退市三板交易规则详解：新手必知交易要点

最近后台收到不少私信，都是问退市三板交易规则的。说实话，这部分内容确实比主板、创业板复杂不少，尤其是刚接触的投资者，很容易因为规则不熟悉踩坑。今天我就结合自己这些年接触退市股的经验，把退市三板的交易规则拆解开来讲清楚，希望能帮到大家。

先说说什么是退市三板。简单讲，就是主板、创业板股票因为业绩连续亏损、违法违规等原因退市后，会进入这个市场进行转让。这里的股票流动性比主板差很多，交易规则也更严格，所以新手一定要先搞懂规则再考虑参与。

第一个要注意的是交易时间。退市三板不像主板每天9:30-15:00连续交易，而是分不同的转让方式。比如“两网及退市公司股票”（代码以400开头），采用集合竞价转让，每天只有15:00一次集中撮合；而“退市整理期股票”（代码以600、000等开头，退市前最后30个交易日），交易时间和主板一样，但涨跌幅限制是10%。还有些股票采用做市转让，需要有做市商参与，交易时间会多几个撮合节点，但这种情况比较少。

然后是申报价格限制。不管哪种转让方式，申报价格都有严格限制，不能随便填。比如集合竞价时，买入申报价格不能高于前收盘价的110%，卖出不能低于前收盘价的90%；如果当天没有成交，收盘价就是前收盘价。这点和主板的“价格笼子”有点像，但幅度更严格，主要是为了防止价格大幅波动。

涨跌幅限制也得特别注意。退市整理期的股票，涨跌幅是10%，和主板一样；但进入退市三板后，普通股票的涨跌幅变成5%，如果是“退市且未进入退市整理期”的股票，第一天没有涨跌幅限制，之后还是5%。这里要提醒一句，虽然涨跌幅看起来不大，但因为流动性差，一旦有大单买卖，价格波动可能比主板剧烈得多，甚至出现“天地板”，所以下单前一定要想清楚。

申报数量也有规定。每次申报最少100股，而且必须是100股的整数倍，这点和主板相同；但卖出时，如果持仓不足100股，可以一次性申报卖出。比如你手里有150股，要么卖100股，要么150股一起卖，不能卖50股。

最让投资者头疼的其实是信息获取。退市股的公告、重整进展、财务数据这些信息，分散在交易所官网、公司公告平台，甚至还有法院公告，普通投资者很难及时找全，更别说分析影响了。我之前帮朋友看一只退市股，光是翻公告就花了一下午，还差点漏掉一条关键的重整消息。后来用了我们希财今年刚上线的希财舆情宝，才发现这事儿能省不少力。

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对了，交易退市股前，一定要确认自己的交易权限。现在开通退市三板权限不需要50万资金门槛了，但需要在券商APP里单独签署风险揭示书，有些券商还会要求做知识测评，这一步不能省，不然买不了也卖不了。

最后再啰嗦几句风险。退市三板的股票流动性普遍较差，可能一天都成交不了几手，想卖的时候未必能及时脱手；而且很多公司基本面有问题，甚至可能面临破产清算，所以除非你对公司重整、资产重组有深入研究，否则不建议轻易参与。

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