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红利资产全面走强，中证红利质量ETF(159209)、港股红利低波ETF(520550)及中证红利ETF(515080)联袂飘红！
同壁财经
基金顾问
4月8日，市场明显回暖，红利资产走强。截至10时22分，中证红利质量ETF(159209)、港股红利低波ETF(520550)及中证红利ETF(515080)分别涨0.43%、1.02%及2.03%，近日均获资金加码！
分析指出，红利因子作为传统防御策略的核心，红利因子通过筛选高股息标的提供稳定现金流。当前低利率环境下（10年期国债收益率下行），其股息率与无风险利率的利差（如中证红利股息率超6%）凸显配置价值，尤其在政策推动大力分红的背景下，红利资产性价比进一步提升。
红利质量因子通过叠加财务健康度筛选（如ROE、盈利稳定性），红利质量策略兼顾防御性与长期成长性。反映其“高股息+优质基本面”的双重优势。
红利低波因子：在震荡市中成为机构防御共识，低波动特性降低回撤风险。成分股聚焦公用事业、金融等稳定行业，叠加政策催化（如市值管理），短期避险需求与长期政策红利形成共振。
机构表示，当前市场环境下，红利因子提供基础收益，红利低波强化防御，而红利质量则平衡长期成长与抗跌性。投资者可依据风险偏好，选择单一因子或组合策略（如哑铃型配置）优化风险收益比。
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2025-04-08
种业知识产权保护进入新阶段，中证现代农业主题指数涨1.67%，关注农业ETF易方达(562900)
同壁财经
基金顾问
截至9：41，中证现代农业主题指数涨1.67%，权重股中，北大荒、唐人神、生物股份涨超4%，海大集团涨超2%，牧原股份、新希望小幅下跌。
农业ETF易方达(562900)紧密跟踪中证现代农业主题指数，该指数以中证全指为样本空间，选取涉及农业用地流转、农机、节水灌溉、农资服务、种子，养殖业，以及农业生产信息化、经营信息化、管理信息化、农业智能机械等业务的上市公司股票作为成份股，以反映现代农业类相关上市公司整体表现，为市场提供多样化的投资标的。
消息面上，《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》近日印发。规划提出，到2027年，农业强国建设取得明显进展。乡村全面振兴取得实质性进展，农业农村现代化迈上新台阶。到2035年，农业强国建设取得显著成效。
另一方面，农业农村部召开实质性派生品种制度实施座谈会，落实种子法有关要求，推动实质性派生品种（EDV）制度早落地早见效，激发育种原始创新活力。
中信证券研报表示，规划文件定位为未来十年中央农村工作的顶层设计文件，是中长期农业产业政策的重要风向标。规划聚焦粮食安全与科技创新，强调筑牢农业强国的物质基础与科技根基。规划为种业、粮食种植等板块提供了中长期政策红利和政策确定性。
光大证券分析称，此次EDV制度的加速推进，标志着中国种业知识产权保护进入新阶段。EDV制度的核心在于建立育种者间的利益分享机制，通过限制对原始品种的“修饰性育种”，保护原始创新成果。
从估值层面来看，农业ETF易方达(562900)跟踪的中证现代农业主题指数估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）仅18.72倍，处于指数成立以来5.63%的分位，即估值低于数成立以来94.37%的时间。
农业ETF易方达(562900)一键打包种植+养殖两个产业链龙头企业，覆盖隆平高科、荃银高科、中粮科技等农业科技龙头企业，关注农业科技升维投资机会。
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2025-04-08
资金逆势加码，光伏龙头ETF(159609)昨日“吸金”近1200万，盘中再获净申购1700万份
同壁财经
基金顾问
截至10:06，光伏龙头ETF(159609)成分股晶科能源涨超2%，阳光电源、隆基绿能涨超1%，特变电工、通威股份等飘红。
资金层面，光伏龙头ETF(159609)备受资金青睐，昨日市场大跌，资金逆势加码近1200万，近5日资金净流入超2200万。该基金今日盘中再获净申购1700万份。
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光伏龙头ETF(159609)流动性佳，数据显示，近1月光伏龙头ETF(159609)日均换手率6%左右，在同类基金中居前。
东兴证券研报指出，加征对等关税等增加贸易壁垒的举措，使得国际贸易环境更为复杂，将促使各国加速本土光伏产业布局，未来光伏行业将面临更加严峻的全球竞争环境。对于中国光伏企业而言，持续的技术迭代和成本优势始终是光伏行业的核心竞争力。面对新挑战，国内光伏企业要摆脱同质化低价竞争造成的资源浪费，未来随着供给侧改革的推进，看好头部企业将更多精力资源投入到新技术研发，在高效电池技术、新型光伏材料等领域持续突破。
光伏龙头ETF(159609)紧密跟踪中证光伏产业指数，主要投资于光伏产业链的龙头企业，包括硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、光伏设备等核心环节。
最新数据显示，光伏产业指数权重股包括隆基绿能（全球光伏组件龙头）、阳光电源（全球逆变器领军企业）、通威股份（硅料+电池片双龙头）、TCL中环（大尺寸硅片龙头）、晶澳科技（全球TOP级组件供应商）、锦浪科技（组串式逆变器龙头）等。指数前十大重仓股权重占比超50%。
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光伏龙头ETF(159609)具有行业集中度高、流动性较好等特点，是布局光伏产业的便捷工具，有望受益于全球能源转型大趋势。
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2025-04-08
关税风暴愈演愈烈，看好半导体设备自主可控大趋势
同壁财经
基金顾问
关税风暴愈演愈烈，美国威胁进一步对华加征50%关税。半导体设备etf昨日下跌超5%，流入1174万元。今日有所调整，早盘一度翻红。
分析机构指出，从海关总署数据来看，2024年我国来自美国的半导体设备（统计口径包含刻蚀、薄膜沉积、离子注入、量检测及部分后道封装设备）进口金额约337亿元，占总进口金额比重约为20%，受到的冲击较为有限。
东吴证券认为，此次关税政策有望利好半导体设备国产化率的进一步提升。
对于成熟制程而言，成熟制程反倾销有望加速，对原厂地的划定不排除升级至晶圆厂层面，能够推动国产成熟制程芯片的发展，而成熟制程对价格更敏感，考虑到关税34%以及海外进口设备普遍溢价10%+，关键设备的进口成本或增加50%以上，国产设备在价格端优势明显；
对于先进制程而言，随着国产设备商技术与服务的不断突破与成熟，且进口设备成本增加50%+，设备的国产化率有望加速提升。
2018年后，半导体相关行业不断进行自主研发，在实现“国产替代”的过程中不断技术突破。产业链上游，清洗、去胶以及氧化扩散炉等设备上已基本实现国产替代。刻蚀、薄膜沉积设备国产化率可达到20%-30%，光刻设备国产化率还有待提升。
今年以来，半导体设备景气度加速向上，根据SEMI 2024年9月26日最新发布的报告来看，全球300mm晶圆厂扩产有望重回爆发式增长。中国是最大的下游市场，2024年中国半导体设备市场规模将达450亿美元，未来三年将投资超过1000亿美元。中国的先进半导体制造工艺能够生产等效5.5nm的芯片。距离台积电量产的3nm工艺越来越近国内先进制程加速推进，半导体设备产业链迎来全新发展机遇。
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2025-04-08
“国家队”罕见发声，抄底核心资产选什么？
同壁财经
基金顾问
A股在昨天跌破3100点后，“国家队”、央行等纷纷宣布将出手稳定市场，今日三大指数均有所修复。
那么，后续抄底核心资产该选择什么品种？考虑到汇金代表的“国家队”在昨天已经宣布买入宽基产品，叠加成长风格回调较多，我认为对A股核心资产覆盖度更广，成长占比更高的A500指数ETF（560610）是把握A股回调机会的不错工具。
值得一提的是，根据年报数据，该ETF前十大持有人中出现不少险资的身影，后续险资等长线资金有望加速入市，同样利好核心资产的估值修复。
值得一提的是，经过昨天的大幅调整，该ETF净值来到0.861，创出上市以来新低位置，在这个位置虽然不能说绝对底部，但性价比相比前两月已经大幅提升。
当前，中证A500指数整体PE-TTM已经回落到13.38倍，低于近10年76%以上的时间段；从风险溢价（市盈率倒数-10年期国债收益率）来看，当前值高达5.84，高于近10年98.83%的时间段。
而且相比沪深300而言，中证A500在大金融（银行+非银金融）上低配明显，银行的占比不到10%，而在成长行业（电子、电力设备、医药生物、计算机等）上的覆盖度超过30%，一旦A股风险偏好有所修复，弹性相比沪深300而言会更加显著。
总而言之，正如东财策略的陈果老师所言，本次利空落地后若持续，市场对全球贸易乃至全球经济增速的预期会下修，对中国出口增速预期也会下修，但对宽松货币政策和财政政策的加码预期也会同步提升，同时中国产业结构升级和资产重估的中期逻辑并不会被破坏。
且其之前也说过，A500指数ETF（560610）是适合普通人配置A股核心资产的不错选择。
作者：A股小挖基
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2025-04-08
关税扰动下防御思维占优，红利资产吸引力或进一步提升
同壁财经
基金顾问
在关税阴影冲击下，A股节后迎系统性重挫，4月8日虽然迎来反弹，不过短期关税变数或仍存，或可保持防御思维。
方正证券认为，关税扰动下或可关注【内需】和【红利】两大投资主线。在关税阴影的冲击下，内需更是有望获得层次更深、力度更大的政策支持。红利资产兼具“低估值”和“盈利稳定”两大特点，是关税“不确定性”阴影下难得的相对“确定性”资产。该机构认为“股息率=分红率÷市盈率”，分子端高分红、持续分红的前提是盈利稳定，分母端的“低估值”则是胜率维度上的确定性。
中银证券表示，大国博弈之下，A股市场短期或将承压，但出口弱势预期之下，内需政策发力可期，配置方向短期内或可转向仍具备较高性价比的红利板块与有政策预期或景气催化的消费板块。
中证指数官网数据显示，在经过昨日下行冲击后，中证红利指数最新股息率升至6.77%，同期十年期国债到期收益率为1.63%，高股息资产配置价值仍较凸显。
而且从底层资产构成看，中证红利ETF（515080）标的指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，其基本面、净利润等财务状态会相对更扎实一些，未来或也更能抵御市场的异常波动。
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2025-04-08
港股高开，医药板块回暖
同壁财经
基金顾问
港股医药板块4月7日暴跌，恒生生物科技指数跌19.57%，今日早盘高开2.43%；跟踪该指数的恒生医药ETF（159892）成交活跃，在同类ETF中排名第一。
CXO国内需求逐步回暖，海外需求平稳向上，且目前对关税政策免疫，看好板块龙头企业逐季度订单和报表的持续兑现带来的估值修复。
恒生医药ETF（159892）聚焦创新+药品主线，涵盖CXO、生物科技、创新药械、互联网药店等细分领域，具备较强的创新属性。
恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971）
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2025-04-08
红利+质量”双因子获资金青睐，中证红利质量ETF(159209)连获两日增仓！
同壁财经
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关税博弈下市场震荡加剧，然资金却逆市加码！截至4月7日，兼具“红利+质量”双因子的中证红利质量ETF(159209获资金连续2日净流入，累计超3100万，一举扭转上市初期净流出态势！
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分析指出，质量因子则兼顾价值与成长性。华宝证券此前研报提到，市场风险偏好下降时低波因子受青睐，但质量因子通过财务健康度筛选，能在周期波动中提供更稳定的超额收益。
亦有分析指出，质量因子通过精选财务稳健的标的，在下跌市中展现出较强的抗跌能力，且长期收益潜力优于单纯防御性因子（如低波）。券商研报普遍认为，其抗跌性源于企业基本面的韧性，适合作为震荡市或经济周期波动期的核心配置策略。
中证红利质量指数结合“红利+质量”双因子，既保留高股息的防御性，又通过盈利质量筛选提升组合韧性，或在2025年市场波动中成为资金优选。
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2025-04-08
关税摩擦不确定性增加，国产替代机会凸显
同壁财经
基金顾问
关税风暴引发全市场震荡，受整体下行趋势影响，科创综指昨天大跌12.41%。但多方机构分析认为，本轮震荡蕴藏机遇。
广发证券指出，本轮成长的科技产业趋势仍在，可能会表现为中期层面的脱敏。目前来看，关税的冲击可能更多的集中在外需占比较高的层面，但与过去两年最大不同是的，本轮DeepSeek和主要互联网平台增加资本开支所引领的AI行情，产业链需求更多集中在内需，面临的冲击可能更小。
兴业证券分析认为，外部对华政策的不确定性使得自主可控的必要性再度提升，且与国内引领的新一轮AI产业趋势和新质生产力发展耦合，财政预算也有望进一步向“安全”主线倾斜。自主可控既是大国博弈背景下的战略手段，也是发展新质生产力的内在要求。本轮财政加力信号明确，后续有望继续发行超长期特别国债专项用于支持科技创新、产业链安全等战略重要性较高的方向，助力高质量自主可控。新一轮AI产业趋势下，国内企业有望后来居上，孕育国产替代良机。
资料显示，科创综指ETF（589770）紧密跟踪科创综指，对科创板市值覆盖度高约97%。从行业来看，科创综指半导体、医疗器械、软件开发、化学制药等行业权重占比较高，兼具代表性和可投资性。预计本轮中美关税摩擦下，国家将继续扩大内需，加强自身科技进步，全面推进自主可控，以国央企为代表的各行业龙头，均有望加速国产化替代进程。投资者可通过科创综指ETF（589770）逢低布局，把握国产替代机遇。
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2025-04-08
连续17日增仓！港股红利低波ETF(520550)净流入持续放大！
同壁财经
基金顾问
特朗普“对等关税”幅度和力度显著超出市场预期，全球巨震，避险模式开启。表征低估值+高股息板块的港股红利低波ETF(520550)获得避险资金连续17日净申购，净流入持续放大！
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兴证全球策略指出，中国当前已经不同于2018年，面对当前超预期的关税打压，需要正视与框定冲击；同时我们认为，当前从竞争力与对冲空间来说，中国有条件妥善应对。随着短期主导市场的流动性冲击、全球资产Risk-off逐步淡去，中国有望率先企稳，并在当前复杂的国际环境下，成为提供全球稳定性的重要来源。
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