退市整理期届满后多少个交易日？流程与风险提示

最近后台总有朋友问我，手里的股票进入退市整理期了，这整理期届满后到底还要等多少个交易日才算彻底退市？说实话，每次遇到这种问题我都挺揪心的——要是早点弄清楚退市规则，很多损失其实能避开。今天就结合我这些年的经验，把退市整理期的来龙去脉讲透，尤其是届满后的关键时间点和投资者必须注意的风险。

先明确一个核心问题：退市整理期届满后，股票会在5个交易日内被交易所摘牌，正式终止上市。这5天不是让你继续交易，而是交易所走退市流程的最后窗口期，过了这5天，股票就会从主板或创业板等市场消失，之后会进入退市板块（也就是大家常说的老三板）进行转让。

可能有朋友会问：退市整理期本身不是已经有15个交易日了吗？怎么届满后还要等5天？这里得先理清退市整理期的概念——它是股票被宣告退市后，给投资者最后交易的阶段，一般持续15个交易日（创业板和科创板有些情况是30个交易日，具体看交易所公告）。在这15天里，股票简称会加上退字，涨跌幅限制为10%（主板）或20%（双创板块），目的是让市场充分消化退市预期，投资者可以选择卖出，但不建议买入（后面会说为什么）。

等这15个交易日结束，就到了届满的时间点。这时候交易所会启动摘牌程序，根据《上海证券交易所股票上市规则》和《深圳证券交易所股票上市规则》，交易所会在退市整理期届满后的5个交易日内，作出终止上市的决定并摘牌。摘牌后，股票就不再在原市场交易，而是转至全国中小企业股份转让系统（老三板）进行挂牌转让，投资者需要开通老三板权限才能在那里交易，但流动性极差，想卖出去可能要等很久。

说到这儿，必须提醒大家一个踩雷高发区：很多投资者觉得退市整理期股价跌了这么多，会不会反弹？于是去抄底，结果越套越深。我见过最夸张的案例，有个朋友在某退市股整理期最后一天追进去，想着跌了90%总能反弹吧，结果摘牌后转老三板，股价又跌了50%，几乎血本无归。为什么不能抄底？因为退市股的核心价值已经丧失，整理期的交易本质是用脚投票，资金出逃为主，所谓的反弹大多是短期炒作，普通投资者根本玩不过游资和机构的快进快出。

那退市整理期届满后，手里还有股票的投资者该怎么办？我的建议就两条：第一，在整理期内尽量卖出，别犹豫。哪怕亏得多，也比彻底退市后几乎无法变现强。第二，千万别信退市股能重新上市的传言。虽然规则上有重新上市的可能，但条件极其严格，近几年真正能重新上市的股票寥寥无几，概率比中彩票还低，不值得赌。

其实比起退市整理期届满后的操作，更重要的是提前识别退市风险，避开这类股票。这也是我这些年反复跟身边投资者强调的——与其等股票进入退市整理期再割肉，不如在风险初现时就及时离场。但问题来了：普通投资者怎么才能提前发现退市风险？财务报表看不懂，监管公告又多又杂，股吧里的消息真真假假，根本分不清哪些是风险信号。

记得去年有个老股民朋友，拿了一只股票两年多，平时也看财报，但没注意到公司商誉减值规模异常，结果突然收到交易所的退市风险警示公告，股价连续跌停，等进入整理期已经亏了70%。后来我帮他复盘，发现其实半年前就有监管问询函提到商誉问题，但他没当回事——这就是典型的风险信号被忽略。

后来我建议他试试用工具辅助盯风险，比如我自己一直在用的希财舆情宝。它里面有个风险预警提示功能，专门针对退市相关的风险点，像监管处罚、商誉减值、财务造假嫌疑这些，都会实时抓取并推送给用户。比如某只股票如果被证监会立案调查，或者年报里商誉占比过高，舆情宝会第一时间在风险预警板块标红提示，甚至通过公众号推送消息，不用你天天刷公告也能及时知道。

之前我自己关注的一只消费股，就是通过舆情宝的风险预警发现它有大额商誉减值风险。当时舆情报告里明确写着公司商誉规模达净利润3倍，存在减值风险，我赶紧去看了详细的财务数据，发现果然不对劲，及时减了仓，后来这只股票果然因为商誉减值被ST，股价跌了40%多。要是没这个提示，我可能也踩雷了。

对普通投资者来说，不用自己去研究复杂的财务指标，每天花几分钟看看舆情宝的免费额度就能避开大风险——它每天会刷新免费的舆情报告查看额度，里面就包含风险预警提示，就算不开会员，也能看到关键的风险点。一杯奶茶的钱都不到，就能提前规避可能亏掉几万的风险，这笔投入产出比还是很划算的。

最后再总结一下：退市整理期届满后5个交易日，股票就会摘牌退市，投资者一定要在整理期内果断止损，千万别抄底。更重要的是平时多关注风险信号，用对工具提前规避。想试试的朋友，可以搜索希财舆情宝微信小程序，每天都有免费额度查看风险预警和舆情报告，或者关注希财网公众号，获取更多退市风险解读。记住，投资里不踩坑比赚快钱更重要。