9月11日，大金融突然启动，行情急先锋金融科技大幅拉升，突破前期盘整区间！板块个股普遍上涨，荣联科技涨停，指南针涨超9%，大智慧、银之杰、财富趋势等多股涨超6%。

热门ETF方面，百亿金融科技ETF（159851）场内价格超3%，突破前期横盘整理区间，实时成交额超10亿元，资金抢筹近2亿份！
东吴证券表示，当前金融科技板块基本面及估值均处于低位，具有显著的配置价值。我们认为伴随政策发力，经济企稳，券商数字化转型需求持续加速，金融科技市场逐步进入上行通道。中短期来看，资本市场的活跃度仍然是最大的支撑因素，我们看好政策的持续性及政策落地效果。长期来看，宏观环境的稳中向好，以及资本市场改革深化将推动证券科技及券商IT行业ROE中枢稳步抬升，板块长期投资价值逐渐凸显。

广发证券也认为，政策与资金面双轮驱动金融科技景气度向上。从资金面看，在居民投资习惯转变与资金配置结构优化的大趋势下，互联网金融平台拥有独特路径接力吸纳这部分增量资金。更具战略意义的中长期资金正持续入市。根据广发测算，2025年新增入市资金可达约5000亿元。

政策面上，2025年7月政治局会议明确提出，要增强国内资本市场的“吸引力”和“包容性”，以巩固资本市场回稳向好的势头。广发证券认为，对于互联网金融行业而言，这轮增量资金入市+制度优化的组合拳，不仅有助于传统券商的业绩增长，更直接推动了线上交易与数字投顾等细分领域的扩容。

多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。截至9月8日，金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元，近1个月日均成交额超13亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的5只ETF中断层第一！

数据来源：沪深交易所等。

风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22，该指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

9月11日，港股创新药剧烈调整，翰森制药、石药集团、百济神州、中国生物制药、康方生物等千亿市值龙头齐挫，多股跌超6%。

创新药纯度100%的港股通创新药ETF（520880）跳空低开后一度跌逾7%，午后低位震荡，尾盘发力回升，场内收跌1.82%，全天成交超9.28亿元，环比激增超88%。



什么原因？消息面上，据外媒报道，特朗普政府可能草拟法案，对中国药品实施严厉的限制和审查措施。市场担心中国创新药BD被打断，行情波动加大。

如何看待？港股通创新药ETF（520880）基金经理丰晨成火线解读：

1、矛头为何对准中国创新药BD？

结合公开信息，该法案当前尚在起草阶段，白宫明确表示“不在优先事项”。事件本质是美国生物医药产业在早期研发和效率上开始落后中国，美国生物医药指数今年以来大幅跑输中国生物医药指数，引发美国早期投资人的不满和保守派人士的担忧。

2、传言会否成真？

美国禁止中国创新药BD基本不可实现。

首先，这直接挑战川普阵营的基本盘和支持者，以及美国大药企MNC的根本利益。美国制药业龙头辉瑞就明确表示，限制中国创新药将使得MNC错失获得最好的研发分子并进一步落后研发进度；

其次，如果失去中国的快速研发效率和成本优势，将进一步提高美国药价，川普政府控制药价的政治目的将更加难以实现；

最后，如果对中国创新药BD直接干预，属于直接干预正常商业行为的“IP问题”，直接动摇美国尊重世界科学研究专利的立国之本。

类比来看，参考去年的《生物安全法案》立法风波，从美国政府角度，该法案是形成更高共识的涉及供应链安全的中国生物医药监管问题，然而至今仍未形成可行一致的立法建议。本次针对中国创新药BD的传言，仅仅是外媒的“拟定草案”，实际影响效果更加大打折扣。

此外，从产业发展来看，今年1-8月跨国药企MNC采购中国创新药专利金额已经超过900亿美元，产业趋势明确势不可挡，不以小部分美国保守派人士的意见为转移。

3、如何看待创新药盘中大跌？

该事件短期或带来创新药行情的重大分歧，需要市场充分换手后达成新的一致预期。多个中国龙头创新药品种已经在临床会议上充分证明了潜在最优药物BIC，也表示和MNC的商业谈判进入中后期。所以短期的市场剧烈调整，反而可能给真正质优的创新药品种提供了一次难得的买点，对于100%聚焦港股创新药龙头的港股通创新药ETF（520880），或可考虑在波动承受范围内低吸“便宜筹码“。

从资金动向来看，充分印证港股通创新药板块低吸机遇。行情数据显示，港股通创新药ETF（520880）全天宽幅溢价，溢价率一度飙逾1%，反映买盘资金尤为强势，或有巨量资金逢跌进场。而此前7日，520880已连续吸金合计2.8亿元，近60日维度资金净流入率超过187%。



值得关注的是，9月8日，港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数“提纯”修订生效，完全剔除CXO，正式成为一只不含CXO、纯度100%的创新药指数，将更为精准地反映创新药产业发展趋势。

今年以来，港股通创新药ETF（520880）标的指数在同类指数中进攻力MAX，截至“提纯”修订生效前（9月5日），其年内累计涨幅已达119.75%，领涨一众创新药指数，本次“提纯”修订生效后，将彻底避免CXO对指数走势的干扰，有望在创新药行情启动时展现出更强进攻性。



提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的港股通创新药ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

A股午后震荡，科技赛道个股冲高回落，人工智能主题指数前三大权重股寒武纪、中际旭创、新易盛累计总市值突破1.3万亿，人工智能AIETF（515070）盘中最高涨幅超1.6%，昨日基金规模达84亿。持仓股中科曙光、深信服、瑞芯微、全志科技表现出色。



消息方面，阿里巴巴通义千问大模型近期取得重大技术突破。9月12日，阿里巴巴推出下一代基础模型架构Qwen3-Next和基于新架构的模型Qwen3-Next-80B-A3B。该模型采用混合注意力机制和高稀疏度MoE结构，总参数800亿但只需激活30亿参数即可实现旗舰性能，训练成本较此前模型降低超90%，长文本推理吞吐量提升10倍以上。这是继9月初阿里推出超万亿参数的Qwen3-Max-Preview模型后，在AI大模型领域的又一次重大突破。目前通义千问Qwen衍生模型数已超17万，稳居全球第一开源模型。



券商研究显示，人工智能产业正加速商业化落地。华泰证券最新研报指出，生成式AI正迈入以AI智能体为主导的新发展阶段，引发了“无就业增长”与“超级个体”并存现象。软件的价值创造与Token消耗挂钩，Token的生产与半导体、数据中心和能源等物理基础设施产能深度绑定，“边际成本为零”的软件商业模式逐渐告结。智能体的发展将沿着“先2B再2C，最后终端”的产业发展轨迹，看好中国在机器人等终端上的显著比较优势。



人工智能AIETF（515070）跟踪CS人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端个股，聚集人工智能产业链上中游，俗称“机器人”大脑“缔造者”，万物互联“地基”。前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪-U、中科曙光、科大讯飞、豪威集团、海康威视、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头。



相关产品：人工智能AIETF（515070）、创业板软件ETF华夏（159256）、创业板200ETF华夏（159573）

截至13:31，恒生港股通高股息低波动指数（HSHYLV.HI）跌0.40%，权重股中，长和涨0.3%，恒生银行涨0.7%，恒基地产涨1.3%，新鸿基地产涨1.1%，昆仑能源涨1.0%。此外，九龙仓置业涨1.9%，嘉里建设涨0.9%，中国人民保险集团涨0.9%，长实集团涨0.8%，中国移动涨0.7%。

资金层面，恒生红利低波ETF（159545）紧密跟踪恒生港股通高股息低波动指数，近60日资金净流入超19亿；该基金最新规模41.14亿元，同类第一。

美国劳工部11日发布数据显示，美国8月CPI同比2.9%，持平预期，较前值2.7%小幅回升。美国8月CPI环比0.4%，略高于预期的0.3%，前值0.2%。美国8月核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。数据公布后，交易员对美联储降息的押注更加坚定，认为到2025年底美联储至少会降息两次。

国元国际指出，当周公布的美国非农就业数据不及预期，导致市场加码押注9月份美联储降息。政策预期目前仍然是支撑港股估值的一个支柱。关注能源、通讯、公用事业等具强现金流能力和分红能力的红利板块。

恒生红利低波ETF（159545）在基金合同中约定，本基金分别于每年一月、四月、七月、十月最后一个交易日对基金相对标的指数的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，评价日核定的基金累计报酬率超过标的指数同期累计报酬率或者每10份基金份额可供分配利润金额高于0.05元（含）时，基金管理人可进行收益分配。该机制有助于提升现金收益的稳定性与投资者持有体验。

易方达红利指数系列，包括红利「月月」享的恒生红利低波ETF（159545）、红利低波动ETF（563020）、红利价值ETF（563700）在内的三只ETF，均以季度维度进行分红评估：配置齐全后合并后即覆盖全年各月份，力求实现“月月分红”的效果，满足月度现金流需求。



相关产品：

红利ETF易方达（515180）

易方达中证红利ETF联接A（009051）

易方达中证红利ETF联接C（009052）

易方达中证红利ETF联接Y (022925)

恒生红利低波ETF（159545）

红利低波动ETF（563020）

红利价值ETF（563700）

截至13:19，中证香港证券投资主题指数（930709）跌0.16%，权重股中，中信证券跌0.5%，中国银河跌0.4%，香港交易所涨1.1%，中金公司跌0.1%，华泰证券跌0.1%。此外，东方证券涨1.3%，中国光大控股涨1.3%，广发证券涨1.0%，中信建投证券涨0.3%。

香港证券ETF（513090）受资金青睐。数据显示，该基金近5日“吸金”超19亿元，近10日“吸金”超34亿元，近20日“吸金”超75亿元，近60日“吸金”近215亿；该基金最新规模达330.17亿元，再创上市以来新高。

西部证券指出，当前各类资金接力入市，保险增配股票比例环比提升，公募发行/净申购开始回暖，居民“存款搬家”或刚刚开始。A股流动性指数快速提升时点与券商涨幅中位数高度重合。如果后续居民资金入市带动成交继续放量，券商股作为成交活跃最受益行业有望继续表现。

香港证券ETF（513090）跟踪中证香港证券投资主题指数，指数前十大权重股包括中信证券、香港交易所、中金公司等，前十大权重股合计权重占比超80%，聚焦龙头券商。产品管理费率+托管费率合计仅0.2%/年，支持T+0交易，低成本把握券商板块布局机遇；该基金为全市场唯一跟踪中证香港证券投资主题指数的ETF。



相关产品：

香港证券ETF（513090）

证券ETF易方达（512570），场外联接(A类：012590；C类：012700)

截至13:15，中证A500指数（000510）涨0.17%，权重股中，贵州茅台跌0.4%，宁德时代涨1.4%，中国平安跌0.7%，招商银行跌0.8%，美的集团跌1.1%。此外，北京君正涨15.9%，易华录涨13.7%，杉杉股份涨9.7%。

资金方面，A500ETF易方达（159361）跟踪中证A500指数，昨日资金净流入超2.7亿，近20日资金净流入超5.4亿，近60日资金净流入超35亿。

摩根士丹利在最新报告中表示，美国投资者对中国市场的关注度已升至2021年以来的最高水平，无论在指数投资还是在主题性机会方面，投资者的兴趣都维持在高位。

易方达基金是国内领先的综合性资产管理机构，20余年指数投资专业沉淀。指数产品线全面布局主流宽基指数，涉及多个行业指数，覆盖跨境、跨市场指数，触达全球10余个交易所。专业指数投研团队，具备丰富的产品设计、投资管理经验。A500ETF易方达（159361）基金管理费0.15%，托管费0.05%，费率为行业内较低水平。

A500ETF易方达（159361）作为紧密跟踪中证A500指数的ETF产品，凭借其行业覆盖广、成长属性强、费用低、流动性优等核心优势，成为投资者布局中国核心资产的重要工具。



关联产品：

A500ETF易方达（159361）

易方达中证A500联接A（022459）

易方达中证A500联接C（022460）

易方达中证A500联接Y（022930）

今日（9.12），港股创新药午后持续回升，可T+0交易的港股通创新药ETF（159570）盘中涨近2%，成交金额已突破38亿，场内频频溢价，近4日连续资金净流入，合计揽金近9亿。截至发稿，港股通创新药ETF（159570）盘中获净申购超4.4亿元！

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截至9月11日，港股通创新药ETF（159570）最新规模208.42亿元，规模和流动性持续领跑同类！

港股通创新药ETF（159570）成分股普涨，诺诚健华涨超14%，和黄医药涨超11%，再鼎医药、康方生物、乐普制药等涨幅超6%。

消息面上，有关部门提出，进一步优化创新药临床试验审评审批工作。对符合要求的创新药临床试验申请，在受理后30个工作日内完成审评审批。该通道支持国家重点研发品种，鼓励全球早期同步研发和国际多中心临床试验，服务临床急需和国家医药产业发展。

西南证券指出，港股创新药进入盈利期。今年上半年，港股创新药板块实现归母净利润18亿元，利润首次扭亏为盈。当前，创新药产业已步入一个以盈利驱动为主的新周期，基本面已明确出现拐点。头部企业在商业化产品的推广中实现盈利，海外的授权及全球临床突破也在加速研发价值的转化。此次产业趋势的变化标志着十年的技术积累正在逐步转化为实际的商业成果。

港股通创新药ETF（159570）标的指数创新药含量100%，全市场最纯！不含任何CXO成分股！

港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，涨幅在港股医药类指数领先！

底层资产是港股，可以T+0交易！

同壁财经讯，截至9月12日13:55，电池ETF（561910）跌0.27%，最新价报0.74元。

电池ETF（561910）前十大权重股中，阳光电源跌0.98%，宁德时代涨1.17%，三花智控跌0.03%，亿纬锂能涨3.63%，国轩高科涨2.32%，格林美涨2.43%，欣旺达涨2.53%，先导智能跌6.87%，天赐材料跌0.94%，科达利跌1.66%。

截至前一交易日，电池ETF（561910）近一周涨幅14.24%，近一月涨幅38.2%，近三月涨幅55.7%，近六月涨幅40.84%，近一年涨幅85.43%，过往表现突出。

数据显示，电池ETF（561910）最新规模达37.99亿元，在跟踪同标的指数的ETF中排名第2，基金规模较一年前增加34.4亿元。

电池ETF（561910）持续获得资金涌入，前一交易日获资金净流入1.64亿元。截至前一交易日，该基金近一周合计净流入20.16亿元，近一月合计净流入25.29亿元，近三月合计净流入27.04亿元，近六月合计净流入26.63亿元，近一年合计净流入28.87亿元。

流动性方面，截至9月12日13:55，电池ETF（561910）成交额为5.18亿元，换手率为13.66%。截至前一交易日，该基金近一月日均成交额2.87亿元，排名同类居前，场内交投活跃、流动性强，能够满足投资者的大额交易需求。

招商基金指数产品线以产品布局完备、量化赋能指数、特色策略突出著称，构建了“一站式指数投资工具箱”的独特优势。

产品线覆盖全面，兼具宽基与细分领域，包括沪深300、中证500、中证1000等宽基指数，以及中证白酒、光伏产业、生物医药等细分赛道工具，帮助投资者把握多元投资机会。

创新引领是其显著特点，招商基金推出了国内首批指数增强ETF。此类产品兼具股票ETF的交易便利、费用低廉和指数增强型基金的主动管理能力，能突破常规指增基金95%的仓位限制，力争更高收益弹性。

招商基金量化投研实力突出，自主研发的智能量化投研平台（如AQUA-LAB）融合多因子模型与AI算法，深度挖掘有效因子并严格风控，为指数增强产品持续创造稳定超额收益提供了强大支撑。其指增产品多年来屡获显著超额收益。

此外，招商基金在产品设计上注重差异化，布局了多只市场首创产品，如全市场首只中证红利质量ETF、中证白酒基金等，并凭借在精选细分领域的敏锐度，为投资者提供了丰富的配置选择。

电池ETF（561910）场外联接 (016020.OF,016019.OF)

同壁财经讯，截至9月12日13:55，港股通消费ETF（159245）跌0.93%，最新价报1.06元。

港股通消费ETF（159245）前十大权重股中，泡泡玛特涨3.07%，百胜中国跌1.18%，安踏体育跌0.69%，农夫山泉跌0.95%，海尔智家跌0%，老铺黄金跌0.48%，华润啤酒涨0.92%，蒙牛乳业跌0.39%，李宁跌0.28%，思摩尔国际跌0.91%。

截至前一交易日，港股通消费ETF（159245）近一月涨幅5%，过往表现突出。

数据显示，港股通消费ETF（159245）在跟踪同标的指数的ETF中排名第3，基金规模较一个月前增加5518.24万元。

港股通消费ETF（159245）持续获得资金涌入。截至前一交易日，该基金近一周合计净流入1169.72万元，近一月合计净流入4944.3万元。

流动性方面，截至9月12日13:55，港股通消费ETF（159245）成交额为760.2万元，换手率为3.69%。截至前一交易日，该基金近一月日均成交额1434.71万元。

从估值层面来看，港股通消费ETF（159245）跟踪的港股通消费指数最新市盈率仅19.48倍，处于指数成立以来21.79%的分位，即估值低于指数成立以来78.21%的区间。

富国基金在指数量化投资领域已深耕超过16年，构建了专业的量化投研体系，为ETF产品的高效运作和精准跟踪提供了坚实保障。目前，富国基金旗下拥有七十多只ETF、五十多只ETF联接基金，形成了覆盖多种资产类别与策略的完整ETF产品生态。
公司持续完善跨境ETF产品线，特别是在港股投资领域进行了前瞻且多元的布局，为投资者提供了丰富便捷的工具化选择。目前，富国旗下港股ETF系列涵盖多种策略与赛道，包括：
聚焦行业赛道：港股通科技ETF富国、港股通互联网ETF、港股通消费ETF、港股通汽车ETF富国、港股通医疗ETF富国；
侧重红利策略：港股通红利ETF富国、恒生红利ETF；
覆盖宽基与跨境：恒生指数ETF、标普油气ETF、纳斯达克ETF富国等。
这些产品共同构成了一个多样化、一站式的港股及跨境投资解决方案，旨在帮助投资者更灵活地把握港股市场机会，实现资产配置的优化与拓展。

9月12日午后，三大指数持续上涨，军工板块午后快速拉升。截至13时40分，同类规模最大的航空航天ETF（159227）涨超0.71%，持仓股长城军工涨超8%，建设工业、内蒙一机涨超4%，中兵红箭、迈信林、航天彩虹等涨幅居前，成交额9013万元，稳居同类第一。

2025-2026年随着“十五五”规划编制推进、落地，军工行业未来三到五年的发展指引将逐渐清晰，伴随新一轮订单周期开启，景气成长属性有望强化，或将推动产业链整体景气度迎来复苏。

兴业证券认为，军工作为强计划性行业，五年规划对于行业景气和市场预期有着重要影响。今年作为“十四五”收官之年，同时是“十五五”筹备之年，随着军队建设“十四五”规划执行已进入能力集成交付关键期、叠加“十五五”规划编制推进、落地，行业未来三到五年的发展指引将逐渐清晰，前期积压的下游需求有望迎来大幅释放。随着新一轮订单周期开启，有望推动行业整体景气复苏。

航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达97.96%，堪称全市场“军工纯度”最高的指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域。