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业绩预增10倍，中船防务涨停！国科军工冲击20CM！国防军工逆市爆发涨停潮，512810飙涨5% 国防军工板块强势突围！9日早盘，国防军工水下暴力拉升，逆市爆发涨停潮，中国长城两连板，长城军工、铖昌科技、中船防务等多股集体涨停，国科军工涨超16%，三角防务涨10.67%！

消息面，中船防务发布的最新业绩预告显示，预计2025年首季实现净利润1.70亿元—2.00亿元，净利润同比增长1005.77%—1200.91%，验证行业基本面修复预期。



场内热门国防军工ETF（512810）直线飙升，劲涨5%！值得关注的是，此前3日国防军工ETF（512810）连续吸金合计超2500万元。



关税影响下，国防军工板块缘何走强，领涨2全市场？分析人士指出，关税影响下，国防军工投资逻辑再次强化。具体来看：

1、内需逻辑。国防军工行业天然具有需求刚性、内需驱动占比高、强计划性等特性。全球贸易及地缘环境恶化背景下，国防与军队建设刚性显著提升，武器装备采购需求强化国防军工行业需求确定性。

2、自主可控逻辑。我国国防军工行业高度重视海陆空尖端科技的自主可控。相比于2018年，本轮贸易摩擦对于我国国防军工供应链的影响已然大幅降低。

3、军贸逻辑。美国关税覆盖之广，力度之大，或使全球范围政治局面进一步动荡，加剧地缘关系紧张，安全发展的重要性将更加凸显，军贸逻辑得到强化，这将为我国军贸发展产生强力推动作用。

值得一提的是，回顾2018年上一轮贸易摩擦时市场表现，2018年3月22日特朗普宣布拟对价值500亿美元的中国商品加征25%关税，后一个月内国防军工板块超额沪深300指数15.48pct。

此外，2025年为全年加速完成“十四五”计划之年，也是“十五五”规划之年。随着国防军工行业进入“十四五”收官冲刺的关键阶段，板块确定性不容忽视。

催化方面，年初以来，低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军事智能化等主题高度活跃。待后续市场风险偏好恢复，这些大国防军工新域新质主题或仍将不断深化、反复演绎，与行业基本面回暖构成“二重奏”。

把握国防军工反转机遇，重点关注国防军工ETF（512810）。该ETF被动跟踪中证军工指数，成份股汇聚国防军工龙头公司，覆盖代表新质生产力的『深海科技+军用AI+低空经济+商业航天+大飞机』等各细分领域，同时兼顾航发、船舶、航空航天等传统军工装备产业。目前国防军工ETF同时是【融资融券标的】及【互联互通标的】。

特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。风险提示：请投资者在参与融资融券交易时，认真阅读融资融券相关业务规则、业务合同及风险揭示书，审慎评估自身的经济状况和财务能力等情况，避免因参与融资融券交易而遭受难以承受的损失。国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，2019-2023年年度历史收益分别为：22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指数回测历史业绩不预示指数未来表现。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。 阅读全文
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2025-04-09
机器人 ETF 暴跌启示录：关税冲击下的产业韧性与投资逻辑重构 一、关税政策对中国股市的传导效应：短期阵痛与长期韧性并存

2025 年 4 月 4日，特朗普政府宣布对多国加征关税后，中国随即反制，对原产于美国的进口商品加征 34% 关税。这一政策直接冲击了市场情绪，对中国股市的影响呈现出显著的结构性特征，尤其是科技股和机器人板块，4 月 7 日早盘$机器人 ETF(562500)开盘 20 分钟内触及跌停。需结合政策冲击、市场情绪、产业逻辑及估值水平综合判断。

出口依赖型企业承压：对美出口占比较高的科技企业面临直接压力。例如，立讯精密、歌尔股份等消费电子龙头深度绑定苹果供应链，尽管通过越南、墨西哥转移产能，但短期仍难以完全规避关税影响。半导体领域，美国对中国芯片加征50%关税（301条款），而中国集成电路进口额达3857.9亿美元（2024年），高端设备和材料依赖进口的企业（如中微公司、北方华创）成本压力显著。

机器人板块的分化逻辑：工业机器人出口占全国50%的长三角地区，对美出口占比相对较低（主要面向亚太、欧洲），因此关税直接冲击有限。但协作机器人、服务机器人等细分领域若涉及美国市场，可能面临订单下调风险。例如，云深处科技的四足机器人已进入新加坡、韩国市场，但美国订单占比不足5%，短期影响可控。

从历史经验和当前市场结构来看，关税冲击的影响或将被逐步消化：

• 市场韧性基础：相比 2018 年贸易摩擦，当前中国股市具备更多有利条件。中金证券指出，地缘叙事转向科技自主、资产估值处于历史低位、宏观政策空间充足，构成 “中国资产重估” 的底层逻辑。海通国际进一步分析，短期市场加速探底后，一季度业绩改善预期将推动资金返场，中长期科技突破和内需提振仍是核心驱动力。

• 科技板块分化：尽管关税导致部分出口依赖型科技股回调，但部分企业如华为等通过技术替代（昇腾芯片成本较英伟达方案低 30%）和全球化布局（墨西哥工厂承接 50% 输美订单）对冲风险。

二、机器人板块的 “抗压测试”：细分领域分化与结构性特征

从产业链传导来看，关税对机器人板块的影响呈现显著结构性特征：

• 工业机器人：内需主导的 “安全垫”
2024 年中国工业机器人出口额同比增长 99%，但对美出口占比不足 15%，且集中于扫地机器人等消费级产品。工业机器人核心市场仍在国内及亚太地区，2024 年对 “一带一路” 国家出口占比达 61%，越南、俄罗斯等新兴市场增速超 50%。政策层面，财政部对机器人核心零部件进口免征关税至 2025 年，叠加研发费用加计扣除政策，企业实际税负降低 10%-15%。

• 服务机器人：关税冲击的 “重灾区” 与应对样本
扫地机器人、智能控制器等细分领域直接受美国 301 关税清单影响，相关个股在中证机器人指数中权重合计 11.64%：

￮ 石头科技（权重 5.24%）：若税率从 20% 升至 25%，单台高端机型成本增加 90 美元，毛利率可能压缩 3-5 个百分点。但企业已在越南建厂，2025 年越南产能占比将达 25%，通过 “东南亚组装 + 美国成分≥20%” 的豁免条款，关税可降至 10%。

￮ 拓邦股份（权重 2.79%）：智能控制器面临 25% 税率风险，墨西哥工厂投产后可承接 50% 输美订单，叠加产品结构升级（高端控制器占比提升至 40%），实际利润率影响可控。

￮ 大族激光（权重 3.61%）：激光切割设备通过德国子公司间接供应欧洲市场，并计划在墨西哥设组装厂，2025 年海外产能占比将达 35%。

三、机器人 ETF（562500） 的 “免疫力” 解析：权重分散与产业趋势突围

工业机器人出口占全国50%的长三角地区，对美出口占比相对较低（主要面向亚太、欧洲），因此关税直接冲击有限。但协作机器人、服务机器人等细分领域若涉及美国市场，可能面临订单下调风险。那么机器人 ETF（562500）所跟踪指数中证机器人指数成分股结构如何呢？

• 工业机器人：占比约 52%

核心逻辑：工业机器人是指数权重最大的领域，覆盖自动化设备、核心零部件及系统集成商，占比显著提升。

代表成分股：

汇川技术（10.15%）：工业自动化龙头，伺服系统市占率国内第一，为工业机器人提供核心驱动部件。

中控技术（5.14%）：工业软件与控制系统服务商，支持数字化车间与生产线集成。

双环传动（3.57%）：精密齿轮龙头，为工业机器人提供高精度传动部件。

巨轮智能（2.89%）：RV 减速器国产化代表企业，产品适配工业机器人关节。

埃斯顿（未进入前十）：协作机器人市占率国内前三，产品覆盖汽车、3C 等行业。

• 服务机器人：占比约 18%

核心逻辑：服务机器人聚焦消费级及商用场景，头部企业技术壁垒较高，占比进一步提升。

代表成分股：

石头科技（5.62%）：全球扫地机器人龙头，2024 年海外市场份额突破 25%。

大华股份（5.17%）：安防机器人领军企业，产品涵盖巡检、配送等场景。

拓邦股份（2.85%）：智能控制器供应商，为服务机器人提供核心控制模块。

科沃斯（未进入前十）：商用清洁机器人市占率国内第一，产品覆盖机场、医院等场景。

• 特种机器人：占比约约 12%

核心逻辑：特种机器人适配医疗、农业、安防等特殊场景，政策支持明确。

代表成分股：

大族激光（3.62%）：激光加工设备全球领先，应用于医疗机器人精密焊接。

柏楚电子（未进入前十）：激光切割控制系统龙头，应用于特种机器人。

新松机器人（未进入前十）：移动机器人（AGV）国内市占率第一，覆盖物流仓储场景。

卫宁健康（未进入前十）：医疗机器人软件服务商，与医院合作开发手术机器人系统。

• 人形机器人：占比约 5%

核心逻辑：人形机器人处于产业化初期，指数布局聚焦核心零部件及潜在量产标的。

代表成分股：

拓普集团（未进入前十）：直线执行器全球市占率第一，已向特斯拉 Optimus 送样。

绿的谐波（未进入前十）：谐波减速器国内龙头，适配人形机器人关节。

鸣志电器（未进入前十）：空心杯电机全球市占率超 60%，为人形机器人灵巧手提供驱动。

• AI 支持：占比约 13%

核心逻辑：AI 技术为机器人提供感知、决策能力，头部企业技术壁垒显著。

代表成分股：

科大讯飞（8.55%）：AI 算法提供商，为机器人提供语音交互、视觉识别等技术。

海康威视（未进入前十）：机器视觉龙头，产品应用于工业检测机器人。

中科曙光（未进入前十）：高性能计算服务商，支持机器人仿真与算法训练。

综上可以看出，中证机器人指数行业分布均衡：指数覆盖工业（64.77%）、信息技术（21.17%）、可选消费（12.87%）等领域，避免单一板块过度暴露。前十大权重股中，直接受关税影响的个股仅占 11.64%，且均为细分领域龙头，具备较强的成本转嫁能力。

在华为昇腾芯片、科大讯飞 AI 算法等国产技术渗透率快速提升的背景下，2024 年工业机器人国产化率已达 50.1%。企业通过 “海外建厂 + 本地化采购” 策略降低关税冲击，如当前受冲击较大的科沃斯、石头科技在泰国、越南的产能规划将 2025 年海外生产占比提升至 30%。

四、后续展望：持有、加仓或止损？波动中的理性选择

后续行情驱动因素：

1. 政策红利：

￮ 财政部推出人形机器人购置税减免政策，企业采购可享 15% 税额抵扣，利好产业链需求。

￮ 工信部 “十四五” 机器人规划明确，2025 年特种机器人市场规模突破 500 亿元，政策支持力度持续加码。

2. 技术迭代：

￮ 宇树科技 G1 人形机器人 3 月 31 日直播带货破圈，1 分钟销售额超 100 万元，验证商业化潜力。

￮ 华为昇腾芯片、科大讯飞 AI 算法等国产技术加速落地，降低对海外供应链的依赖。

3. 估值修复：

￮ 截至2025.4.7，中证机器人指数当前市盈率 55.50 倍，处于近10年 64.58% 分位点，较 2025 年 2 月高点（市盈率 68 倍）已显著回落，配置性价比凸显。

• 长期投资者：坚定持有，逢低加仓
核心逻辑：1）行业长期增长确定性高，2030 年全球人形机器人市场规模预计突破 1500 亿美元，中国占比超 40%。2）指数成分股覆盖工业机器人（52%）、服务机器人（18%）、特种机器人（12%）等多元场景，抗风险能力较强。建议长期看好机器人板块的投资者在指数回调合理区间时分批加仓，可通过定投平摊成本。

• 短期交易者：关注政策拐点与技术面信号
关税落地初期（4-6 月）情绪波动较大，建议观望，关注后续政策拐点与技术面信号。

机器人产业正经历 “蜕变期”，短期波动是市场对行业逻辑的再审视。机构认为，在政策支持、技术突破与国产替代的多重驱动下，板块中长期投资价值依然显著。建议投资者保持耐心，利用波动优化持仓结构，共同见证机器人时代的到来。 阅读全文
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2025-04-09
直线拉升！还得是国产替代！半导体领衔上攻，科创人工智能ETF华宝（589520）盘中飙涨超4.5% 今日（4月9日）半导体领衔上攻，国产替代方向逆市表现强劲！截至发稿，复旦微电涨超8%，金山办公、寒武纪-U涨逾7%，热门ETF方面，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）早盘下探后，快速直线拉升，场内价格现涨4.53%，冲击日线2连涨。



山西证券指出，相比2018-2019 年的贸易摩擦，此次特朗普的对等关税，既是挑战也是机遇，具体来看：

1、自2018 年以来我们国家的半导体产业发展明显，芯片、设备、材料的国产化率不断提升；

2、在贸易摩擦加剧背景下，半导体产业作为新质生产力的基础，国家势必会大力发展半导体产业，加速产业链的完全国产化。

所以，此次贸易摩擦升级，反而给了国内半导体产业加速发展、弯道超车的机会，山西证券认为，自主可控会是当前市场比较好的主题机会，建议关注AI 芯片、光刻机、先进封装等板块。

国产替代之光，科创自立自强！乘风AI热潮，全球大模型百花齐放，国产DeepSeek实现弯道超车，打破海外算力封锁，奠定了国产AI公司后来居上的基石。重点布局在国产AI产业链，具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF华宝（589520），其标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，有望受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。





风险提示：科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布日期为2024.7.25，该指数2023年、2024年的年度涨跌幅分别为：12.68%、32.36%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。 阅读全文
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2025-04-09
护盘有行动，回报有温度——药明康德连续回购再加码 在外部环境复杂和资本市场波动加剧的背景下，药明康德（603259.SH，2359.HK）以密集回购行动强化股东权益保障，实力护盘。


4月8日晚间，药明康德宣布了其2025年度第二轮股份回购计划，拟通过集中竞价方式斥资10亿元回购A股股份，回购价格不超过97.24元/股（含），且回购股份将全部注销。由于符合维护公司价值和股东权益的情形，该方案无需提交股东大会审议即可直接实施。


此次回购计划是独立于3月18日公布的第一次回购股份方案之外的额外措施。也就是说，截至目前，药明康德已经披露的2025年度回购额度已经达到20亿元。


回顾过去一年，药明康德共实施了3次A股股份回购，累计回购金额达30亿元，且每次回购的全部股份均进行了注销，实实在在提升了股东价值。分红方面同样慷慨，2024年度其拟向全体股东每10股派发现金红利10.03元（含税），预计派发现金红利28.35亿元。算下来，药明康德2024全年累计回馈股东超过58亿元真金白银。


更值得注意的是，近三年药明康德通过分红和回购累计向投资者回馈超过113亿元，而公司同期自由现金流约为153亿元。这意味着，超过70%的自由现金流以真金白银的形式流向了投资者，用有温度的实际行动地诠释了“超额回报”。 阅读全文
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2025-04-09
海外市场 | 美股高开低走，标普首次失守5000点​​ 隔夜美股三大指数高开低走，纳指收跌2.15%，道指跌0.84%，标普500跌1.57%。科技股领跌，苹果、特斯拉均跌近5%，英伟达、亚马逊等普遍下挫；

美国前财长萨默斯警告，关税政策或致经济衰退风险加剧，标普500自去年4月以来首次失守5000点。加拿大宣布对美国汽车征收25%对等关税，叠加特朗普签署行政令加速煤炭项目开采，煤炭股逆势上涨。

汇丰等机构指出，科技股长期基本面稳健，估值回调或现布局机会。投资者需密切关注企业财报及经济数据，控制风险敞口。



相关ETF：

纳斯达克ETF（513300）

标普ETF（159655） 阅读全文
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2025-04-09
红利资产再现性价比！中证红利质量ETF(159209)、中证红利ETF(515080)净流入双双激增！ 关税政策引发市场波动，以高股息为代表的防御性资产配置需求凸显。连日以来中证红利质量ETF(159209)、中证红利ETF(515080)均获连续大单净流入，近三日净流入分别超3000万元、近5亿元，份额迭创阶段新高！



中信建投指出，美国新一轮关税范围力度全面超市场预期，新兴市场受冲击更大，或成为全球新一轮大变局起点。高关税恐将美国拖入滞胀甚至衰退的泥潭，我国外需受到冲击，政策发力对冲的必要性随之提升，目前储备工具和政策空间较为充足。中短期聚焦关税免疫和绩优方向，全球面临新秩序的不确定性，应重视红利资产配置价值。



方正证券表示，红利资产在2025年投资价值有望进一步凸显，理由如下：2025年A股分红金额有望进一步提升。当前无风险利率处于低位，红利资产性价比凸显。当前市场估值分化程度较大，再平衡交易下红利受益。年报披露高峰期临近，红利行情迎来催化剂。 阅读全文
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2025-04-09
牧原股份业绩爆发！内外围因素共振催化，“猪周期”提速？ 4月8日，A股整体反弹，农业板块表现尤为突出，畜牧养殖ETF（516670）放量大涨9.65%，唐人神、罗牛山、湘佳股份、巨星农牧等多只成分股涨停。

实际上，从4月2日美国宣布关税政策动向至4月8日，中证畜牧养殖指数已经上涨了近8%。

推动板块大幅上涨的主要原因是什么？行情的持续性又将如何？

一、外部逻辑：关税反制，农产品或迎价格上涨

随着美方关税“大棒落下”，大农业将作为反制手段，构成“反关税概念”

据Wind，2025年4月8日，万得反关税指数大涨11%。从指数构成看，农林牧渔行业构成“反关税概念”的绝大部分，进一步细分，主要分为种植（种植业、农产品、农化制品）和畜牧（养殖业、饲料、渔业、动物保健）两大类。



中美互加关税，或导致国内农产品价格上涨。

据海关总署，2024 年中国自美国进口商品总值11641亿元人民币，其中农业食品类占比接近20%。

玉米、大豆及猪杂碎对美进口依存度偏高，分别为 15.20%、21.07%、27.67%，猪、牛、鸡肉分别占6.81%、5.17%、10.75%。

对畜牧养殖板块而言，传导链路有两条：



因此，在关税升级背景下，养殖板块景气度有望提升。

二、内部逻辑：供需格局进一步优化

产能变化：“猪周期”核心指标

猪周期是指生猪市场价格呈周期性变化的经济现象。由于生猪消费相对具有刚性，因此供给端变化是猪周期核心。从过往两轮养殖板块大行情来看，均处于产能（能繁母猪）大幅下降阶段。

自2023年初以来，能繁母猪处于缓慢去产能阶段，据农业农村部最新数据，截至2025年2月底，全国能繁母猪存栏4066万头，相比2023年初去化幅度近7%。





来源：Wind，农业农村部

值得关注的是，在关税升级背景下，随着养殖成本上升，养殖行业去化进程或加速。

政策面：农业强国势在必行

《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》稳健明确提出全方位夯实粮食安全根基、全领域推进农业科技装备创新、全环节完善现代农业经营体系、全链条推进农业产业体系升级等要求，提出到2027年，农业强国建设取得明显进展，到2035年，农业强国建设取得显著成效。

盈利层面：业绩爆发

猪价回暖助力生猪养殖企业业绩回升。牧原股份2024年实现营业收入1379.47亿元，同比增长24.43%，归母净利润178.81亿元，同比扭亏。同时发布一季度业绩预告，预计2025年第一季度实现净利润45亿元至50亿元，上年同期为-24.59亿元。

此外，温氏股份、巨星农牧、新希望等养殖公司净利润均实现大幅增长。

三、机构：内外围共振利多猪价

开源证券：中美互加关税升级，利多国内农产品整体价格，对猪价的影响涉及原料成本抬升、进口猪肉及其他肉类替代，多维度利多猪价，不应因猪肉单项自美国进口占比低而被忽视。

从国内供需看，2025年猪价中枢有支撑且逐步进入阶段性上行期；外围看，关税驱动饲料原料价格上涨及进口肉类成本抬升。内外围共振利多猪价，生猪板块在关税等宏观冲击下避险属性及投资逻辑强化，建议积极配置。

长江证券：伴随产能前期持续回升，行业盈利阶段或逐步进入尾声，而由新生仔猪量与集团场普遍扩产来看，2025年生猪供给预计较为宽裕，全年价格呈现下降趋势。当下，板块持仓与估值均处于历史底部位置，伴随后续猪价下跌，产能去化逻辑不断强化，重视本轮产能去化投资机会。

畜牧养殖ETF（516670）紧密追踪中证畜牧养殖指数，标的指数覆盖生猪养殖产业链，根据Wind概念划分，与养猪相关概念成份股权重合计占比超60%，疫苗、饲料等养猪上下游+禽类、水产等养殖概念占比近40%。

风险提示：市场有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息 阅读全文
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2025-04-09
连续18日爆买！港股红利低波ETF(520550)净申购环比放量近10倍 对等关税冲击下，资本市场恐慌情绪弥漫。红利资产再度成为资金“避风港”。数据显示，截至4月8日，港股红利低波ETF(520550)获资金连续18日净流入，单日净流入超2000万，环比放量近10倍，迭创新高。

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分析指出，高股息策略在震荡行情中更具吸引力，尤其港股+红利+低波三因子，兼具估值折价与低波动属性，能够有效对冲市场不确定性。



据了解，港股红利低波ETF(520550)以全市场最低费率（综合费率0.2%）降低持有成本，其月度分红机制和T+0交易特性进一步提升了资金效率；持仓结构上，金融、能源等成熟行业构筑安全垫，同时通过单一个股5%的权重上限实现风险分散，剔除阶段跌幅过大的股票规避“股息率陷阱”。 阅读全文
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2025-04-09
净流入三连阳！中证红利质量ETF(159209)获资金逆市抢筹 美国关税政策“冲击波”持续席卷全球资本市场。红利板块再度获得资金青睐。截至4月8日，中证红利质量ETF(159209)获资金连续3日净流入，累计超3300万，份额迭创阶段新高！

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瑞瑞银、高盛、摩根士丹利等外资机构相继发布最新观点。瑞银证券表示，近几日A股市场的走势或许已对潜在的负面影响大致完成了计价。



华证指数研究表示，质量因子通过筛选高盈利质量（ROE、现金流等）、低财务风险（低杠杆、低波动）及盈利可持续性（稳定增长）的标的，构建“护城河”资产组合。策略涵盖盈利能力、成长性、安全性三维度，与巴菲特“以合理价格买入优秀公司”理念高度契合。



据了解，中证红利质量ETF(159209)跟踪的中证全指红利质量指数选取 50 只分红稳定、股息率较高且盈利持续性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映具有较强分红和盈利能力特征的上市公司证券的整体表现。以“红利+质量”双因子筛选机制筛选出兼具“低估值”+“高质量”双重护城河的优质企业。 阅读全文
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2025-04-09
港股科技龙头估值跌回去年8月，怎么操作？ 4月8日，南向资金净买入再超百亿港元，越跌越买的态度十分明显。今天港股的反弹力度也比A股更大，截至目前港股科技指数涨超2%。



但是很多投资者可能发现，大批港股类ETF都大幅偏离指数，是怎么回事呢？



概括来说，主要是昨天市场大幅下跌带来的价格偏离。昨天港股科技指数跌幅超过17%，而A股的跨境ETF有10%的涨跌停板限制，以$港股科技50ETF 为例，昨天跌停收盘，比指数“少跌”了7个多点，溢价超8%，因此这部分跌幅需要在今天“归还”。这种情况，今天在港股类ETF的价格上普遍发生。

目前来看，港股科技50ETF(159750)场内价格和折溢价都回到正常水平。

从交易机制来看，港股类ETF支持T+0交易。意味着投资者当天买入后，当天即可卖出，极大地提升了资金的使用效率。

经过大跌后，港股科技股处于什么水平？港股科技指数最新估值是19倍PE出头，又回到了去年8月份的水平，中国最顶尖的科技股跌成了价值股。所以中长期来看，目前的科技龙头股吸引力已经十分明显。

短期看，港股相对更高的弹性和港股类ETF的T+0交易机制，也更适合和博取短期反弹机会。

作者：ETF红旗手 阅读全文
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2025-04-08
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