金龙汽车（股票代码：600686）在2024年第二季度的产销表现亮眼，6月销量达到4750辆，创年内新高，同环比分别增长13%和4%。产量方面，6月产量为3959辆，同比和环比分别下降8%和5%。第二季度总销量达到13062辆，同比和环比分别增长12%和32%，符合市场预期。

    6月份，金龙汽车的客车销量同环比均有所上升，大中客销量占比回归至60%，同比和环比分别增长1个百分点和7个百分点。第二季度产销增长主要得益于出口销量和国内座位客车需求的超预期表现。2024年4-5月，公司国内大中座位客车销量同比大增100%，而大中公交车销量相对较低，显示出公交需求尚未完全复苏。同时，公司在4-5月的出口大中客车销量达到3537辆，与第一季度相比，新能源大中客车出口量显著提升。

    政策层面，2024年3月以来，中国政府出台多项政策支持公交车行业的更新换代，包括推进城市公交车电动化替代、支持老旧新能源公交车和动力电池更新换代等。这些政策有望在下半年提振公交板块的更换需求，为金龙汽车带来新的增长机遇。

    东吴证券研究所维持对金龙汽车的“买入”评级，并预测2024-2026年公司营业收入分别为210亿元、238亿元和268亿元，同比分别增长8%、13%和13%。同期归母净利润预计为3.1亿元、6.3亿元和8.9亿元，同比分别增长306%、105%和42%。每股收益（EPS）预计分别为0.43元、0.87元和1.24元，市盈率（P/E）分别为17.22倍、8.40倍和5.90倍。

    风险提示方面，全球经济复苏不及预期以及国内外客车需求低于预期可能对金龙汽车的业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，应充分考虑市场风险和个人投资目标。东吴证券研究所的盈利预测和投资评级基于对公司未来业绩的预期，但实际业绩可能受到多种因素的影响，投资者应谨慎对待。

    免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断投资风险，并承担投资决策的后果。东吴证券股份有限公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券，并可能为这些公司提供服务。市场有风险，投资需谨慎。

    中直股份（600038.SH）在2024年半年度业绩预告中显示，预计上半年实现归属于母公司的净利润将达到2.7至3.0亿元，同比增长幅度为114.4%至138.2%，这一增长幅度超出市场预期。然而，与去年同期资产合并数据相比，净利润预计减少8.4%至17.6%。公司预计2024年全年营收将达到308.1亿元，同比增长32.1%，归母净利润预计为7.2亿元，同比增长61.7%，显示出公司对未来发展充满信心。

    在第二季度，公司预计实现归母净利润1.4至1.7亿元，同比增长25%至52%。中直股份作为国内直升机行业的领军企业，正在积极推进高速电动垂直起降飞行器（H-eVTOL）的研发，并有望在低空经济领域发挥重要作用。公司与中国航空研究院、中航科工联合研发的H-eVTOL项目正在按计划推进。

    2024年3月，公司完成了资产重组，哈飞集团和昌飞集团成为全资子公司，进一步增强了公司的资产规模、盈利能力和核心竞争力。此外，公司预计2024年关联存款将从150亿元增至250亿元，显示出下游需求的景气。

    投资建议方面，考虑到公司在直升机制造业的领先地位以及受益于航空装备和低空经济产业的发展，预计2024至2026年归母净利润分别为7.34亿元、8.99亿元和11.26亿元。当前股价对应的PE分别为39x、32x和26x，维持“推荐”评级。

    风险提示包括下游需求可能不及预期以及价格和利润率的波动风险。财务数据显示，公司2023年至2026年的营业总收入、净利润、每股收益等指标均呈现增长趋势。同时，公司的盈利能力、偿债能力和经营效率等指标也显示出公司的稳健发展。

    本报告由民生证券股份有限公司提供，分析师尹会伟、孔厚融、赵博轩和研究助理冯鑫共同完成。报告中的信息和观点仅供参考，不构成具体投资建议。投资者应根据自身情况做出独立判断。报告基于公开信息撰写，但公司不保证信息的准确性或完整性。在法律允许的范围内，公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供相关服务。

    华阳集团（002906）凭借其在汽车电子和精密压铸领域的深入布局，正迎来业绩增长的黄金时期。公司紧跟汽车智能化和轻量化的行业趋势，通过不断研发创新和市场拓展，已经形成了以智能座舱、智能驾驶、智能网联为核心的汽车电子业务体系，同时在精密压铸业务上也取得了显著进展。

    公司在智能座舱领域拥有深厚的技术积累和产品方案，特别是在HUD、电子外后视镜、座舱域控和数字声学等产品线上，展现出了强大的市场竞争力。随着汽车智能化的加速渗透，公司的相关产品销量预计将持续增长。在智能驾驶和车联网领域，公司通过高性能计算平台和多传感器融合技术，提供全面的智能驾驶解决方案，随着新能源汽车的快速发展，公司的智驾和网联业务也将迎来新的增长机遇。

    在精密压铸业务方面，公司紧密跟随汽车轻量化的产业趋势，专注于铝合金、镁合金等轻量化材料的研发和应用，其产品广泛应用于汽车的关键零部件，如新能源三电系统、动力系统、制动系统等。随着汽车轻量化需求的不断增长，公司的精密压铸业务有望成为新的增长点。

    公司在客户开拓方面也取得了显著成效，不仅与国内外知名汽车厂商建立了合作关系，还成功进入了多家顶级车企的供应链体系。随着客户基础的不断扩大和订单的稳步增长，公司的市场地位和业绩表现预计将进一步提升。

    根据预测，公司2024-2026年的营业收入将分别达到92.27亿、114.95亿和143.05亿，归母净利润预计分别为6.40亿、8.79亿和11.42亿，展现出强劲的增长势头。基于公司在行业中的领先地位和未来的成长潜力，维持“买入”评级。

    然而，公司的发展也面临一些潜在风险，包括汽车行业整体销量的波动、客户订单的不确定性、行业竞争的加剧以及原材料价格的波动等。投资者在考虑投资该公司时，应充分考虑这些风险因素。

    总体来看，华阳集团作为汽车电子和精密压铸领域的领军企业，其在行业中的竞争优势明显，未来成长潜力巨大。随着汽车智能化和轻量化趋势的不断推进，公司有望持续享受行业发展的红利，实现业绩的稳步增长。

    华测检测（300012）在2024年上半年展现出了强劲的经营韧性，预计实现营业收入276,000万元至282,000万元，同比增长8%-10%；归母净利润43,300万元至44,000万元，同比增速1%-3%；扣非归母净利润40,000万元至40,700万元，同比增速4%-6%。公司在稳固和深化既有业务优势的同时，积极把握市场机会，聚焦有质量的可持续增长，在上年同期高基数的基础上实现稳健增长。此外，公司深入推进精益管理，综合毛利率较上年同期有所提升。

    在医药医学领域，华测检测通过收购维奥康100%股权进入药学CMC研究领域，收购并增资广东纽唯质量技术服务有限公司获得80%股权，进一步完善公司在医疗器械领域的布局。昆山医药产业园的落成投产，将为公司提供从药品前期研发到医药申报的全方位服务能力，打造药品综合性服务平台。

    公司持续推进精益管理，设立精益管理委员会，推动多个项目的改善提升，有望进一步提升人效与项目盈利能力。检测认证行业在中国仍快速发展，华测检测在收并购方面保持积极态度，根据战略发展需求，关注不同产品线、不同赛道的机会。

    中邮证券预计华测检测2024-2026年营业收入分别为64.28亿、73.46亿、82.84亿，同比增速为14.68%、14.28%、12.77%；归母净利润分别为10.2亿、11.66亿、13.16亿，同比增速为12.09%、14.27%、12.85%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为17.15、15.01、13.30倍，维持“买入”评级。

    风险提示包括公信力和品牌受不利事件影响的风险、政策和行业标准变动风险、新业务拓张不及预期风险。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素，并注意阅读报告后的免责条款部分。

    继峰股份（603997.SH）近期发布公告，宣布获得某头部主机厂的座椅总成项目定点，将为该客户开发和生产前后排座椅总成产品。这一新订单预计将从2025年11月开始量产，项目生命周期为6年，预计总金额达27亿元。此次订单的获得不仅巩固了公司在座椅业务市场的客户基础，也体现了主机厂对继峰股份在乘用车座椅产品开发设计、技术质量、生产保障能力的高度认可。

    继峰股份在智能电动领域的发展势头强劲，自2021年10月以来，已获得多家新能源主机厂的座椅总成项目定点，实现了从0到1的突破并快速拓展。2023年2月，公司联合格拉默成功突破奥迪PPE全球供应体系，实现传统豪华品牌领域的突破。2023年6月，公司首次获得一汽大众座椅总成项目定点，实现了从新能源到传统燃油车领域的全面覆盖。截至2024年7月4日，公司累计乘用车座椅在手项目定点达12个，生命周期总金额高达748.795亿元。

    公司通过2018年收购德国格拉默，2019年完成交割并开始并表，2020年全面整合，2023年全球COO李国强先生上任后，以提高盈利能力为目标，推动全面降本增效措施的落地。这些措施包括调整产能布局、加强供应链管理、推行“卫星计划”、提升工艺能力、落实原材料价格上涨的补偿机制等，以实现经营效益的持续提升。同时，格拉默和继峰联合开拓市场，产品相互赋能，客户相互导入，共同提升市占率。

    面对汽车行业的电动智能变革，继峰股份积极拥抱变化，横向拓展乘用车座椅、音响头枕、隐藏式电动出风口等智能化新品，纵向布局智能家居式重卡座舱等，并成功突破特斯拉、蔚来、理想等造车新势力。长期来看，继峰股份有望充分发挥格拉默百年积淀的座椅技术优势和自身的民企灵活机制，冲击智能座舱市场，剑指全球龙头。

    投资建议方面，分析师预计继峰股份2024-2026年收入分别为242.50亿元、287.50亿元、319.50亿元，归母净利润分别为3.82亿元、8.67亿元、11.76亿元，对应EPS为0.30元、0.69元、0.93元。对应2024年7月4日10.23元/股的收盘价，PE分别为34倍、15倍、11倍，维持“推荐”评级。

    风险提示包括乘用车行业销量不及预期、整合进展不及预期、客户拓展情况不及预期、行业竞争加剧、原材料成本提升等。

    东吴证券研究所近日发布了关于华秦科技（股票代码：688281）的研究报告，对该公司近期签订的重大合同进行了深入分析，并对其长期发展持乐观态度。根据报告，华秦科技于2024年7月4日宣布与某客户签订了一份价值1.32亿元人民币的批产项目销售合同，主要涉及公司已批产的隐身材料。这一合同的签订预计将对公司业绩产生显著正面影响。

    华秦科技在2024年已公告签订了三份重要合同，总金额达到7.74亿元人民币，这不仅凸显了公司在国内新材料产业中的领先地位，也反映了军用航空和维修市场对特种功能材料需求的增长。随着国防建设的持续推进和先进武器研制列装的加速，隐身材料等特种功能材料的市场需求有望进一步扩大。

    此外，华秦科技的管理层在2024年1月发布了增持公司股份的计划，增持金额介于1000万元至2000万元之间，并承诺增持完成后六个月内不减持。这一举措不仅增强了市场对公司业绩及未来发展的信心，也有助于提振员工士气，吸引新资本参与。

    东吴证券研究所维持对华秦科技的“买入”评级，并预测2024年至2026年公司归母净利润将分别达到5.11亿元、6.38亿元和7.16亿元，对应的市盈率分别为30倍、24倍和22倍。同时，报告也提醒投资者关注潜在风险，包括下游需求及订单波动、公司盈利不及预期以及市场系统性风险。

    华秦科技的股价在2024年7月5日的收盘价为79.49元，市净率为2.56倍，流通A股市值为38.69亿元，总市值为154.76亿元。公司每股净资产为31.05元，资产负债率为16.97%，总股本为1.9469亿股，其中流通A股为4867万股。

    东吴证券研究所的盈利预测显示，华秦科技2022年至2026年的营业总收入和归母净利润预计将持续增长，EPS（每股收益）也将逐年提升。同时，公司的资产负债表和利润表数据显示，公司的财务状况稳健，具备良好的盈利能力和成长潜力。

    最后，东吴证券研究所强调，本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者在做出投资决策时，应充分考虑自身的特定情况，并注意市场风险。

    圣农发展（002299.SZ）作为国内白羽肉鸡一体化自养的龙头企业，在全环节提升方面展现出显著优势。公司深耕行业近40年，主营业务包括白羽肉鸡的饲养及加工，产品涵盖冰鲜/冷冻鸡肉和多种深加工鸡肉制品，同时销售牛羊肉类产品。圣农发展已建立完善的肉鸡产业链，包括饲料加工、种源培育、种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、屠宰加工及熟食深加工等环节，养殖产能超7亿羽，位列亚洲第一、世界第五。

    公司在育种环节取得突破，自主培育的“圣泽901”种鸡于2021年通过审定，打破国外种源垄断，实现100%自用种鸡替换并对外销售，养殖指标达到世界领先水平。在养殖环节，公司计划到2025年将白羽肉鸡产能提升至10亿羽，同时通过种苗研发和养殖精进，实现成本控制，养殖成本领先同行。加工环节方面，公司鲜品/冻品业务供货能力强，质量有保障，与百胜等大客户建立稳固合作关系。

    盈利预测显示，公司2024-2026年收入预计为205/230/251亿元，归母净利润为6.0/10.5/12.1亿元，EPS为0.5/0.9/1.0元。根据多角度估值，公司合理估值预计为15.3-16.3元/股，维持“优于大市”评级。

    风险提示方面，需关注禽类疫病、原料价格波动和食品安全等风险。在行业分析中，白羽肉鸡行业盈利边际向好，品牌拓展加速。猪周期进入右侧，有望同步带动白羽肉鸡产业景气。从产业视角看，鸡肉消费具备扩容空间，看好终端品牌拓展。

    圣农发展在育种、养殖、加工各环节的持续精进，铸就了单羽超额收益。公司自主培育的“圣泽901”种鸡性能优异，助力养殖效率提升。在养殖环节，公司扩张降本并进，养殖成本领先。加工环节中，公司B端绑定优质客户，C端市场拓展提速，产品矩阵不断丰富，已实现从0到1的品牌打造。

    综合来看，圣农发展在白羽肉鸡全产业链的布局和深耕，以及在育种、养殖、加工等环节的技术和管理优势，有望推动公司未来业绩持续增长，成为行业内的领军企业。

    伟星新材（002372.SZ）作为建筑材料行业的领军企业，在行业下行期展现出了其质地优势。根据2023年年报和2024年一季报，公司营业收入虽同比下降8.27%，但归母净利润却同比上升10.40%，显示出公司在成本控制和盈利能力上的提升。特别是在管材主业方面，由于原材料成本的下降，毛利率得到显著提升，2023年管材主业毛利率达到46.3%。

    尽管公司2023年期间费用率因营业收入下滑而小幅上升，但公司依然通过高分红政策来回报投资者，2023年分红比例达到87.79%，股息率为5.17%，显示出公司对投资者的重视和对自身盈利能力的自信。

    在行业估值重塑的背景下，伟星新材凭借其稳健的增长性和良好的现金流状况，成为建材行业中稀缺的优先实现估值重塑的企业。分析师预计，公司2024-2026年的归母净利润将分别为14.79亿元、17.14亿元和19.35亿元，对应的每股收益（EPS）分别为0.93元、1.08元和1.22元。当前股价对应的市盈率（PE）分别为17倍、14倍和13倍，维持“增持”评级。

    然而，公司也面临着一定的风险，包括存量市场开拓、工程业务开拓以及新业务拓展可能低于预期。此外，公司股票的市场表现也值得关注，2024年7月3日的收盘价为15.47元，一年内最高和最低价格分别为167.02元和12.24元。

    总体来看，伟星新材在行业下行期展现出了较强的抗风险能力和盈利能力，通过高分红政策提升了投资者的配置价值。同时，公司在估值重塑过程中具备一定的稀缺性，有望成为建材行业中的佼佼者。投资者在考虑投资伟星新材时，应充分考虑公司的长期增长潜力和行业地位，同时关注可能面临的风险因素。

    大豪科技（603025.SH），作为全国缝制及针织设备电控领域的龙头企业，近期发布了2024年中报预告，显示业绩实现高增长。公司主导产品包括刺绣机电控系统、袜机控制系统和特种工业缝纫机电控系统等，市场占有率在国内领先。得益于内销需求的旺盛和出口的拉动，缝制机械行业的景气度正在修复。

    公司在2024年上半年预计实现归母净利润3-3.3亿元，同比增长65.03%到81.53%，扣非归母净利润预计为2.93-3.23亿元，同比增长64.90%到81.78%。这一高增长主要得益于行业回暖、公司产品竞争优势和品牌影响力的增强，以及智能数控系统及智能工厂业务板块收入的显著增长。

    公司不仅在国内市场表现强劲，还积极布局海外市场，设立了8家海外办事处，并在亚洲及其他新兴市场扩建服务网络，推广新产品并提供全面的售后技术支持，以满足海外市场对中国缝制设备电控产品的需求。

    开源证券研究所维持对大豪科技的“买入”评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.49、8.38、10.27亿元，EPS分别为0.58、0.76、0.93元/股，当前股价对应的PE分别为23.6、18.3、14.9倍。

    然而，公司也面临一些风险，包括国内需求不及预期、海外拓展不及预期以及公司研发不及预期等风险。财务数据显示，公司2022年至2026年的营业收入、归母净利润、毛利率、净利率和ROE等指标均呈现稳定增长态势。

    投资者在考虑投资大豪科技时，应综合考虑公司的业绩表现、行业地位、市场前景以及潜在风险，做出理性判断。同时，本报告仅供参考，并不构成具体的投资建议。

    锦波生物（832982）作为美容护理/医疗美容行业的领军企业，在2024年7月5日的证券研究报告中，维持了6个月的“买入”评级。当前股价为163.29元，公司总股本为88.51百万股，流通A股股本为30.76百万股，A股总市值为14,453.09百万元，流通A股市值为5,022.13百万元，每股净资产为15.50元，资产负债率为30.87%。公司一年内最高股价为302.33元，最低为112.60元。

    2024年上半年，锦波生物预计归母净利润为2.9-3.1亿元，同比增长165-183%，其中第二季度预计为1.89-2.09亿元，同比增长186.4-216.7%，远超市场预期。公司董事监事换届顺利完成，核心管理层连任，为公司未来发展提供稳定保障。

    锦波生物加强营销力度，提升品牌粘性，特别是薇旖美®极纯产品，通过与分众传媒合作，加大在电梯间广告的投放力度，联合40多家医美机构进行品牌宣传和市场教育。此外，公司还与春节档电影《飞驰人生2》合作，强化营销，拓展消费群体，提升消费者对薇旖美®极纯的认知度和复购率。

    公司医美业务商业化加速，产品规格型别矩阵化拓展，推出多剂型、多型别及联合应用的治疗方案，满足不同消费者需求。薇旖美®至真作为高端产品，采用NSA纳米微距自组装技术，实现更高级的纤维结构，提供更全面的抗衰效果。5月11日，至真全国讲者高峰论坛在北京成功举办，展示了至真提颜针的创新注射理念及治疗方案应用，预计2024年推广力度将加大。

    投资建议方面，考虑到锦波生物在行业中的领先地位，以及产品享受行业红利持续放量和新规格产品商业化加速，预计2024-2026年归母净利润分别为6.05亿元、8.50亿元和11.56亿元，对应市盈率分别为21倍、15倍和11倍，维持“买入”评级。风险提示包括宏观经济波动、经营不及预期、市场竞争加剧以及业绩预告为初步核算结果，需以正式财报为准。

    财务数据显示，2022年至2026年，锦波生物的营业收入预计分别为390.20百万元、780.26百万元、1,466.89百万元、2,126.99百万元和2,935.25百万元，增长率分别为67.15%、99.96%、88.00%、45.00%和38.00%。归属母公司净利润分别为109.18百万元、299.80百万元、604.53百万元、850.37百万元和1,156.08百万元，增长率分别为90.24%、174.60%、101.65%、40.67%和35.95%。EPS分别为1.23元、3.39元、6.83元、9.61元和13.06元。

    资产负债表显示，2022年至2026年，锦波生物的货币资金分别为129.35百万元、518.55百万元、788.94百万元、1,233.71百万元和2,054.59百万元。应收票据及应收账款分别为55.77百万元、129.16百万元、177.68百万元、305.45百万元和355.22百万元。存货分别为43.51百万元、66.29百万元、49.50百万元、146.55百万元和116.12百万元。

    利润表方面，2022年至2026年，锦波生物的营业成本分别为56.83百万元、76.78百万元、96.81百万元、148.89百万元和199.60百万元。销售费用分别为104.95百万元、164.96百万元、312.45百万元、472.83百万元和646.93百万元。管理费用分别为44.56百万元、92.25百万元、161.36百万元、240.35百万元和334.62百万元。研发费用分别为45.41百万元、84.98百万元、156.96百万元、233.97百万元和343.42百万元。

    现金流量表显示，2022年至2026