超预期政策基调引爆A股，看机构如何解读！中证A500指数ETF（563880）跳空高开涨2.1%，创历史新高

盘面上，三大指数均大幅高开，全市场超4900股上涨！截至9：52，中证A500指数ETF（563880）跳空高开涨2.1%，创历史新高！成分股移远通信、奥飞娱乐涨停，三棵树涨超8%，光线传媒涨超7%，爱美客涨超6%。



中证A500指数ETF（563880）于11月25日上市，持续受到资金青睐，近10日资金净流入超40亿元。



消息面上，12月9日，重磅会议召开。会议指出，明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节。这也是2011年以来货币政策基调首次从“稳健”转向“适度宽松”。



民生证券首席经济学家陶川在研报中预测，2025年一季度，5年期LPR利率或单独调降20-25bp。



【机构解读重磅会议内容】



历史上，中国仅在2009-2010年实施过“适度宽松”的货币政策。



中国银河证券认为，会议首提“加强超常规逆周期调节”，以确定性拥抱不确定性。货币政策将告别2011年-2024年的“稳健”取向，扩大内需放在重点工作第一位。会议强调稳住楼市股市，更加重视微观主体在经济中的获得感。



兴业证券认为，会议在总结2024年经济工作的时候，强调“全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成”，这意味着年初两会给出的5%增长目标基本上能够顺利完成。同时，会议对2025年经济工作展示了超常规积极的定调和取向，强调“实施更加积极有为的宏观政策”，在“积极”定调的基础上额外加上“更加”修饰，意味着明年宏观政策将延续2024年9月以来的积极取向，并且会更加积极。



华福证券研究所固定收益首席分析师徐亮指出，展望2025年，稳增长仍是第一目标，经济不及预期情况下降息仍可落地，LPR可能仍存在20-30bp的下调空间，预计进一步带动消费回升。



【“适度宽松”货币政策如何影响股市？】



华创证券认为，做多中国，第二轮政策发令枪十大看点。本次会议财政“更加积极”，中央赤字举债空间打开；货币“适度宽松”，过去14年来首次，更大力度降息可期，保留QE扩表想象。地产方面延续926积极表态；12月政治局会议首提股市，更多创新型稳定股市政策工具可期。



中信证券认为，该会议释放多项重磅信号。货币宽松空间打开，更加积极的财政政策，重视全方位扩大内需，超常规逆周期调节政策有望出台。对于股市而言，会议已基本为明年政策定下积极基调，市场风险偏好有望维持高位，且经济复苏趋势明确，预计在政策预期和经济趋势的双重推动下，股市有望延续震荡上行态势。



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