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做多情绪缓缓，A股行情主要驱动力或已具备 在2025年蛇年首个交易日，A股市场情绪总体趋于乐观，投资者的参与热情高涨，风险偏好明显提升，两市成交额达到约1.29万亿元，较上一交易日放量逾1700亿元。虽然三大指数未能尽数上涨，但个股表现依然强劲，市场整体呈现出普涨格局。综合多个因素来看，A股春季行情仍可期。

春节假期发酵最热烈话题是DeepSeek，从盘面来看，DeepSeek板块也较为活跃。

以Deepseek AI大模型，宇树人形机器人为代表的中国科技产品在全世界受到关注。Deepseek的突破进展为“AI + 产业”逻辑带来了重大利好，它以更低的成本和更小的算力规模，实现了与美国顶尖AI模型相媲美的效果，彻底打破了业内关于中国在AI竞赛中落后的固有认知，进一步显著提升了市场对中国科技竞争的信心。

值得注意的是，海外投资者可能会更加重视中国科技与美国相抗衡的能力，从而增强对中国科技股乃至整个中国资产的信心。

从宏观层面来看，2025年春节假期期间，全社会跨区域人员流动量超过23亿人次，春节档总票房突破90亿元，创下历史新高，显示出消费市场的强劲复苏。同时，1月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1，维持扩张态势，生产指数和新订单指数均在扩张区间微升。

目前，经济数据呈现出平稳复苏的态势，虽然没有出现超预期的大幅增长，但数据的稳定改善正在缓解市场对经济承压的担忧。随着两会的召开，宽松的货币政策预计将为2025年经济的稳定改善注入新的动力，投资者信心有望持续修复。

在资金方面，节前出台的推动中长期资金入市、第二批保险资金长期股票投资试点等政策即将落地。特朗普宣布对加拿大和墨西哥加征关税暂停实施，或表明相关举措可能存在缓和余地，外部风险缓释有望对市场偏好形成提振。

综合来看，多重因素推动市场行情进入主升段。行情主要驱动力已经具备，目前或处于上涨的早期，其中，港股与中概已有率先企稳回升迹象。

当前市场环境下，拥抱“核心资产”及“新质生产力”，有助于把握行情。其中，中证A500汇聚了A股各行业核心龙头资产，龙头公司在各自行业中具有较强的竞争力和盈利能力。同时，其提升了电子、医药生物、信息技术等新兴行业占比，帮助投资者把握新兴产业的发展机遇。



可通过A500指数ETF(560610)布局，该ETF紧密跟踪中证A500指数，覆盖优质成长企业，管理费0.15%，托管费仅0.05%，建议在行情A股上涨行情启动前上车。 阅读全文
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2025-02-06
节后首个交易日，交投活跃的A500ETF易方达(159361)成交额突破30亿元，换手率超19%居深市同类产品第一 春节假期后首个交易日（2月5日），A500ETF易方达(159361)盘中交投持续活跃，全天成交额突破30亿元，收盘换手率达19.03%居深市同类产品第一。跟踪指数成分股涨跌互现，卫宁健康、光线传媒涨停，金山办公、昆仑万维、网宿科技等个股跟涨。



截至1月27日，A500ETF易方达(159361)近3天获得连续资金净流入，最高单日获得5.12亿元净流入，合计“吸金”7.99亿元。值得一提的是，该基金上市以来及过去五日资金净流入金额，均高居深市同类产品第一。



规模方面，A500ETF易方达(159361)近2周规模增长8.49亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金前列。



份额方面，A500ETF易方达(159361)最新份额达170.84亿份，创成立以来新高。



今日A500成交额突破30亿，交投活跃，换手率各纬度维持深交所同类第一，净流入情况上市日至昨日、过去五日是深交所同类第一。



A500ETF易方达(159361)紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。



A500ETF易方达(159361)的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，均为行业最低水平，能为投资者节省投资成本。



A500ETF易方达(159361)具备跟踪优质指数、费用低、交易优势大、方便场外参与以及投资分散化、跟踪市场表现、透明度高和适合长期定投等特点和优势，备受市场关注。



值得一提的是，易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。



兴业证券认为，往后看，尽管围绕关税的博弈或仍将扰动，但随着不确定性逐步释放，节后A股有望迎来新一轮上行。我国AI产业的实质性突破、关税风险整体可控以及国内基本面和政策层面的积极变化，都将成为A股市场的重要支撑。



相关产品：

A500ETF易方达：159361

联接A：022459

联接C：022460

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2025-02-05
国产AI技术突破，港股新经济板块表现活跃，恒生新经济ETF（513320）基金份额大增、前一交易日吸金超1亿 截至15：26，恒生港股通新经济指数跌0.72%（该指数2月4日大涨4.48%），权重股中联想集团、华晨中国、快手涨超3%，金山软件涨1.67%。

恒生新经济ETF（513320）跟踪恒生港股通新经济指数，该基金可T+0交易、成交活跃、流动性充足，近期成交大幅放量，受资金关注，2月5日半日成交额超5.6亿元，交投活跃，放量明显，流动性充足。

恒生新经济ETF（513320）持续获资金关注，前一交易日（1月27日）获资金净流入超过1亿元。此外，该基金1月27日当日份额增加1.06亿份，最新份额为1.72亿份，近20个交易日份额增加9200万份。

近期在美国金融状况转弱背景下，经济数据出现一定放缓，带动美债利率回落，而港股的负债端对美债利率较为敏感，美债利率的回落或将释放一定港股压力，尤其推动港股成长性权益资产的估值修复。2025年1月14日以来，新经济指数有较好弹性，截至2025年2月4日，恒生港股通新经济指数（HSSCNE.HI）上涨16.08%，而恒生指数(HSI.HI)上涨10.15%。

国内方面，2月处于重要会议前夕，在当前“稳增长”的宏观政策导向下，政策预期偏积极，同时流动性维持充裕，因而从日历效应看，2月往往也是权益资产表现偏好的月份，港股新经济指数也有望受益。

中金公司指出，随着中国在AI层面的技术突破，竞争的格局发生了较大变化。中期来看，一些海外资金可能会愿意重新布局中国股市，尤其是在前沿科技发展有所突破的领域，包括AI软硬件、机器人、新能源汽车、低空经济等等。

恒生新经济ETF（513320）跟踪恒生港股通新经济指数，该指数由港股通范围内 50 家市值较大的新经济行业香港上市公司组成，选股范围涵盖多个恒生三级细分行业，包括航空航天、汽车、半导体、新能源、消费电子、生物技术、医疗保健、影视娱乐、旅游观光等新经济相关领域。此外，主要利用互联网平台进行业务经营的消费零售公司以及金融业公司也属于指数选股范围。全面覆盖了港股新经济领域的优质资产。

从估值层面来看，反弹后恒生港股通新经济指数最新市盈率（PE-TTM）为23.47倍，为指数成立以来45.7%的分位水平。



相关产品：

恒生新经济ETF（513320） 阅读全文
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2025-02-05
国产大模型DeepSeek火爆出圈，电子、计算机行业权重占比高的科创板50指数涨2.4%，关注科创板50ETF(588080) 截至14:01，上证科创板50成份指数涨2.4%，权重股中，中芯国际涨7.11%，海光信息涨7.59%，金山办公涨18.07%，奇安信-U涨12.06%。

科创板50ETF(588080)跟踪科创板50指数，从申万一级行业分类看，电子、医药生物、计算机为指数前三大行业，权重占比分别为64.4%、8.7%、7.5%，前三大行业权重合计占比约80%，其中电子、计算机行业中，半导体、人工智能领域的上市公司较多。

科创板50ETF(588080)规模优势突出，最新规模超580亿元，在跟踪上证科创板50成份指数的ETF中位居前列。

消息面上，春节期间，DeepSeek大模型持续引发全球关注。华为云、阿里云、腾讯云、360数字安全、云轴科技等多个平台均宣布上线DeepSeek大模型。受DeepSeeK提振，港股科技类资产表现活跃，人工智能和半导体板块尤其强势。

东莞证券研报指出，大模型降本增效可能刺激更大规模的应用部署，算力总消耗量有望增加；国产替代方面，目前海外限制高端GPU出口，国产算力自主可控需求迫切，若DeepSeek的降本增效技术与国产算力芯片结合，可能加速国产算力的国产替代进程，实现“弯道超车”。

易方达基金管理公司资产管理总规模今年处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年；ETF总规模超6000亿元；科创板50ETF(588080)的管理费率为 0.15%，托管费率为 0.05%，均为行业较低水平，能为投资者节省投资成本。



关联产品：

科创板50ETF(588080)

科创板50ETF联接A（011608）

科创板50ETF联接C（011609）

科创板50ETF联接Y（022895） 阅读全文
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2025-02-05
DeepSeek崛起，中概股要起飞？ 在DeepSeek的持续催化下，今日港股、A股科技股均迎来大幅上涨。与之关系较为密切的软件、云计算、半导体、中概股等均迎来了大幅反弹。其中相关ETF——中概互联ETF(513220)截至目前上涨4.07%。



DeepSeek的崛起，意味着AI行业的发展正从硬件基础设施层向软件应用层转移，这一趋势不仅冲击了“美国例外主义”，也为全球市场的多元化发展提供了新的机遇，尤其是中概科技股。

高盛指出，AI的投资逻辑正在从硬件转向软件，MSCI中国指数在AI软件的高暴露有望使其在短期内实现优秀表现，建议超配中概科技股，尽管A股在硬技术方面的权重相对较高，但近年来也在积极布局AI软件，因此也将从中受益。

目前来看，中国互联网行业在全球具备显著优势，诸如小红书、TikTok、Temu、支付宝等中国互联网企业在海外市场成绩斐然，充分彰显了中国企业卓越的产品打造能力。

而且，在AI浪潮下，中国的互联网巨头企业也有望率先实现AI全面赋能，给中概互联网带来巨大的投资机遇。

事实上，春节期间这一板块已有明显的炒作迹象，从YINN的涨幅便可见一斑。目前中国互联网企业犹如手握局域网内的AI期权，前景广阔。随着AI应用的爆发，中概互联网企业有望迎来价值重估，这无疑是极具潜力的投资方向，值得重点关注。

在此背景下，中概互联ETF(513220)无疑为投资者提供了一个便捷的投资中国互联网龙头企业的工具。该ETF的成分股包括阿里巴巴、腾讯、美团、京东等中国互联网巨头，这些公司在各自领域具有强大的市场地位和竞争优势。其成分股涵盖电商、社交、游戏、云计算等多个细分领域，能够分散风险并捕捉不同赛道的增长机会，T+0的交易制度更是便于投资者很好的把握行情机会。建议趁此机会一键布局。

作者：ETF红旗手 阅读全文
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2025-02-05
券商说A股跨年行情将迎来主升段？如何选择方向？ 随着春节假期的结束，A股市场即将迎来新的交易时段。在近期，多家内资券商对A股市场的跨年行情表达了乐观的预期，认为在多重积极因素的推动下，A股市场有望迎来主升段。

首先，从大势层面来看，关税扰动已经落地，外部风险在4月前步入平静期，这为春季躁动提供了更加清晰的时间窗口。

中信证券、国泰君安等多家券商均对此表示了乐观的预期。广发证券表示，随着中小股票业绩暴雷等短期不确定性陆续告一段落，春节后市场的风险偏好将得以提升。中信建投更是明确表示，跨年行情将迎来主升段，建议投资者考虑积极进攻。

那么，在这样的市场环境下，投资者应该考虑买入什么呢？

从当前的市场环境来看，随着A股市场的逐步回暖和春季躁动的加速推进，高股息率股票有望受到更多中长线增量资金的关注。增量资金去哪里，哪里的资产就往往有更好表现。反映A股市场高股息率股票整体表现的中证红利ETF（515080）有望迎来较好的表现。

并且，中证红利ETF（515080）的战略价值也十分重要。

首先是中证红利ETF的防御能力。科技股、题材股虽然高回报，但是也高波动、高风险，往往需要用确定性高、波动小的红利资产来搭配。例如，兴业证券等机构建议采用“哑铃策略”，配置红利资产降低组合波动。中证红利ETF聚焦高股息、低波动的行业龙头（如银行、能源、公用事业），在政策强调“稳市场”的背景下，这类标的既能提供稳定分红，又可抵御外部冲击。例如，民生证券推荐的银行、煤炭等板块，与红利ETF成分股高度重合。

其次中证红利ETF的风格切换的平衡器属性。中信证券预判，春季躁动将经历“极致高波→低波转换”的风格轮动。当前AI主题的快速拉升或伴随阶段性兑现压力，而红利资产的低估值与业绩确定性，可成为资金切换的“避风港”。华西证券数据显示，春节后市场对3月重要会议的政策博弈升温，红利板块因与稳增长政策挂钩（如基建、国企改革），往往在政策窗口期表现突出。

最后是长期资金的配置锚。高层推动保险、年金等长期资金入市，高股息资产因其现金流稳定、分红率高等特点，天然契合这类资金的偏好。平安证券指出，红利策略在3月重要会议的政策预期阶段具备战术价值，而中证红利ETF作为工具化产品，能够高效捕捉这一机会。

二级市场来看，中证红利ETF（515080）今日开年首个交易日迎来大幅回调，结合以上逻辑来看，短线角度看或许是加仓时点，大家不妨趁此机会逢低布局一波。



中证红利ETF（515080）跟踪的是中证红利指数，是市场具有代表性的红利指数之一。中证红利指数从沪深两市中选取100只现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的股票作为成分股，以反映A股市场高红利股票的整体表现。没有股票账户的也可以通过联接基金（A类012643；C类012644）进行布局。 阅读全文
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2025-02-05
Deepseek引领中概资产重新定价，中概互联ETF反转来了！ 2月5日，港股市场早盘，三大指数开盘涨跌不一。不过，盘面中大型科技股多数走高，为市场注入了活力。相关ETF方面，中概互联ETF(513220)延续上扬行情，截至中午休盘上涨4.88%！



从宏观经济环境来看，全球经济呈现复苏态势，国际贸易活跃度提升。近几个月，主要经济体进出口数据亮眼，让市场对港股企业营收预期大增。IMF上调经济增长预期，投资者信心提升，大量资金涌入港股，为市场注入动力。同时，国内政策持续发力，货币政策保持流动性合理充裕，稳定的利率环境也促使投资者加大对港股的投入。

互联网行业的创新发展也是推动港股上涨的重要因素。AI领域，DeepSeek上线20天日活破2000万，在移动应用下载量排行榜中独占鳌头，华为云、腾讯云等纷纷支持。阿里云PAI Model Gallery能让用户零代码完成模型开发全流程，大大提升了企业开发效率，降低成本，企业竞争力增强，股价上涨，带动港股相关板块上扬。人形机器人产业也在蓬勃发展，宇树科技产品登上春晚，特斯拉预计2025年生产数千台Optimus，三星加速布局。互联网与机器人产业融合，开拓新市场，推动相关企业股价攀升。

从估值角度看，美国科技股热度高但估值逼近高位，投资风险加大。港股的中国互联网资产则处于历史低位，恒生科技指数市盈率仅22倍，远低于纳斯达克的37倍 ，巨大的估值差吸引全球资金流入港股互联网板块。



在这样的市场环境下，中概互联ETF(513220)优势尽显。它跟踪中证全球中国互联网指数，选取全球上市的30家最大中国互联网公司为样本股，通过自由流通市值加权计算，精准反映企业整体走势。腾讯、阿里、美团等互联网巨头是其权重股，截至2024年末，前十大成份股权重超80%，龙头效应显著。

而且，该ETF可日内T+0交易，交易灵活，流动性好，投资门槛低，有助于投资者更好地把握港股科技行情，建议一键布局。 阅读全文
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2025-02-05
港股科技迎价值重估，三大视角看港股科技50ETF布局价值！ 春节期间，全球资本市场呈现显著分化，港股市场却逆势走强，尤其是港股科技板块。受益于中国AI大模型技术突破（如DeepSeek-R1、阿里通义千问）带来的商业化前景。今日，港股科技板块又迎来了大幅上涨，其中港股科技50ETF(159750)高开超过4%，截至中午休盘大涨5.60%！



众所周知，港股众多资产此前估值处于历史很低的百分位，而春节期间港股大涨，揭示了外资对中国资产的估值修复。

此外还有更多资金流入数据进一步验证了资金的信心。2025年1月，南向资金净流入超千亿港元，腾讯控股单月获净买入467.5亿元，创年内新高；同时，港股科技50ETF等产品持续吸金，反映出资金借道ETF布局港股科技龙头的趋势。

1. 从估值面来看，兼具高成长性与估值修复。当前港股科技板块市盈率处于历史低位，而业绩预期持续改善（如金蝶国际、小鹏汽车等企业上修盈利预测），叠加美债利率回落，估值修复空间显著。

2. 从经营层面来看，政策与技术创新红利共推。近期高层持续强调支持“新质生产力”；同时，国产AI大模型技术突破（如DeepSeek揭示了AI模型调优的巨大潜力）加速产业落地，为互联网、智能汽车等科技股提供长期增长动能。

3. 从资产配置角度来看，流动性优势与风险分散：ETF投资门槛低、交易灵活，可规避个股波动风险，适合普通投资者参与港股科技板块的beta行情。

看好港股估值修复的朋友，大家不妨通过港股科技50ETF(159750)一键布局中国科技产业升级。该ETF跟踪中证香港科技指数港币指数，覆盖互联网、半导体、新能源车、AI芯片等核心赛道，前十大成分股包括腾讯、美团、中芯国际等龙头企业，集中度高、行业代表性突出。

招商中证香港科技ETF前7大持仓股 阅读全文
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2025-02-05
春节期间消息面积极，AI变局营造做多氛围，A500ETF基金（512050）盘中成交额超24亿元 2月5日春节后首个交易日，A股计算机、传媒、电子等TMT科技板块强势领涨,新一代核心宽基中证A500指数持仓股光线传媒、卫宁健康、金山办公20cm涨停。相关ETF方面，截至13：02，A500ETF基金（512050）盘中成交额超24亿元，换手率达12.27%，均位居同类第一。



市场机构表示，春节期间，市场消息面整体偏暖，节奏上A股港股调整时间及幅度均较为充分，目前港股市场已率先启动，春节后A股市场有望逐渐开启新的一波上涨行情。关注A股新一代核心宽基：A500ETF基金(512050)【联接基金：A类：022430，C类：022431】，其跟踪的中证A500指数优势体现在大小盘均衡配置、行业分布广泛、风格适应性强，其包含了大盘蓝筹股的稳定性，又纳入了中小盘股的成长性。



科技方面：国产大模型DeepSeek持续火爆，其低成本、高性能、开源等特点搅动全球科技产业格局，在巨大影响力下，港股上市的中国科技股大幅收涨，点燃投资者情绪；中美贸易政策方面：前期持续制约投资者风险偏好的关税政策初步落地，美国对中国关税上调比例好于投资者预期，且市场前期持续交易关税预期，整体已有较为充分的反应，更偏向于利空出尽，1月底交易所年报预告利空也已经兑现，多重消息面对市场而言均偏暖。 阅读全文
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2025-02-05
阿里大模型赶超DeepSeek，中概互联将迎估值重塑？ 近期DeepSeek引爆了全球AI行业，而国产大模型还有更多“优秀选手”。

在知名AI榜单Chatbot Arena LLM Leaderboard中，对标DeepSeek-V3的阿里云Qwen2.5-Max首次进入全球前十，超越DeepSeek-V3、o1-mini和Claude-3.5-Sonnet等模型。同时，Qwen2.5-Max在数学和编程上排名第一，在Hardprompts方面排名第二。

受此影响，阿里巴巴-W近期表现强势，2月3日港股开盘至今累计涨幅超11%，在中概互联网企业中表现居前。而科网股的春节假期涨幅在节后也得到了兑现，截至午间收盘，中概互联ETF（513220）涨4.88%，科网股占比较高的港股科技50ETF（159750）涨5.60%。

众所周知，港股科网股兼具消费股和科技股双重属性，但是在近两年的多数时间里，资本市场都是按照消费股给估值的，比如阿里的PE基本上都是在15倍以内，是按零售股的估值给的，而随着阿里大模型的崛起，阿里近期估值抬升明显，当前PE（TTM）已经来到了19倍。



这意味着，随着国内互联网龙头在AI大模型上的持续深耕，以及AI应用的快速普及，科网股有望迎来估值重塑，有望按照科技股给估值。这也正如某知名基金经理提出的，大型互联网企业的“顺周期期权”和“科技期权”有望不断得到兑现。

因此，对于2025年后续的投资，高弹性的港股科网股仍然值得重点关注，可借助相关指数进行布局。配置全球互联网龙头可选择中概互联ETF（513220）；而想要均衡布局港股科技股可选择港股科技50ETF（159750），里面除了占比较高的科网股外，还有一定比例的港股半导体、医药、新能车龙头。 阅读全文
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2025-02-05
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