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关注科创板50ETF（588080）
同壁财经
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截至09:37，上证科创板50成份指数跌0.38%，权重股中，中芯国际涨0.3%，海光信息涨0.2%，中微公司涨0.0%，金山办公跌0.8%，澜起科技涨0.1%。此外，凯赛生物涨3.1%，华熙生物涨1.5%，百利天恒-U涨1.3%，晶合集成涨1.0%，芯原股份涨0.7%。
上证科创板50成份指数自2024/9/24以来累计涨约52%。
科创板50ETF（588080）跟踪上证科创板50成份指数，场外也有基金份额：联接C：011609、联接A：011608。
规模方面，科创板50ETF（588080）最新规模665.8亿元，近20天日均成交约41.5亿元。
资金方面，科创板50ETF（588080）近20日净流入80.5亿元，今年以来净流入251.3亿元。
费率方面，科创板50ETF（588080）每年管理费率0.40%，每年托管费率0.05%。
上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。
从申万二级行业分类看，半导体、医疗器械、光伏设备为指数前三大行业，权重占比分别为53%、7%、7%，前三大行业权重合计占比约68%。
从估值看，上证科创板50成份指数市盈率72倍，处指数发布以来74.4%分位；市净率4.6倍，处指数发布以来43.6%分位。
关联产品：
科创板50ETF：588080
联接C：011609
联接A：011608
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2024-10-24
生物医药ETF（159859）逆势上涨0.25%
同壁财经
基金顾问
A股三大指数开盘齐跌，长寿药NMN概念股逆势走强，截至9：40，生物医药ETF（159859）逆势上涨0.25%，冲击五连涨，十大权重股多数上涨，沃森生物涨近2%，万泰生物、智飞生物、上海莱士、泰格医药等个股跟涨。
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（图片来源：wind）
消息面上，据中国科学院天津工业生物所消息，该所通过开发从头合成途径提高烟酰胺单核苷酸（NMN）产量，实现超过100倍的NMN产量提升。报道称，天津工业生物技术研究所通过系统工程化改造大肠杆菌，成功开发了大肠杆菌中NMN的从头合成途径，有效提高了NMN的体内代谢产量。
国金证券研报指出，医药板块随整体市场转暖资金面迎来表现改善，市场进入三季报披露窗口后，药品板块在医药类上市公司中景气度占优，而消费医疗见底复苏也是大概率事件，这两个领域的中期投资机会值得最重点关注。
生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数，该指数以沪深北交易所属于生物医药产业相关上市公司为样本空间，根据市值规模和流动性的综合排名，选出前30只证券作为指数样本股，反映了生物医药行业的整体运行情况，向市场提供了细分行业的指数化投资标的。
聚焦生物医药板块龙头，关注生物医药ETF（159859）及其联接基金（A：011040；C：011041）
市场有风险，投资需谨慎
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2024-10-24
A500指数ETF(560610)规模站上30亿历史大关
同壁财经
基金顾问
首批十只A500ETF的上市如火如荼，场外基金的密集申报发行更是引来源头活水。数据显示，截至10月23日，A500指数ETF(560610)获资金连续7日净流入，累计超10.7亿，最新规模超30亿创上市以来新高。
招商基金、中信建投共同举办的线上路演《首席连线：A股“信心重估”行情展望》中，中信建投首席策略官陈果表示：A500指数是非常值得关注的指数。它的架构设计有很强的逻辑性，力求寻找一个“优化点”。金融地产等传统经济相关的产业权重不会过高，也不过多反映不确定性更多、波动率更高的科技板块。
公告显示，招商中证A500ETF发起式联接基金（A类：022455 C类：022456）将于明天起（10月25日-11月14日）正式发行，将与A500指数ETF（560610）一并，为场内外投资者投资全新的“A系列”宽基指数提供丰富的选择。
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2024-10-24
中证A500：关键时刻，遇见更好的“你”
同壁财经
基金顾问
来源：六亿居士，略有删改
沪深300，A股指数化投资的定盘星，即将遇到成立20年以来的最大挑战。
2024年8月27日，中证指数公司发布公告：为进一步丰富市场表征工具和投资标的，中证指数有限公司将于2024年9月23日正式发布中证A500指数。
这是继中证A50、中证100（即将改名为中证A100）之后，发布的第三个中证A系列指数，该系列是兼顾市值规模、样本流动性、行业均衡、ESG筛选和互联互通的新一代指数。
对比沪深300、中证500等纯规模指数，行业均衡策略让A系列指数，获得了相对更均衡的行业分布，ESG评估也提高了指数成分股的下限，而互联互通则利于境内外中长期资金配置A股资产。
更关键的是，中证A500要求“各一级行业自由流通市值分布与样本空间尽可能一致”，这里的样本空间便是中证全指。
基于行业分布一致，中证A500有望成为精华版中证全指，减少市场、板块、风格、行业的判断烦恼，从而有望成为A股指数化投资的新基准。
一、中证A500：A股指数新基准
1、中证A500基础特性
首先，我们先来简要对比一下中证A500与其他相关指数的基础信息：
（图1：核心指数基础信息对比）
从图1可见，作为老一代指数，沪深300、中证500等传统规模指数，并无行业均配、互联互通、质量评估（ESG）等特色编制策略。
不仅如此，中证A50、中证A500还增加了个股的权重限制，限制成分股个股低于10%、前十大成分股合计低于40%，提升指数稳定性。
在中证A500发布之前，61一直提及沪港深500。但沪港深500毕竟也是传统规模指数，在编制特色上，相对A系列还是有所欠缺，就看后续出不出中证沪港深A500了。
作为蓝星基准的标普500，是大部分市场、大部分指数的学习与看齐的对象。在指数编制的特性上，标普500还有盈利、流动性、市值限制、公众流通量、上市时间、注册地等一系列的要求。
这次中证A系列显然学习了MSCI A系列、标普500等优秀指数的核心框架，再结合A股实际情况而完善的新一代指数。
2、中证A500编制细节
在了解了基础信息后，我们再对比中证A500、沪深300、标普500的编制细节，从而对这三个核心指数，有更进一步的认知。
（图2：核心指数编制细节对比）
图2详细对比了中证A500、沪深300和标普500的编制规则差异，我们看重点：
1）质量评估：剔除了中证ESG评价结果在C及以下的证券；
2）互联互通：要求属于沪股通和深股通证券，利于境内外中长期资金配置；
3）优选龙头：优先选取三级行业自由流通市值最大或总市值在样本空间排名1%的证券；
4）行业均衡：各以及行业自由流通市值分布与样本空间尽可能一致，以500个成份股对整个A股进行近似复刻，实现指数的行业“中性”，避免行业偏离的折腾。
这次中证A500的行业均衡是“强制均衡”，因为在编制规则中直接要求各行业分布与中证全指的行业分布“尽可能”的一致。
3、中证A500的行业分布
（图3：核心指数行业分布对比）
图3统计了中证A500、沪深300、中证500与中证A50的行业分布。
从实际数据看，受编制规则约束影响，中证A500的行业分布非常接近中证全指的分布，能较好地的反映整个市场的基准水平。
从行业分布可见，中证A500与沪深300、中证500存在着较大的差异。以沪深300为例，中证A500降低了金融、主要消费等行业的配置，而增加了工业、信息技术、原材料、医药卫生等行业权重。
尤其是金融行业，中证A500与沪深300的权重合计相差9.22%，这对不少嘀咕沪深300金融行业占比太高的朋友而言，是好事。
目前全部A股共涉及35个二级行业，93个三级行业。而中证A500，将覆盖91个三级行业，超过沪深300的63个三级行业，也超过中证800的85个三级行业，在行业均配上，中证A500将更为彻底。
二、关键时刻，遇见更好的“你”
1、中证A500的指数定位
现如今，A股成份股已逾5300余只，越来越多的个股，使投资者判断的难度越来越大。随着市场进一步扩容，未来有效的投资标的占比会越来越少。
而基于行业均配、市值排名、行业龙头和质量筛选的编制特色加持下，中证A500在实现表征A股的基础上，又在一定程度上代表了A股的核心资产。
摒弃沪深300等老一代指数的纯市值加权的编制策略，使得中证A500能更均衡、准确地表征市场整体水平，且整体质量还能略胜均值一筹。
随着指数化投资兴起，低费率、大宽基、均衡表征市场核心资产的高质量ETF产品，将是未来普通投资者的优选。
2、关键时刻，遇见更好的“你”
8月底，中证指数发布中证A500的公告时，A股市场正处于历史底部区间。一边是处于历史低位的估值，一边是冷冷清清的市场环境，可以说A股来到了最关键的阶段。
彼时市场一片惨淡，投资者情绪极为低迷。中证指数公司反其道而行之，以极快的速度推进中证A500的编制、发布与基金产品的发行。
与之配合的十家基金公司，也都以极高的效率推进此事。9月5日上报、9月6日获批、10日开始募集，目前大部分产品均已募集完毕。
10月9日晚间，首批中证500ETF同时发布上市交易公告书，定于10月15日在沪深交易所正式上市。
众所周知，在过去很长一段时间，以汇金为主的国家队强力买入各大核心ETF，尤其以沪深300ETF为主，以实现稳定市场、呵护情绪，促进资本市场健康发展之目的。
而基于表征市场、样本充分、行业均衡的中证A500，在当下较低的估值水平下，快速发行，其中的意味有些不言自明。
3、中证A500：A股的核心宽基Pro
在诸多ETF产品中，61一直比较推荐关注低费率、稳分红产品。站在长期投资的角度，低费率能增厚我们的长期收益，稳定分红能在持有过程中给予正反馈，协助我们走地更远。
在这些产品中，历来关注持有人分红体验的招商基金再次走在前面：旗下A500指数ETF（SH560610）一改其他产品“可分红”措辞，正式推出“强制季度分红”机制。
1）低费率策略开道
作为A股最核心的关键指数之一，中证A500相关ETF再次采用低费率策略，产品综合费率为0.15%+0.05%。
随着ETF市场的不断成熟与壮大，低费率ETF正逐步走进投资者的视野。作为长期资本的重要工具，核心ETF的费率尤为关键。
中证A500作为指数化投资的新基准，在未来的岁月里，其综合规模或将快速上升。更低的管理费率，将大幅降低整体投资损耗，从而提升投资者长期收益，促进ETF市场健康发展。
2）强制季度分红
除了低费率，61也看重ETF的分红，尤其红利类指数与核心宽基。投资有很多方式，而分红是投资的基本收益项。
A500指数ETF（SH560610）在基金合同中约定，每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率>0.01%时，会进行强制季度分红，收益分配比例不低于超额收益率的80%。
（图4：招商中证A500ETF分红细则部分）
当然，即便不是强制季度分红的中证红利ETF，在修正分红规则后的几个季度里，招商基金仍然较好地实施了相对有序的分红。不过对比以往的“可分红”，强制分红还是要略胜一筹。
基于ETF分红的本质规则，强调分红的产品会更注重产品的运营，降低管理过程的损耗，从而慢慢提升产品的潜在超额。
随着投资者年龄结构的不断变化，以及未来对现金流需求的不断提升，稳定有序的分红能大幅促进投资者的持有体验，帮助投资者行稳致远。
3）无论牛熊，均衡配置是王道
对比9月，10月初的A股热烈如火，让我们切实地体会了一把“传说中的牛市”。
不少朋友也正因为牛市的血脉偾张，开始寻求更高弹性的产品。当然，后续的走势很快给我们浇了一盘凉水，让我们再次意识到“均衡配置”的重要性。
中证A500指数均衡了大盘价值股和新兴产业龙头，在较充分的市场代表性基础上更加侧重中国经济未来发展方向，同时行业中性属性更强。
通过行业全覆盖，全面刻画了经济发展结构变化与产业转型升级。不单以市值选择成分股，避免了遗漏具有发展潜质的细分龙头。
无论牛熊，选择均衡、分散、高质的核心宽基，是大部分普通投资者的优选。
最后，看一下中证A500的估值：
截至2024年10月11日收盘，据WIND数据显示，中证A500指数PE=14.42，PB=1.52，指数股息率2.77%。
从绝对估值看，中证A500高于沪深300，低于中证A50和中证500。受数据源缺乏影响，目前还无健壮的百分位数据，但可以近似参考沪深300和中证A50的数据，处于正常偏低状态。
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2024-10-24
关注港股通互联网ETF（513040）
同壁财经
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截至14:46，中证港股通互联网指数涨1.54%，权重股中，美团-W涨4.3%，阿里巴巴-W跌0.4%，腾讯控股涨1.2%，小米集团-W涨4.1%，哔哩哔哩-W涨3.9%。
此外，中旭未来涨5.2%，同程旅行涨3.4%，心动公司涨2.6%，微盟集团涨1.9%，阿里健康涨1.8%。
港股通互联网ETF（513040）跟踪中证港股通互联网指数，场外也有基金份额：联接A：019313、联接C：019314。
规模方面，港股通互联网ETF（513040）最新规模2.2亿元，较去年末增长1.7亿元，增幅365%。最新份额2.0亿份，较去年末增长1.4亿份，增幅271%。
成交方面，港股通互联网ETF（513040）盘中成交0.6亿元，近20天日均成交约0.8亿元。
资金方面，港股通互联网ETF（513040）近20日净流入0.4亿元，今年以来净流入1.2亿元。
费率方面，港股通互联网ETF（513040）每年管理费率0.50%，每年托管费率0.10%。
中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。
从申万二级行业分类看，互联网电商、本地生活服务Ⅱ、社交Ⅱ为指数前三大行业，权重占比分别为15%、15%、13%，前三大行业权重合计占比约43%。
从估值看，中证港股通互联网指数市盈率27倍，处指数发布以来21.5%分位；市净率3.0倍，处指数发布以来14.7%分位。
关联产品：
港股通互联网ETF：513040
联接A：019313
联接C：019314
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2024-10-23
中信建投陈果：展望未来，行情的演绎或超越多数人的预期
同壁财经
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10月23日，两市震荡走强。截至14时43分，A500指数ETF(560610)涨0.31%，换手率达28.95%，成交额约8.4亿，上市以来份额扩容50.40%。
招商基金、中信建投共同举办的线上路演《首席连线：A股“信心重估”行情展望》正在进行中，中信建投首席策略官陈果表示：短期来看，政策的铺开，以及之后的经济数据、企业盈利的验证，比如明年的一季报、二季报能否达到预期。当市场确认复苏滞后，可能还会进行重估，展望是否有一些结构性的机会，新兴产业、结构升级的一些机会是否还会持续展开。当前或可将本轮行情视为较长期的一轮行情，其演绎或超越多数人的预期。
分析指出，A500指数ETF(560610)及相关场外联接基金（A类：022455，C类：022456）或成为把握A股核心资产重估的利器。
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2024-10-23
光伏ETF（159857）大涨5.64%，冲击四连阳
同壁财经
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光伏概念股大幅拉升，截至14：30，光伏ETF（159857）大涨5.64%，冲击四连阳，十大重仓股集体上涨，通威股份、TCL中环涨停，晶澳科技涨超9%，隆基绿能、特变电工等个股跟涨。
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（图片来源：wind）
消息面上，据美国联邦官方网站消息，美国商务部10月21日起启动变更情况审查(CCR)，考虑部分撤销中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税（AD/CVD），并邀请相关各方发表意见，所涉产品为某些小型、低瓦数、离网晶硅光伏（CSPV）电池。另一方面，光伏行业反内卷，中国光伏行业协会通过官微发布通告——《光伏组件当前成本分析：低于成本投标中标涉嫌违法》，同时公布测算2024年10月份的光伏组件最低含税成本：0.68元/W。
中银证券表示，中国光伏行业协会披露光伏产业链成本数据，若出现组件低于成本中标，以及低于成本中标后可能出现的以次充好、不能履约的行为，协会将考虑采取全行业通报、向市场监管部门举报等方式，加强行业自律。光伏供给侧改革持续推进，产业链利润或修复。
光伏ETF（159857）紧密跟踪中证光伏产业指数。该指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。
光伏ETF（159857），场外联接（A：011102；C：011103）
市场有风险，投资需谨慎
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2024-10-23
中信建投陈果：涨不躁，跌不馁，震荡行情中逢低布局优质资产
同壁财经
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10月23日，两市持续回暖走强。截至13时55分，新上市A500指数ETF(560610)涨0.83%，交投活跃，换手率达22.83%，成交额超6.6亿。
中信建投陈果表示：当前的震荡行情或反映市场对经济基本面修复的前景的不确定，若把本轮行情分为三段，那么第一阶段属于预期快速改善阶段，第二阶段，攻坚克难修复资产负债表；第三阶段，经济基本面好转，指数再度上攻。当前处于第二阶段，宜走出熊市思维，涨不躁，跌不馁，震荡行情中逢低布局优质资产、指数产品。
据了解，被誉为A股宽基指数的“集大成者”的中证A500指数，较沪深300等传统宽基指数更兼顾市值代表性与行业均衡性，并且引入国际先进的“ESG”理念与互联互通属性，超配新质生产力相关行业，更加面向未来，关注成长。包括A500指数ETF(560610)在内的十只新一代宽基ETF，或成为把握A股核心资产重估的利器。
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2024-10-23
规模最大的800ETF（515800）盘中放量涨超1%
同壁财经
基金顾问
午后，A股三大指数继续拉升，中证800涨超1%，全市超3600股上涨。截至13：40，规模最大的800ETF（515800）涨0.98%，盘中一度涨超1%，权重股中国平安涨超3%，五粮液涨超2%，贵州茅台、比亚迪、招商银行等个股跟涨。
数据显示，截至10月22日，共有116家私募证券管理人旗下产品出现在95只今年以来上市ETF前十大持有人名单中，合计持有ETF份额达27.62亿份。其中，宽基指数型ETF热度最高。
中信证券表示，从未来行情的节奏来看，当前是活跃资金主导的博弈交易阶段，待政策落地起效、价格信号企稳后，料机构资金将遵循基本面逻辑逐步推动市场稳步上行，届时，配置上绩优成长和内需板块或将持续占优。
800ETF（515800）标的指数为中证800指数（000906），该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，行业分布均衡，兼具成长和价值属性。800ETF（515800）费率结构为全市场股票型ETF最低，管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年。
800ETF（515800）另配套有联接基金（A类：012596，C类:012597），方便场外申购。
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2024-10-23
最低费率的光伏龙头ETF（516290）盘中涨超8%
同壁财经
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今日市场震荡走高，光伏板块午后暴力拉升带动市场情绪，沪指涨超1%。截至发稿，热门ETF方面，最低费率的光伏龙头ETF（516290）放量大涨近6%，盘中一度涨超8%；重仓股通威股份涨停，晶澳科技涨超9%，晶科能源、TCL中环涨超8%，隆基绿能、特变电工、阳光电源等纷纷大涨。该基金此前已经连涨3天。
消息面上，近期，光伏行业动作频频。10月14日，中国光伏行业协会召集部分光伏企业座谈，光伏企业就“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”达成共识。18日，中国光伏行业协会通过官微发布通告——《光伏组件当前成本分析：低于成本投标中标涉嫌违法》，同时公布测算2024年10月份的光伏组件最低含税成本：0.68元/W。
中信期货认为，行业进入底部区间，静待供需再平衡。由于供需失衡导致价格大幅下跌，目前基本全行业均进入亏损状态，光伏各环节新产能投放基本暂停，供应总量虽然过剩，但动态产销接近均衡，产业链景气度进一步下行空间有限，预计各环节利润从2025年起边际修复。
光伏龙头ETF（516290）紧密跟踪中证光伏产业指数，该指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，反映光伏产业上市公司证券的整体表现。
值得重点关注的是，光伏龙头ETF（516290）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为光伏主题ETF中的低费率品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一，拉长时间看，省到就是赚到！
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