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国产替代加速推进，半导体材料、设备方向值得重视 根据媒体消息，美国对中实体清单落地，招商电子认为，先进制造、封装等领域国产化有望进一步加速，关注先进制造，HBM及先进封装、上游设备/零部件/材料、国产算力等领域国产化和自主可控进程。

中信证券认为，本轮新规与此前媒体报道内容差别不大，市场已有所预期，由于相关企业已有准备，已经提前进行了长期囤货和去美供应链切换，短期实际影响有限，对企业业务连续性不构成显著影响，长期而言则需放弃幻想，自立自强，有望进一步加速全产业链国产化进程。

中原证券认为，近年来外部环境对中国半导体产业限制不断加剧，随着美国大选的落定，以及未来外部环境的预期变化，半导体设备及零部件、先进制造、先进封装、先进计算芯片等半导体产业链卡脖子核心环节自主可控需求迫切，国产替代有望加速推进。

资金持续关注半导体材料、设备板块，截至12月2日，半导体板块融资净买入119亿元，位于申万二级行业前二，半导体材料ETF（562590）已经连续2日获资金布局。

半导体市场复苏态势向好，投资者不妨关注半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A类：020356、C类：020357），产品紧密跟踪中证半导体材料设备指数，指数中半导体设备（53.7%）、半导体材料（22.9%）占比靠前，合计权重超76%，充分聚焦指数主题，均为国产替代关键环节。

芯片ETF(159995)及其联接基金(008888/008887)跟踪国证半导体芯片指数，反映A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现。 阅读全文
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2024-12-04
纳斯达克100ETF（159659）创历史新高，10日“吸金”1.7亿元 大型科技股助长纳指和标普500续创新高。截至当日收盘，道指收报44705.53点，跌0.17%；标普500指数收报6049.88点，涨0.05%；纳指收报19480.91点，涨0.4%。

大型科技股中，Meta涨3.51%，亚马逊涨1.3%，苹果涨1.28%，英伟达涨1.18%；跌幅方面，英特尔跌6.1%，特斯拉跌1.59%，谷歌-A跌0.09%。

中信证券最新研报指出，复盘美股软件板块2024年三季报的表现，欧美企业软件开支已经逐步进入复苏周期，后续投资者仍需密切关注业绩改善的持续性以及AI商业化的进展。展望2025年，建议逐步加大软件板块配置权重，此前业绩韧性较强、景气度持续向上、AI进展较快的标的后续料将持续受益；而业绩有望出现拐点的、估值处于历史相对低位的公司也值得持续关注，有望兑现更大的估值弹性。

二级市场方面，资金持续借道相关ETF布局。统计显示，纳斯达克100ETF（159659）近10日获资金净流入合计1.7亿元。纳斯达克100ETF（159659）昨日收涨1.65%，报收1.66元，刷新上市以来高位。 阅读全文
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2024-12-04
中证红利：一年一度的高抛低吸~即将上演！ 年年岁岁花相似，又到了中证红利 的年度调仓前夕。

据中证指数官网，新成分股将于 12月16日生效。意味着中证红利ETF(SH515080)等指数基金们将在12月13日集中调仓换股。

本次调了哪些？一起来看看。

一、抛电力钢铁；吸银行交运

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中证红利 的100只成分股，从数量上看，今年继续换血20只，年年稳定的20%换手；从权重上看，不到14%的代谢。从行业上看，按照申万一级行业划分，由去年的19个行业扩容至21个，新增食品饮料 及有色金属 ，体现了一定的行业均衡与分散。

具体的，电力（3只，占比2.2%）与钢铁（3只，占比2%）遭抛弃；银行（4只）与交运（3只）被纳入，由于尚未调整，权重不明。

综合下来，银行、煤炭、交运依然是TOP3权重行业，与现行排序无异，但话语权提升了，数量上，银行由17只增至21只,超1/5的成分股，煤炭、交运分别有增加1、2只。

二、高抛低吸，乐此不疲

红利策略自带“高抛低吸”属性。简单的说，我们投资股市，收益来源无非是红利收益和价差收益，红利策略把这两大来源固化在规则和纪律中。一方面，通过筛选“高分红”股票保证高票息（红利收益）； 另一方面，通过“股息率加权”及“定期调仓”将低估股票买入，高估股票卖出（价差收益）。

就这样，高分红、股息率加权与指数编制规则合体以后简直是一套神逻辑，环环相扣，层层递进。

逻辑解释可能抽象了，用数据举例一目了然。这里，我们用3年平均股息率、连续分红年数、3年分红率及近1年分红率，均取自指数编制方案。换句话说，看了这些数据，基本上也能摸清楚中证指数公司是怎么编的指数。

1.调出高估值品种，调入低估值品种。

PE方面，调出股平均16倍（去除负值），调入股平均仅11倍出头，中位数来看结论完全一致。

股息率方面，按照编制方案的算法，近3年的平均股息率中，调出股平均5.1%，调入股平均6%；看中位数，调出股4.1%，调入股4.9%——拥抱高股息，很明显了吧。

市赚率方面，可以看到调出股平均为2%，调入股平均仅0.9%，中位数方面二者分别为1.4%和0.8%。

2.调出亏损股，调入绩优股

其实从表中明显看到，调出股的20只，5只陷入亏损，4只中断分红。而调入股则保持着连续稳定的分红。

当然分红源于盈利，亏损股也无法正常分红。按规则若分红率小于0也是要被踢出指数的。

ROE层面，调入股的均值与中位数均高于调出股，显示优质分红股纳入。

3.调出低分红率股，调入高分红率股

分红率，或者叫股利支付率，等于股息占净利润的比例。这点挺有意思啊，以前没仔细看过，今天拉出编制方案，专门统计的。无论从均值还是中位数维度，无论看过去3年的均值还是过去1年的分红率，调出股均显著低于调入股。

是否可以给我们一个指示，当一个公司股利支付率下滑的时候，可能是个不详的征兆？

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三、明星股赫然在列，具体数据请见图

调出股中，长江电力 (SH600900) 赫然在列，一看股息率区区2%，真是活活的从高息股涨成了低息股。调入股，冀中能源 三年平均股息率高达近14%，大明星中远海控 (SH601919) 逆天的超12%的股息率紧随其后，而且后者市赚率居然达到了0.3%！中国平安 和双汇发展 也如愿进入到了中证红利 中。

看了一眼，最近市场上的红利类ETF明显获得净流入，截至本周一中证红利ETF(SH515080)已经连续8天获增仓。一方面估计是正在四季度分红，很多人领红包心切；另一方面，这两天市场量能肉眼可见的下来了，大盘在3300附近又开始了极限拉扯，这种行情下，八成是前期追涨的资金见势不妙，纷纷斩仓割肉，选择再度回归红利的怀抱。

毕竟，红利或许会输时间，但大概率不会输钱。

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来源：ETF大白，已获授权转载，略有删改


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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表其未来表现。 阅读全文
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2024-12-04
外围利空来袭，半导体设备板块大幅回调！外部限制升级背景下国内企业自主创新能力或加速提升 12月3日，受外围消息影响，半导体板块集体下行，其中受影响最大的半导体上游设备、材料等板块跌幅最大。
个股来看，拓荆科技跌逾5%，芯源微、北方华创、华峰测控跌超3%，中微公司、华海清科、天岳先进、韦尔股份等股跌超2%。
ETF方面，半导体设备ETF（561980）全天低位震荡，截至发文跌幅2.02%，成交额近7000万元。
对于外部限制升级，平安证券认为，在国家政策和资金扶持引导下，国内企业自主创新能力会进一步提升。长期来看半导体等核心技术的国产化需求凸显，国内产业链企业国产化率提升意愿较强，给国内半导体企业更多机会，建议关注国产化设备及材料导入带来的市场潜力。此外，此举也将倒逼我国自主可控基础软硬件产品加快发展，进一步推动我国信创产业发展。
半导体设备ETF（561980）基金经理苏燕青认为，往后看，设备板块景气有望持续，基本面或继续在半导体细分领域内领先，原因在于：一方面，消费电子复苏。中期受明年新机型规格发布催化，长期AI终端（AI对手机、对可穿戴赋能等）成长逻辑相对确定，引领晶圆厂稼动率提升带动扩产需求。另一方面是自主可控，随着外部政策环境变化，中美间的科技竞争将更加激烈，美对中国先进制程的限制将更加严格，自主可控诉求更为强烈。
资料显示，半导体设备ETF（561980）复制跟踪中证半导体产业指数走势，该指数主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股覆盖北方华创、中微公司、中芯国际、韦尔股份、海光信息、华海清科、拓荆科技、南大光电、沪硅产业、长川科技等公司，合计占比约78%，指数集中度相对较高。
行业分布上，该指数更侧重上游设备、材料等。按照中证指数公司数据，“半导体材料与设备”占比约70%。从产业链角度看，上游的半导体设备和材料国产替代空间广阔，持续受到市场重视和产业政策支持。场外可通过联接基金（A：020464；C：020465）进行关注。 阅读全文
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2024-12-03
高纯度、低费率恒生生物科技ETF（513280）涨1.57%，冲击三连升，重仓股药明生物涨超6% 12月3日，港股午后拉升，恒生指数涨近1%，创新药板块表现活跃。热门ETF方面，截至14:10，恒生生物科技ETF（513280）涨1.57%，成交金额超1800万；重仓股普涨，药明生物涨超6%，金斯瑞生物科技涨超2%，中国生物制药、翰森制药涨超1%；该基金此前已连涨2天。

消息面上，《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2024年）》于近日出炉，国家医保局有关负责人透露，今年国谈的重中之重，是大力支持一类创新药，医保目录的调整也以新药为主。

光大证券研报指出，2024年版医保目录出台，新增创新药数量创新高。本次调整后，目录内药品总数将增至3159种，其中西药1765种、中成药1394种。共有117种目录外药品参与谈判，其中89种成功谈判，成功率为76%。值得关注的是，本次调整新增的91种药品中，有38种是“全球新”的创新药，比例和绝对数量均创历年新高；65种是国内企业的产品，占比超过了70%。

恒生生物科技ETF（513280）标的指数中的创新药占比达65%，医疗器械及医美等板块占比超20%，医疗服务等其他相关板块占比11%。分布相对均衡，创新药占比较高，能享受创新药、医疗器械、医美等高弹性板块超跌反弹红利！不单一押注赛道，胜率、锐度更强！

公开资料显示，恒生生物科技ETF（513280）是全市场费率最低的港股创新药产品，管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，相比其他同类产品（管理费0.5%+托管费0.15%）便宜了三分之二还多，长期看省到就是赚到。 阅读全文
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2024-12-03
A500指数ETF（560610）午后震荡翻红，机构：看好跨年行情，短期若有震荡或可积极布局 12月3日午后，在金融板块带动下沪指翻红，中证A500指数小幅拉升，热门跟踪标的方面，A500指数ETF（560610）上涨0.21%，成交额超11.5亿元，伴随显著溢价交易，或有资金入场布局。
成份股方面，岩山科技、奥飞娱乐、广汽集团、利欧股份多股涨停，拓荆科技、中科曙光、北方华创等科技股受外围消息影响调整居前。
展望跨年市场，中信建投陈果最新观点表示，近期市场盈利预期、流动性预期和风险偏好等层面均有所改善，经济数据边际修复。综合看，该机构继续看好跨年行情。
从流动性预期和风险偏好等因素来看，统计规律显示近十年A股市场岁末年初表现较优。由于近期市场情绪偏谨慎，且该机构预计今年12月政策将进一步强化扩内需，看好A股市场后续的跨年行情，短期如市场还有震荡回调，投资者可考虑积极布局。且该机构认为A500将是本轮行情的一个代表性指数。
中银证券认为，展望后市，市场震荡上行逻辑不改。临近岁末，市场对于经济工作会议的关注度有所提升，未来两周市场或进入对于2025年宏观政策的预期演绎阶段，风险偏好不弱而流动性环境宽松，市场震荡上行趋势有望延续。 阅读全文
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2024-12-03
天弘中证全指证券公司ETF发起式联接A（008590）近三月累计涨幅超50% 盘面上，券商股盘中异动拉升，中证全指证券公司指数现涨0.5%，成分股哈投股份涨停，国投资本、华创云信涨超3%，国元证券、海通证券等个股跟涨。天弘中证全指证券公司ETF发起式联接A（008590）近三月累计涨幅超50%，昨日收涨1.12%。
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消息面上，Wind最新数据显示，目前 ETF 产品数量已超 1000 只，全部上市 ETF 规模达 3.65 万亿元，较年初大增 1.6 万亿元。ETF市场扩容，不仅给券商拓展零售客户带来了机会，也为其发展机构服务和财富管理提供了新的空间。

华宝证券表示，ETF规模的快速增长，为券商创造了多重业务机会，不仅体现在零售端的客户拓展，也在机构服务和财富管理获得的新发展空间方面有所体现。

天弘中证全指证券公司ETF发起式联接A（008590）业绩比较基准为中证全指证券公司指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证全指证券公司指数反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具。

证券ETF（159841），场外联接（A：008590；C：008591）

市场有风险，投资需谨慎 阅读全文
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2024-12-03
外资密集上调中国资产目标价，中概互联ETF（513220）盘中放量直线拉升！ 港股快速拉升，恒生指数涨幅扩大至1%，早盘一度跌逾0.8%。截至发稿，哔哩哔哩-W涨超2%，小米集团-W、百度集团-SW、同程旅行、携程旅行-S等纷纷上扬。

中概互联ETF（513220）直线拉涨1.67%，成交超9000万元，换手率超32%，交投较为活跃。

消息面上，一些中概互联网公司的目标价被外资密集上调。其中，摩根大通的最新报告，将互联网巨头美团的港股目标价从140港元上调至200港元，花旗则将美团目标价从192港元上调至203港元。星展将腾讯目标价从537港元上调至577港元，该行预计，2023—2026年，腾讯的广告收入将以15%的复合年增长率增长。

宏观经济方面，12月2日公布的11月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.5，高于10月份1.2个百分点，已连续两个月位于扩张区间。此前，国家统计局公布的11月制造业PMI回升0.2个百分点至50.3，亦连续两个月高于荣枯线。

银河证券认为，港股估值处于相对低位水平，盈利能力体现出一定韧性。随着增量财政政策加码，国内经济逐步恢复，港股中长期配置价值较高。配置机会方面，科技板块依然具备较高投资机会。 阅读全文
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2024-12-03
春江水暖，中概先知 最近的中概互联板块，差不多走成了A股“先行指标”，总是能率先对一些数据和市场流动性产生反应，比如“9.24”行情，就是中概率先走强带动了市场情绪的回暖。



而11月26日之后，中概互联已经积累了3%左右的涨幅，似乎是又一次“先行指标”行情的重演。只不过，这次比“9.24”又多了一些更良好的预期。

首先，是中概交出了一份较为满意的业绩答卷。近段时间恰好处于中概互联的三季报披露期，一些我们耳熟能详的企业相继交出了答卷，从结果上看，利好多多于利空。

比如阿里巴巴、腾讯集团、小米集团等2024年三季度的净利润增速都超过了40%，前者甚至达到了63%；还有最新公布业绩的美团，其经调整溢利净额为128亿元，同比高增134.8%。

其次，经济数据修复。11月制造业PMI数据较10月上调0.2个百分点至50.3%，已经是连续第三个月维持在50的荣枯线以上。这说明市场对下一阶段经济的信心正在逐步修复，这对与宏观消费息息相关的中概互联来说无疑是个好消息。

最后，跨年行情或将到来。到了12月，随着元旦、新年等节日的到来，我国消费将进入一个相对高潮的阶段，有的商家近期可能就已经提前启动了备货，这对下一阶段的一些经济数据无疑将提供一定的支撑，而中概互联企业大多都是偏大消费的企业，将受益于其回暖。再叠加12月和1月上面还将陆续有重磅会议召开，市场有望重新开启政策预期交易，下一阶段的资本市场，我们或许可以更加乐观一些。

总而言之，近期中概互联的上涨有着业绩和经济数据的支撑，行情可能不会很快结束，后续将陆续有博弈政策预期的资金介入。在这样的背景下，像中概互联ETF（513220）这样聚焦中概互联龙头企业的标的，可能将迎来一段时间的顺风期，如果途中偶有回调，或许是逢低布局的良机。

支付宝：钱袋侦探社 阅读全文
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2024-12-03
中证500跃升为A股第二大宽基指数，A500ETF基金（512050）成交第一 多只跟踪中证A500指数的ETF上市，宽基ETF规模快速扩容，投资者交易活跃。数据显示，目前场内跟踪中证A500的ETF合计规模超过2000亿元，超越科创50，成为仅次于沪深300的第二大宽基标的。

今日盘中，A500ETF基金（512050）成交活跃，成交额持续领先，截至13:32，其成交额已超20亿，在已上市的超20多只ETF中排名第一。

兴业证券认为，从市值、行业、成分股等多维度来看，中证A500指数的表征性和可投资性俱佳，对于长期资金而言，中证A500是对A股更具代表性，并且容量更大的载体。 阅读全文
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2024-12-03
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