股票融券买入是什么意思？散户实操指南

最近后台有好几个朋友问我，听说融券能做空赚钱，到底什么是融券买入？是不是随便谁都能做？ 作为在股市摸爬滚打十年的老股民，今天就结合我自己的经历，跟大家把这个事儿说透——融券这东西，看着简单，实操起来门道可不少。

一、先把概念掰扯清楚：融券不是借钱买，是借股卖

很多新手一听融券，以为是跟券商借钱买股票，这就完全搞反了。融券的核心是借股票来卖。打个比方：你觉得某只股票现在价格太高，早晚要跌，就从券商那里借来这只股票，马上在市场上卖掉，等股价真的跌下来了，再用更低的价格买回来还给券商。中间的差价，扣除手续费和利息，就是你的利润。

我第一次接触融券是2018年，当时某消费股连续涨了半年，市盈率飙到80多倍，我觉得泡沫太大，就想试试融券。但第一步就碰了壁——开户时券商告诉我，融券得满足20个交易日日均资产50万+风险测评C4以上的条件，普通散户账户根本开不了。后来好不容易达标开通，又发现能融的股票少得可怜：券商的融券池里，要么是盘子特别大的权重股，要么是成交低迷的冷门股，真正想做空的热门股，券源基本常年显示无券可融。

所以新手先搞明白：融券不是零门槛福利，它本质是给有经验的投资者提供的风险对冲工具，不是用来赌一把的捷径。

二、实操过才知道：融券的坑比机会多

就算你开通了融券，真操作起来也处处是坑。我2019年试过一次融券某科技股，现在想起来还后怕。当时看它高位横盘，研报都说估值见顶，就从券商借了1万股，100元/股卖出，想着跌到80元就买回还券，能赚20万。结果刚卖完没三天，公司突然发了个重大合同中标的公告，股价直接连续三个涨停板，涨到130元。

这时候麻烦来了：券商发来追加保证金通知——因为股价涨了，我账户里的保证金不够覆盖潜在亏损，必须在2个交易日内补钱，否则就会被强制平仓。我当时账户里现金不够，只能硬着头皮在130元买回还券，一来一回亏了30万，还搭进去几千块的融券利息。

后来我才明白，融券的风险比普通炒股高太多：股价上涨时，你的亏损可能无限大（因为理论上股价没有天花板）；而且券源不是随时都有，券商可能突然收回券源，你必须立刻平仓，根本来不及等股价回调。

三、想做融券？先搞懂这3个实操前提

这几年我见过不少散户一头扎进融券，最后亏得莫名其妙。其实融券能不能做、怎么做，关键看三个前提，缺一不可：

# 1. 券源：先查清楚券商有没有你想融的股票

不是所有股票都能融券，得看券商的融券池里有没有券源。比如中小盘股、ST股，很多券商根本不提供券源；就算是大盘股，热门标的也经常无券可融。我现在每次想融券前，都会先打开券商APP的融券标的列表，看看目标股票的可融数量，如果显示0或者只有几百股，基本就不用考虑了。

# 2. 成本：利息+手续费，别忽略隐性支出

融券不是免费借股票。券商每天会收融券利息，年化利率一般在8%-12%，借的时间越长，成本越高。比如你借100万市值的股票，借1个月，利息大概要7000-10000元。另外还有交易手续费、印花税（卖出时收），这些成本加起来，可能吃掉你不少利润。我之前算过一笔账，融券做空至少要赚5%以上，才能覆盖所有成本，否则就是白忙活。

# 3. 时机：判断下跌信号比盲目做空重要10倍

这也是最关键的一点：怎么判断一只股票真的会跌？靠感觉？看K线？我以前就是这么干的，结果亏多赚少。直到去年开始用希财舆情宝，才发现判断下跌信号原来可以这么高效。

比如去年10月，我关注的某医药股突然放量上涨，但公司刚发了三季报，净利润同比降了30%，明明业绩不行却被资金炒作。当时我想融券，但又怕踩雷——万一有我不知道的利好消息呢？后来打开希财舆情宝，直接搜这只股票的舆情评分，显示只有28分，标签是负面，下面的舆情报告里写得很清楚：近期资金炒作明显，但业绩不及预期，股东高管持续减持，机构研报下调评级。

更关键的是，舆情宝还汇总了利空消息：公司核心产品被药监局抽检不合格、某券商研报提示商誉减值风险。这些信息要是我自己去查，得翻几十页公告和研报，至少花3小时，而舆情宝5分钟就把关键信息列出来了。后来我果断融券，半个月后股价跌了25%，扣除成本净赚18万——这就是用对工具的差别。

四、散户做融券，最容易踩的3个坑

就算搞懂了前提，实操中还是有很多暗雷。我总结了三个自己踩过的坑，大家务必避开：

坑1：以为跌多了就能融

2020年某周期股从10元跌到5元，我觉得跌到位了，融券做空想赚最后一波。结果没想到公司突然公告行业政策利好+业绩反转，股价从5元一路涨到15元，我被迫平仓亏了10万。后来才明白：股价跌得多不代表会继续跌，得看背后的基本面和舆情变化，单凭价格低就融券，纯属赌运气。

坑2：忽略券源被收回的风险

有次我融券某银行股，持有了3个月，本来已经赚了8万，结果券商突然通知券源不足，需在1个交易日内还券。那天股价刚好反弹，我只能高价买回，利润瞬间缩水一半。后来学乖了：融券前先问券商能否长期持有，短期交易尽量控制在1周内，避免被动平仓。

坑3：保证金管理不当

融券时券商都会要求保证金比例（一般是50%-100%），也就是你账户里必须有足够现金或股票做抵押。如果股价涨了，保证金比例会下降，一旦低于维持担保比例（通常130%），就会被要求补钱。我现在做融券，保证金都会多留30%的余地，宁可少赚点，也不冒强制平仓的风险。

五、最后说句大实话：多数散户其实不适合融券

很多人觉得融券能做空，熊市也能赚钱，但我必须泼盆冷水：90%的散户根本不适合做融券。

一来，融券的资金门槛、风险承受能力要求很高，普通散户的抗风险能力根本扛不住股价上涨的无限亏损；二来，券源、成本、时机判断，每一环都需要专业能力，新手很容易踩坑。

如果你实在想尝试，至少先做好两件事：第一，用小资金试错，别一上来就满仓干；第二，学会用工具辅助判断。比如我现在每天都会用希财舆情宝看舆情评分和利空风险预警，哪些股票有潜在雷、哪些舆情在恶化，一眼就能看到——毕竟散户的时间和精力有限，与其自己埋头查资料，不如用专业工具提高效率。

对了，希财舆情宝现在有免费体验：每天可以免费看3次舆情报告、5次舆情评分，想试试的朋友，直接搜索希财舆情宝微信小程序就能用。不用下载APP，打开微信就能查，对散户来说挺方便的。

最后提醒一句：股市里没有稳赚不赔的工具，融券更是把双刃剑。与其羡慕别人做空赚钱，不如先把基本功练扎实——看懂公司基本面、搞懂舆情变化、控制好风险，比什么都重要。

（全文完）