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算力盘中直线拉升，新易盛涨逾10%，云计算ETF（159890）半日收涨1.20%
同壁财经
基金顾问
5月8日，算力硬件板块异动活跃，新易盛涨超10%带动板块上行，重仓该股的云计算ETF（159890）早盘大涨1.20%，成交额超2500万元。
成份股方面，在新易盛带动下，东华软件、万兴科技涨逾9%，中际旭创涨超8%，博思软件、数字政通、拓尔思、天下秀、卫宁健康、神州信息等股跟涨。
今日算力强势反弹，一方面是大盘情绪的逐步好转，早盘三大股指悉数飘红、科技相对占优；另一方面，板块本身累积较多积极催化。
首先基本面上看，在已经公布财报的Mag7中，有四家公司给出的营收预测要么与华尔街预期大致一致，要么超出预期。国内方面，云计算ETF（159890）标的指数成份股一季度营收、净利润均同比实现大增，显示算力基建增长强劲。
梳理算力上市公司财报，东方证券认为AI芯片与服务器行业受益于AI行业的迅猛发展而呈现指标加速，此外，算力租赁服务企业订单的密集落地和预付账款的增加，也预示着相关业务的落地指日可待，而IDC行业由于业务落地周期长，目前从行业整体而言尚未看到财务数据变化但该机构对前景也较为乐观。
其次产业发展上看，近期多款大模型迭代亮相，先是阿里通义千问发布Qwen3系列开源大模型，随后小米开源首个参数规模7B的推理大模型Xiaomi MiMo，DeepSeek发布Prover-V2模型。AI模型进步+AI需求爆发，推动国内云巨头Capex全面提升。
第三资金面上，近期资金显著回流云计算，以云计算ETF（159890）为例，昨日该ETF获近1800万元资金净申购买入，一定程度显示市场资金的关注动向。
展望后市，国盛证券分析指出，尽管受关税扰动市场仍存担忧，但AI 本身需求并未变化。目前正通过“资本开支扩张-商业化落地-业绩兑现”的正向循环持续发展，未来伴随大模型技术突破、行业应用场景的持续拓展与业绩的逐步兑现，算力产业链有望保持高景气度，或可关注算力基建、垂类应用以及生态协同等相关领域。
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2025-05-08
人工智能ETF（159819）昨日“吸金”3.6亿，盘中再获净申购1000万份；美国AI芯片出口限制拟取消
同壁财经
基金顾问
截至10：13，中证人工智能主题指数涨0.42%，权重股中，新易盛涨超8%，中际旭创涨超6%，三六零涨超1%，寒武纪跌超2%，瑞芯微跌超1%。
人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，成立以来规模迅速增长。数据显示，人工智能ETF（159819）连续三个交易日获资金净流入，其中昨日净流入达3.6亿元；最新基金规模达167.07亿元，位居同类第一，基金规模较一个月前增加31.3亿元。
截至发稿，人工智能ETF（159819）盘中再获净申购1000万份。
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消息面上，美国商务部发言人周三表示，美国总统计划取消拜登时代对先进人工智能（AI）芯片出口的限制。
东方证券发布研报称，从上市公司财报中，已经可以看出AI芯片与服务器行业受益于AI行业的迅猛发展而呈现指标加速，此外，算力租赁服务企业订单的密集落地和预付账款的增加，也预示着相关业务的落地指日可待，而IDC行业由于业务落地周期长，目前从行业整体而言尚未看到财务数据变化，但该行对前景也较为乐观。
关联产品：
人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。
科创人工智能ETF（588730）
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2025-05-08
沪指震荡走强，“红利双雄”中证红利ETF(515080)、中证红利质量ETF(159209)携手三连涨
同壁财经
基金顾问
5月8日，沪指震荡走强。红利板块同步走升截至10时58分，“红利双雄”中证红利ETF(515080)、中证红利质量ETF(159209)分别涨0.13%、0.62%，一度分别涨0.33%、0.82%，携手三连涨。
分析指出，中证红利指数为代表的传统红利策略聚焦高股息率企业，以金融、周期股为主，本质是“现金流折现模型”的实体映射。其超额收益源于市场悲观时的高股息保护（债性凸显）及利率下行期的配置价值，但需警惕经济衰退期的盈利下滑导致"股息陷阱"（如钢铁煤炭股息率虚高）。
中证红利质量则引入ROE、盈利稳定性等质量因子，在消费、制造领域更集中，形成“股息+成长”双因子驱动。其优势在于规避纯高股息企业的低增长陷阱，历史数据显示质量因子在A股长期超额收益显著（2016-2023年累计跑赢传统红利指数48%），但需支付更高估值溢价。
专业人士指出，60%核心仓位：中证红利（低波动+现金流锚），利用股息再投资机制强制复利+30%战术仓位：中证红利质量（经济弱复苏期增至40%，强衰退降至20%），捕捉盈利预期差+10%避险仓：挂钩国债或黄金ETF，对冲极端风险（股债收益差突破±2X标准差触发）。
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2025-05-08
光模块反弹，新易盛暴涨10%！AI上车机会来了吗？
同壁财经
基金顾问
财报季+外部扰动，4月A股市场表现一波三折，盘面热点分散，申万一级行业看，避险属性较强的公用事业、银行以及美容护理、农林牧渔、商贸零售等内需利好方向4月收红，其余行业纷纷收绿，电力设备、通信、计算机、电子等新能源、TMT科技行业领跌。
投资界有句老话：“机会是跌出来的”，经过3个月深度调整的AI科技股，目前拥挤度已经大幅回落。可以看到，经历前期的调整消化后，当前多数科技细分方向拥挤度已经回落至历史底部，已经到了可以寻找细分方向左侧布局的阶段。另一边，部分红利和内需资产，当前拥挤度已经上升至高位。
5月8日，A股光模块、光芯片、英伟达产业链等AI算力板块强势领涨，截至11：01，新易盛暴涨10%，中际旭创、天孚通信、兆龙互联等纷纷跟涨。创业板人工智能ETF（159381）涨超2%。
那么AI到了可以上车的时候了吗？
从潜在风险和潜在催化这两个影响资金选择的因素，目前潜在催化正逐步占据上风，而潜在风险已得到较为充分的释放。
1、拥挤度大幅回落，超跌反弹一触即发
兴业证券策略团队数据显示，当前TMT与全A滚动40日收益差已来到经验性底部。这个指标往往对于板块阶段性顶底部有较好的指引效果，历史经验看，TMT相对全A滚动40个交易日超额收益的底部通常在-5%至-10%区间，当前这一指标已下探至-10%的经验性底部（截至4月25日）。不仅如此，像光模块、PCB等硬件龙头估值已回落至近三年低位，性价比凸显。
以创业板人工智能ETF（159381）为例，该ETF跟踪创业板人工智能指数，一键打包创业板AI龙头，计算机、通信、芯片、传媒相关行业的AI热门标的都有覆盖。截至4月30日，其跟踪指数PE估值历史分位为37.8%，即低于60%以上的时段。再以5G通信ETF（515050）为例，该ETF跟踪5G通信主题指数，在AI算力、光模块、光通信、AI应用等概念上的暴露度较高，本轮调整经历了较大回调，同时成分股业绩持续释放，截至4月30日，跟踪指数PE估值仅处于7.14%的历史分位，也就是比90%以上的时间段都便宜。
往后看，一季报业绩彰显AI高景气度，且关税扰动正在逐步过去，市场对于科技板块的定价有望逐步转向对于中长期产业趋势的关注。
2️、AI应用加速落地，产业革命正在加速
从DeepSeek大模型横空出世，国内大厂在AI产品层面取得新进展（飞猪推出旅行AI“问一问”，字节跳动发布AI协同办公平台“扣子空间”，百度推出通用超级智能体“心响”），到人形机器人半马刷屏，AI产业趋势势不可挡，并且各产业链环节仍在加速迭代焕新，事件、技术等催化密集，将继续支撑科技板块成为中长期主线。
后续伴随大模型持续迭代，其在各类应用场景中的落地有望进一步加速，并催生出大量的具备高价值的AI产品。应用、模型、算力等核心环节头部公司业绩有望持续释放。
3️、 “人工智能+”战略定调，政策资金双轮驱动
政策层面，4月政治局会议再次强调“持续用力推进关键核心技术攻关”、“加快实施‘人工智能+’行动”。当前中美博弈大背景下，科技创新、自主可控依然是政策发力的核心方向，也是“以高质量发展的确定性应对外部不确定性”的题中之义。
不仅如此，2025年以来，主动公募基金也在增持AI+方向。一季度，主动公募已大幅加仓以电子、机械、传媒、计算机为代表AI+相关行业。
更进一步看，目前机构对像通信、计算机、传媒等AI软硬件行业的配置比例仍处低位或者历史低位，后续增仓空间巨大。
创业板人工智能ETF（159381）——20%涨跌幅AI投资利器
对于想搭车AI浪潮却纠结选股的投资者，创业板人工智能ETF华夏（159381）或可成为大家的“AI入场券”。该ETF具有三大特色：
1、 一键打包创业板AI产业链主业龙头，包含光模块、光通信、半导体、云计算、云服务、IT服务、游戏传媒等AI软硬件领域的龙头企业，与AI行情相关度更高，业绩能见度高。
2、 ETF持仓股均分布在创业板，市值分布上中小盘占比高，叠加日内±20%涨跌幅，弹性大，锐度高。
3、 该ETF场内综合费率仅为0.2%，位居同类标的最低档，假如购买100万元，该ETF可为投资者节省4000元的费用。
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2025-05-08
基本面强劲复苏，信息技术、汽车行业盈利高增！港股科技50ETF（159750）盘中拉升
同壁财经
基金顾问
5月8日，港股低开高走，汽车、互联网等板块走强，吉利汽车、理想汽车-W涨超5%，美团-W、腾讯控股涨超2%，港股科技50ETF（159750）跟随指数上扬。
在刚刚过去的财报季，港股整体呈现结构性亮点——信息技术、汽车盈利改善明显，根据国泰海通证券统计，技术硬件与设备行业、软件与服务行业、汽车与汽车零部件行业2024年归母净利润同比增速76.4%、77.4%、53.5%。
其中，中国“十大科技股”业绩尤为亮眼。
来源：Wind，截至2025.5.8
具体看，信息技术行业迎来强劲复苏，以互联网平台、半导体、软件服务为代表的公司业绩普遍超预期。其中，腾讯控股2024年净利润为1941亿元人民币，同比增长68.44%；美团全年净利润358亿元，同比增长158.43%；小米集团实现净利润237亿元，同比增长35.38%。
国泰海通证券认为，受益于ChatGPT、DeepSeek等AI产品取得突破性进展，港股信息技术板块业绩持续改善，其中技术硬件与设备行业盈利增速靠前且改善明显。
汽车板块，吉利汽车2024年实现净利润166亿元人民币，同比大增213%。2024年，吉利新能源汽车销量达到88.8万辆，同比大涨92%。最新消息显示，吉利汽车拟溢价13.6%私有化旗下品牌极氪，以整合技术优势，提高创新能力、盈利能力。
中金公司指出，2025年港股整体盈利有望维持较高水平，因为港股上市公司有一定结构优势，集中了腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米等一大批头部企业，且新经济公司占比较高。
港股科技50ETF（159750）跟踪中证香港科技指数（CNY）主要覆盖50家市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技公司，行业分布较为广泛，不仅覆盖互联网行业，还纳入了新能源汽车、半导体、医疗器械等高新技术行业，前十大权重股包括小米集团-W、阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W、京东集团-SW、网易-S、比亚迪股份、百度集团-SW、中芯国际、百济神州等各科技领域代表性企业。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
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2025-05-08
宁王上市港股！哪个港指会成为中国版纳斯达克？
同壁财经
基金顾问
才发现在发布会给大力的前一天，宁王已经正式通过了港交所的上市聆讯，本周就要启动H股上市的程序。
尤记得之前内地企业想去香港上市，完成上市聆讯（类似于上市审查）大概需要3-6个月，这次宁德时代竟然只用了2个半月左右！太快了，提前了一半还要多！
而且香港的特首亲自表示，港交所要开通“科企专线”，加快科技和生物公司赴港上市。很明显，港股开始抢夺好公司了，接下来除了宁王势必还会有更多优质公司上市港股——属于香港的优质股权大时代就要来了，中国版纳斯达克将近在眼前。
那么问题来了，目前几个主要港股指数中，谁会成为中国版纳斯达克？
从恒生科技指数和港股科技指数去年924以来的走势来看，会发现从2025年开始，港股科技指数的走势要明显优于恒生科技指数。这或许是因为港股科技中比恒生科技多了4%的新能源汽车和8%的医药，更能全面捕捉优质港股企业的爆发红利。
后续港交所开通“科企专线”，更多科技和生物公司赴港上市，港股科技指数也会比恒生科技指数纳入得更全面。
那么，为什么像宁王这样的优质公司会青睐在H股上市呢？这是因为在H股上市更利于优质股权的全球化布局加速。
有大V分析，2024年宁德时代的净利润是500多亿，分红380多亿，股利支付率超过了70%（之前最高的年份也就25%左右），也就是赚的钱基本都分掉了。去港股上市是因为港股募集的是港元，可以自由兑换成美元，出海扩张业务更加方便，也方便外资股东入股。
而宁德时代的境外收入占比达32%，如果后续在港股募资直接获取港元/美元，用于欧洲工厂扩建（规划产能达100GWh）及北美技术并购，那么无疑会推动宁王的全球化布局next level，其他优质科技公司也是同理。
最重要的是，与A股对比，很多H股发行价或存在15-20%折价，更能吸引长线外资配置。如果以后在A股买不到或者更便宜的品种，能够在港股买到，那么南向资金势必会持续性加仓。因此，预计以后港交所“科企专线”落地后，硬科技A+H上市将会成为常态。
数据显示，今年4月南下资金净买入港股达1667亿港元，持续创下自2021年1月以来的单月最大净流入纪录，同时也是2016年底深港通开通以来的历史第二大月度净买入。截至2025年4月30日，南下资金累计净流入港股市场6053亿港元，相当于2024年全年净流入规模的75%。
目前场内跟踪港股科技指数比较热门的有$港股科技50ETF(SZ159750)$，两融品种每天交投十分活跃，今年从年初至今份额直接暴增了301%！火热程度可见一斑。因此，如果大家更看好港股科技的后续表现，可以直接借道ETF打包。
目前港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技是为市场上唯一100%覆盖“中国科技十雄”——阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际的港指，且权重占比高达70%。
除了互联网行业，指数还纳入了新能源汽车、半导体、医疗器械等高新技术行业，新能源车+医药含量比恒科多了12%。后续硬科技A+H上市成为常态，弹性应该会更高。
作者：三好金融民工
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2025-05-08
半导体设备面临新一轮并购重组及资本运作，国产替代持续深化
同壁财经
基金顾问
5月8日早盘，A股整体上行，主要宽基指数涨多跌少、红多绿少。通信、电力设备、机械设备、环保、家用电器等涨幅居前。近期热度较高的科创半导体ETF（588170）接近翻红。指数成分股中，概伦电子、神工股份、中巨芯、华兴源创、金宏气体、深科达等涨幅居前。
天风证券认为，半导体设备龙头业绩高增+壁垒始终凸显。25Q1龙头业绩表现亮眼利润+33.4%为细分板块第一，并购重组助力强化全球竞争力。业绩方面，设备材料领域头部厂商2025Q1业绩表现亮眼，同时行业在新一轮并购重组及资本运作推动下加速资源整合，助力本土头部企业打造综合技术平台并强化全球竞争力。设备端国产替代持续深化，海外设备商中国大陆收入占比预计从40%+降至20%~30%；零部件环节自主可控迎来契机，国产设备商对去美化供应链需求强烈，关键品类替代率稳步提升。
公开信息显示，科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，充分受益于人工智能革命下的半导体需求扩张。
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2025-05-08
春秋航空跌超1%，旅游ETF（562510）连续调整
同壁财经
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旅游板块持续调整，航空、景区等内部表现分化，春秋航空、三峡旅游、宋城演艺等小幅调整；中国国航、西安饮食、九华旅游等小幅上涨，旅游ETF（562510）微跌。
据文化和旅游部数据中心测算，五一假期国内出游3.14亿人次，同比+6.4%；国内旅游收入1802.69亿元，同比增长8.0%；国内游5日人均消费花费574.11元，同比增长1.5%。
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2025-05-08
智慧电车ETF(560000)一键布局智能电车核心产业链；新能源车批发量前4月预估400万辆，同比大增
同壁财经
基金顾问
截至09:58，智慧电车ETF(560000)跟踪的中证智能电动汽车指数涨0.68%，权重股中，中国宝安跌0.3%，三花智控涨0.6%，国轩高科涨0.9%，科大讯飞涨0.7%，盛新锂能涨0.3%。此外，电连技术涨5.4%，立讯精密涨3.7%，科博达涨3.0%，宁德时代涨2.5%，特锐德涨1.5%。
在国家促消费政策推动下，新能源车消费市场持续火热。根据乘联数据，预估4月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆，同比增长42%，环比增长1%。综合预估今年1-4月累计批发400万辆，同比增长42%。
银河证券指出，近日多个自主品牌陆续发布4月销量成绩单，头部自主品牌表现亮眼，从总量来看，4月车市实现平稳过渡，由于3月存在节后购车需求集中释放带来的高基数，叠加4月上海车展新车发布预期造成的消费者持币观望情绪升高,4月车市平稳过渡，但新能源渗透率仍保持向上趋势，伴随车展结束，市场迎来密集新品供给，预计购车需求有望继续释放，支撑车市销量回升。
智慧电车ETF(560000)跟踪中证智能电动汽车指数。该指数涵盖了在中国A股市场上具有代表性的智能电动汽车相关企业，这些企业涉及电池技术、电动车制造、自动驾驶技术等领域，代表了中国乃至全球电动智能汽车产业链的重要组成部分。
中证智能电动汽车指数涵盖智能电车产业链龙头公司，表征性更高。指数主要权重股包括宁德时代（全球领先的动力电池制造商）、比亚迪（集新能源汽车及电池研发制造于一身）、汇川技术（提供工业自动化控制产品和服务）、科大讯飞、亿纬锂能、三花智控等行业龙头，前十大权重股合计权重约60%。
相关产品：
智慧电车ETF(560000)，为投资者提供了参与中国智能电动汽车行业发展机会的有效途径。
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2025-05-08
海外云厂商资本开支高增，AI产业链或迎来修复时机
同壁财经
基金顾问
一、行情回顾
来源：wind
近期，科创AI指数在三月以来的持续回调之后，迎来修复趋势。截至5月7日收盘＄科创人工智能ETF华夏（589010）近5个交易日上涨6.32%。一方面是因为关税扰动逐渐淡化，另一方面是国内外各种事件驱动一定程度打消了市场对AI尤其是算力泡沫的悲观预期。
二、事件驱动
1、海外方面：科技巨头持续加码，验证 AI 长期成长逻辑
北美四大云厂商相继发布一季度财报，科技巨头仍坚持对AI基础设施的高强度投资，仍明确推进将AI嵌入主营业务，可以推断AI需求仍保持强劲，AI的长期成长逻辑仍然有效。
• 资本支出端：25Q1同比高增，25年指引继续乐观
四家云厂商（MAMG，微软、亚马逊、Meta、谷歌）25Q1 总资本开支为771亿美元，同比增长64%。四家云厂商对于2025年资本开支的指引保持乐观，谷歌、亚马逊、微软表示年初资本开支指引保持不变，Meta预计增加数据中心的资本开支，以在2025 年、2026 年更快速地提升数据中心容量，将全年资本开支上调至640亿-720亿美元（前值：600-650亿美元），打消了之前市场对于北美云厂商今年资本支出的担忧。
来源：野村东方国际证券
此前，微软传出取消其在俄亥俄州的数据中心，亚马逊云服务也将撤销部分人工智能数据中心建设项目，叠加 DeepSeek这一高效率大模型崛起带来的训练成本显著下降和海外AI算力芯片订单调整，市场普遍担心数据中心热潮是否已经结束或是产生泡沫苗头。
• 营收端：AI对营收贡献显现，商业价值逐步释放
分厂商来看，
１）微软：2025Q1智能云业务实现收入267.51亿美元，同比基本持平。其中，Azure 云计算收入268亿美元，同比增长33%，AI对于Azure的营收增长贡献为16%；
２）亚马逊：2025Q1AWS收入292.67亿美元，同比增长16.89%，公司AI业务目前已实现数十亿美元的年化收入，仍以三位数百分比的速度同比增长；
３）谷歌：2025Q1谷歌云实现收入122.6亿美元，同比增长28.06%，主要受益于GCP增长，包括GCP产品、AI基础设施和生成式AI解决方案。
４）Meta总营收为 423.14 亿美元，同比增长 16.1%，超过公司业绩指引上限的418亿美元。Facebook和Instagram的视频观看量在美国等地区同比实现两位数增长，主要得益于AI驱动的推荐系统的持续优化，用户使用时长分别实现7%和6%的增长。
总体来说，25Q1的“资本支出＋业绩”超预期表现，一方面AI投入产出仍然乐观，另一方面AI赋能广告、搜索等环节持续贡献业绩，一定程度打消了此前对AI未来发展的担忧，也为国内AI产业链投资提供信心。
2、国内方面，
以 Deepseek 为代表的 AI 产业热潮在国内持续升温，目前仍处于高速发展阶段，产业链各环节都在不断加速迭代更新，四月底以来，多款国内大模型发布突破成果，对AI产业行情进一步提供催化。
Create2025百度AI开发者大会上百度发布新一代文心大模型4.5 Turbo和X1 Turbo，在性能提升的同时，相比前代模型每百万token成本分别下降80%和50%；
DeepSeek发布Prover-V2模型，参数高达6710亿；
阿里发布Qwen3系列模型，登顶开源榜单；
小米开源MiMo-7B，为首个专注推理能力的开源模型。随着国内人工智能领域迭代加速，AI大模型成果层出不穷，为AI行情提供进一步催化。
三、产业链影响梳理
1、硬件端：直接利好显著
海外云厂商的 AI 资本开支主要集中于芯片、数据中心等硬件领域，这对全球 AI 硬件产业链形成直接利好。我国凭借强大的制造业基础，在 AI 硬件产业链多个环节已实现关键突破，国产替代进程持续推进。随着全球 AI 资本开支维持高位，我国 AI 硬件产业链有望迎来新的发展机遇。
财信证券预计AI产业链仍将是接下来市场行情主线。中国互联网巨头在2024年Q4资本开支已经明显提速，参照海外AI业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放，届时或迎戴维斯双击的主升浪阶段。
2、模型和应用端：长期信心提振
与硬件端的直接受益不同，AI 资本开支并未大量直接流入模型和应用领域。模型研发需要持续的算法创新与海量数据训练，应用推广则依赖用户习惯培养与市场需求挖掘，这些都需要较长时间的积累与验证。
然而，海外云厂商的高资本开支对模型和应用端起到了显著的信心提振作用。一方面，资本对硬件基础设施的投入为模型训练与应用部署提供了坚实的算力底座，降低了研发和运营成本；另一方面，科技巨头在 AI 领域的持续深耕与商业化成功案例，向市场传递出积极信号。随着国内文心、Qwen 等大模型的不断迭代，以及行业应用场景的逐步落地，模型和应用端有望在中长期迎来价值兑现期。正如华泰证券的观点，我国具有更好的数字基础设施、数据规模、应用场景等优势，应用层的基本面契机可能会更快到来。
2023年，科创板人工智能指数的研发投入占营业收入为23.71%，显著高于同类中证人工智能指数10.79%，高研发投入与AI产业长期成长逻辑高度契合，能够助力企业在AI赛道长期竞争中取得优势。无论是关注硬件端的国产替代机遇，还是看好模型和应用端的长期发展潜力，＄科创人工智能 ETF 华夏（589010）都为投资者提供了一键布局 AI 产业的便捷工具，紧密跟踪科创人工智能指数，全面覆盖 AI 产业链上中下游优质企业。
风险提示：以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。
本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。
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