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巨量资金驰援，科创综指处于基本面与估值双击！逢低上车 科创板市场迎巨量增量资金增援！首批14只科创综指ETF均已完成募集，总额超220亿元！不仅如此，又有28只科创综指相关基金集中上报，将为科创板带来持续的增量资金。请注意，最新科创板的自由流通市值只有3.3万亿，考虑到实际参与流通的股票更少，预计在大量资金入场下，科创板仍将维持明显的赚钱效应。

众所周知，科创板定位于“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业”，以迎接以AI、人形机器人、生物医药等为代表的第四次革命。如今，在政策大力支持下，科创板正开启新一波增长“加速度”。

根据Wind一致预测，2024年至2026年，科创综指的营收和净利润将持续增长，其中2025、2026年年均增速分别为14.16%和19.99%；归母净利润同比增长率分别为93.49%和38.64%。随着公司收入和利润的不断攀升,预计科创综指2026年、2027的市盈率为37.42倍和23.6倍，可见目前指数的估值仍处于较低水平。



技术面上，本轮科创板自924政策行情启动以来，累计上涨近60%，处于技术性牛市（业内通常把行情反弹25%以上作为牛市的象征）。考虑到指数估值仍处于合理水平，预计在巨大增量资金的增援下，科创综指短期回调不改向好势头，可视为逢低入场的机会。



摩根士丹利最新观点认为，全球投资人对中国市场的配置仍处于较低水平，尤其是科技板块；随着A股市场信心的回升，未来将有更多资金流入中国市场，将中国股票评级从“低配”上调至“平配”。中美作为全球科技发展的先进国，估值较高的美股出现滞涨和回调迹象，中国科技股开启估值修复完全在情理之中，有兴趣的朋友不妨关注科创综指ETF招商(589770)，捕捉我国产业升级的红利。

作者：ETF红旗手 阅读全文
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2025-03-05
近5个交易日累计“吸金”1.5亿元，聚焦游戏ETF（159869）低位布局窗口 3月5日早盘，游戏板块震荡下挫，游戏ETF（159869）短暂冲高后回落，现跌至1%附近。近期，游戏板块略有震荡，游戏ETF（159869）近5个交易日获资金净流入近1.5亿元，持续受资金青睐。

《哪吒2》的火热，不仅带动了国产电影市场，也让“谷子经济”热度再次攀升，相关周边“一吒难求”。相关数据统计，《哪吒2》上映不足1 个月，其周边商品的销售额已经超过了3亿元，打破了《流浪地球2》保持两年的纪录。这其中，有超过200万人在淘宝购买了哪吒相关的周边商品，盲盒、手办、卡牌等潮玩类商品成交额超过2亿元，并由此涌现出了近10家千万级的店铺。

中航证券研报称，游戏行业政策环境友好，AI赋能产业加速发展。在游戏市场企稳回升、游戏政策向好的背景下，国家新闻出版署加快批准国产游戏版号，在多项鼓励文娱消费的政策支持下，产业供给端将呈现多元增长趋势，游戏行业或将迎来新一轮增长。该机构持续看好游戏板块业绩和估值双重提升下的配置机会，短期看智能NPC、AI+UGC编辑器落地，关注降本增效效能；中期看AIGC版权、监管等政策完善，关注游戏升级和体验增强力度；长期看游戏形态升级和产业变革，关注商业模式变化。

游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，可以关注游戏ETF（159869）布局机会。 阅读全文
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2025-03-05
隔夜中概股大涨，今天港股科技稳了？ 开年以来，美股在全球市场中表现不佳，与港股的强势形成鲜明对比。尤其是科技股，过去美国科技股是美股上涨的重要推力，如今正在面临连续下跌调整，而港股在科技等板块带动下不断走强。似乎正呈现出美股渐弱、港股走强的“东升西落”态势。



就拿昨日的市场来说，在美股科技股大幅下跌的背景下，恒生科技指数虽然迎来大幅低开。不过随后市场低开高走，20日线支撑犹存，展现出较强的韧性。

背后的原因来看：

首先主要就是由于此前中国科技资产相较美股科技股涨幅较低，而今年中国科技圈又喜报频传。比如DeepSeek、宇树科技机器人、六代战机等一项项科技创新成果震撼出世，刷新了国际认知。加上中国资本市场改革加速推进，股市投资价值持续提升，于是引发了全球投资机构对中国资产的价值重估，纷纷转身唱多做多。

其次就是估值吸引力增强。A股港股估值全球垫底，安全边际自然要比外围市场高很多，全球降息周期下流动性日趋改善，比价效应自然令中国资产估值吸引力大增。而且，特朗普挥舞着关税大棒正在引发资金出逃，作为全世界最安全、估值最低的市场，中国资产必然收到追捧，尤其是直接对外资开放的港股，有望虹吸更多资金。

Wind数据显示，截至2月底，2025年以来南下资金累计流入港股超2600亿元，也实现了连续20个月净流入。不仅南下资金，海外资金也在涌入港股。2月中旬以来，海外市场避险情绪快速升温，大市成交金额维持在高位。



最后就是经济复苏预期提振。伴随着一系列稳增长促发展政策利好落地，经济企稳复苏预期增强，提振了外资对中国资产的投资信心。而且如今重要会议持续进行，预计也将再度提振市场信心。

二级市场方面，港股科技50ETF(159750)经过近几个交易日的回调目前已有逐步稳定趋势，昨日也是稳稳的守住了20日均线这一支撑点位。



短期来看，港股科技经历短暂回调，基本面和技术面都呈现向好趋势，逢低布局时机显现；长期来看，港股科技由于估值较低，在这轮科技价值重估趋势背景下优势尽显，也或将迎来长期的估值修复，值得重点关注。

港股科技50ETF(159750)紧密跟踪港股科技指数，年内表现优秀。该指数聚焦科技龙头，涵盖了近期市场关注的“科技十雄” 等企业，合计权重超过70%。这些科技龙头企业在资本自由流通的背景下，凭借其技术优势和市场份额，有望在未来获得更高的收益。大家不妨趁着当前回调之际一键布局。

作者：ETF红旗手 阅读全文
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2025-03-05
国产RISC-V芯片传重磅，国内多省市布局算力！科创芯片设计ETF（588780）年内涨幅19.94%，居半导体芯片类ETF第一，日内成交8497万元创新高！ 3月4日下午，相关媒体称，中国计划最早于本月首次发布指导意见，鼓励在全国范围内使用开源RISC-V芯片。同时，一份中国RISC-V产业联盟第二届理事会名单传遍全网，涉及多家上市芯片公司。受此消息影响，3月4日收盘，芯原股份20CM涨停，全志科技、国芯科技、翱捷科技、北京君正等多只芯片股涨超10%。

而这些芯片领军企业，与聚焦科创板芯片设计龙头个股的科创芯片设计ETF（588780）的持仓高度重合。当日，科创芯片设计ETF（588780）收涨5.18%，单日成交额8497万元，创立基金成立以来单日成交额新高。该基金年内上涨19.94%，位于全市场芯片半导体ETF基金涨幅第一！

据悉，RISC-V是一种基于精简指令集（RISC）原则设计的开源指令集架构（ISA），与ARM、x86等闭源架构相比，RISC-V无需支付授权费，且可自由定制指令集，成为全球芯片产业突破技术封锁、实现自主可控的重要路径。

中国工程院院士倪光南曾在2月28日达摩院举办的2025玄铁RISC-V生态大会指出，RISC-V芯片未来在消费级PC、自动驾驶、网络通信、工业控制、智能设备以及高性能服务器等领域的市场占有率将超过25%，成为全球半导体产业不可忽视的中坚力量。达摩院也在会上官宣其最高性能处理器C930将于3月开启交付。

就在科技企业强势引领本轮AI变革+国产芯片替代的同时，全国多省市也在密集开启AI+端应用以及算力基础设施的布局：

比如，3月3日深圳市一天发布两份关于机器人计划，目标到2027年要在机器人关键核心零部件、AI芯片、人工智能与机器人融合技术等方面取得突破。新增培育估值过百亿企业10家以上、营收超十亿企业20家以上，实现十亿级应用场景落地50个以上，关联产业规模达到1000亿元以上。

早前，今年1月的浙江省政府工作报告中提出“有序实施大模型、数据、算力基础性工程”。

当前，中国芯片或正站在国产自主可控政策+AI应用爆发前夕。据Omdia预测，2030年中国RISC-V芯片市场规模将达250亿美元，年复合增长率达47.9%。一键布局科创芯片设计ETF（588780），把握时代红利！ 阅读全文
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2025-03-05
更全面、锋利的科创指数工具，科创综指ETF招商（589770）3月5日正式上市！ 科创板重磅时刻！今日，科创综指ETF招商（589770）正式上市交易，进一步丰富科创板的投资工具箱，助力投资者更高效、便捷投资科创板上市公司。

从过往市场表现看，自基日2019年12月31日以来至2025年3月4日，科创综指整体跑赢科创50全收益指数15.89%。分年度来看，科创综指在2020年至2024年5个完整年度中，4个自然年皆跑赢科创50全收益指数。

值得注意的是，科创综指成分股覆盖了更多“偏早期”的科技股，指数弹性也较为突出。数据显示，自2019年底以来的5轮科创板“技术性牛市”行情中，科创综指有4次跑赢科创50指数。

底层资产构成看，科创综指行业不偏科，相对均衡分布于半导体、电力设备、机械制造和医药等硬科技行业，而科创50行业分布则更为聚焦（半导体超6成）。相较而言，科创综指更能把握科技行业整体成长，也更能降低单一科技行业周期波动风险。

展望后市，随着以DeepSeek为代表的中国大模型的崛起，一方面有望改变中国在全球AI产业中的竞争形态，另一方面国内AI应用、AI终端有望加速落地，加速AI全产业链繁荣，中国科技资产或正悄然发生重构。

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2025-03-05
人工智能AIETF（515070）基金规模突破50亿，持仓股芯原股份近半年大涨超230% 今年随着DeepSeek国产大模型的问世，宇树人形机器人在春晚上的热舞，让国人对于国产科技的信心倍增。A股也展现了火爆的行情，人工智能指数持续走强，个股纷纷创新高。中证人工智能主题指数（930713）持仓股中芯原股份近半年上涨233%、瑞芯微上涨220%，全志科技上涨198%，寒武纪-U上涨186%。截至2025年3月3日，人工智能AIETF（515070）规模一举突破50亿元。近1年资金净流入率近90%，规模增长率超100%。

人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端个股，聚集人工智能产业链上中游，俗称“机器人”大脑设计师，万物互联基石。前十大权重股包括寒武纪-U、海康威视、中际旭创、中科曙光、科大讯飞、韦尔股份、新易盛、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头。

中信证券认为，AI技术的突破将推动机器人行业的商业化进程，尤其是人形机器人和服务机器人领域。AI技术的降本增效能力将显著提升行业效率，建议关注AI+机器人产业链的核心企业。



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人工智能AIETF（515070） 华夏中证人工智能主题ETF联接A（008585）、华夏中证人工智能主题ETF联接C（008586） 阅读全文
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2025-03-05
映射AI产业崛起 科创综指ETF招商（589770）今日上市 DeepSeek引发全球新一轮AI热潮，科技成长持续引领中国资产表现。汇集了众多硬科技、高成长上市公司的科创板，正成为投资者布局AI产业变革的重要阵地。科创综指ETF招商（589770）今日正式上市，二级市场迎来又一高新技术产业投资利器。

科创综指：更鲜明地映射AI产业变革

浙商证券观点指出，类似于2013年创业板映射了彼时互联网产业崛起，当前的科创板映射了AI产业的崛起，具备鲜明的时代感。

自开板之初，科创板科就承载着推动高质量发展和加速科技创新的双重使命，聚焦电子、医药、机械、计算机等“硬科技”行业，并实现对战略新兴产业的全面覆盖，新一代信息技术、生物产业、高端装备制造业、新材料领域合计市值占比约90%，这些领域正是人工智能、新能源等前沿技术的集中地。

从各板块的营收增速和研发占营收的比例来看，科创板的“成长+创新”属性尤其明显。

根据2023年年报数据，科创板、沪深300、中证500、上证50成分股营收增速平均值分别为：17.99%、10.06%、8.17%、4.29%；研发投入方面，科创板、沪深300、中证500、上证50成分股的研发占营收比重中位数分别为11.94%、3.49%、3.79%、1.67%。

兴业证券认为，科创板高速增长很大程度上受益于持续的高研发投入，而业绩增长后也会促进上市公司加大研发投入，盈利和研发正循环成为企业成长的助推器。

科创综指ETF招商（589770）紧密跟踪科创综指，该指数最主要的特征之一，就是对科创板更强的表征性，几乎涵盖了科创板中全部大、中、小市值的股票，更好体现科创板整体回报的同时，也有分享AI产业崛起的投资机遇。

补齐科创板规模指数矩阵拼图

由于科创板投资门槛相对较高，个人投资者采取指数化投资的方式更为普遍。随着科创综指的推出，科创板的投资工具箱进一步丰富。与科创50等现有科创板规模指数相比，科创综指具备三方面特征——

1、市值覆盖全，科创板整体表征性更强。截至3月4日，科创综指最新样本数量567只，市值覆盖度约96%，总市值平均数和中位数分别为138亿元和55亿元，与科创板全市场基本一致，实现对科创板上市公司证券的相对全面覆盖。

2、行业不偏科，降低单一行业周期风险。从行业分布来看，科创综指的行业分布较为均衡，半导体、电力设备、机械制造和医药等行业数量和权重占比较高，其中半导体权重近38%；而科创50行业分布则更为聚焦，半导体权重占比达62%。

3、高弹性长期表现更优，短期弹性不弱。自基日2019年12月31日以来至2025年3月4日，科创综指整体跑赢科创50全收益指数15.89%，整体波动性也更高。分年度来看，科创综指在2020年至2024年5个完整年度中，4个自然年皆跑赢科创50全收益指数。

业内人士认为，科创综指与科创50、科创100、科创200等现有科创板规模指数各有侧重，互为补充，相关ETF的发行上市，有望为投资者提供更为丰富的科创板布局工具。

立足当前，科创板布局价值几何？

科创综指ETF招商（589770）基金经理苏燕青表示，科创板“硬科技”定位一直被强化，一方面是2024年4月以来对申报科创板企业的研发投入金额、发明专利数量以及营业收入增长率设置更高的标准，强化衡量科研投入、科研成果和成长性等指标要求，进一步引导中介机构提高申报企业质量。另一方面，“科八条”第一条再次强调硬科技，其他条款皆为真正的硬科技企业提供便利，融资便利，设计金融产品的便利，构建更加完善生态服务于硬科技企业。

此外，科创板汇聚了集成电路、AI、生物制药、光伏、高端装备等产业链集群，是中国新质生产力与科技自主可控的代表性板块，新质生产力代表未来高增长，自主可控代表产业链安全。新质生产力与科技自主可控受到银行信贷+股市融资等各方面的全方位支持，2025年支持力度依然如此。

在直接政策支持、新质生产力与自主可控支持皆指向科创板大背景下，科创板板块催化或可期。

基金全称：招商上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金

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注:基金份额在认购期、成立后的封闭运作期内(开放申赎以届时公告为准)不能赎回或转换转出。上证科创板综合指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

风险提示:基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网https://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。 阅读全文
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2025-03-05
减肥创新疗法不断涌现 CRDMO模式驱动药明康德成为GLP-1类药物重要服务平台 又到了一年一度的“世界肥胖日”（World Obesity Day），肥胖这个关系到全球10亿人口的问题越来越引人关注，特别是在儿童及青少年肥胖人数高达1.59亿的今天，超重和肥胖已经成为全球重大健康问题之一。


近年来，肥胖治疗领域涌现出了诸多创新疗法，这些新型药物通过不同的作用机制，为肥胖患者提供了更多选择。其中，靶向多重信号通路的药物成为研发热点。例如，礼来的Zepbound（tirzepatide）通过激活GIP和GLP-1受体，显著降低体重并改善代谢健康，而GLP-1类药物凭借在降低体重方面的持续突破，也成了减肥药领域的明星产品。


除了多靶点药物，长效和口服疗法也在不断涌现。Metsera公司开发的长效月制剂MET-097i，12周内可使患者体重降低20%。礼来的orforglipron则凭借每日口服一次的优势，显著提高了患者依从性。


此外，一些创新疗法专注于解决减肥过程中肌肉流失的问题，以实现更健康的减肥效果。比如Biohaven公司的肌肉生长抑制素拮抗剂taldefgrobep alfa，在降低脂肪的同时增加肌肉质量。


创新减肥疗法尤其是GLP-1类药物研发火热的背后，医药研发外包头部企业药明康德已成为全球GLP-1类药物重要的服务平台。


药明康德早在2015年便已建立了多肽研究和测试能力。今年JPM大会上药明康德的报告显示，截至2024年末，公司临床阶段GLP-1药物数量已快速增长至20个，同比增长54%，高于行业37%的平均增速。全球GLP-1类药物中，药明康德支持了38个小分子GLP-1药物临床项目中的11个；支持了47个多肽药物临床项目中的9个；此外，还包括6个商业化项目中的1个。


当众多同行们才开始争相布局多肽产能时，药明康德却能够先人一步。这主要得益于公司独特的CRDMO模式。相比于一般的“CDMO”，多出的“R”端让药明康德具备俯瞰产业全局的视野，从而在产业链的最上游及时捕捉创新分子带来的机遇。而与传统CRO相比，D+M的能力又意味着能从上至下打通产业全链条，实现“端到端”的助力，降低新药项目衔接的风险，同时提高推进速度，降低研发成本，实现从实现从R端到D端再到M端的引流。


通过R端的引流，过去6年时间里，R端订单增加了2倍，而D&M订单则放大到了12倍，用于生产GLP-1类药物的多肽固相合成釜总体积预计也将从3.2万升提升至10万升，从而进一步增强药明康德在多肽产能方面的领先优势。 阅读全文
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2025-03-04
医院纷纷接入DeepSeek系统，AI驱动医疗产业形成新增长极，汇聚港股医药创新领军企业的港股通医药ETF（513200）持续获资金青睐 截至15:11，中证港股通医药卫生综合指数(HKD)跌0.34%，权重股中，百济神州跌5.3%，药明生物涨0.2%，信达生物跌0.6%，石药集团涨1.3%，康方生物涨2.1%。此外，微创机器人-B涨3.6%，翰森制药涨2.8%，爱康医疗涨2.5%，康诺亚-B涨2.1%，固生堂涨2.0%。

港股通医药ETF（513200）跟踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)，持续获资金青睐。数据显示，港股通医药ETF（513200）近5日资金净流入超3亿，近5日资金净流入超6亿，最新规模超30亿。

近期，智慧医疗部署加速，上海、深圳、成都等地的多家医院已接入DeepSeek系统，利用AI技术优化院内流程管理。

方正证券研报指出，AI技术正通过多维度赋能医药产业，显著加速基础研究及药物开发进程。在生物医药基础研究领域，AI通过整合基因组学、转录组学、蛋白质组学与代谢组学数据（即“多组学研究”），快速建立疾病机理与药物靶点的逻辑关系。AI制药领域有望迎来0到1突破，在药物研发环节，AI辅助药物筛选已进入突破临界点。AI驱动医疗产业形成新增长极，持续看好AI+医疗在制药、基础研究、诊疗和健康管理等方面的革命性潜力。



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港股通医药ETF（513200）一键打包港股医药创新领军企业，可T+0交易，助力投资者布局医药创新出海投资主线。

港股通医药ETF联接A：018557

港股通医药ETF联接C：018558 阅读全文
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2025-03-04
腾讯元宝下载量登顶第一，互联网龙头提升AI战略地位，关注汇聚中国互联网核心资产的港股通互联网ETF（513040） 截至15:09，中证港股通互联网指数跌0.15%，权重股中，商汤-W收平0.0%，中国儒意涨3.5%，阿里健康涨1.0%，金蝶国际涨2.4%，中国软件国际涨1.6%。 此外，同程旅行涨2.8%，众安在线涨2.6%，中旭未来涨2.6%，美图公司涨2.1%，平安好医生涨1.9%。

港股通互联网ETF（513040）紧密跟踪港股通互联网指数。最新数据显示，港股通互联网指数权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、金山软件、同程旅行、京东健康、快手-W、哔哩哔哩-W、金蝶国际。

腾讯在AI领域再下一城。3月3日晚间，腾讯元宝App在苹果中国区应用商店免费App下载排行榜升至第一，早前腾讯宣布，腾讯元宝上线电脑客户端版本，支持Windows和macOS系统，可以实现在电脑上读图、智能对话等功能。

浦银国际研报指出，中国互联网龙头们提升AI战略地位，加大AI资本支出，有望大幅提升AI大模型能力：中国互联网龙头加强AI的战略地位，提升AI的资本开支并有望较此前翻倍。中国科技龙头在AI的投入，有望跟随美国头部科技企业在ChatGPT爆发之后的模式，进入投资上行期。这将开启中国AI基建超级周期。

从估值看，中证港股通互联网指数市盈率26倍，为指数发布以来23.2%分位，估值处于历史较低区间。



关联产品：

港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）

中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。 阅读全文
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2025-03-04
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