抗跌能涨，关税冲击下为什么猪肉股最具布局价值？

大农业成为关税冲击下避风港，昨天畜牧养殖ETF(516670) 仅下跌2.5%，今天盘中大幅反弹超3%，已反包昨日跌幅。



因为关税政策催化下内循环与供应链安全逻辑很硬，高进口成本加速国内农产品替代需求，利好种植业及养殖产业链，所以整个农业板块“真金不怕火炼”，能做到逆市表现。

消息面上，今天龙头猪企温氏股份宣布4月底前实施回购金额不低于5000万元”。后续随着《加快建设农业强国规划(2024-2035年)》的推进，相信板块大概率会持续演绎。

其实早在2018年中美贸易摩擦时，农业行情就已经演绎过一次独立行情——数据显示，2018年7月6号中国对美关税反制落地后，A股市场农业行情整体表现较好，尤其养殖链行情表现突出。



这次也是一样：2025年4月10日我们将对原产于美国的进口商品加征关税，农产品方面我们从美国进口品种占国内消费较大的品种依次为：高粱、大豆、棉花、牛肉和玉米。

那么国内饲料粮迎来涨价几乎是必然发生的事情，而饲料成本占养殖成本的比例较大，养殖成本的抬升会加速产能的出清，从而推动周期的迭代，利好养殖龙头企业的超额收益的表现。

并且对于饲料行业来说，贸易摩擦加剧大宗原料波动，会给饲料企业采购和成本控制带来更大挑战，像海大这样的饲料白马肯定会凭借护城河优势攫取超额收益。在这个逻辑下，养殖链龙头+饲料白马，我觉得大家可以关注一下畜牧养殖ETF(516670)，对这些都有集中布局。



从畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧指数(930707.CSI)来看，前十大成份股包括海大集团、温氏股份、牧原股份、新希望、梅花生物、大北农、圣农发展、生物股份、唐人神、天康生物，权重占比约70%，可以说非常高了，比较适合大家当下来拿。

对了，这个ETF还有一个比较吸引人的地方，就是管理费为0.2%/年，这是跟踪中证畜牧指数的ETF中最低的管理费了，没有之一。

关键是其实养殖尤其是猪股，我不建议大家去买个股，因为最猪周期有过研究的朋友都知道——不同猪企之间的成本表现有很大差异，这两年猪周期又在拉长，非常考验企业的经营能力。

只有那些具备竞争优势的优质企业凭借更强的超额盈利能力与杠杆控制能力，才能平稳穿越周期波动。龙头猪企虽然能在竞争中保持优势和领先地位，但是不同的养殖成本也决定了企业能否首先实现盈利并且获得更多超额利润。



所以大家不妨广撒网，捞大“猪”，一个便宜的ETF直接全部打包，不仅划算而且增长空间也大。

这次关税给市场带来了很多不确定性，相信后续扩内需的相关政策很快就会落地，对A股有一定的提振，养殖产业链供需利好也有望共振，关注畜牧养殖ETF（516670）这些成分股持续表现~

作者：山雨求