一揽子金融政策“出炉”，8000亿贷款额度支持科技创新，关注A500ETF易方达（159361）、机器人ETF易方达（159530）

（1）热点事件

央行、金融监管总局、证监会三部委于5月7日9点举行联合发布会，推出一揽子金融政策支持稳市场稳预期。人民银行将加大宏观调控的力度，推出一揽子货币政策措施，主要有三大类，共十项措施。

（2）国内生产经营放缓

5月6日公布的4月财新中国服务业PMI为50.7，低于3月1.2个百分点，在扩张区间降至七个月来最低；综合PMI产出指数下滑0.7个百分点至51.1，显示国内企业生产经营活动扩张步伐放缓。中信证券此前表示，数据层面将逐步反映压力，适时降准降息时点临近。

（3）央行宣布降准降息，创设科技创新金融工具

人民银行推出的政策措施，主要分为数量型、价格型、结构型三大类，共十项措施。措施中提到，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。增加3000亿元的科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元。创设科技创新债券风险分担工具，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限的科创债券融资提供支持。优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券基金、保险公司互换便利5000亿元和股票质押回购再贷款3000亿元合并，总额度变为8000亿元。

（4）投资逻辑

中国证监会主席表示，新“国九条”1+N政策的落地实施，推动市场内在结构发生积极而深刻的变化；股市科技叙事的逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显。中国资产的配置价值和吸引力在持续提升。

国金证券维持市场“波动率”或趋于上行的观点，中小盘成长风格将“切换”至大盘价值防御，持续周期至少在一季度，直至“盈利底”迹象出现；考虑A股“市场底”已现+AI产业逻辑催化，预计科技成长依然具备部分结构性机会。



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