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红利资产不“香”了吗？ 进入2025年，A股市场面临着全新的局面。截至2月11日，A股市场分化态势显著，板块间走势差异明显，不同板块在市场中的表现呈现出鲜明对比。

当下，AI技术快速发展，给科技领域带来了巨大的推动力量。众多资金积极投入到AI、算力相关领域，促使计算机、传媒等行业指数不断攀升。仅在2月以来，计算机板块凭借AI在软件开发、数据分析等方面的深度应用，累计涨幅接近18%。

与此同时，大盘整体呈现下行趋势，中证红利指数也受到影响。自年初以来，中证红利指数1月跌幅超过3%，银行、煤炭等高股息风格板块领跌市场。在宏观经济增速预期调整以及利率波动等因素作用下，银行业务拓展面临一定压力，盈利预期有所调整，导致股价表现不佳。煤炭行业则因新能源的加速发展，传统煤炭需求预期下降，行业发展面临挑战，相关企业股价也随之下滑。当前，红利板块交易活跃度较低，处于窄幅震荡状态，市场关注度不高。

不过，这种市场格局也为投资者挖掘红利板块的潜力提供了机会。中证红利ETF技术面表现突出，各均线相互交织、整理粘合，年线与半年线在下方形成有力支撑，显示出其具备较强的抗跌能力。在市场不稳定的情况下，其高股息特性使其成为资金避险的优质选择。而且，当市场热点集中在其他板块，对红利板块关注度降低时，恰恰是布局红利类长期投资品种的绝佳“低吸”时机。



从政策层面来看，六部门联合印发推动中长期资金入市方案，由于险资偏好高股息资产，未来将为红利板块带来增量资金，改善板块的资金供求状况。从性价比角度分析，中证红利股息率与10年期国债收益率差值持续突破常态区间，表明中证红利ETF配置性价比极高。在外部环境存在不确定性的情况下，低β高股息的中证红利ETF能有效防御市场波动，稳定投资组合。

在此背景下中证红利ETF（515080）是不可忽视的投资标的。它紧密跟踪中证红利指数，涵盖A股绝大部分高股息资产，是稀缺的高股息投资工具。



分红政策从年度分红变为半年分红，再到如今的季度评估分红，投资者能够更频繁地获得现金回报，为投资者提供了稳定且可持续的现金流。没有股票账户的投资者，可通过联接基金（A 类 012643；C 类 012644），操作便捷，同样能享受到中证红利 ETF 带来的投资机会。

作者：山雨求 阅读全文
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2025-02-11
算力需求持续激增，从大佬持仓看，该投什么？ 近日，算力市场需求持续激增。例如DeepSeek-V3 API服务的每百万输出tokens的价格涨幅高达300%，还有离钱更近的北美四大科技巨头2023年-2025年的资本开支。根据微软、谷歌、亚马逊和Meta的报告，四家巨头在2024年的资本支出总额为2460亿美元，和2023年的1510亿美元相比飙升63%，今年的资本支出总额可能会超过3200亿美元。

北美四大科技巨头2023年-2025年的资本图表。



另外，近日李飞飞在巴黎AI峰会上的演技进一步强化了算力的重要性。李飞飞称，大型语言模型把现代AI所依赖的三大要素——算法、数据和计算力——都推向了更极致的规模。它们采用了一种名为“Transformer”的新型模型架构，训练数据几乎覆盖了整个互联网，并在数量惊人的最新、最强大芯片上运行。

正如我们所见，其结果是在机器能力上比过去十年来的任何一次突破都更为迅猛。现在我们几乎将“AI可以用自然语言流畅地跟我们对话”视为理所当然，AI能回答我们提出的几乎任何领域的问题，甚至能够生成各种复杂形式的内容——从图像、声音、音乐到视频，无所不包。

这些能力并不只是表面上看着“会说话”而已。若你看看这张图表，会发现AI模型在各种基准测试（从手写识别到博士水平的科学问答）上的表现近几年都在飞速攀升；其中一些难度极高、对人类来说具有挑战性的任务，AI的成绩简直像坐火箭一样往上蹿，几乎呈垂直上升的趋势。

在算力需求大增的背景下，有哪些投资机会？我们可以看看有着GH山女股神称号的某投资大佬选择，其持仓图近日被市场挖出，重点押注在算力、云服务、终端、垂直领域数字化龙头。

GH山女股神持仓图



可以发现，云计算作为支撑AI技术商业化落地的重要基础设施，在该大佬眼里投资价值突出。

在云计算标的中，大家可以看看好云计算ETF(159890)。该ETF跟踪的中证云计算与大数据主题指数，覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司，充分受益于AI浪潮。没有证券账户的朋友，也可以通过支付宝等外部平台的联接基金（A类：021716；C类：021717）来布局。

159890前10大权重股



作者：山雨求 阅读全文
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2025-02-11
关注机器人ETF易方达（159530） 截至中午收盘，国证机器人产业指数午盘收涨0.49%，成分股中，云从科技涨近8%，凌云光、奥比中光涨超6%，中大力德涨超5%。

数据显示，机器人100ETF(159530)基金规模较一个月前增加0.91亿元。该基金资产规模从2024年成立以来，连续四个季度增长，且2024年四季度资产规模较三季度翻倍，规模增速为同类ETF基金第一。

消息面上，摩根士丹利本月发布了公布全球人形机器人产业链百强榜。报告指出，中国在人形机器人发展方面处于领先地位，全球 56% 的人形机器人相关公司总部位于中国。在全球人形机器人产业链中，中国所占份额更是达到 63%。报告中共有 36 家中国企业上榜。

摩根士丹利分析指出，当前全球人形机器人产业链中，73%的参与企业位于亚洲，其中56%来自中国。报告对中国人形机器人市场给予高度乐观预期，预计至2030年市场规模将达120亿元人民币，2050年突破6万亿元，年复合增长率超30%，这一增速得益于成本下降加速普及和场景拓展释放需求两大核心趋势。

机器人ETF易方达（159530）追踪国证机器人产业指数，全面覆盖沪深市场中机器人产业上市公司的证券价格变化情况，成分股包括机器人产业链的硬件制造商、软件开发商、系统集成商以及相关服务提供商等，是国家重点支持的战略性新兴产业。



相关产品：

机器人ETF易方达（159530）聚焦机器人全产业链，成为投资者布局机器人领域的优选标的，场外也有基金份额：（联接A：020972、联接C：020973）。 阅读全文
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2025-02-11
DeepSeek商业化提速，AI软件将迎爆发年份？ 年后最强的AI应用板块，在今天终于迎来了回调。

截至10点56分，软件龙头ETF（159899）跌超1%，成份股润和软件、三六零等跌幅居前。

从技术面看，此次回调仍属“健康”，跌幅并不算剧烈，主要是板块自1月13日以来涨幅超过30%，创下去年以来新高，不少资金存在一定止盈需求；从风格强弱来看，今年来尤其是春节后，成长风格相对价值风格的超额此前也来到极值水平，春季躁动行情最汹涌的阶段或已经过去。



不过，从产业趋势来看，这轮AI应用的行情可能不同于2022年ChatGPT横空出世，或者2023年Kimi概念，行情可能还只到半途。

主要在于，DeepSeek的商业化正在全面提速，从手机厂商到各大APP，甚至三大运营商、AI+医药等等，DeepSeek有望打通从大模型“好用”到 “可用”的商业闭环，对国内的软件行业来说，可能迎来 “斯普特尼克时刻”。

根据Omidia数据，2024年国内生成式AI软件收入已经达到18亿美元，预计未来5年市场规模将增长5.5倍，到2029年达到98亿美元，技术创新下AI应用场景有望加速拓展。

而从投资的角度来说，国内软件行业集中度不高，投资龙头企业仍是更加稳健的选择，借助相关指数还能进一步规避个股风险。比如中证全指软件指数涵盖了全A中的50家软件龙头企业，包括耳熟能详的科大讯飞、金山办公、同花顺等，涵盖了AI办公、AI金融、智能驾驶等细分领域龙头，可借助跟踪该指数的软件龙头ETF（159899）一键布局。

作者：A股小挖基 阅读全文
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2025-02-11
旅游ETF（562510）跌近2%，免签“朋友圈”继续扩容 2月11日早盘，旅游板块全线下挫，航空板块大幅调整，吉祥航空、南方航空、春秋航空等跌幅靠前，昨日涨停的云南旅游跌超1%。

2月10日，新公布的免签政策一度提振旅游板块表现。国家移民管理局发布公告，马来西亚、印度尼西亚、泰国等10个东盟国家的旅游团自2月10日起可免签入境云南西双版纳。

旅游ETF（562510）跟踪中证旅游主题指数，覆盖旅游景区、航空机场、旅游零售、酒店餐饮等细分领域。在冰雪游、境外游、免签政策以及春节假期等多重催化下，热度显著提升。 阅读全文
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2025-02-11
中证银行指数逆涨0.63%，关注天弘中证银行ETF联接A（001594） 盘面上，三大指数集体调整，创业板指领跌，银行股逆势拉升。截至11：09，中证银行指数逆势涨0.63%，成分股中，青岛银行涨超4%，建设银行涨超2%，厦门银行、齐鲁银行、成都银行等个股跟涨。

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（图片来源：wind）

A股上市银行陆续披露2024年业绩快报。截至目前，已有招商银行、中信银行、兴业银行、浦发银行、杭州银行等13家上市银行发布了2024年业绩快报。数据显示，已披露业绩快报的13家上市银行中，12家银行归母净利润实现正增长；此外，13家银行资产规模均实现稳步增长，12家银行(郑州银行未披露)的不良贷款率均较上年末持平或下降。



摩根士丹利认为，长期利好政策及周期触底将支持金融股在2025年跑赢大盘。预计中国主要银行的利润将保持稳定，股息率约为6%~7%。其中，大型国有银行是安全的投资选择。徐然表示，优先投资高收益银行，经济企稳后中小银行投资价值提升，上半年经济筑底，高股息银行股是好选择。



天弘中证银行ETF联接A（001594）业绩比较基准为中证银行指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证银行指数是反映中证银行行业走势的指数，以反映银行行业的整体表现。



相关产品：

天弘中证银行ETF联接A（001594）

天弘中证银行ETF联接C（001595）



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2025-02-11
港股步入技术性牛市，如何把握中国科技股重估机会 港股自开年以来就表现得十分强势，恒生科技指数已经累计有了23%左右的涨幅，步入了技术性牛市。虽然今天在压力位上发生了一定的回调，但长期看我并不悲观，甚至会逢低将手中剩余的子弹不断打入，预计在多方面利好的支持下，不久后有望向上形成突破。



一方面，外资纷纷转为看好。

近期有“聪明资金”之称的外资对国内市场的态度来了个大逆转，德银、美银甚至高盛等机构纷纷发表了对AH股的看好。只是，与以往不同的是，他们的目光不再聚焦于消费、地产等传统板块，而是看上了科技股。

比如瑞银昨天就发表言论称：看好中国汽车制造商在AI革命中的领军地位；苏黎世投资组合经理简·史·科尔特西也表示到：投资者对中国大型互联网公司的关注点可能会从‘关注风险’转向‘关注潜力。

如此一来，此前因大量外资流出而导致回调的港股科技标的，现在其低估值、高弹性的特征反而成了吸引资金的优势，待到外资回补，预计其将接棒内资支撑港股继续上行。

另一方面，政策支持。

这几天随着科技股的加速上行，上面适时地推出了诸多利好政策，为未来科技发展提供更好的助力，比如在昨晚召开的重磅会议上，上面就强调：支持新型消费加速发展，促进“人工智能+消费”等持续发展等。

总之，未来科技板块有望在技术突破、政策扶持的背景下迎来一波资金流入，相关标的或将释放出较强的赚钱效应。

而港股，因为估值偏低、科技浓度较高、资金往来便利等因素，表现可能更优，比如均衡布局港股科技企业的港股科技50ETF（159750）以及聚焦中概互联网资产的中概互联ETF（513220），都有望在这一轮行情中显著获利。

作者：钱袋侦探社 阅读全文
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2025-02-11
DeepSeek渗入各行各业，为何最利好云计算板块？ “DeepSeek”概念今日有所分化，云计算ETF（159890）在连续4日上涨后，今日盘中回调，但未触及5日均线，各均线向上发散，仍处于较强趋势中。

周线级别，云计算ETF（159890）布林带开口由极窄开始扩张，技术层面或处于周线级别变盘初期。



随着DeepSeek打破大模型成本壁垒，并在加速提升在各行业的渗透率，资金对人工智能题材的核心焦点，转移至以“AI+应用爆发式发展”为核心的逻辑演绎上，最直接对应的就是云计算市场规模预期大幅提升。

据有关数据预测，2024年至2030年的全球整体云计算市场规模年复合增长率为16.8%，AI云的为34%。至2030年，AI云将占全球云计算的1/4。不同于传统的云计算概念，AI云的核心在于MaaS（模型即服务），即平台服务商用AI通用大模型在云上为多元化的用户提供算力需求。

从产业链的角度，围绕“AI云服务”核心演绎，未来发展受益点为：1）更多元化更强大的AI模型；2）AI云服务的平台；3）算力大基建（AIDC为核心）。据中国通信院，我国智能算力的占比，将从2023年的25%提升至2025年的35%。

对应到A股，布局云计算未来发展可以聚焦“AI应用”、“AI服务器”和CPO等核心题材点。在中证云计算与大数据指数中，核心持仓均匀覆盖AI云发展的软硬件两端。一键布局头部核心AI云资产，可以更好地中长期追踪云计算的发展趋势。



综合来看，在AI产业变革大趋势下，云计算、AI、芯片等科技产业方兴未艾。而云计算ETF（159890）等强势品种整理回踩的阶段，可能是不错的布局机会。

作者：指东道西 阅读全文
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2025-02-11
黄金现货站上2930美元，再创历史新高！关注天弘上海金联接A（014661） 截至2月11日，上海金涨1.83%，报690.04元/克，刷新历史高位。

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（图片来源：wind）

消息面上，美国总统宣布对所有进口钢铁和铝征收25%的关税，这加剧了全球金融市场日益增加的不确定性，推动金价创下新高。黄金现货站上每盎司2930美元，续创历史新高，黄金期货则徘徊于每盎司2955美元附近。

中国银河证券研报指出，全球黄金ETF基金增持黄金、央行购金以及避险情绪上升，将成为推动金价继续上行的重要力量。

天弘上海金联接A（014661）业绩比较基准为上海黄金交易所上海金集中定价合约(合约代码:SHAU)的午盘基准价格收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。



相关产品：

天弘上海金联接A（014661）

天弘上海金联接C（014662）



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2025-02-11
金价涨势如虹，金条卖断货，黄金投资怎么选？ 近期，国际金价节节攀升，伦敦现货黄金与COMEX黄金期货纷纷突破2800美元/盎司大关，创下历史新高。在金价持续走高的背景下，黄金消费和投资迎来旺季，相比黄金首饰动辄870元/克的价格，实物金条价格在690元/克上下，稍显“平易近人”，部分平台投资金条显示缺货，预计元宵节后才能到货。与此同时，投资者开始将目光转向更为灵活、高效的黄金投资工具——黄金ETF。

黄金ETF是一种跟踪黄金价格的交易所交易基金，投资者可以通过证券账户直接买卖，具有低门槛、高流动性和高透明度的特点。以市场上热门的黄金ETF（158850）为例，该产品管理费托管费为赛道费率最低档，产品表现强劲，截至10:47，虽盘中有所回落，但单日涨幅仍达0.86%，今年以来涨幅达10.89%，截至2月10日，近9个交易日获资金布局1.63亿，黄金股ETF（159562）涨1.64%，今年以来涨幅达16.62%，显示出市场对黄金相关资产的高度关注。

世界黄金协会数据显示，截至2025年1月底，全球黄金ETF总资产管理规模升至2940亿美元，再创纪录水平。1月份全球市场黄金日平均交易量为2640亿美元，环比增长20%。这一增长主要归因于在强势的黄金价格吸引交易员之际，纽约商品交易所（COMEX）交易量环比激增60%，从而推动全球交易所的交易量增加了39%。

从投资逻辑来看，当前金价上涨的主要驱动因素包括美联储降息预期、地缘冲突加剧以及美国债务问题引发的信用贬值担忧。中国银河证券研报指出，全球黄金ETF基金增持黄金、央行购金以及避险情绪上升，将成为推动金价继续上行的重要力量。此外，A股黄金板块估值处于低位，未来有望随着金价上涨迎来估值修复。 阅读全文
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2025-02-11
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