炒股看K线：除权还是前复权？正确用法解析

刚入市那几年，我每次打开股票软件看K线图，都得对着屏幕上的“除权”“前复权”按钮发愣。软件默认的除权模式下，股价走势时不时会出现一个大缺口，看着像突然暴跌，可查了公告才发现，其实是公司分红送股导致的。后来跟着老股民学了几招，才明白原来K线图的“复权”功能这么重要，尤其是前复权，现在几乎成了我每天看盘的标配。今天就聊聊，为什么看K线时前复权比除权模式更实用，以及什么情况下该切换到除权模式。

先说说除权模式到底是怎么回事。简单讲，就是上市公司分红送股后，股价会按比例“打折”，但软件不调整历史价格，直接让K线图上出现一个缺口。比如一只股票10元时实施10送10，除权后股价变成5元，K线图上就会从10元“跳空”到5元，看着像暴跌50%，但实际上持股数量翻倍了，总市值没变。这种模式的好处是能看到真实的成交价格，比如历史上某天的开盘价、收盘价就是当时的实际价格，但缺点也明显——K线走势被硬生生“砍”断，根本看不出股价的真实趋势。

前复权就不一样了。它会把分红送股前的历史价格按比例向下调整，让K线图连贯起来。还是刚才的例子，10送10后股价5元，前复权会把除权前的价格都除以2，原本10元的价格会显示为5元，20元的价格显示为10元，这样K线图就不会有缺口，股价的涨跌趋势能完整呈现。我现在看K线几乎都用前复权，主要有两个原因：

一是能反映真实的涨幅。以前没复权时，我算某只股票的收益率，用除权后的价格减买入价，结果差了一大截。后来才知道，分红送股会让股价“变低”，但实际持有市值没少，前复权后的价格才是经过调整的“真实价格”，用这个算收益率才准确。比如20元买入，除权后变成10元，但前复权显示还是20元，后续涨到25元（前复权价），实际收益率就是25%，而不是除权模式下的150%，避免被虚假涨幅误导。

二是技术分析更靠谱。不管是均线、MACD还是趋势线，都是基于股价走势计算的。除权模式下的缺口会让指标突然“断裂”，比如5日均线可能从10元直接掉到5元，看着像均线空头排列，实际上是除权导致的。前复权能让K线和指标保持连贯，支撑位、压力位、趋势方向都更清晰。我之前用前复权画趋势线，某只股票的支撑位在15元（前复权价），后来股价回调到这个位置果然反弹了；要是用除权模式，这个支撑位可能显示为7.5元，根本不是一个概念。

不过，除权模式也不是完全没用。两种情况我会切换到除权模式：一是需要查历史真实成交价格时，比如某公司某年的分红登记日收盘价，除权模式能直接看到当时的价格；二是研究除权后的“填权行情”，比如除权后股价从5元涨回10元（相当于前复权的20元），这时候用除权模式看5元到10元的涨幅更直观，能清楚看到市场对分红送股的反应。

说实话，光搞懂复权还不够。K线走势背后往往藏着消息面的变化，有时候前复权K线突然放量上涨，技术面没突破，却不知道为什么涨。这时候我会打开希财舆情宝看看——这是今年刚上线的AI工具，我用了三个月，最实用的就是它的舆情报告功能。每天更新的舆情报告里，会直接写清楚股价异动的原因，比如是不是有利好消息、技术面有没有突破、业绩表现怎么样。前阵子有只自选股突然大涨，我打开舆情宝的舆情报告，发现是公司发布了超预期的订单公告，AI还分析了这个订单对公司未来营收的影响，不用自己去翻公告研报了。

当然，免费额度每天都会刷新，像舆情报告、舆情评分这些基础功能，每天都能免费看几条。如果想深入分析，比如财务健康度或者估值，就得开会员，不过价格不高，对我这种每天看盘的人来说，能少踩几个消息面的坑，这点投入挺值的。

最后给新手朋友提个醒：看K线时，先把软件默认设置成前复权，养成习惯；分析趋势、算收益率、画技术指标，用前复权；需要查真实价格或研究除权效应，再切到除权模式。另外，别光盯着K线看，消息面和基本面同样重要。想免费体验舆情分析和股价异动解读的话，可以微信搜索“希财舆情宝”小程序，每天都有免费额度；也可以关注希财网公众号，紧急消息会推送提醒，避免错过关键信息。

总之，K线是炒股的基础工具，复权模式用对了，才能看懂股价的真实走势。工具是死的，人是活的，结合消息面和基本面，才能让K线图发挥真正的作用。