第一创业深度解析：高管限薪压力下的四维透视！

【股民投资神器上线】

关注希财网公众号，点击菜单「舆情宝」

免费解锁AI智能投资新时代！

（悄悄说：上周已有投资者通过舆情预警提前清仓暴雷股）

在证券行业薪酬改革持续推进的背景下，第一创业(002797)因高管薪酬超300万成为市场关注焦点。

这家以固收业务见长的券商，2024年虽实现净利润173%的暴涨，却在2025Q1遭遇业绩"倒春寒"。

通过消息面、技术面、资金面、基本面四维扫描，我们借助希财舆情宝的AI分析系统，带投资者穿透表象看本质。

一、消息面分析

1、政策与行业动态：

证券业限薪令持续发酵，2024年行业人均薪酬下降12%背景下，第一创业核心高管薪酬仍维持在300万以上，薪酬成本占管理费比例达38%。

反观政策利好，新"国九条"推动券商差异化发展，公司北交所债券承销规模跃居行业第一，在服务专精特新企业方面形成独特优势。

2、公司公告与事件：

2024年报显示净利润9.04亿元创历史新高，但2025Q1净利润同比骤降17.59%，自营业务受债市波动拖累明显。

值得关注的是，北京国管入主后完成高管换血，85后常务副总裁与投行老将组成新管理层，战略聚焦"固收+"与财富管理转型。

3、市场热点关联性：

REITs业务取得突破性进展，旗下创金合信管理的首农产业园REIT获受理。在债牛行情中，公司债券交易量达7.4万亿，国债承销量跻身行业前七，但需警惕城投债风险暴露对固收业务的冲击。

二、技术面分析

1、短期趋势与指标：

股价在6.72-7.64元箱体震荡，MACD指标在零轴附近反复缠绕，KDJ三线呈空头排列。4月28日放量跌破60日均线，形成"断头铡刀"形态，但6.7元附近存在2023年平台支撑。

2、量价关系：

2025Q1日均换手率1.4%较2024Q4下降42%，4月28日暴跌时量能放大至6.76亿，呈现恐慌性抛售特征。

筹码分布显示7.77元上方套牢盘占比62%，短期突破需量能配合。

3、历史对比与未来预期：

当前PB值1.73处于历史30%分位，但相较行业平均1.51仍存溢价。

若有效突破7.8元颈线位，有望挑战2024年9.8元高点；若跌破6.5元平台，可能回踩2022年5.3元低位。

三、资金面分析

1、主力资金动向：

2025年4月主力资金累计净流出2.3亿，但北向资金逆势增持至1.04%。值得注意的是，私募股权基金北京太伟控股新进十大流通股东，或看中公司REITs业务潜力。

2、股东结构与增减持：

华熙昕宇等原始股东持续减持至5%以下，国资股东持股比例提升至21.06%。ETF机构呈现分化，证券行业ETF增持而宽基ETF减持，反映机构对券商板块分歧。

3、市场情绪指标：

融资余额维持在19.7亿高位，但融券余额同步增加至1226万，多空博弈加剧。希财舆情宝监测显示，近30天负面舆情占比升至38%，主要涉及业绩波动与限薪质疑。

四、基本面分析

1、财务健康度：

资产负债率68%低于行业平均，但自营业务占比41%带来较大波动风险。2024年ROE提升至5.8%，但相较头部券商仍存差距，资本使用效率有待提升。

2、业务增长点：

资管规模536亿稳居行业腰部，ESG主题产品年化收益超基准3.2个百分点。北交所IPO承销规模行业第二，债券主承销同比增80.9%，差异化竞争优势显现。

3、风险与机遇：

固收业务与债市强关联，2025Q1因利率波动拖累自营收益33%。

财富管理转型初见成效，投顾签约资产激增712%，但经纪业务市占率仅0.4%，渠道建设任重道远。

五、综合分析

1、多维度综合研判：

政策压力与业绩波动构成短期压制，但国资赋能与业务创新提供长期价值重估契机。技术面处于方向选择窗口，资金面分歧反映预期分化，基本面"固收+"生态渐成。

2、专家点评：

借助希财舆情宝的AI诊断，我们发现机构对第一创业的共识在于：差异化战略清晰但抗周期能力不足。

舆情宝的智能监控系统可实时追踪市场波动、限薪政策等关键因子，其AI大模型对"高管限薪影响业务团队稳定"等隐性风险揭示能力突出。

（风险提示：本文仅为个人投资笔记，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）

【您有1份AI投资预警工具待领取】

关注希财网公众号，点击 舆情宝「立即免费体验」

持仓利好利空消息24小时监控

AI智能分析个股舆情和报告

重要消息微信公众号推送提醒