金价持续拉升，西部黄金涨停，黄金ETF华夏（518850）净值规模均创新高

3月28日，受避险情绪推动，金价持续走高，黄金期货盘中触及3120美元/盎司，再度刷新历史高位，黄金个股及黄金相关ETF纷纷大涨，截至14:40，黄金ETF（518850）涨1.69%，净值突破6.963元，截至3月27日，产品最新规模达23.67亿元，均创成立以来新高；黄金股ETF(159562)涨2.13%，持仓股西部黄金涨停，四川黄金、晓程科技、赤峰黄金、山东黄金、江西铜业股份纷纷走强，有色金属ETF基金（516650）涨0.19%，近5日获资金净申购1200万。

近期国际金价的持续攀升，全球经济的不确定性无疑是重要推手之一。另外，特朗普对外关税政策，导致市场波动性上升，避险买盘、地缘政治局势持续紧张、全球经济放缓趋势，市场预计2025年美国的降息次数增加以及全球投资者及央行对黄金需求强劲。

美国前财长萨默斯指出，金价飙升反映了市场对美国经济前景的担忧。美国债务压力高企、贸易战常态化削弱了美元资产的安全性，新兴市场加速“去美元化”，黄金成为替代性储备资产。数据显示，美元在全球外汇储备中的占比已降至58%，为近30年低点。

通惠期货指出，特朗普政策的反复短期内或将持续，一方面是其国际贸易博弈需要，另一方面则通过高频调整管理市场预期，避险资金的流入将助推黄金价格上行。“滞涨”现象短期或难缓解，中长期的低利率环境也会到来，且各国“去美元化”进程继续，美元信用冲击继续潜在推高贵金属估值，未来贵金属的利多驱动将继续占据上风。