股票非公开增发是好是坏？从3个维度拆解，用对工具少踩坑

最近后台好多朋友问我，手里的股票要非公开增发了，到底该留还是卖？其实我前两年也踩过坑——当时持有的一家制造业公司突然宣布增发，我没细想就加仓，结果后来股价跌了快20%，直到现在才缓过来。那回之后我才明白，非公开增发不是简单的利好或利空，得拆开来算几笔账。

首先得看募资用途。如果公司拿这钱投主营业务——比如新能源公司扩产能，或者科技公司搞研发，只要项目有明确的回报预期，比如行业增速能覆盖成本，那大概率是好事，相当于给公司加了燃料。但如果是用来补流动资金、还债务，那就要小心了——要么是公司现金流紧张，要么是没找到好的投资方向，这种情况下增发反而会稀释股权，摊薄利润。我之前遇到过一家医药公司，增发募资全用来还银行贷款，结果当年净利润直接下滑15%，股价跟着跌了3个月。

再看定价和认购方。非公开增发的价格一般是市价的8-9折，如果认购方是机构、产业资本这些专业玩家，说明他们认可公司当前的价值，甚至觉得未来能涨——毕竟他们花真金白银买，肯定做过调研。但如果是公司自己人或者关联方认购，就得打个问号：是不是借机低价拿筹码？去年有只消费股，增发对象全是大股东的直系亲属，结果后来业绩不及预期，股价直接腰斩，就是典型的利益输送。

还有很重要的一点：市场当下的情绪。比如去年AI板块火的时候，一家AI公司宣布增发扩产能，市场直接把股价拉了10%——因为大家都觉得AI要加速发展了，但如果是在市场低迷的时候，比如2022年，就算公司增发投好项目，股价也可能先跌一波，因为投资者怕扩容带来的抛压。我记得2022年有只光伏股，增发募资投TOPCon电池，结果公告当天股价跌了5%，就是因为当时整个市场都在杀估值。

其实这些信息要收集起来挺费时间的——要翻公告、查募资用途、看认购方背景，还要跟踪市场情绪。我现在都是用希财舆情宝帮着筛信息，它会实时监控自选股的公告和舆情，比如公司刚发增发预案，它立刻就能把募资用途、定价、认购方这些关键点挑出来，还会用大白话分析是利好还是利空。比如上个月有只我关注的公司要增发，舆情宝直接提示募资用于光伏组件产线，认购方有两家产业资本，短期利好，我顺着这个方向再去查项目可行性，省了好多功夫。关键是每天花1块钱，比我自己翻半天资料高效多了。

总结下来，非公开增发好不好，得问三个问题：钱用来做什么？谁来买？市场情绪怎么样？别听网上一刀切的利好或利空，得自己拆开来算。我现在处理这种消息，第一步就是打开舆情宝看关键信息，省得漏了重要细节——毕竟投资里，信息差有时候就是利润差。

对了，想试试的朋友可以关注希财网公众号，或者直接搜希财舆情宝小程序，每天都有免费额度查舆情和报告，刚好用来验证我刚才说的那些逻辑。