第236页 - 贷款笔记

宇树科技携两款机器人亮相，机器人量产是年内主旋律，关注规模增速较快的机器人ETF易方达（159530）

截至中午收盘，国证机器人产业指数微跌0.14%，权重股中，云从科技涨超17%，埃斯顿涨近4%，科大讯飞涨超4%，华工科技跌超4%，中控技术跌超2%。

数据显示，机器人ETF易方达(159530)最新基金规模为4.5亿元，规模较一个月前增加2.15亿元。该基金资产规模从2024年1月成立以来，连续四个季度增长，且2024年四季度资产规模较三季度翻倍，规模增速为同类ETF基金第一。

消息面上，2025全球开发者先锋大会上，宇树科技带来两款机器人，一是售价9.9万元的Unitree G1人形机器人，这款机器人最大的特点是轻量化与高负载能力；二是针对C端，有遛狗和拖物功能的Unitree Go2。

国金证券表示，今年机器人量产和大模型是两大主旋律。首推价值量较高、产能紧缺的线性总成环节，其余建议关注人形机器人小脑智能运控、传感器、灵巧手、机器人代工环节等。

机器人ETF易方达（159530）追踪国证机器人产业指数，全面覆盖沪深市场中机器人产业上市公司的证券价格变化情况，成分股包括机器人产业链的硬件制造商、软件开发商、系统集成商以及相关服务提供商等，是国家重点支持的战略性新兴产业。

相关产品：

机器人ETF易方达（159530）聚焦机器人全产业链，成为投资者布局机器人领域的优选标的，场外也有基金份额：（联接A：020972、联接C：020973）。阅读全文

2025-02-24

AI医疗持续加码，关注港股通医药ETF（513200）

同壁财经基金顾问

截至11：48，中证港股通医药卫生综合指数(HKD)跌2.74%，权重股中，威高股份涨超4%，中国生物制药涨超2%，石药集团、再鼎医药涨超1%，药明生物跌超9%，信达生物、康方生物跌超3%。

港股通医药ETF（513200）跟踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)，从估值看，指数市盈率33倍，处近5年24.5%分位；市净率1.7倍，处近5年16.8%分位。

根据国家药监局数据显示，2024年，我国批准上市的创新药达48个，比上年增加8个。进入2025年，又新增多个创新药获批上市。其中2月以来已有3款创新药获批上市。

此外，近期瑞金医院携手华为在论坛上共同发布瑞智病理大模型RuiPath。华为DCS AI解决方案可以使数据工程工具化，缩短80%医疗训练数据准备周期。

国金证券表示，贯彻AI医药+创新药2025年医药投资两大主线。AI方面，诊断影像设备、药物设计研发、互联网医疗与大健康等领域持续受到市场关注。

关联产品：

港股通医药ETF(513200)

联接A：018557

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2025-02-24

旅游酒店板块震荡回暖，旅游ETF（562510）涨近1%

同壁财经基金顾问

2月24日早盘，旅游ETF（562510）超9成持仓股上涨，西安饮食、中国国航、南方航空、华侨城A、三峡旅游、吉祥航空、中青旅等涨幅靠前。

近日，上海印发《全面推动上海旅游业高质量发展三年行动计划（2025—2027年）》，提及建设世界级旅游地标，加快推进上海国际旅游度假区、佘山国家旅游度假区建设等内容。

旅游ETF（562510）跟踪中证旅游主题指数，覆盖旅游景区、航空机场、旅游零售、酒店餐饮等细分领域。在冰雪游、踏春游、境外游、免签政策等多重催化下，旅游板块热度提升。阅读全文

2025-02-24

阿里将投入超3800亿建设AI，总额超过去十年总和，关注中概互联网ETF(513050)

同壁财经基金顾问

截至10：30，中证海外中国互联网50指数微涨0.07%，权重股中，腾讯音乐涨超12%，拼多多涨超5%，携程集团涨超4%，快手跌超5%，腾讯控股跌超1%。

中概互联网ETF(513050)紧密跟踪中证海外中国互联网50指数。中证海外中国互联网50指数选取海外交易所上市的50家中国互联网企业作为样本股，采用自由流通市值加权计算，反映在海外交易所上市知名中国互联网企业的投资机会。

数据显示，中概互联网ETF(513050)最新规模达362.36亿元，最新份额达257.28亿份，基金规模较一个月前增加13.80亿元。

消息面上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭在2月24日宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。这也创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。

另一方面，上周五恒生指数有限公司公布季度审议结果，腾讯音乐获纳入恒生科技指数。

中信证券研报表示，观察2025年全球科技市场投资，从市场维度，中国科技资产相对美国资产更具投资性价比；在中国科技板块中，该机构将中概互联网板块作为首选，提示投资人关注在短期宏观复苏、政策刺激为板块带来的业绩拐点和中长期AI生态的持续繁荣为板块带来的估值重塑机会，亦看好中国国产AI产业链的投资机遇。

从估值层面来看，中概互联网ETF(513050)跟踪的中国互联网50估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）仅21.30倍，处于指数成立以来13.19%的分位，即估值低于数成立以来86.81%的时间。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。

关联产品：

中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。

港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）阅读全文

2025-02-24

首提“农业新质生产力”，畜牧养殖低位反转？

同壁财经基金顾问

2025-02-24

悲观循环被打破，中概互联预计将引领这波“牛市”

同壁财经基金顾问

从1月13日起，港股科技股就在多方看多的背景下走出了一波“技术性牛市”，全球中国互联网指数目前依旧积累了35%左右的涨幅。此情此景，想必大家最好奇的就是：它还能上涨多久？我的观点依旧不变：港股的悲观叙事依旧被打破，像中概互联这样的标的预计将持续引领这波上涨行情。

一方面，企业开始扩张，悲观循环被打破。

过去几年，在多重噪音的影响下，像阿里巴巴、腾讯这样的企业几乎都进入了“战略收缩”，包括资本市场股价的表现也都是有不同程度的下行。而近期，在上面开过会之后，阿里巴巴适时地宣布了扩张计划（3800亿建设云和AI硬件基础设施），以往“企业收缩→经济弱复苏→社会消费较弱→企业盈利不振”的弱循环被打破。

再叠加近期Deepseek等的爆火出圈以及包括瑞银、高盛、大摩等的战略看多，港股这波“上涨行情”预计还将持续。此前助推第一波上涨行情主要是情绪，后续将在盈利的支撑下走出第二波“业绩浪”。

另一方面，南向资金加速流入，短期震荡或是布局机遇。

机构资金的合力买入，通常都是引起国内资本市场某一板块上涨的主要因素，过往的白酒、医药和新能源等都是这样的“剧本”。而自2024年起，南向资金便开始加速流入港股，哪怕市场剧烈波动也不曾间断，数据显示，2024年一整年大约买了8000亿港元，2025年开始不到30个交易日就买入了1500亿港元左右。

简而言之，港股的第一波行情，可以说就是南向资金买起来的，而截至目前这个趋势还未结束，未来甚至还会引起外部“long only”资金买入。

这样的背景下，聚焦港股互联网企业的中概互联ETF（513220），大概率会吃到一大波“肉”，毕竟在过往几波港股行情中，中概互联板块的涨幅都是“榜上有名”的。至于短期遇到的高位震荡行情，要我说这属于正常的行情演绎，没有哪一个板块是“一路向北”的，只要后续企业的盈利跟得上、上面的政策不停歇，短期的回调大概率就是逢低布局的“挥杆区域”，我是会不断地逢低加仓的。

作者：钱袋侦探社

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2025-02-24

L3级自动驾驶加速落地，智能车ETF（159888）跌幅收窄，科大讯飞领涨

同壁财经基金顾问

2月24日，智能车ETF（159888）开盘大幅回调，盘中一度跌超2%，随后震荡回升，截至10:45，跌幅收窄至0.32%，持仓股蓝黛科技涨停，北京君正、科大讯飞均涨超5%，中科创达、广和通、千方科技等股跟涨。

消息面上，近日华为鸿蒙智行举办尊界S800技术发布会，发布会上首发途灵龙行平台、天使座主动安全防护和华为星河通信，同时鸿蒙ALPS座舱、华为车语系统、华为巨鲸电池都迎来2.0升级。

东莞证券表示，2025年首月车市呈现平稳开局。“两新”政策延续，有望推动新能源汽车业务维持增长势头。长安汽车、比亚迪等车企打出“智驾平权”口号，催化10万元级及以下经济型车型智能驾驶配置渗透率提高；鸿蒙智行发布尊界自主智能六大智能化技术，推进L3级自动驾驶功能落地，均将推动智驾零部件细分领域获得市场增量，并有望推动产业链国产替代进程。DeepSeek推动智驾模型加速迭代升级，提升智驾模型能力，促进智能驾驶应用落地。

智能车ETF（159888）紧密跟踪CS智汽车，从申万一级行业的权重分布上看，成分股主要分布在电子、计算机、汽车、通信等优质行业赛道，科技属性鲜明，从暴露较多的概念看，智能车指数主要暴露于汽车、消费电子及华为相关概念。阅读全文

2025-02-24

一字涨停！新时达6连板，机床ETF探底回升，机构看好机械设备行业

同壁财经基金顾问

2月24日，A股三大指数走势分化，上证指数盘中上涨0.03%，化纤、化肥农药、农业等板块涨幅靠前，教育、海运跌幅居前。机床板块早盘探底后，持续回升。截至10:38，机床ETF（159663）下跌0.25%，其成分股新时达上涨10.02%，禾川科技上涨9.12%，拓斯达上涨4.03%，创世纪上涨3.74%，埃斯顿上涨3.31%。

2月17日召开民营企业座谈会，宇树科技、华为、DeepSeek等科技企业悉数参加，明确对产业的支持和重视，人形机器人代表了中国在新兴科技领域的突破和崛起。

湘财证券表示，随着我国增量政策以及大规模设备更新政策效果的持续落地，以及机床行业进入新一轮更新周期，预计我国金属切削机床和工业机器人产量仍将保持较快增长。此外，随着我国制造业向数字化、智能化等方向持续升级，增量政策和大规模设备更新等政策的影响，预计机械设备行业业绩有望持续增长。

机床ETF（159663），紧密跟踪的中证机床指数，涵盖了我国制造业产业链中的关键一环——高端装备制造领域，涉及激光设备、机床工具、机器人、工控设备等行业，是新质生产力理念强调创新驱动与产业升级落地实践的核心阵地。其场外联接基金为，A类：017573；C类：017574。阅读全文

2025-02-24

DeepSeek本周将连续开源5个代码库！中证人工智能主题指数盘中创逾三年新高，关注天弘中证人工智能主题A（011839）

同壁财经基金顾问

截至10：04，中证人工智能主题指数盘中一度涨至0.97%，创逾三年新高，权重股中，润泽科技涨超8%，科大讯飞涨超6%，寒武纪涨超3%，紫光股份涨超1%，韦尔股份、新易盛跌超5%，中际旭创跌超3%。

消息面上，DeepSeek在社交平台宣布，将连续开源5个项目的代码库，以完全透明的方式与全球开发者社区分享他们的研究进展，这一计划定义为“Open Source Week（开源周）”。

中信证券研报指出，DeepSeek开源周开启，有望进一步催化AI+主题。DeepSeek将陆续开源5个代码库，以完全透明的方式与全球开发者社区分享他们在探索通用人工智能（AGI）领域的进展。DeepSeek的低成本、高性能特性带动AI渗透率全社会加速，随着开源代码的逐步发布，有望进一步带动各个行业应用的加速发展，以及算力端需求的增长。

天弘中证人工智能主题A（011839）业绩比较基准为中证人工智能主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5。中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。

相关产品：

天弘中证人工智能主题A（011839）

天弘中证人工智能主题C（011840）

市场有风险，投资需谨慎阅读全文

2025-02-24

“AI+”产业链爆发下，科创芯片设计ETF（588780）领跑背后的逻辑拆解

同壁财经基金顾问

自2020年美国实施芯片制裁后，国产芯片崛起就一直是资本市场的热议话题。蛇年以来，DeepSeek引领科技板块爆发，芯片行业走势更是如虎添翼。其中，科创芯片设计ETF（588780）表现亮眼，截至2月22日收盘，该基金年内上涨16.24%，为全市场59只半导体/芯片类ETF同期涨幅榜首，成为投资者布局芯片赛道的“领涨利器”。而这一成绩绝非偶然。

首先，芯片设计处于芯片产业链的上游，是整个产业链中利润占比最高的环节。据德邦证券报告，2021年中国IC产业设计、制造、封测环节销售额占比分别为43%、30%和26%。科创芯片设计ETF（588780）作为唯一跟踪上证科创板芯片设计主题指数的ETF基金，成分股囊括50家科创板芯片龙头企业，其中芯片设计占比达54.9%，覆盖AI算力芯片、车规级芯片、物联网芯片等高景气赛道。2024年该指数涨幅达34.52%，远超行业平均水平。

其次，与主板10%的涨幅限制不同，科创板独有的20%涨幅机制为科创芯片设计ETF（588780）提供了更高的收益弹性。

当前，AI技术正加速向端侧渗透，高性能计算芯片需求激增，而国产替代趋势下，国内芯片设计企业市场份额持续提升。民生证券认为“AI+自主可控”仍将是2025年半导体产业的主要投资方向。截至2月22日，科创芯片设计ETF前十大权重股寒武纪-U、海光信息、澜起科技、恒玄科技等合计市值占比达57.43%%，深度绑定AI芯片、汽车电子等前沿领域。

在“AI革命”与“国产崛起”的浪潮下，科创芯片设计ETF（588780）凭借产业链核心度、赛道景气度成为科技投资的核心配置。一键布局科创芯片设计ETF（588780），拥抱中国芯片从“跟跑”到“领跑”的时代机遇。阅读全文

2025-02-24

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