港股通交易股票范围不包括哪些

最近后台很多朋友问我港股通交易的事，最集中的问题就是：为啥有的港股看着挺好，但就是没法通过港股通买？今天就结合我这些年接触港股投资的经验，跟大家掰开揉碎聊聊这个话题——港股通到底把哪些股票排除在外了。

先得明确一个前提哈，港股通本身不是全港股通吃”的通道。咱们常说港股通其实分沪港通下港股通跟深港通下港股通，但不管哪个渠道都有自己的筛选标准，可以理解成交易所给咱们设了个白名单”，只有在名单上的股票才能交易。那不在名单上自然就买不了，具体来说主要分这么几类情况。

第一种是压根没进入备选池”的。港股通的股票池主要从恒生综合大型股指数、中型股指数、小型股指数里挑，但不是所有成分股都能进。比如小型股指数里那些市值低于50亿港元的，或者过去12个月平均月末市值低于50亿港元的，基本没机会。为啥这么设？说白了就是怕流动性太差，你买进去想卖的时候没人接盘，风险太高。我见过有些小盘港股一天成交额就几百万港元，这种要是放进港股通，普通投资者很容易踩坑。

第二种是体检不合格”被刷下来的。就算进了备选池，也得定期体检”。比如连续12个月换手率低于0.1%的，或者上市公司本身出问题了——像被联交所实施退市风险警示（就是咱们常说的戴帽”）、停牌超过一定时间，或者财务报告有重大问题的，都会被调出港股通。去年就有几家公司因为年报难产被暂停港股通交易，后来恢复了才重新加回来。这种机制其实是在帮咱们过滤掉那些风险过高的标的。

第三种是身份特殊”的股票。比如部分未上市H股，就是那些还没在香港交易所上市的H股，肯定不在范围内。还有像房地产投资信托基金（REITs）、交易所买卖基金（ETF）这些，虽然港股里挺多，但目前港股通也不涵盖。另外，上市公司如果有A股和H股，但H股不是通过港股通渠道上市的，这种情况也可能被排除。

可能有朋友会问：那我怎么知道某只港股能不能通过港股通买呢？最直接的办法就是看交易所官网，沪港通和深港通都有定期更新的股票名单。不过平时盯名单挺麻烦的，其实大家在券商APP里搜股票代码时，一般会标注沪股通”深股通”或者港股通”字样，没有标注的基本就是不在范围内的。

聊到这儿，可能有朋友觉得：港股通限制这么多，是不是直接开港股账户更自由？确实，直接开港股账户能买的股票范围更广，但门槛和操作复杂度也会高一些，比如涉及换汇、资金进出这些。所以对大多数普通投资者来说，港股通还是比较方便的选择，虽然有范围限制，但胜在安全和便捷。

最后再啰嗦一句，不管是投资港股通还是其他渠道，提前做好功课、了解清楚规则都很重要。大家平时如果想获取更多港股通或者A股的投资知识，可以关注希财网公众号，里面会定期更新市场动态和规则解读。投资嘛，多一分了解就少一分风险，咱们慢慢来，不着急。