提振消费“组合拳”出台，资金“跑步进场”消费板块，关注消费ETF易方达(159798)

截至中午收盘，中证消费50指数平盘，权重股中，海天味业涨超1%，中国中免、格力电器小幅上涨，伊利股份、三花智控、九号公司跌超1%。

消费ETF易方达(159798)紧密跟踪中证消费50指数，该指数由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内50家龙头公司股票的整体表现，为指数化产品提供新的标的。

消息面上，国家统计局公布的数据显示，中国1-2月社会消费品零售总额83731亿元，同比增长4%。近日，《提振消费专项行动方案》印发，本次行动计划从八大方面提振消费：城乡居民增收促进行动；消费能力保障支持行动；服务消费提质惠民行动；大宗消费更新行动计划；消费品质提升行动；消费环境改善提升计划；限制措施清理优化行动；完善支持政策。

2024年，消费品以旧换新合计带动相关产品销售额超1.3万亿元，拉动全年社会消费品零售总额增长超1个百分点。日前，呼和浩特市发布生育补贴细则，打响两会后“育儿”政策第一枪，其中，一孩补贴1万、二孩补贴5万、三孩补贴10万。伴随全国多地刺激生育率政策落地，拉动母婴、乳业相关产业链的消费需求。今年政府工作报告明确将提振消费作为今年政府工作首要任务，以及家电“以旧换新”等一系列支持性政策不断落地，消费板块进一步迎政策催化。

申万宏源建议投资者从中长期角度评估并配置消费类核心资产，特别是白酒等商业模式优秀的头部企业。一方面，结合目前的估值和分红水平，头部企业从股息率角度已具备中长期投资价值；另一方面，基本面的改善需要时间来验证，保持理性和耐心。维持年度策略《不破不立》的观点，尽管短期基本面仍有压力，但若25年下半年经济改善，叠加行业自身调整到位，则行业基本面有望触底，股价也将领先基本面调整到位，建议长期资金逐步加大配置。





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