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政策明确继续支持，科创赛道行情有望延续！
同壁财经
基金顾问
自9.24行情启动以来，A股科创板累计上涨超60%，已步入技术性牛市！数据显示，截至今年3月5日，科创综指阶段涨幅为64.06%。从时间上看，本轮科技牛持续了近5个月，相比A股过往一至两年的大牛市来讲时间仍比较短，行情有望延续。
最新消息面，政策对科技板块的呵护仍在加码。近日，央行行长表示，下一步，央行将引导金融机构进一步拓宽科技型企业融资渠道，并在今后比较长的时间中保持较低融资成本。上交所也表示，下一步将推动更多优质民营科技型企业在科创板发行上市。
布局科技赛道，科创板是重中之重。科创板对标美国纳斯达克，定位于“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业”，属于绝对的“硬科技”。
有数据指出，截至2023年年底，科创板研发投入占总营收的比重达到了10.0%，大幅领先于创业板的4.7%和主板的1.8%。同时，科创板在研发人员数量占比高达24.3%，同样大幅领先于创业板的17.0%和主板的9.2%。
高研发带来高成长。根据Wind一致预测，2024年至2026年，科创综指的营收和净利润将持续增长，其中2025、2026年年均增速分别为14.16%和19.99%；归母净利润同比增长率分别为93.49%和38.64%。
不过，对于普通投资来说，科创板相关个股的门槛较高。一方面，科技就是更新迭代快，研发风险较高，投资周期较长，需要比较专业的知识；另一方面，科创板开户门槛较高，申请开通科创板权限前20个交易日，投资者的证券及资金账户日均资产不得低于50万元。因此，对于普通投资者而言通过宽基指数间接投资科创板或是最佳选择。
而现有科创宽基指数中，普遍具有一定的局限性。
比如科创50指数，选取的是科创板市值最大、流动性好的50只证券组成；科创100指数是科创板市值第51到第150名、流动性好的100只证券组成；科创200指数是科创板市值第151到第350名、流动性好的100只证券组成。
很明显，科创50、科创100、科创200分别只代表科创板的大盘、中盘、小盘。而2025年1月20日发布的科创综指则不同，它包含了科创50、科创100、科创200，还包含了余下的科创板微盘股，市值覆盖为97%。回测看，2020年以来，科创综指的成长性更好。
如今，首批科创综指ETF已经陆续上市了，其中科创综指ETF招商(589770)昨日已经正式上市，其费率采取的是市面ETF最低标准（管理费0.15%/年，托管费0.05%/年），为普通投资者提供了低门槛、高效率参与科创板投资的工具，大家不妨重点关注一下。
作者：ETF红旗手
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2025-03-06
AI算力带火科技股 这只指数如何精准把握轮动机遇？
同壁财经
基金顾问
截至2025年3月5日，A股科创综指年内涨幅达12.07%，领跑A股主要指数。国际资本持续加码中国科技资产，高盛数据显示对冲基金对亚洲科技股持仓比例升至2016年以来峰值，中国内地与香港市场占资金流入的48%。这场由DeepSeek技术突破引发的AI浪潮，正在重塑科技资产的估值逻辑。
市场分化加剧的信号已现。Wind数据显示，科创综指前十大成分股平均涨幅达 37%，但板块内部呈现 "冰火两重天"：AI芯片设计企业订单量激增320%，而部分传统科技股因业绩增速放缓遭遇回调。中泰证券测算，当前TMT板块绝对拥挤度接近历史高位，但相对拥挤度仅为2.1倍，远低于纳斯达克的3.8倍，显示市场整体活跃度提升为科技行情续航提供支撑。
覆盖科创板97%市值的科创综指在此背景下展现独特配置魅力。该指数在电子（44.5%）、医药（15.2%）、机械（9.2%）三大领域形成"硬科技三角"布局，既重仓AI芯片、算力设备等当红赛道，又兼顾生物医药、高端装备等潜力领域。成分股平均研发费用率达15.3%，显著高于A股科技板块均值。
与科创50指数相比，科创综指更具风险收益优势。其前十大成分股集中度仅23.31%，最大权重股仅占5.17%，有效分散单一行业风险。而科创50指数超过60%权重集中于电子行业，在半导体周期波动中面临更大回撤风险。据测算，若AI算力需求持续爆发，科创综指中相关标的收入弹性可达40%，显著高于行业平均水平。
随着国家发改委专项政策推进算力基础设施建设，预计2025年中国GPU服务器出货量将突破180万台。长城证券指出，国内AI核心资产重估仍有30%以上空间。科创综指成分股中，中芯国际北京新厂投产将进一步巩固区域产能优势。
在全球科技产业重构背景下，科创综指既聚焦AI算力核心主线，又覆盖新能源等战略新兴领域，契合国家新质生产力发展方向。其动态调整机制与均衡配置策略，既能捕捉技术突破带来的超额收益，又能有效平滑行业波动风险。
对于追求科技成长与稳健回报的投资者，可以通过其相关ETF——科创综指ETF招商(589770)布局这波科技红利的配置工具！该ETF目前已经正式上市，其费率采取市面最低档，在把握这轮科技行情的同时还能更好的节省投资成本。
作者：ETF红旗手
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2025-03-06
中国资产大爆发！这只指数“科技十雄”含量最高
同壁财经
基金顾问
中国资产再度爆发！隔夜纳斯达克中国金龙指数涨6.4%，小米集团涨8.97%，阿里巴巴涨8.63%，美团涨8.51%。
恒生指数主连夜盘收涨1.54%，恒生科技指数主连夜盘收涨1.94%。
场内ETF方面，港股科技50ETF（159750）近10个交易日获资金净流入3.7亿元，显示资金布局港股科技龙头意愿较强。
从资金层面看，资金在积极做多中国大型科技股。
据统计，2月，南向资金累计净流入1528亿港元，创下2021年2月以来的最高，也是历史第二高，较1月净流入1256亿港元进一步上升。
外资方面，高盛近期指出，从资金流向看，全球对冲基金目前对中国股票的配置为8.2%，虽较上月提高约1%，但仍低于去年10月9.8%的峰值水平。全球主动型基金对中国的配置仍处于6%左右的历史低位，这意味着海外资金仍有进一步加仓的空间，可能继续支撑H股表现。
国内外机构积极看多中国科技股。
摩根大通指出，由于对生成式AI应用的消费不断增长，未来几个季度互联网云业务收入增速加快将推动该板块股价走强。DeepSeek的崛起将进一步促进国内的生成式AI消费，从而进一步提高云业务收入增速。
国泰君安表示，当前科技产业周期趋势已经树立，这将意味着不仅是主题炒作机会而是中期投资机遇。除产业叙事带来的逻辑反转外，CAPEX（Capital Expenditure，资本支出）周期将带来未来可遇见的产业链盈利预期提升，中期看好港股优质成长重估机会。
港股市场上，汇集了一大批中国最优质的科技公司，阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际等，在各细分科技领域处于前沿行列，“中国科技十雄”也成为共识。
港股科技50ETF（159750）跟踪港股科技指数（CNY），聚焦汽车、软件服务、电商互联网、科技硬件等领域，成份股包含50家市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技公司，其中，对“中国十大科技股”实现100%覆盖。
来源：中证指数公司官网，截至2025.1.28。以上仅为对指数成份券的列示，不构成对上述行业及股票的推荐。
估值层面看看，港股科技仍有修复空间。截至3月5日，港股科技指数最新估值27.16倍PE，处于2014年12月31日基日以来15%分位数。
来源：Wind，统计区间2014.12.31-2025.2.27。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
中信证券认为，叠加业绩预期的上修和卖空占比维持高位，港股安全边际仍然充分。在AI叙事持续催化、基本面预期改善、全球资金轮动的背景下，即便有短期事件性的扰动，港股仍将延续2024年以来的反转行情。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
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2025-03-06
国产RISC-V生态开源！芯片设计龙头迎黄金机遇，科创芯片设计ETF（588780）年内涨超20%！
同壁财经
基金顾问
受国产RISC-V芯片开源消息影响，A股芯片板块连涨2日。继昨日下午开盘4分钟20CM涨停后，芯原股份今日收涨11.21%，峰昭科技、安路科技、臻镭科技、艾为电子、中微半导等多只芯片股跟涨超5%。
科创芯片设计ETF（588780）表现亮眼，昨日上涨5.37%，今日收涨0.99%，年初至今累计涨幅超20%，位居A股市场中的芯片半导体类ETF基金涨幅前列。
科创芯片设计ETF（588780）深度绑定RISC-V国产替代主线，前十大成分股与RISC-V产业联盟企业高度交叉：芯原股份是中国RISC-V产业联盟的创始会员单位，也是第二届理事长单位，已推出多款RISC-V IP核，涵盖从低功耗到高性能场景；翱捷科技、晶晨股份均为第二届理事单位。整体来看，科创芯片设计ETF（588780）个股持仓和RISC-V相关的权重占到1/4以上。
基本面上，中国RISC-V市场规模逐年增长。早在2022年，全球RISC-V芯片已累计出货量超100亿颗，其中，中国贡献了全球RISC-V芯片出货量的50%。此外，据SHD Group预测，到2030年，全球RISC-V芯片市场的规模将达到927亿美元，相比2023年增长276.8%，年复合增长率高达47.4%。其中，用于AI加速器的RISC-V芯片市场规模预计将达到420亿美元，年复合增长率达高达49.2%。
政策面上，北京、雄安新区、上海等全国重要经济城市或地区也在加速推进RISC-V生态建设。2025年2月，北京海淀区经济社会高质量发展大会上正式发布《中关村科学城集成电路流片补贴申报指南》，支持集成电路设计企业开展多项目晶圆（MPW）或工程产品首轮流片（全掩膜），单个企业补贴最高1500万；雄安新区2024年12月发布的《促进未来产业发展行动计划》加快构建RISC-V技术生态平台，打造RISC-V应用示范区。
科创芯片设计ETF（588780），所跟踪的上证科创板芯片设计主题指数，全面覆盖50家芯片设计龙头，且具备科创板的20%涨幅弹性。2024年该指数涨幅达34.52%，远超行业平均水平。当前，中国芯片或正站在国产自主可控政策+AI应用爆发前夕，投资者可以通过一键布局科创芯片设计ETF（588780）以把握时机。
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2025-03-05
重磅报告提出发展新质生产力，科创板50指数时代感鲜明，映射AI产业崛起，关注科创板50ETF(588080)
同壁财经
基金顾问
截至13:03，上证科创板50成份指数跌0.56%，权重股中，中芯国际跌0.8%，海光信息跌0.3%，寒武纪-U涨1.4%，中微公司涨0.6%，澜起科技跌2.8%。 此外，芯原股份涨8.5%，中无人机涨3.1%，天能股份涨1.7%，萤石网络涨1.3%，天岳先进涨1.2%。
科创板50ETF(588080)跟踪科创板50指数，从申万二级行业分类看，半导体、医疗器械、光伏设备为指数前三大行业，权重占比分别为53%、7%、7%，前三大行业权重合计占比约68%，指数成分股中半导体、人工智能等领域的上市公司较多。
科创板50ETF(588080)最新基金规模近600亿元，在跟踪上证科创板50成份指数的ETF中位居前列。
消息上，《政府工作报告》提到新质生产力:推动商业航天低空经济等新兴产业安全健康发展。培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。加快制造业数字化转型。大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。
浙商证券研报指出，科创板自 2019 年 6 月开板，近六年来上市了一批次新股，具备鲜明的时代感，科创板的产业分布聚焦于新一代信息技术、生物医药、高端制造、新材料等，高度契合了人工智能、自主可控、智能制造、生物医药等时代方向。相较于其他板块，能够鲜明地映射本轮AI产业的崛起。
关联产品：
科创板50ETF(588080)
易方达科创板50ETF联接A（011608）
易方达科创板50ETF联接C（011609）
易方达科创板50ETF联接Y（022895）
易方达科创人工智能ETF（588730）
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2025-03-05
科技行情锋利的茅！科创综指ETF招商（589770）盘中成交活跃
同壁财经
基金顾问
3月5日，跟踪科创综指的ETF集中上市，市场迎来布局科创板的优质指数工具。截至13:40，科创综指ETF招商（589770）成交超2.8亿元，位居同类前列。
由于科创板投资门槛相对较高，个人投资者采取指数化投资的方式更为普遍。随着科创综指的推出，科创板的投资工具箱进一步丰富。
与科创50等现有科创板规模指数相比，科创综指具备三方面特征——
1、市值覆盖全，科创板整体表征性更强。截至3月4日，科创综指最新样本数量567只，市值覆盖度约96%，总市值平均数和中位数分别为138亿元和55亿元，与科创板全市场基本一致，实现对科创板上市公司证券的相对全面覆盖。
2、行业不偏科，降低单一行业周期风险。从行业分布来看，科创综指的行业分布较为均衡，半导体、电力设备、机械制造和医药等行业数量和权重占比较高，其中半导体权重近38%；而科创50行业分布则更为聚焦，半导体权重占比达62%。
3、高弹性长期表现更优，短期弹性不弱。自基日2019年12月31日以来至2025年3月4日，科创综指整体跑赢科创50全收益指数15.89%，整体波动性也更高。分年度来看，科创综指在2020年至2024年5个完整年度中，4个自然年皆跑赢科创50全收益指数。
业内人士认为，科创综指与科创50、科创100、科创200等现有科创板规模指数各有侧重，互为补充，相关ETF的发行上市，有望为投资者提供更为丰富的科创板布局工具。
浙商证券观点指出，科创板具备鲜明的时代感，相较于其他板块，能够鲜明地映射本轮AI产业的崛起。类似于，创业板在2013年至2015年的互联网产业浪潮中，能够鲜明的映射彼时互联网产业的崛起。科创板经历了2020年至2023年的系统性估值消化后，随着AI产业浪潮的到来，有望迎来反转性重估。
风险提示:基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网https://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
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2025-03-05
重磅报告提出GDP增长预期目标约5%，创业板ETF（159915）昨日资金净流入超4.2亿，规模同类第一
同壁财经
基金顾问
截至13:10，创业板指数跌0.38%，权重股中，东方财富涨0.5%，迈瑞医疗跌0.8%，阳光电源跌2.5%，中际旭创涨0.6%，汇川技术涨3.4%。此外，胜宏科技涨6.4%，深信服涨4.8%，天孚通信涨2.5%，信维通信涨2.4%，光威复材涨1.7%。
创业板ETF（159915）跟踪创业板指数，市场关注度高，该基金昨日资金净流入超4.2亿，规模优势突出，最新规模超850亿元，居同类ETF第一。
创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。从申万二级行业分类看，电池、通信设备、证券Ⅱ为指数前三大行业，权重占比分别为26%、8%、8%，前三大行业权重合计占比约42%。
消息上，政府工作报告中提出，今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5%左右，在提到实施更加积极的财政政策时说，今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。
光大证券表示，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值。当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或将加速流入市场，有望进一步提升A股市场的估值。
从估值层面来看，创业板ETF(159915)跟踪的创业板指估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）约34倍，处于指数成立以来较低的分位。
关联产品：
创业板ETF：159915
易方达创业板ETF联接A：110026
易方达创业板ETF联接C：004744
易方达创业板ETF联接Y：022907
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2025-03-05
6G概念爆发，工作报告提出培育壮大新兴产业，关注新兴产业占比达99%的科创综指ETF易方达（589800）
同壁财经
基金顾问
盘面上，工程机械、6G、商业航天、人形机器人等板块涨幅居前。截至中午收盘，科技属性含量高的科创综指跌0.36%，权重股中，寒武纪涨超2%，龙芯中科跌超4%，澜起科技跌超2%，联影医疗跌超1%。
科创综指ETF易方达（589800）跟踪上证科创板综合指数。科创综指99%成分股为战略新兴产业上市公司，其中新一代信息技术产业占比达58%，显著高于创业板综；2023年，科创综指的研发费用率超10%，是同期创业板综研发费用率的2倍。
消息面上，政府工作报告指出，要培育壮大新兴产业、未来产业。深入推进战略性新兴产业融合集群发展。要建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。
此外，近日，中国电信旗下中电信数智科技有限公司正式获得“一种基于6G的天地一体化传输优化及拓扑测绘的方法”国家发明专利（授权公告号 CN117221912B）。这项技术突破标志着我国在6G星地融合领域实现关键技术自主可控，为构建“空天地海”全连接网络奠定了核心技术基础。
中信证券表示，本轮科技主题行情的扩散或更依赖产业验证而非单纯预期博弈，当下稳健的宏观经济环境为行情的进一步发酵演绎提供了空间。叠加目前市场预期仍强，预计持续性有望强于过去，但同时也需密切关注基本面预期的变化以及哑铃风格的反弹。
易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。布局中国科技未来，科技浪潮奔涌向前，助您与科技创新共舞，关注科创综指ETF易方达（589800）。
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2025-03-05
国家今年重点工作：大力支持AI，推动新兴行业发展！关注天弘中证人工智能主题A（011839）
同壁财经
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截至中午收盘，中证人工智能主题指数涨0.14%，权重股中，寒武纪涨超2%，韦尔股份、中际旭创涨近1%，澜起科技跌超2%，紫光股份跌超1%。
消息面上，政府工作报告今年重点工作中提到新质生产力：推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。加快制造业数字化转型。大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。
中原证券表示，2月市场整体震荡上行，人工智能、人形机器人、算力等主题大涨，科技股整体表现明显优于其他板块。主题投资方面建议继续聚焦人形机器人核心零部件以及算力建设相关的液冷散热、AIDC受益的发电机等概念龙头。
天弘中证人工智能主题A（011839）业绩比较基准为中证人工智能主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5。中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。
相关产品：
天弘中证人工智能主题A（011839）
天弘中证人工智能主题C（011840）
市场有风险，投资需谨慎
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2025-03-05
政府工作报告：持续推进“人工智能+”行动，关注聚焦国家战略科技赛道的央企科技50ETF（563050）
同壁财经
基金顾问
截至10：44，中证国新央企科技引领指数跌0.14%，权重股中，中航光电、烽火通信涨超1%，深科技、中航沈飞跌超1%。
央企科技50ETF（563050）跟踪中证国新央企科技引领指数，该指数由国新投资有限公司定制，主要选取国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信设备及技术服务等行业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企科技主题上市公司证券的整体表现。行业分布方面，国防军工、计算机、电子等权重占比较高。
消息面上，政府工作报告提出，培育壮大新兴产业、未来产业。建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。激发数字经济创新活力。持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。
中泰证券研报表示，DeepSeek模型及对应技术能力的开源，降低了AI模型能力的落地成本，从而有望真正推动更多的AI应用规模化落地场景，如企业管理端、政务处理端、工艺流管理等，都有望在未来一段时间内出现商业化较好的AI应用。看好AI在今年的全面爆发，建议全面关注，把握AI发展机遇。
相关产品：
央企科技50ETF（563050）
易方达中证国新央企科技引领联接A(019493)
易方达中证国新央企科技引领联接C(019494)
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