2025年7月28日，药明康德（603259.SH/2359.HK）公布2025年中期业绩报告。报告显示，药明康德上半年收入与利润均实现双位数增长，双双创下历史同期新高。自2024年第四季度明确聚焦其独有的CRDMO（合同研究、开发与生产）商业模式以来，这一战略调整成效显著。值得注意的是，药明康德上半年经调整Non-IFRS归母净利润率达到30.4%，同样刷新历史峰值，凸显利润质量持续提升。

image

7月29日，两市震荡拉升。截至14时58分，中证2000增强ETF(159552)涨0.05%，一度跌0.98%，盘中冲击四连升；今年以来累计涨40.91%领跑两市宽指ETF。交投持续升温，换手率达17.69%，成交额超7300万，环比前日放量14.30%。资金热度不减，据Wind Level2实时行情结合均价预估，盘中净流入约3600万。image

7月28日，国家育儿补贴制度实施方案正式公布。育儿补贴的实施不仅能有效减轻家庭养育负担，更有望转化为母婴消费领域的增量需求。

具体到乳制品板块，新生儿奶粉消费直接受益于生育需求的提振，进而间接带动奶粉、奶酪、液奶等品类的消费增长，为乳制品行业打开更广阔的市场空间。

受育儿补贴政策落地提振，今日早盘母婴产业链集体高开，其中乳业方向表现突出，全市场乳品含量第一的消费30ETF（510630）成交活跃；食品饮料ETF（515170）跟踪指数的“乳品含量”占比为14.44%，排名第二。

中信证券指出，本次育儿补贴政策从“地方试点探索”阶段升级为全国性制度安排，意义重大，重点关注乳制品、母婴连锁等四大领域的投资机会。

近期A股市场在乐观经济数据及政策预期推动下突破3600点关口，市场风险偏好显著提升，半导体、科技、医药等高弹性成长板块轮番上涨，而前期表现稳健的红利板块则因估值压力、资金分流及大宗商品价格下挫出现短期回调。资金快速轮动引发部分投资者担忧，但深入分析市场环境及底层资产价值，港股通高股息低波策略，特别是易方达恒生港股通高股息低波ETF联接基金（A/C：021457/021458）凭借独特双因子策略攻守兼备、高股息率提供稀缺收益、运作透明成本低廉、便捷场外配置港股红利，其配置价值在当前时点反而愈加清晰。在指数投资领域，易方达基金管理公司经验已超21年，且资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全，后续将为产品运行保驾护航。（数据来源：Wind，截至于2025年7月28日）

本轮红利资产调整主因有三，一是A股红利指数估值处于相对高位，二是市场风险偏好提升导致资金从防御板块向成长板块轮动，三是焦煤、工业硅等大宗商品价格下跌拖累资源类红利股盈利预期。然而回调并非基本面恶化。国内“国九条”持续强化分红监管，红利策略的核心逻辑——稳定经营、高比例分红——并未改变。尤其值得关注的是，与A股红利资金流出形成对比，南向资金持续汹涌流入港股市场，2025年上半年净买入额已超7000亿港元接近去年全年总额，高股息板块是重要的吸金方向。当前恒生港股通高股息低波动指数股息率仍高达5.68%，实际收益水平在利率下行、资产荒蔓延的背景下依然具有极强吸引力，为寻求稳定收益的资金提供了稀缺的避风港。（数据来源：Wind，截至于2025年7月28日）

易方达恒生港股通高股息低波ETF联接基金（A/C：021457/021458）以“高股息+低波动”双因子策略精选50只金融、能源、工业等成熟港股，盈利稳、分红高，指数股息率5.68%，成立以来已3次分红；指数基金运作透明、动态调仓，综合费率仅0.2%行业最低，无港股账户亦可场外便捷布局，充分受益于南向资金持续流入及央企市值管理政策红利。（数据来源：Wind，截至于2025年7月28日）

总的来说，易方达恒生港股通高股息低波ETF联接基金（021457/021458）凭借其高股息、低波动、强政策支持、优质央企底仓及超低费率的综合优势，是当前应对市场轮动、利率下行和资产荒环境的优质选择。它特别适合五类投资者：寻求长期稳定“底仓”者、配置介于股票与债券之间资产者、追求持续现金流者、组合中已配置较多成长或中小盘基金需平衡者，以及习惯场外投资的投资者。在当前A股热点轮动加速、港股高股息资产性价比突出的背景下，利用市场波动采取定投或逢低分步建仓策略配置该基金，有望在获取稳定股息回报的同时有效平滑组合波动，实现资产的稳健增值。

反内卷政策落地+光伏装机超预期，为投资者带来布局机遇。工信部、能源局一周两次高规格座谈，把“反内卷”列为下半年首要任务，光伏产业链价格应声反弹；协会最新将2025年全球装机预期由531-583GW上调至570-630GW，国内全年新增装机同步抬升至270-300GW。政策与需求共振，中证光伏产业指数自7月16日低点已反弹近3%。易方达中证光伏产ETF联接（A：017646；C：017647）作为一键布局光伏全产业链的工具，凭借低费率、高流动性和分散风险的优势，近期净值随行业复苏稳步回升，成为捕捉政策红利的便捷选择。在指数投资领域，易方达基金管理公司经验已超21年，且资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全，后续将为产品运行保驾护航。（数据来源：Wind，截至于2025年7月28日）

光伏“政策底”已现：6-7月中央财经委定调“治理低价无序竞争”，三部委联合座谈并修订《价格法》严禁低价倾销，核心指向产能出清。当前全球年需求约600 GW，全产业链却高达1400 GW，产能利用率仅42%，行业普遍亏损，硅料已连续14个月低于成本销售。随着政策落地，光伏玻璃率先减产，硅料、硅片价格快速回升；同时钙钛矿迈入GW级量产、固态电池商业化提速、海上风电三年三倍扩张，技术迭代正加速淘汰落后产能。叠加欧盟碳关税实施及国内新能源入市政策完善，清洁能源需求弹性有望增强。（数据来源：Wind，截至于2025年7月28日）

在此产业变局时刻，易方达中证光伏产业ETF联接基金（A：017646；C：017647）成为投资者低位布局的有效工具。该基金紧密跟踪中证光伏产业指数，一键配置阳光电源、隆基绿能等光伏龙头企业。截至2025年7月28日，A类净值0.5779元、C类0.5739元，虽因行业周期收益承压，但C类近一月已反弹11.07%。基金凭“0.5%管理费+0.1%托管费”低于行业平均，跟踪误差仅2.91%，确保精准复制，且标的指数估值PE不足20倍，处历史低位，兼具成本优势与估值修复空间。（数据来源：Wind，截至2025年7月28日）

在政策驱动与基本面改善共振下，光伏行业分化加速，头部企业凭借技术优势率先受益。易方达中证光伏产ETF联接（A：017646；C：017647）为散户提供10元起投的普惠工具，避免个股波动风险，是当前布局碳中和核心资产的理性选择。

截至13:20，中证A500指数（000510）涨0.02%，权重股中，福斯特、恒生电子、九洲药业涨停，天孚通信涨12.6%，泰格医药涨8.7%，宁德时代涨1.0%，中国平安跌0.9%，招商银行跌0.1%，美的集团跌1.0%。

资金方面，A500ETF易方达（159361）跟踪中证A500指数，受到资金青睐。数据显示，该基金近5日资金净流入超10亿，近20日资金净流入超21亿。

7月28日，国际知名投行高盛上调了对中国股市的目标。高盛指出，中国股市近期突破震荡区间，其中，国际贸易紧张局势的缓和是关键因素，其他利好因素包括二季度GDP数据强劲、部分重点行业“反内卷”、港股IPO市场复苏等。更重要的是，外资对中资股兴趣增加。

中证A500指数从各行业精选500只市值大、流动性强的龙头证券，行业分布均衡。其成分股涵盖工业、信息技术、金融、新材料等35个二级行业及90个三级行业，避免单一行业集中风险，尤其在成长与价值风格切换中展现更强适应性。指数成分股聚焦“硬科技”与新兴赛道，工业、信息技术、通信服务、医药卫生等新质生产力方向权重显著高于传统宽基指数。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。A500ETF易方达（159361）基金管理费0.15%，托管费0.05%，费率为行业内较低水平。

A500ETF易方达（159361）作为紧密跟踪中证A500指数的ETF产品，凭借其行业覆盖广、成长属性强、费用低、流动性优等核心优势，成为投资者布局中国核心资产的重要工具。



关联产品：

A500ETF易方达（159361）

易方达中证A500联接A（022459）

易方达中证A500联接C（022460）

易方达中证A500联接Y（022930）

截至13:35，国证机器人产业指数（980022）跌0.19%，权重股中，高测股份涨11.4%，杰普特涨5.2%，天准科技涨4.3%，中大力德涨4.1%，利元亨涨3.3%，双环传动跌1.3%，机器人跌1.0%，石头科技涨4.4%，绿的谐波涨0.2%，科沃斯涨4.4%。

资金方面，机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人产业指数，备受资金关注。该基金近5日资金净流入超8.4亿，近60日资金净流入超21亿；最新基金规模超32亿，创上市以来新高，且同类第一。

imageimage

近日，中国招标投标公共服务平台发布的《机器人设备采购项目中标公示》显示，人形机器人领域一家龙头公司中标觅亿汽车的机器人设备采购项目，项目金额为9051.15万元。早前，智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司人形双足机器人代工服务采购项目，项目总预算为1.2405亿元（含税）。

万联证券表示，当前正处于人形机器人产业化的“破晓时刻”，量产元年已经开启。人形机器人量产并实现大规模应用迎来曙光，商业化落地可期。

国证机器人产业指数特点鲜明：1.指数人形机器人含量居首：指数中人形机器人相关公司权重显著高于同类指数；2.指数聚焦高成长龙头：前十大权重股占比约40%，涵盖汇川技术、科大讯飞、石头科技等细分领域龙头，技术壁垒高、市场竞争力强。



相关产品：

机器人ETF易方达（159530）通过跟踪国证机器人产业指数，为投资者提供一键布局机器人全产业链的高效工具。

机器人ETF易方达（159530）场外也有基金份额：（联接A：020972、联接C：020973）。

截至13:43，恒生港股通创新药指数（HSSCID）涨3.12%，权重股中，先声药业涨9.1%，药明康德涨9.0%，绿叶制药涨7.3%，和黄医药涨5.8%，康哲药业涨2.1%，石药集团涨5.5%。

恒生创新药ETF（159316）跟踪恒生港股通创新药指数，持续受到资金青睐，近5日资金净流入超9000万，近20日资金净流入近2.8亿，基金规模再创新高。

imageimage

政策层面，近日，有关部门召开医保支持创新药械系列座谈会第四场，10余位专家学者、企业代表结合自身专业、行业特点，聚焦创新药研发现状、难点、发展方向等深入交流，并提出意见建议。

产业层面，7月28日晚，药明康德发布2025年半年报，数据显示公司上半年营业收入、净利润均创下历史新高。其中，公司营业收入同比增长20.64%至207.99亿元；实现归母净利润85.61亿元，同比增长101.92%。公司第二季度单季营收首次站上百亿元台阶，达到111.45亿元，同比增长20.37%。

兴业证券指出，2024年至今，国产差异化创新药技术国际化表现亮眼，双抗、ADC所代表的新技术相关交易继续呈现加速趋势。随着相关技术的不断迭代与成熟，中国创新药在这些前沿领域的国际价值日益凸显。

恒生创新药ETF（159316）是目前市场上跟踪恒生创新药指数的唯一一只ETF产品，具备高弹性和稀缺性，帮助投资者更好把握本轮港股创新药投资机遇。



相关产品：

恒生创新药ETF（159316）

易方达恒生港股通创新药联接A(024328)

易方达恒生港股通创新药联接C(024329)

截至午间收盘，建信科创综指ETF（589880）跟踪的上证科创板综合指数涨1.31%，冲击13连阳；权重股中，东芯股份、方邦股份涨停，纳芯微涨7.9%，纵横股份涨6.8%，药康生物涨6.3%，睿创微纳涨0.9%，天准科技涨4.5%，博容百科技涨0.3%。

7月26日至28日，2025世界人工智能大会（WAIC 2025）在上海举行。据悉，本次大会上金山办公、中控技术等20余家科创板公司亮相。与会公司在大会上展示了涵盖算力基座、AI智能体及具身智能等前沿领域的创新成果。

民生证券指出，伴随WAIC2025盛大召开，我国数字经济发展正在从“互联网+”的广泛连接阶段，向着“人工智能+”的创新引领阶段持续迈进，当前相关政策进入井喷期，“人工智能+行业应用”正在加速落地，未来有望重现“互联网+行业应用”的高景气发展。

上证科创板综合指数的优势在于其广泛的覆盖面与高代表性。该指数涵盖大、中、小盘各种类型证券，能够有效反映市场的全貌。此外，行业分布均衡，尤其聚焦于半导体、电力设备、机械制造及医药等高新技术产业，体现了国家对于新兴战略产业的支持力度。

科创综指ETF建信（589880）的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，为行业较低水平。

科创综指ETF建信（589880）凭借对科创板综合指数的跟踪、硬科技赛道的覆盖及低成本优势，成为把握中国科技创新与产业升级的核心工具。



相关产品：

科创综指ETF建信（589880）

建信上证科创板综合联接A（023743）

建信上证科创板综合联接C（023744）

药明康德2025年中报正式披露，其营业总收入207.99亿元，同比去年增长20.64%，归母净利润为85.61亿元，同比去年增长101.92%，基本EPS为3.01元，平均ROE为14.44%

从出海层面来看，继三生制药、中国生物制药出海大单之后，恒瑞医药7月28日公告与生物制药公司GSK达成协议；GSK将向恒瑞支付5亿美元的首付款，里程碑付款的潜在总金额约120亿美元。

7月下旬，第十一批集采工作启动，医保局官宣反内卷。本轮集采中选规则不再简单以最低价为锚点，要求最低价企业说明报价合理性并承诺不低于成本。这一调整将有效遏制恶性价格竞争，重塑医药行业生态，清除低质产能，为优质企业腾出市场空间，推动行业从“价格战”转向“价值战”。



创新药相关ETF：

恒生医药ETF（159892）：聚焦创新药+AI医疗，支持T+0交易

科创医药ETF（588130）：高弹性，20%涨跌幅限制

医药卫生ETF（510660）：指数持仓药明康德权重15.83%