慌,总觉得要跌,后来踩过几次坑才慢慢明白,这事儿不能一刀切。

质押式回购是利好利空

先说说什么是质押式回购。简单讲就是上市公司股东把手里的股票质押给券商或银行,换一笔资金出来,约定到期后还本付息再把股票赎回来。本质上是一种融资行为,就像我们拿房产去银行抵押贷款一样。但股票质押和房产抵押不一样,股票价格会波动,所以市场对这种操作的解读才会有分歧。

我见过不少新手一看到“质押”两个字就觉得是利空,其实不一定。如果公司质押比例不高,比如股东只质押了手里10%以下的股份,而且公告里写清楚资金用途是扩产或者研发,这种情况反而可能是好事。毕竟企业要发展总得有资金,用股票质押融资比增发股票稀释股权要好,至少说明股东对公司未来有信心,愿意用自己的股票去换资金支持公司业务。

但如果质押比例太高就另说了。比如有的公司股东质押了超过50%的股份,甚至接近100%,这时候风险就来了。股价一旦下跌到平仓线,券商就可能强制卖出质押的股票来止损,大量抛盘会进一步压低股价,形成恶性循环。去年有段时间市场波动大,我就见过好几家公司因为高质押被迫发公告维稳,虽然最后没平仓,但股价还是跌了不少。

还有一种情况要特别注意,就是质押资金用途不明的。有些公告里只说“补充流动资金”,但没具体说明用在哪,这种时候就得留个心眼。如果结合公司最近的业绩来看,营收下滑还高质押,那资金很可能是用来填之前的窟窿,这种隐性风险比明面上的平仓风险更可怕。

其实判断质押式回购的影响,关键要看三个维度。一是质押比例,越低越安全;二是资金用途,用于主业发展比还旧债好;三是公司基本面,业绩稳定的公司抗风险能力更强。但这些信息散落在公告、财报、新闻里,以前我要一个个查,光整理资料就得花两三个小时,还经常漏掉关键细节。

后来我开始用希财舆情宝,才发现分析这类消息原来可以这么高效。它的AI舆情功能会实时监控质押相关的公告和市场解读,不用我自己去翻海量信息。有一次某公司发了质押公告,我打开舆情宝看它的舆情评分,发现虽然短期舆情有波动,但评分还是维持在较高水平,再点开舆情报告,里面详细列了质押比例只有12%,资金用途是新建生产线,而且技术面分析显示股价处于低位,业绩表现也符合预期。当时就判断这大概率是中性偏利好,后来股价果然没受太大影响。

当然,光看舆情还不够,还得结合公司财务健康度。如果一家公司本身负债很高,现金流紧张,这时候再高比例质押,就算资金用途写得再好,风险也不小。这时候我会用舆情宝的财务AI评分,它能把复杂的财务数据浓缩成一个直观的分数,分数越高说明公司财务越健康。之前遇到过一家公司质押比例30%,看着不高,但财务AI评分只有60分,低于行业平均水平,再结合AI估值显示高估,我就提醒朋友谨慎,后来果然因为资金链问题出了风险。

现在每天早上我都会打开希财舆情宝微信小程序,花十分钟看看重点公司的舆情动态和财务评分,不用再像以前那样对着一堆数据头疼。它每天都会刷新免费查看额度,像我这样每天分析两三只股票,免费额度完全够用,就算偶尔需要看更多内容,会员价格也不高,比起之前踩坑亏的钱,这点投入真不算什么。

其实质押式回购本身没有绝对的好坏,关键在于结合具体情况分析。市场情绪、公司基本面、质押细节,缺了哪个维度都可能判断失误。如果你也觉得分析这些消息太费时间,或者总是抓不住重点,可以关注希财网公众号,或者直接搜索希财舆情宝微信小程序,用它的AI舆情和财务评分功能帮你梳理,现在每天都有免费额度可以体验,试试就知道有多方便。

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