DeepSeek爆火，对国内芯片行业有何影响？

近期DeepSeek爆火，由于该大模型对算力的需求更少，不少人担心对后续半导体行业供需关系产生冲击。

比如根据中金公司援引面壁智能创始人的观点，大模型存在“密度定律”，即达到对标最高水平需要的参数量、算力减半，后续大模型的训练成本将大幅下降。



但我认为，短期来看，由于大模型的效率大幅进步，可能会抑制训练芯片的需求，但中期来看，DeepSeek推动的AI应用普及以及近期比亚迪推出的“智驾平权”，将刺激算力总消耗量增长，且因为对海外大算力芯片的需求降低，半导体行业的国产替代趋势有望进一步提速。

而当前国内半导体行业的环节中，上游设备是国产替代率最高的环节，诸如北方华创、中芯国际等在成熟制程上已经非常完备，从中芯国际的年报预告上也可以看出，四季度在大客户的支撑下，业绩增长动能仍然强劲，上游景气度仍处高位。

并且从投资性价比的角度来看，当前半导体相关的行业指数中，中证半导是少数没有寒武纪的指数，一定程度上可以规避后续市场对寒武纪的大幅博弈以及泡沫破裂的风险，从昨天的行情来看，在寒武纪走弱、芯片板块整体走强的背景下，中证半导是单日涨幅最好的指数。



而且值得一提的是，中证半导里的权重股北方华创、中微公司等，相比去年的股价高点仍有不少距离，意味着如果后续半导体板块走强，或存在补涨的空间，当前跟踪该指数的半导体设备ETF（561980）可能是布局AI硬件方向更优的选择。

作者：A股小挖基