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突发！AH科技集体跳水，发生了什么？
同壁财经
基金顾问
今天A股上演冲高回落，主要指数在10点左右大幅跳水，尤其是科技成长方向振幅尤其剧烈。以半导体设备ETF（561980）为例，早盘一度上涨，临近午间收盘跌超2%。
从跳水原因来看，A股成长的回调主要受港股科技股走弱影响，早盘涨超2%的恒生科技盘中一度跌超2%，而港股跳水大概率是因为指数创出近三年新高，部分获利盘或解套盘选择落袋。
但从产业趋势来看，短期调整不改长期主线，今年大概率是科技股的投资大年，这轮由DeepSeek热潮掀起的算力需求扩张趋势确定，叠加半导体自主可控持续推进，后续中芯国际、北方华创代表的半导体设备方向仍值得重点关注。
尤其是半导体这个周期属性较强的行情，从近几年的历史来看，无一例外都是由AI发展驱动，而这轮国内的半导体上行周期，大概率是DeepSeek大规模部署带来的AI芯片增量驱动。
进一步拆解产业链结构来看，当前我们在芯片设计、半导体设备和先进制程制造商依旧薄弱，自主可控程度仍有大幅提升空间。
以半导体设备为例，虽然国产半导体设备厂商的替代率已经来到30%左右，但在先进光刻、刻蚀等设备商对海外的依赖程度仍然较高，2022年美、日、欧在设计环节的价值类份额分别达47%、26%和18%，国内厂商在该环节的价值量份额仅为3%。
因此，无论从AI产业趋势，还是半导体自主可控的角度来看，后续半导体设备方向都值得关注，并且值得一提的是半导体设备ETF（561980）成份股中没有寒武纪，一定程度上也能规避后续资金在该企业上的博弈，中证半导指数整体盈利质量相比其他指数而言也要更高。
作者：指东道西
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2025-02-27
港股这一波行情还能走多久？预计是未来一两年的主线
同壁财经
基金顾问
港股这一波“突如其来”的“牛市”，我身边很多人都踏空了，所以这几天看着它一路高歌猛进，不停的有人问我：还能上车吗？啥时候上车比较好？依我看，这几天港股的回调期，可能就是不错的上车机会。
具体来看，港股这波行情，可以说是内外资共振的结果。对外资来说，这几天资金持续从美股中流出，欧洲股市、港股这些估值偏低、安全边际较高的标的都成为了这些热钱的“避风港”。
而今日港股的回调，可能就与隔夜英伟达出色的业绩提振了美股的风偏有关。不过，美股七剑客今年明显能感觉出业绩增速的下滑，所以未来资金流出估计会持续，港股有望吸引更多的“long only”入市。
对内资而言，这几天可以说一直在“买买买”，这除了与上述外资一样的因素外，还有AH溢价有关。过往几年，港股因流动性稀缺，同样的企业，港股上市标的的股价要远低于A股，于是，不少资金便流入博弈溢价修复，事实上这几天确实有这个趋势。
另外，还有不少资金是奔着港股高股息资产去的，毕竟其动辄6%左右的股息，对于负债端有刚性的机构资金来说，还是颇有吸引力的。
所以，作为普通投资者，这会跟着大资金的方向去布局，未来胜率大概率不会低。只是在标的上需要有所斟酌，我选的是港股通ETF（513990），其持仓较为均衡，不仅有金融、消费这类机构资金偏爱的价值板块，像信息技术、通讯等热门行业也有布局。这不仅能满足我们投资港股的配置需求，一定程度还能提振我们的持仓体验，这对波动偏大的港股而言，可以说是很有吸引力的天然优势了。
作者：钱袋侦探社
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2025-02-27
医药投资主线 | 政策支持创新药，AI赋能药品研发
同壁财经
基金顾问
2月27日，港股三大指数冲高回落。恒生医药ETF（159892）盘中跌近2%，其持仓股康宁杰瑞制药涨势凶猛，乐普生物、三生制药等跟涨。
近期发布的《2025 年稳外资行动方案》中明确提出支持生物医药领域开放政策，提振市场对医药板块的信心。
东吴证券认为，细分赛道中，AI影像、病理、医疗系统、健康管理、终端应用、制药等领域各具特点，规模增长、政策支持、竞争格局逐渐明晰，未来发展趋势向好。
恒生医药 ETF（159892）跟踪恒生生物科技指数，和AI关联度较高的制药、研发及互联网医疗等板块在持仓中占比较高，恒生医药有望持续受益于AI技术革命。
恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971）
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2025-02-27
Figure机器人投入实际应用，机器人产业快速发展，关注天弘中证机器人联接A（014880）
同壁财经
基金顾问
截至11：14，中证机器人指数跌1.77%，权重股中，拓邦股份逆势上涨，中控技术、机器人、巨轮智能跌超4%，科大讯飞、大华股份跌超2%。
消息面上，2月26日，美国机器人创业公司Figure AI发布了一段短视频，宣布公司的机器人已经学会打第二份工：在物流中心整理快递。Figure AI发布的视频显示，机器人能够识别、抓取并按照逻辑摆放快递。
国金证券指出，人形机器人迎来量产元年，上游核心化工新材料将持续受益，涉及高端工程塑料和碳纤维等材料，助力机器人实现轻量化和感知功能。
天弘中证机器人联接A（014880）业绩比较基准为中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。
相关产品：
天弘中证机器人联接A（014880）
天弘中证机器人联接C（014881）
市场有风险，投资需谨慎
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2025-02-27
中软国际推出AI应用一体机系统！关注天弘中证软件服务指数A（021535）
同壁财经
基金顾问
截至10：28，中证软件服务指数跌2.55%，权重股中，中科创达涨0.12%，光环新网、拓维信息跌超5%，宝信软件、同花顺跌超4%，软通动力、用友网络跌超3%，恒生电子、中科创达、指南针涨超2%，光环新网跌超3%，东华软件跌超2%。
消息面上，中国软件国际发布公告，近日，中软国际AIGC研究院推出分别面向智慧政务和企业领域的一体机解决方案 ——“政务AI智囊团”和“企业AI智囊团”。一体机以DeepSeek 大模型为引擎，内置中软国际自研JointPilot灵析人工智能应用平台，构建政务、企业智能体集群，实现灵活本地化部署、弹性化扩展与场景化演进，助力政企客户构建自主可控的AI应用一体化系统。
摩根士丹利日前上调明晟中国指数评级，同时认为，中国公司在人工智能领域展现出较强的竞争力，在多项最新技术突破的支撑下，科技密集型企业有望实现利润率和收益率双增长。高盛发表的研报则看好中国在数据、“云服务”以及软件和应用等领域的发展前景。
天弘中证软件服务指数A（021535）业绩比较基准为中证软件服务指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证软件服务指数选取30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映软件服务产业上市公司证券的整体表现。
相关产品：
天弘中证软件服务指数A（021535）
天弘中证软件服务指数C（021536）
市场有风险，投资需谨慎
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2025-02-27
海外市场 | 美股三大指数小幅震荡，大型科技股回暖
同壁财经
基金顾问
当地时间2月26日，道指略跌0.43%，纳指微涨0.26%，标普500指数涨0.01%。大型科技股回暖，英伟达涨超3%，博通涨超5%，市场聚焦财报对AI产业趋势的指引。
中概股强势领涨，纳斯达克中国金龙指数涨超3%，富时中国三倍做多ETF涨逾8%，高途集团涨超30%，小鹏汽车、理想汽车分别涨约15%、10%。
苏黎世保险等机构警示，美股需警惕经济数据疲软与政策博弈引发的波动；中长期看，美联储降息预期及企业盈利改善或为市场提供支撑。
相关ETF：纳斯达克ETF（513300）、标普ETF（159655）
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2025-02-27
互联网巨头加速布局AI，阿里巴巴宣布开源文生视频模型，关注汇聚中国互联网核心资产的港股通互联网ETF（513040）
同壁财经
基金顾问
截至10：33，中证港股通互联网指数跌1.33%，权重股中，中国软件国际涨超2%，金山云跌超7%，哔哩哔哩跌超3%，金山软件、美团、快手跌超2%，阿里巴巴跌超1%。
港股通互联网ETF（513040）紧密跟踪港股通互联网指数。最新数据显示，港股通互联网指数权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、金山软件、同程旅行、京东健康、快手-W、哔哩哔哩-W、金蝶国际。
消息面上，2月25日晚，阿里巴巴宣布全面开源旗下视频生成模型万相2.1模型。在视频生成方面，万相 2.1通过自研的高效VAE和DiT架构增强了时空上下文建模能力，支持无限长1080P视频的高效编解码，首次实现了中文文字视频生成功能，登上VBench榜单第一。
开源证券表示，互联网巨头持续加码AI基础设施及应用落地，推动大模型技术发展。通过加大云和AI基础设施投入，结合自身流量和开源优势，加速多模态模型超推理及开源进程。多模态大模型技术水平领先，探索多模态推理技术，布局汽车、手机、具身智能、IoT等关键应用场景。大模型性能提升及开源将推动垂直场景Agent及端侧AI应用商业化，拉动推理算力需求。
从估值看，中证港股通互联网指数市盈率26倍，为指数发布以来23.2%分位，估值处于历史较低区间。
关联产品：
港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）
中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。
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2025-02-27
恒科站上6000点，港股科技将是最强主线？
同壁财经
基金顾问
恒生科技指数在昨天站上6000点后，今天上演冲高回落，但翻绿后快速翻红，可见大科技方向依旧坚挺。
而跟恒生科技持仓高度重叠的港股科技指数也再度走强，截至10点12分，港股科技50ETF（159750）涨超1%，数据显示该ETF年内涨幅来到44%，涨幅位居全市场ETF首位。
港股科技领涨全市场背后，与南向资金的大幅净流入，尤其是大幅加仓科技方向密切相关。根据瑞银近期对南向资金的分析，南下资金对港股大科技的参与度大幅上升，对科技股的交易量占比，从此前的低于20%，近期攀升到25%-35%，证明了南向资金近期对大科技的偏爱。
从南向资金近三月的净买入数据来看，中国科技“十雄”中的阿里巴巴、腾讯控股和中芯国际均获得200亿港元以上的净流入，新晋新能车龙头小米集团也获得了42.96亿港元的净流入。
由此可见，市场加仓科技的方向主要集中在AI软件（互联网龙头）、AI硬件（半导体龙头）和智能驾驶方向（小米、理想等）。由于南向资金当前在港股已经拥有充分的话语权，在资金持续Fomo的背景下，后续港股科技或仍延续强势表现。
而对投资者而言，短期如果对涨幅过多的个股下不去手，或者没有港股通账户不能直接配置个股的话，借助港股科技这种成分股集中度较高（科技10雄占比超7成），且均衡覆盖互联网、半导体、创新药等赛道的指数，也是把握港股科技趋势的不错选择。
作者：A股小挖基
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2025-02-27
南向资金流入港股近2500亿港元，持续加码科网股，关注汇聚中国互联网核心资产的港股通互联网ETF（513040）
同壁财经
基金顾问
截至9：54，中证港股通互联网指数涨1.11%，权重股中，中国软件国际涨超5%，小米集团涨超3%，腾讯控股、阿里巴巴涨超1%，美图公司跌超3%，哔哩哔哩跌超2%。
港股通互联网ETF（513040）紧密跟踪港股通互联网指数。最新数据显示，港股通互联网指数权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、金山软件、同程旅行、京东健康、快手-W、哔哩哔哩-W、金蝶国际。
截至2月26日，2025年以来南下资金高达2495.7亿港元，其中仅有5个交易日是净卖出状态，其余皆是净买入状态，且单日净买入资金超过100亿港元的交易日就有11次。南向资金持续加码阿里巴巴、腾讯控股、小米集团等热门科网股。
交银国际表示，科技创新主线方面，我们看好港股AI及科网板块，特别是在DeepSeek等国产大模型推动下，AI基础设施提供商和算力相关标的正迎来估值重构窗口。
从估值层面来看，港股通互联网ETF(513040)跟踪的港股通互联网估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）仅26.83倍，处于指数成立以来26.03%的分位，即估值低于数成立以来73.97%的时间。
关联产品：
港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）
中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。
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2025-02-27
英伟达AI收入接近翻倍，营收盈利同比70%+高速增长，关注规模同类第一的人工智能ETF（159819）
同壁财经
基金顾问
截至9：38，中证人工智能主题指数涨0.47%，权重股中，澜起科技涨超3%，中际旭创涨超2%，科大讯飞、新易盛涨超1%，紫光股份、浪潮信息跌超1%。
人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，成立以来规模迅速增长。数据显示，人工智能ETF(159819)最新规模达147.63亿元，规模位居同类第一，最新份额达135.39亿份，基金规模较一个月前增加56.12亿元。
消息面上，科技巨头英伟达最新财报营收盈利继续同比70%+高速增长，新架构Blackwell芯片营收高达110亿美元，指引再超预期。最核心的数据中心业务，本次营收录得356亿美元，同比增长93%。
中信建投表示，以人工智能为核心的关键技术突破引发新一轮产业创新浪潮，“人工智能+”已成 A 股当下最重要投资主线。
易方达基金管理公司资产管理总规模今年处于行业第一，产品线齐全；指数投资经验超20年。
关联产品：
人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。
科创人工智能ETF（588730）
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2025-02-27
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