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纳指止跌，反身向上？大摩：美股至少还能涨11%！ 隔夜美股上涨，纳斯达克、标普500分别有0.6%、0.39%的涨幅，尽管幅度并不高，但是却结束了其一周多的调整周期。大摩适时地发布了看多美股的研报称：预计2025年美股还能涨11%，这为市场信心的回暖和投资者信心的修复再一次提供了支撑。



具体来看，纵观整份研报，大摩为美股未来的支撑提出了两个观点：

1、 降息持续。这段时间美股、黄金、美债乃至全球股市的震荡，都与美降息预期降低，美元指数升高息息相关。而这样的交易再近期热度开始下降，因为经过冷静分析，未来无论从经济方面还是政策方面考虑，降息依旧是未来的大趋势。大摩也在2025年的展望中提到了这一点：预期随着2025年的持续降息，美经济将持续强势。

2、 商业盈利周期持续。美股近两年的强势，无疑是受到了“七巨头”的带动，而“七巨头”能不断创新高，又和它们优异的业绩息息相关。展望未来，美即将实行的对内减税、对外加税的政策，将极大地支持美国内企业的业绩，尤其是一些中小企业。而在企业盈利持续的背景下，美股自然也就有持续上涨的动力。

总而言之，在新的政策方向的支持下，美经济可能将维持强势，企业的盈利周期也将延续，尽管降息的进程可能会受到“再通胀”的影响，但大的趋势并不会因此而改变。

如此一来，像纳斯达克100ETF（159659）这样跟踪纳指的相关标的，对于长期投资者来说，依旧是资产组合不可或缺的配置。何况，因为交易延时、额度放宽等因素，其目前还未充分反应美股的上涨，并且溢价率也位于1%以下，性价比突出。

作者：钱袋侦探社 阅读全文
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2024-11-19
国内ETF爆发式增长，什么标的最受益？ 今年可谓是ETF大爆发的年份，国内ETF最新数量已经来到1011个，合计规模达3.59万亿，相比年初分别增加了134个ETF，规模增长1.54万亿。

华安证券近期报告指出，参考海外美国、日本的ETF发展情况，可以发现ETF规模呈现爆发式增长，总是与牛市如影相随。尤其是美股近几年主动权益难以跑赢大盘，ETF等被动型基金成为投资优选，主要原因来自于少数权重股推动了美股指数的大部分涨幅。



事实上，随着ETF行业大发展，国内也逐渐呈现出指数基金定价权提高的现象，正如此前中信证券指出，今年上半年来的银行板块超额收益，以及9月15日以来成长板块的领涨行情，均与沪深300和科创芯片相关ETF获资金大额净流入密切相关。

并且ETF的爆发式增长，意味着无论是什么指数，宽基还是行业，资金都是趋于头部股票的，而A500正是各个行业头部股票的集合，聚焦龙头逐步成为市场共识。

下半年以来，中证A500指数最新相关产品规模已经来到2187亿，增速位居所有宽基前列，未来或将影响A股的市场风格。以A500指数ETF（560610）为例，该基金从上市初的20亿份增长至最新的142.91亿份，换手率、成交额均位居沪市同类前列。

并且从资金面来看，根据民生证券数据，上周沪深300、创业板/科创板等相关ETF被赎回，而中证A500相关ETF则延续被大幅净申购，说明A500这只风格均衡（兼顾传统行业和新质生产力）、对三级行业全覆盖的新兴宽基，得到了市场的广泛认可，后续市场也有望沿着成长/价值再均衡的方向演绎。

A500除了场内外挂钩指数的产品外，近期指增产品也纷纷获批，未来该指数将具备更强生命力。当前招商基金旗下已具备A500场内ETF、场外联接及增强三类产品形态，可供各类投资者按需选择。

值得一提的是，A500指数ETF(560610)还设置了强制分红规则，可更好满足投资者现金流需求，提升投资者体验；且该ETF的场外联接基金（A类：022455 C类：022456）将于周五开放申购赎回业务，场外投资者可借助该工具一键布局A股核心资产。

作者：指东道西 阅读全文
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2024-11-19
金价持续走强，黄金股ETF（159562）强势领涨，中国黄金国际涨超12% 11月19日，三大指数冲高回落，机器人概念领涨，金价盘中持续走强，黄金赛道个股异动拉升，黄金股ETF（159562）持仓股中国黄金国际涨12.2%，五矿资源涨超6%，山东黄金、紫金矿业、晓程科技等股纷纷走强，截至13：45，黄金股ETF（159562）涨1.99%，黄金ETF（518850）涨1.42%。
相关分析指出，黄金、白银等大宗商品自美国总统大选以来都面临压力，未来利率可能上升是原因之一，自从胜选以来，彭博大宗商品指数下跌了3%，投资大宗商品的时机非常重要，对投资者而言，这看起来是一个不错的切入点。 阅读全文
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2024-11-19
这波调整到位了吗？成长板块是不是又要发力了？ 自11月4日超级周以来，A股经历了明显的变盘，但是当事件落地后，市场明显又进入了一段时间的冷静期。如今A股已经调整至近乎前一波的反弹位了，而且险站30日均线之上，按照此前震荡向上的说法，是否意味着A股这波调整已经到位了？



整体来看，在近期一些列增量政策的推动下，A股已经明确走出了底部。昨天上午，证监会主席表示正在加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，尤其是在市场开放、跨境投融资便利化等方面，将有更多实质性措施落地。消息一传来，A股分时图直接拉升，这种快速反应，说明市场对于政策上的利好还是非常敏感的。预计随着政策继续落地发力，A股向上趋势也有望持续保持。

此外，目前A股流动性已经出现持续改善，受益于低估值优势和流动性宽松共振，A股也有望迎来顺风期。在当下调整幅度已接近上一波反弹点节点背景下，预计以成长风格为代表的高回报投资将再度成为市场关注焦点。

想博弈成长板块高回报的朋友不妨关注一下双创ETF(SH588300)，该ETF同时布局科创板和创业板权重股。而且该ETF设置的也是20cm涨跌限制，能帮助投资者更好的把握反弹行情带来的高回报。

而且从长期来看，双创ETF(588300)也是值得重点布局的。该ETF跟踪的科创创业50指数主要布局电子、电力设备、医药三大高成长板块。如今半导体国产替代趋势强烈、固态电池终极赛道在逐步打开、医药也有着绝对的估值优势，这三大高成长板块也赋予了双创ETF(588300)更高的成长空间，布局价值凸显。场外投资者可以借道联接基金（A类：013302；C类：013303）介入。



作者：ETF红旗手 阅读全文
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2024-11-19
如何看待慢牛行情？如何选择合适的布局工具？ 当前A股行情实际上已走出新的格局，市场交投异常火热，成交额持续突破万亿，从弱转强的趋势十分明显。

从政策层面来看，利好消息不断涌现，政府呵护市场的意图清晰可见，为A股的长期稳定发展提供了坚实的支撑。无论是降准降息、近年来力度最大的化债举措，还是房地产市场的“组合拳”等一揽子增量政策逐步落地实施，都进一步稳定了市场预期，极大地提振了市场信心。

中国经济正处于转型升级的关键时期，资本市场对于新质生产力发展有着重要的助力作用，而新质生产力最终也会转化为资本市场的业绩基础，二者相互补充、共同发展。“9・24 行情” 虽然提升了市场信心，但牛市的发展需要过程和时间，更需要精准地把握节奏。若短期内市场上涨过猛，可能引发剧烈波动，从全球资本市场的历史经验来看，“疯牛”行情往往难以持续，短期暴涨后的暴跌是市场规律的体现。

慢牛行情并非是对市场的降温，相反，它能提升牛市的质量和延长牛市持续的时间。目前A股日成交金额持续破万亿元，这种良好的流动性为慢牛行情发展奠定了基础。只有理性的投资环境才能留住场内资金，适度的赚钱效应也能吸引场外资金持续流入，形成良性循环。A股中长期发展需要的是稳扎稳打、螺旋式的稳健上升，而不是短期暴涨后 “跌跌不休”，慢牛行情才是实现长期发展的正确路径。

在这样的市场大环境下，如何选择合适的布局工具?

我觉得可以看看中证A500。它相对于其它传统宽基指数，行业覆盖更广，能更好地反映当前中国经济升级换代的情况，兼具价值和成长特性，广泛均衡地覆盖全行业的领先企业。这不仅为跟踪该指数的增强基金提供了丰富的投资标的，有效分散了风险，也符合慢牛行情下多元化投资的需求。由于其成份股数量多且行业分布广泛，基金经理在构建指数增强组合时拥有更大的灵活性和空间，可以运用多种投资策略来追求超额收益。



对于投资者而言，像A500指数ETF(560610)这样的产品值得关注，它作为首批跟踪中证A500的ETF 之一，有着费用低廉（管理费 0.15%、托管费 0.05%）、积极定期分红（每季度超额的 80% 都会分出来）的优势，上市以来持续获资金净流入，当前份额已经突破142.91亿份，在慢牛行情下有望成为投资者把握市场机遇的优质选择~



作者：山雨求 阅读全文
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2024-11-19
资本市场进一步开放，利好标的怎么选？ 昨日，股市监管部门领导公开表示，正加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，在市场开放、跨境投融资便利化等方面，将推出更多务实的举措，有望进一步吸引外资投资中国资产。

另外，近期国内推出的多项刺激性政策正促使中国资产价值重新评估，而外资加大对华投资的倾向也日益显著。

就在最近，易方达香港公司公布了其2024年10月的全球ETF资金动向报告。该报告揭示，当月全球基金（包括中国本土基金）向中国股市注入了241亿美元的资金，折合人民币约为1732亿元。

同时，上市公司发布的第三季度财报也透露了外资加速流入中国的信号。根据Wind数据的统计，以进入上市公司前十大股东名单为准，到三季度末，已有超过30家QFII机构跻身A股上市公司的前十大股东之列。这些机构合计持有（若同一A股上市公司被多家外资机构持有，则计算多次）1250家A股上市公司股份，数量创下近两年新高，相较于二季度末，新增了166家，成为近两年内增幅最大的一次。

在中国资产中，符合外资偏好的中证A500指数或更受益于外资投资中国资产。

相较于以市值为选股核心的中证A50、沪深300、中证500等指数，中证500指数选股非常注重行业均衡、ESG评级、互联互通，其从各行业选取市值较大、流动性较好的500只股票作为指数样本，其剔除了中证ESG评级C及以下的证券，优先选取各个细分行业中的龙头公司，增加了新质生产力公司占比，提升了市值代表性、成长性高，且体现时代特征。

此外，中证500指数的历史收益表现优异，夏普比率高，更符合外资价值长线投资口味。根据Wind数据，在2005年1月1日至2024年11月11日的时间区间内，沪深300、上证指数、上证50的年化收益率分别为7.6%、5.4%、6.3%，夏普比例分别为0.29、0.25、0.27。而中证A500指数的年化收益率为8.6%，夏普比率为0.31，中证A500指数或许有着更好的收益率、更低的风险水平，更高的夏普比例，更加适合作为底仓配置。

中证A500与相关指数历史收益和风险统计



标的上，A500指数ETF(560610)是跟踪中证A500指数的优选产品：截至2024年11月18日，其规模已达137.15亿元，重多投资者高度认可确定无疑。该ETF不仅运行成本低廉，管理费仅0.15%，托管费0.05%，还实行了一项诱人的分红政策：若季度末超额收益超0.01%，将强制分红，分配比例不低于超额收益的80%，灵活满足投资者现金流需求，提升投资体验。和外资一样看好中国资产的投资者，可重点关注。



作者：山雨求 阅读全文
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2024-11-19
半导体再度反弹，半导体ETF（512480）涨0.51% 11月19日盘中，A股半导体板块再迎反弹。半导体ETF（512480）成分股康强电子涨停，希荻微涨超8%，国芯科技涨超7%。

市场热门ETF，半导体ETF（512480）截止11:05涨0.51%，盘中成交额近10亿。截止11月18日，该基金近五日连续获得资金净流入，累计净流入额达13.74亿元，居半导体芯片主题ETF首位；今年以来的收益率达22%。

半导体ETF（512480），紧密跟踪的中证全指半导体产品与设备指数（H30814.CSI）——在国内半导体行业成立时间最长、总市值最大、成分股只数最多，聚焦半导体行业各细分龙头。

流动性优势方面，半导体ETF（512480）今年以来的最新日均成交额超12亿，居同类ETF前列，是普通投资者参与半导体板块投资的重要渠道。

国投证券发布研究报告称，以半导体为核心的科技成长领域主线迹象开始明显，后续更高的期待是半导体能在华为鸿蒙产业链国产替代+Q2景气拐点+AI产业链海外映射三个推动力下形成产业基本面主线。

投资者可通过半导体ETF（512480），及其联接基金（A类007300、C类007301），一键把握半导体板块高弹性高成长的投资机会。 阅读全文
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2024-11-19
小米集团业绩超预期，为何领跌中概板块？ 昨天财报超预期的小米集团，今天却成了拖累中概指数的重要力量。

截至10点52分，小米集团-W跌3.13%，跌幅位居中概互联权重股首位，受此影响全球中国互联网指数跳水翻绿，中概互联ETF（513220）的涨幅也从最高的1.2%回落到0.28%。



回到小米这份财报来看，总结下来就是：营收、净利润双双超市场预期，但增收不增利也引发了部分投资者对汽车业务的担忧。

财报显示，小米2024年三季度实现营收925亿，同比+30.5%；经调整净利润63亿，同比+4.4%；现金储备来到1516亿，同比+18.7%，用小米自己的话来说就是创造了“单季史上最强业绩”。

但与此同时，由于今年汽车行业价格战剧烈，小米SU7虽然出货超10万台，但成本仍处在高位，三季度电车等创新业务净亏损高达15亿元，这也是部分投资者担忧并引发今天大跌的原因之一。

但类似小米这种级别的回调行情，并不用太过悲观，或许给了想要上车中概龙头的投资者不错的窗口期。现在看来，“米冲高”卓有成效，小米15系列在卖得更贵的前提下，用更快的速度实现了百万台的激活；并且汽车业务随着放量摊薄成本，毛利率攀升至17.1%，后续有望实现扭亏。

并且从近期的三季报来看，除了小米外，已经披露财报的腾讯控股、阿里巴巴、京东集团、网易、哔哩哔哩等，多数营收和净利润均超出市场预期，或说明科网股盈利拐点到来，后续中概板块的业绩、估值双击行情仍然可期，可适当在低位进行布局。并且从外围因素来看，近期美元指数开始横盘，利好全球非美元计价的风险资产。



而想要配置中概板块的话，可借助指数方式均衡布局，一定程度上规避个股风险。中概主要指数中，全球中国互联网自9月1日以来的反弹幅度达27%，位居同类首位，可借助跟踪该指数的中概互联ETF（513220）上车中概。

作者：A股小挖基 阅读全文
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2024-11-19
陈果：资金怀疑犹豫，才有震荡慢牛 邓普顿曾说过一句话：牛市在绝望中诞生，在怀疑中成长，在兴奋中灭亡。这与当前A股的遭遇不谋而合，“9.24”之前，市场中弥漫着悲观，所以大部分人错过了“牛市第一阶段”的上涨；10月8日以来，A股开始陷入震荡，市场陷入“怀疑阶段”，不少人好不容易积累起的信心又开始消散。

此情此景，借用中信证券陈果的话说：我看到的，从政策面到基本面，一步一个脚印在前进和改善，资金犹豫怀疑，才有震荡慢牛。

一方面，经济数据改善。经过一年多的政策努力，我国经济在近期逐渐呈现出了回暖态势，尤其是市场最为关心的内需板块。

数据显示，消费方面，零售同比增速由前一个月的3.2%反弹到了上月的4.8%，其中家电提供了很大助力，由20.5%涨到了39.2%；地产销售方面，一线城市二手住宅价格环比从-1.2%到0.4%、商品房销售额当月同比增速从-16.3%跳涨至-1%；基建方面，基建不含电力投资当月同比增速从2.2%涨到了5.8%。

总而言之，经济数据已经企稳回升，其中的消费、地产板块，可以说是市场最为关心的数据，它们二者的改善，对投资者信心的恢复和经济的回暖都能起到支撑作用。

另一方面，内外环境的宽松。从国外角度看，导致前段时间全球市场巨震的“主角”：美元指数，于近期开始触顶回落，这令全球的资本市场都松了口气，隔夜的美股已经开始率先反弹；

从国内角度看，我国即将迎来节日的密集期：元旦、春节、元宵节等，这势必会拉动国内消费需求，尤其是白酒、零售以及航空、旅游等内需板块，而这些几乎都是指数的主要成分板块，对下一阶段A股可能会形成较大的支撑。也就是说，从12月起，A股大概率会迎来一波跨年行情，何况12月末的重磅会议还会提供良好的政策预期。

如此一来，提前埋伏这波“跨年行情”，可能会成为下一阶段市场的主线。至于标的，我选择的是A500指数ETF（560610），一方面，其不仅能场内布局、实时交易，还能借道场外联接基金“放长线、钓大鱼”，根据相关公告招商中证A500ETF发起式联接（A类：022455 C类：022456）将于本周五（2024年11月22日）开放申购赎回业务；

另一方面，其有独特的分红机制，能充分满足投资者的流动性需求，尤其是在即将过年的节骨眼，大家能有一定的闲钱“落袋为安”：每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益大于0.01%强制分红，收益分配的比例不低于超额收益率的80%。

作者：钱袋侦探社 阅读全文
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2024-11-19
V字反弹！百亿A500指数ETF(560610)盘中溢价频现，机器人、建元信托、迈为股份领涨成分 11月19日，两市走弱后再现V字！截至10时54分，百亿A500指数ETF(560610)跌0.21%，此前一度跌0.62%，盘中溢价频现似有资金做多。成分股机器人、建元信托、迈为股份、利欧股份、利亚德、德业股份涨幅居前；交投活跃，成交额超8.3亿，截至11月18日，该基金获资金连续25日净流入，累计超120.8亿，最新规模超137亿，在沪市同标的ETF中规模居首。

中信证券研报称，预计中证A500指数将于2024年12月16日执行2024年年末指数样本股的调整。根据模型测算的结果，预计调入中证A500排名靠前的股票包括工业富联、山西汾酒和温氏股份等。此次中证A500调入调出组合冲击系数整体均较低，没有股票冲击系数绝对值大于1。

值得注意的是，A500指数ETF(560610)在ETF分红机制的设定方面颇具新意：每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益大于0.01%强制分红，收益分配的比例不低于超额收益率的80%。更好的满足投资者的现金流需求，增强回报预期，提升投资者体验。根据相关公告，以上述基金为投资标的的招商中证A500ETF发起式联接（A类：022455 C类：022456）将于本周五（2024年11月22日）开放申购赎回业务，投资者无需开立交易所证券账户，在银行、支付宝等销售渠道均可办理日常申购赎回、转换和定投业务。 阅读全文
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