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消费政策 + GTC 大会，双轮驱动下A股科技板块要爆发？ 周一，A股整体表现平平，沪指在市场大幅缩量的背景下延续上行趋势。科技板块方面总体波动不是很大，截至收盘均是微涨或微跌。其中聚焦多个科技领域的科创综指ETF招商(589770)几乎全天处于横盘震荡状态，截至收盘微涨0.1%。



从本周市场关注点来看，一个来自于政策对于消费板块的提振；一个则是英伟达GTC大会对于科技板块的刺激。可以说，前者为市场基本面提供强劲支撑，后者则为市场提供了绝佳的进攻方向。

今年以来，中国股市持续回暖，走出了较为独立的行情。如今在支持股市、提升消费信心的重磅政策驱动下，A股也有望迎来持续的修复。

而在当前的A股市场中，科技成长板块正扮演着愈发关键的角色，成为推动A股市场上行的重要力量。从今年以来的市场表现看，以人工智能、机器人等为代表的科技成长主题涨幅惊人，大幅跑赢大盘，彰显出强大的发展潜力和进攻性。

此外，政策面上，2025 年重要部门工作报告将 “以科技创新引领现代化产业体系建设，加快发展新质生产力” 列为战略重点。这一举措进一步激发了市场对硬科技领域的投资热情，也为科技创新和产业发展提供了明确的政策方向和支持。

以上提到的科创综指ETF招商(589770)跟踪的是科创综指，其目标是全面反映科创板市场的整体表现，是A股硬科技的代表。无论是短期热点效应下的反弹，还是长期发展机遇，都值得重点关注。

科创综指成分股涵盖了新一代信息技术、高端装备制造、新材料、新能源、生物医药等多个战略性新兴产业。即很好的把握了科技个细分领域发展机遇，又有效分散了单一行业风险，毕竟目前科技细分领域间还是有着明显的轮动现象。而且，其成分股大多处于快速成长期的科技前沿领域，拥有广阔的业绩增长潜力，大家不妨趁此机会通过科创综指ETF招商(589770)一键布局。

作者：ETF红旗手 阅读全文
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2025-03-18
DeepSeek重构算力基建长期价值，AI基础资源景气度或持续抬升 根据灼识咨询最新发布的《中国算力中心行业白皮书》，互联网巨头及超大规模云服务提供商为抢占AI市场份额，不断扩充超大规模、高性能的算力中心。中国算力中心市场有望迎来新一波上涨，批发定制型算力中心直接承接超大规模算力需求，部分区域或将率先呈现供不应求。



西部证券最新研报认为，无论“衰退交易”如何演绎，泛滥的美元流动性都将溢出，夯实A股“安全资产”的定价基础。在衰退演绎路径确定之前，反脆弱的“安全资产”会成为各类资金的“最大公约数”。其中具有业绩确定性的“硬科技”将继续“特估”，资本开支承诺或带来算力基建业绩确定性，重商主义禀赋带来头部科技平台业绩确定性，或是下一阶段重点关注方向。





武超则在招商基金路演中表示，国产的算力，也是今年比较看好的一个方向。 如果往国产的上游看，对应到先进制程的代工厂，再往上游的半导体设备和材料，它们的确定性也是非常高的。算力上，越往上游越集中，但相对在选公司、选标的时，也比较好选。国产的算力是今年整个全球算力板块的阿尔法。



云计算ETF（159890）为投资者把握算力景气周期的低成本投资工具。资料显示，云计算ETF（159890）被动跟踪中证云计算与大数据主题指数，该指数主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。其中，算力约占比50%，应用约占比50%，集合AI产业链算力与应用龙头。



从历史业绩表现来看，云计算指数基日以来收益率达407.74%，区间年化收益14.06%，不仅跑赢了沪深300、中证500等市场宽基指数，同时也跑赢了CS计算机、中证数据等主题指数，高弹性、高波动特征较为突出。

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2025-03-18
南下资金涌入香江，关注AI+细分领域景气改善 内地资金强势南下，今年以来创下多项纪录。南向资金2月单月净流入规模达1527.78亿港元，创下2021年1月以来新高；3月10日296.26亿港元的单日净买入，更是刷新互联互通机制开通以来的纪录。



华福证券认为，在中国经济回升向好宏观政策持续发力、资本市场高质量发展综合改革不断推进的大背景下，当前利率水平维持低位、上市公司盈利触底回升，中国资产吸引力有望持续提升，推动港股市场行情继续向好前进。



兴业证券指出，随着各行业AI渗透率快速提升、更多垂直应用加速落地，从AI到AI＋的广泛行业都存在着战略性的成长机会，这是本轮行情的根基。参考历史经验，这一过程或将持续数年。



随着AI产业突破、内需复苏，今年不少AI细分领域有望迎来景气改善。根据市场一致预期，今年AI大多数细分方向有望迎来景气加速或困境反转，而结合今年以来50大细分方向中2025年预期净利润上修个股数量占比来看，光纤光缆、服务器、智能家居、射频元件、物联网、AI手机、光模块、隐秘搜索、数字媒体、IDC（算力租赁）、PCB等方向排名相对居前。



港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数“科技核心资产”浓度高——该指数为市场上唯一100%覆盖“科技十雄”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。

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2025-03-18
美股中概股大涨，恒生科技指数期货涨近3%，大摩：增配中国股票 中国资产大爆发！

隔夜纳斯达克中国金龙指数收涨4.03%，百度涨超9%，高途、携程网涨超8%，京东、阿里巴巴、金山云等涨超4%。截至发稿，恒生科技指数期货涨2.98%。

场内热门T+0品种港股科技50ETF（159750）昨日收涨0.56%，报收1.084元。

资金方面，内资正加大南下力度，截至3月17日，南向资金单日净买入额再超百亿港元，其中，理想汽车-W、阿里巴巴-W、中国移动净买入额居前；年内累计净买入3860亿港元。

摩根士丹利表示，现在是全球投资人增加对中国股票配置的最佳时机。展望未来，投资中国的核心逻辑正在发生变化，中国故事的叙事逻辑正从宏观层面转向微观层面。在板块方面，新能源、半导体、智能驾驶、机器人以及人工智能等高端制造业领域，在国际舞台上的竞争仍将持续备受关注。

中信建投TMT行业首席分析师武超则指出，本轮科技周期中，确定性最高的方向还是算力。模型训练和推理需求都需要强大的推理算力支持。除了算力之外，AI应用也是最看好的方向之一。在应用端，容纳的公司足够多，产业也足够大，一些细分领域已经展现出明确的商业化路径和长期增长空间，如Agent（智能体）、无人驾驶和机器人。

“但站在投资角度，很难判断终局，可能最终只有10%的公司会走出来，因此指数/板块投资可能是最优解。”武超则指出。

港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数对AI产业链实现全面覆盖，特别是在AI应用层，如智能汽车（比亚迪股份、吉利汽车），AI医疗（百济神州、药明生物、晶泰控股），在AI应用中都有着丰富的场景，港股科技指数相对恒生科技指数有着更广泛的覆盖。

同时，该指数为市场上唯一100%覆盖“科技十雄”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。 阅读全文
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2025-03-18
多指标显示红利或处底部阶段，中证红利ETF（515080）迎今年第一次分红 中信证券最新分析称，从定量指标看，当前红利策略或已呈现较为显著的底部特征，长期来看，在分红政策强化措施、低无风险收益率环境、长期资金引导入市的政策背景下，红利策略兼具底部特征与修复空间。

①是收益风险分布区间看，红利过去3个月业绩形成罕见的“负收益—高波动”特征，显著偏离其长期中枢分布、蕴含修复动能。

②是相对市场超额，红利40日超额低于年均线已近-10%，历史规律看较大概率出现超额回归。

③是红利类ETF处于缩量净申购状态，通常对应策略底部阶段。

④是量能指标看，红利风格量能已经低于警戒线水平，具备较高胜率和赔率。

⑤中证红利成交额占比分位数已回落至5%以下的历史低位，处于近五年交易量的“冷却”区域，存在配置安全边际。



消息面上，分红大户中证红利ETF（515080）发布2025年第一次分红公告，每十份分红0.15元，分红比例1.01%，权益登记日3月18日。根据公告，这是中证红利ETF上市以来第12次分红。自成立以来该ETF一直保持相对稳定持续的分红节奏和比例，过去五年分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%。

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2025-03-18
让利投资者，自由现金流ETF（159201）降至最低费率 华夏基金旗下的自由现金流ETF（159201）公告，自3月19日起，管理费调降至0.15%，托管费调降至0.05%，均为业内最低档费率，以让利投资者。 截至3月17日，自由现金流ETF（159201）从6.94亿份猛增至超15亿份，资金流入势头强劲。

2025年以来，公募基金行业掀起了一波围绕“自由现金流”策略的新产品热潮。截至3月17日，已有超过15家大型基金公司加入竞争，推出挂钩中证800、沪深300等主流指数的差异化产品，抢占这一新兴赛道的先发优势。

自由现金流策略的兴起与当前市场环境紧密相关。一方面，监管部门加强分红要求，传统高股息策略的竞争日趋激烈；另一方面，经济结构调整中，现金流健康的企业更受资金青睐。目前相关产品仍处于起步阶段，未来随着更多指数的加入，产品线将更加丰富，可能成为投资者资产配置的“新选择”。 阅读全文
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2025-03-18
你以为30亿回购注销就完了？ 药明康德2024年超60%净利润回馈投资者 还记得那家一个交易日完成10亿元A股回购的公司吗？

药明康德（603259.SH，2359.HK)在2024年度A股市场实施回购并注销超过了30亿元。若加上H股的回购，其在2024年度A、H市场实施回购金额超过40亿元。

按照《上市公司股份回购规则》的规定，上市公司以现金为对价，采用要约方式或集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红，并纳入现金分红的相关比例计算。根据药明康德在2024年度报告中所披露的年度利润分配方案，公司将继续向全体股东每10股派发现金红利10.03元（含税），预计派发现金红利28.35亿元。这意味着，药明康德现金分红和回购并注销金额合计超过58亿元，占公司2024年度归母净利润的比例达到61.75%。 阅读全文
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2025-03-18
科创板业绩快报陆续披露，营收增长成主流趋势，关注“科创板全能选手”科创综指ETF建信（589880） 截至今日收盘，科创综指ETF建信（589880）涨0.1%，成分股索辰科技20cm涨停，华兴源创涨超12%，荣昌生物涨超11%，翱捷科技涨超7%，正弦电气涨超9%。

随着2024年上市公司业绩快报的陆续公布，科创板的业绩也逐渐明朗。数据统计，截至3月12日，科创板综合指数中的562家公司已发布了2024年的业绩快报。在这之中，有368家公司的营业收入实现了正增长，占比达到65.48%。这一数据显示了科创板大部分公司保持着较好的增长态势。

科创综指ETF建信（589880）跟踪上证科创板综合指数。科创综指汇聚了集成电路、AI、生物制药、光伏、高端装备等产业链集群，聚焦战略新兴产业，成分股均为战略新兴产业上市公司，从行业分布来看，半导体、电力设备、机械制造和医药等行业数量和权重占比较高。

兴业证券指出，上周，上证综指再创年内新高，尤其是在全球资产波动加大的背景下显得更加难能可贵。结构上，中国资产重估正在进一步向消费、大金融等核心资产扩散。这背后，是以科技突破引领、同时更加积极的宏观政策密集加码，带动微观主体信心、预期不断增强的背景下，市场对中国资产重估由点及面的扩散。在科技突破为引领、各类政策积极加码的宏观、产业环境下，以科技为主线、同时各类顺周期资产积极修复，两者相辅相成、交相辉映，有望成为本轮中国资产重估的重要特征。



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科创综指ETF建信（589880） 阅读全文
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2025-03-17
对话中信建投武超则：中国资产当前处于折价状态，估值修复仍在进行！ 在本轮人工智能趋势中，白金分析师武超则最新观点认为，中国和海外交替向前的趋势比较清晰，我们的优势可能更多的还是在这种数据场景上，海外的优势可能更多的在底层的算力，包括模型本身的创新上，各有千秋。

回到资本市场，对应到我们的基本面上，我们在产业发展上和海外是交替跟进的，但中国科技资产是处在大幅折价状态，还处在估值修复的过程中。

投资层面，或可通过科创综指ETF招商（589770）这样的科技宽基ETF，把握中国科技资产估值重估。作为紧密跟踪科创综指的场内交易工具，科创综指对科创板市值覆盖度近97%，对科创板的表征性更强，兼具代表性和可投资性。

过往历史表现看，自2020年以来，科创综指在过去5个完整年度中，4个自然年皆跑赢科创50全收益指数，中长期助力投资者把握新质生产力发展潜力、分享科创板整体上升红利。 阅读全文
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2025-03-17
AI应用方向，指数投资或许是最优解 新一波AI浪潮下，除了算力还有哪些机会？中信建投证券研究所所长、白金分析师武超则表示，AI应用需要关注。“一个产业肯定是要闭环的。”在人工智能应用端，容纳的公司足够多，产业也足够大。但站在投资的角度，很难判断终局，可能只有10%的公司会走出来，所以指数或板块投资可能是最优解。

武超则指出，在应用端看好的方向，一个是Agent（智能体），包括一些SaaS的公司，在她看来，硬件公司是最有希望做智能体的，它们有天然的数据入口。另一个则是无人驾驶，包括机器人，推理模型放在自动驾驶等严肃场景上，效果会大幅提升，且它的市场也足够大。

布局层面，中证云计算与大数据主题指数(930851)较为贴合，该指数覆盖的公司中，算力约占比50%，应用约占比50%，集合AI产业链算力与应用龙头。云计算ETF（159890）复制跟踪中证云计算与大数据主题指数，为投资者覆盖算力和应用两大投资方向提供简单而直接的投资工具。 阅读全文
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2025-03-17
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