中直股份（600038）研报：2024年半年度业绩预告点评：预计1H24净利润大增超114%；看好直升机龙头长期发展

    中直股份（600038.SH）在2024年半年度业绩预告中显示，预计上半年实现归属于母公司的净利润将达到2.7至3.0亿元，同比增长幅度为114.4%至138.2%，这一增长幅度超出市场预期。然而，与去年同期资产合并数据相比，净利润预计减少8.4%至17.6%。公司预计2024年全年营收将达到308.1亿元，同比增长32.1%，归母净利润预计为7.2亿元，同比增长61.7%，显示出公司对未来发展充满信心。

    在第二季度，公司预计实现归母净利润1.4至1.7亿元，同比增长25%至52%。中直股份作为国内直升机行业的领军企业，正在积极推进高速电动垂直起降飞行器（H-eVTOL）的研发，并有望在低空经济领域发挥重要作用。公司与中国航空研究院、中航科工联合研发的H-eVTOL项目正在按计划推进。

    2024年3月，公司完成了资产重组，哈飞集团和昌飞集团成为全资子公司，进一步增强了公司的资产规模、盈利能力和核心竞争力。此外，公司预计2024年关联存款将从150亿元增至250亿元，显示出下游需求的景气。

    投资建议方面，考虑到公司在直升机制造业的领先地位以及受益于航空装备和低空经济产业的发展，预计2024至2026年归母净利润分别为7.34亿元、8.99亿元和11.26亿元。当前股价对应的PE分别为39x、32x和26x，维持“推荐”评级。

    风险提示包括下游需求可能不及预期以及价格和利润率的波动风险。财务数据显示，公司2023年至2026年的营业总收入、净利润、每股收益等指标均呈现增长趋势。同时，公司的盈利能力、偿债能力和经营效率等指标也显示出公司的稳健发展。

    本报告由民生证券股份有限公司提供，分析师尹会伟、孔厚融、赵博轩和研究助理冯鑫共同完成。报告中的信息和观点仅供参考，不构成具体投资建议。投资者应根据自身情况做出独立判断。报告基于公开信息撰写，但公司不保证信息的准确性或完整性。在法律允许的范围内，公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供相关服务。