创板股票退市流程的表述及散户风险应对

最近有个老股民朋友跟我吐槽，说自己之前买的一只创业板股票，突然就被*ST了，吓得他赶紧割肉，后来才知道是因为连续两年净利润为负还营收不达标。说实话，散户最怕的就是踩雷退市股，尤其是创业板，退市流程看着复杂，一旦真碰到，损失可能比主板还直接。今天就结合我这些年的经验，给大家捋捋创业板股票退市的完整流程，以及咱们普通投资者怎么提前避开坑。

先得说清楚，创业板退市不是突然死亡，有一套明确的流程，不同情形对应不同环节，咱们一个个来拆解。

第一步：退市风险警示（*ST）

这是退市流程的黄灯，公司一旦触及某些标准，交易所会先给它戴个*ST的帽子，提醒投资者注意风险。最常见的是财务类指标，比如最近一个会计年度经审计的净利润为负，且营业收入低于1亿元（这里的营业收入要扣除与主营业务无关的收入和不具备商业实质的收入）；或者追溯重述后，最近一个会计年度净利润为负且营业收入低于1亿元。这种情况就会被实施退市风险警示。

还有规范类指标，比如公司最近一个会计年度内部控制被出具否定意见或无法表示意见的审计报告，或者未在法定期限内披露年度报告/半年度报告，也会被*ST。

说实话，*ST阶段是散户最好的逃生窗口，但很多人要么没注意到公司公告，要么看不懂财务数据，等到戴帽了才慌。我之前见过有人拿着*ST股问还能不能拿，这时候风险已经很高了。

第二步：暂停上市

如果被*ST后，公司还是没改善，就会进入红灯——暂停上市。

财务类*ST的公司，如果下一个会计年度还是不达标（比如净利润继续为负且营收低于1亿，或者净资产为负），交易所会决定暂停其股票上市。规范类*ST的公司，如果在规定期限内没解决问题（比如补披露年报但还是不达标），也会被暂停上市。

暂停上市后，股票就不能在二级市场正常交易了，只能通过退市整理期或其他方式退出，这时候想卖都难。

第三步：终止上市（退市）

暂停上市后，如果公司在法定期限内仍未达到恢复上市条件，就会被终止上市，也就是彻底退市。比如财务类暂停上市的公司，后续一个会计年度还是净利润为负且营收低于1亿，或者审计报告显示持续经营能力存在不确定性，直接退市。

还有一种更突然的退市，就是交易类退市，这种不用经过*ST和暂停上市，直接触发。比如连续20个交易日每日收盘价均低于1元（面值退市），或者连续120个交易日累计成交量低于200万股（成交低迷退市），交易所会直接终止上市。这种情况散户最容易踩坑，比如股价慢慢跌到几毛，没在意，突然就退市了。

除了这些，还有重大违法类退市，比如公司存在欺诈发行、重大信息披露违法等行为，经证监会认定后，交易所会直接终止上市，这种损失往往最惨重。

说了这么多流程，其实散户最头疼的是：怎么提前发现风险？财务数据看不懂，公告太多看不过来，股价异动了才后知后觉。我自己之前也吃过亏，明明公司已经有商誉减值风险，但我没注意研报里的提示，结果年报一出直接跌停。

后来我开始用工具辅助，比如希财舆情宝。它有个风险预警提示功能，专门抓取商誉减值、监管处罚、机构评级异动这些退市相关的风险点，会直接在舆情报告里标出来。举个例子，之前有只股票，舆情宝提前一周就预警公司存在大额商誉减值风险，需警惕年报业绩变脸，我当时赶紧去查了公司的商誉规模，果然占净资产比例很高，果断避开了后面的大跌。

而且它每天有免费的舆情报告查看额度，不用开通会员也能看到风险预警提示，像监管处罚、股东增减持异常这些关键信息，都会实时更新。对散户来说，不用一直盯盘，也能及时知道公司有没有雷。

当然，工具只是辅助，自己还是要了解基本规则。比如看到股价低于1元要警惕，*ST股尽量不碰，成交量持续低迷的股票及时止损。如果实在没时间研究，试试希财舆情宝的免费额度，每天看看风险预警，至少能避开大部分退市坑。

想体验的话，可以关注希财网公众号，或者直接搜索希财舆情宝微信小程序，每天都有免费的舆情报告和风险预警查看额度，花几分钟看看，可能就帮你躲过一个大雷。