三友化工（600409.SH）在2024年上半年业绩预增公告中显示，预计上半年实现归母净利润3.36亿元，同比增长116.77%；扣非净利润3.33亿元，同比增长116.23%。单二季度归母净利润预计为2.58亿元，同比增长2.38%，环比增长230.77%；扣非净利润2.60亿元，同比增长5.69%，环比增长256.16%。公司通过降本增效策略，在产品终端需求偏弱的情况下，实现了业绩的同比修复。

    粘胶短纤业务方面，市场数据显示价格在淡季实现上涨，6月市场均价每吨上涨450元至13450元/吨，7月份价格保持坚挺。产业链呈现高开工率和低库存状态，供给端受政策限制，产能易减难增，而需求端保持增长，2023年国内粘胶短纤表观消费量和实际消费量均达到2019年以来的高位，今年5月表观消费量同比增长19%。预计粘胶短纤行业将迎来盈利修复。

    投资建议方面，预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.45亿元、9.36亿元、11.15亿元，EPS分别为0.36元、0.45元、0.54元，对应PE分别为15倍、12倍、10倍。考虑到粘胶短纤行业供需状况，以及产业链运行状态，维持公司“推荐”评级。

    风险提示包括下游需求不及预期和地缘冲突加剧的风险。财务数据显示，公司2023年至2026年的营业收入、净利润、每股收益等指标均呈现增长趋势，PE和PB值逐年下降，显示出公司估值的吸引力。

    本报告由民生证券研究院提供，分析师刘海荣和研究助理刘隆基负责撰写。报告基于公开信息，不构成具体投资建议，投资者应结合自身情况独立判断。报告中的信息和预测可能存在局限性，且可能随时间变化，本公司不承担更新报告的责任。同时，本公司及其附属机构可能持有报告中提及公司证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突，客户应谨慎使用本报告作为投资决策依据。本报告版权归民生证券所有，未经许可不得翻版、转载或引用。

    海康威视（002415.SZ）作为一家基于大数据、人工智能与物联感知技术的解决方案厂商，近年来在智能物联领域取得了显著成就。公司提供包括感知硬件产品、云计算、大数据与人工智能技术构建的能力架构等在内的全面解决方案，满足千行万业的数字化转型需求。随着视频监控技术向智能化发展，海康威视积极转型升级，收入规模和股东回报稳定增长，智能物联转型已初步完成。

    行业数字化转型为海康威视带来巨大增长空间。据罗兰贝格与华为数据显示，制造业、金融保险、零售、能源电力等产业的数字化潜在价值均在2万亿美元以上。海康威视围绕智能化要素，建立了从硬件到软件、渠道到生态的全面解决方案能力，形成了核心竞争力。

    公司在多维感知技术、云边融合计算架构、AI开放平台等方面具有明显优势。通过高质量的数据来源和自研的大模型，海康威视为各行业提供数字化解决方案，推动行业智能化发展。预计2024-2026年，公司归母净利润将分别达到163亿元、181亿元和195亿元，年增速分别为16%、11%和8%。

    海康威视的智能物联战略转型取得了显著成果，通过内外部赋能，提升了公司的市场竞争力。公司积极构建榕树生态开放合作模式，与行业参与者共同推动智能化发展。未来，海康威视将继续深耕行业，引领智能物联新未来。

    盈利预测方面，分析师预计公司2024-2026年的营业收入分别为982亿元、1060亿元和1137亿元，毛利率预计为45.8%、46.1%和46.1%。每股收益（EPS）分别为1.75元、1.94元和2.10元。相对估值分析显示，海康威视的合理目标价为36-40元，维持“优于大市”评级。

    风险提示方面，报告指出需关注宏观经济增长不及预期、海外需求增长不及预期等因素。同时，全球经济下行、国内经济结构转型、地缘政治环境、内部管理、技术更新换代、知识产权、法律合规、汇率波动等风险也需密切关注。

    中国海油（600938.SH），作为全球领先的油气勘探开发公司之一，在国内能源升级转型的背景下，其油气资源对保障国家能源安全具有重要作用。公司以稳定的资本开支和低桶油成本，在高油价趋势下展现出显著的盈利能力。作为中国最大的海上原油及天然气生产商，中国海油在2023年末拥有约67.8亿桶油当量的油气净证实储量，全年油气净产量达到6.78亿桶油当量，储量替代率高达180%，显示出强大的增储上产潜力。

    进入2024年，公司一季度实现净产量180.1百万桶油当量，同比增长9.9%。根据中国海油的2024年战略展望，公司计划全年资本支出在1250-1350亿元人民币之间，产量目标为700-720百万桶油当量，持续加大增储上产投资力度，追求效益增长。2017-2023年间，公司桶油成本降幅达11%，得益于降本增效长效机制的建立和实施，通过增储上产、技术创新、优化工作部署等手段，实现了勘探开发生产全过程的成本降低。

    华福证券预计，中国海油2024-2026年的净利润将分别实现1439亿元、1550亿元和1636亿元，同比增长率分别为16%、8%和5%。对应的每股收益（EPS）分别为3.03元、3.26元和3.44元。鉴于公司在增储上产、技术突破和桶油成本下降方面的强劲表现，华福证券首次覆盖中国海油，给予“买入”评级。

    然而，公司也面临着一定的风险，包括油价大幅波动、资源勘探及投产进度不及预期以及汇率风险。这些因素可能对公司的业绩产生影响，投资者在做出投资决策时应予以充分考虑。

    在财务数据方面，中国海油2022年至2026年的营业收入和净利润均呈现稳步增长的趋势。2024年一季度，公司实现营业收入1114.68亿元，同比增长14.1%；归母净利润397亿元，同比增长23.7%。原油和天然气作为公司的主要产品，在本轮油价上涨中显著受益。

    华福证券研究所的分析师团队，包括魏征宇和王瑛，对本报告进行了深入研究和分析。报告中还包括了详细的财务数据和估值分析，以及对未来业绩的预测和投资建议。投资者可通过这些信息，更全面地了解中国海油的经营状况和市场前景。

    哈药股份（600664）在2024年上半年的业绩预告中显示，预计归属于母公司的净利润将达到3.12亿元至3.75亿元，同比增长71%至105%。扣除非经常性损益后的净利润预计在2.84亿元至3.41亿元之间，同比增长84%至120%。这一超预期的业绩增长主要得益于公司医药工业板块的显著提升，其中包括销售组织架构的调整、业务模式的转型，以及产品定位和资源配置的优化。

    信达证券股份有限公司的分析师唐爱金和章钟涛对哈药股份的业绩增长进行了深入分析，并维持了“买入”的投资评级。他们预计公司2024年至2026年的营业收入将分别达到164.57亿元、179.19亿元和197.84亿元，同比增速分别为7%、9%和10%。同时，归属于母公司的净利润预计分别为5.21亿元、6.83亿元和8.98亿元，同比分别增长32%、31%和32%。对应的市盈率分别为13倍、10倍和7倍。

    哈药股份拥有1802个药品批文和123个保健品批文，其拳头产品葡萄糖酸锌口服液和葡萄糖酸钙口服液在市场上表现强劲。此外，GNC高端保健品也为公司贡献了显著的增长。公司在2024年上半年积极调整销售组织架构，由重分销模式向重终端推广模式转型，同时管理层换届后在业务、营销、产品等方面实施了精细化管理，为公司的业绩提供了强有力的支撑。

    然而，公司也面临着市场竞争加剧、营销体系优化和销售不及预期、提质增效进展不及预期、医药批发业务增长不及预期以及应收账款回收不及时等风险因素。信达证券在报告中提醒投资者注意这些潜在风险，并建议投资者在进行投资决策时，应充分考虑自身的投资目标、财务状况和特定需求。

    报告中的财务数据显示，哈药股份在2022年至2026年的营业总收入和归属母公司净利润均呈现稳定增长，毛利率和净资产收益率（ROE）也逐年提升。此外，公司的资产负债表和利润表显示，公司的流动资产和非流动资产均保持增长，负债总额和股东权益也逐年上升。

    信达证券的研究团队由具有丰富医药行业经验的分析师组成，他们在药物化学、医药市场经营、临床CRO、数量经济学、国际投融资和生物医学工程等领域拥有深厚的专业知识和实践经验。团队成员包括唐爱金、史慧颖、曹佳琳、章钟涛和赵丹，他们分别负责不同的医药子行业研究。

    最后，信达证券在报告中强调，本报告仅供与公司签署服务协议的签约客户使用，不构成对任何人的投资建议。投资者在使用本报告时，应以完整版本为准，并自行承担投资风险。同时，信达证券保留追究未经授权转载或转发本报告的法律责任的权利。

    易普力（代码：002096 CH）作为国内领先的综合性大型民爆企业，受益于民爆行业的整合，展现出强劲的发展潜力。公司自成立以来，依托三峡水利枢纽工程，发展成为工业炸药产能规模最大的上市公司，市场覆盖率在央企民爆企业中居首位。作为世界500强企业中国能源建设集团有限公司的成员，易普力拥有完整的产业链，业务遍及国内外多个省份及“一带一路”沿线国家。

    公司股权结构清晰，国务院国资委为实控人，合计持股比例达19.3%。近年来，易普力的财务表现同样令人瞩目。2019-2023年间，公司营收和归母净利润的复合增速分别达到35%和127%。特别在2023年，爆破服务业务占总营收的64%，毛利的48%，显示出公司在该领域的强大竞争力。

    易普力的主营业务涵盖民爆物品生产与销售、工程建设、军工和国际业务。公司在民爆物品生产方面不断创新，生产线技术革新与改造，原材料替代试验等举措有效降低了成本，提升了效率。在工程建设领域，易普力凭借在水利工程方面的经验优势，成功承接了多项国家重点水利水电工程项目。

    国际业务方面，公司紧跟国家“一带一路”倡议，业务已覆盖多个沿线国家。公司在海外市场的布局不断加快和优化，展现出强大的国际竞争力。此外，公司高效完成重组工作，实现了“A+H股分拆+行业整合”的借壳上市，进一步巩固了其在民爆行业的领先地位。

    公司在手订单充足，2023年新签订单合同金额超300亿元，为公司业务发展提供了坚实的基础。同时，公司加大科技创新投入，研发投入占比提升至4%以上，为公司的高质量发展提供了有力支撑。

    民爆行业作为易普力的主要业务领域，其产品主要应用于矿山开采和基础设施建设。行业正朝着化解过剩产能、提高产业集中度的方向发展。政府出台的“十四五”规划为民爆行业的发展提供了明确的目标和方向，预计到2025年，现场混装炸药许可产能将占工业炸药产能的35%以上。

    展望未来，易普力的盈利预测显示，2024-2026年公司归母净利润将分别达到7.63亿、9.20亿和10.27亿元。公司在民爆行业的领先地位和充足的在手订单，为其未来的发展提供了坚实的保障。我们给予易普力“优于大市”的评级，目标价为15.55元。

    然而，公司的发展也面临一定的风险，包括市场竞争的加剧、原材料价格的波动以及产品技术的迭代等。投资者在考虑投资易普力时，应充分考虑这些风险因素，做出理性的投资决策。