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跨年行情不知道买什么？吾有三策！ 适逢跨年行情，重要会议确定明年积极的宏观环境。局面一片大好，不料近期大盘却意外回落到3400点以下，不少积极做多的小伙伴一时也不知道后续行情该何去何从？不过，越是市场迷茫的时候，越是该逆势提前布局，坐享行情明朗后的收益。

这个时候，对接下来行情方向的判断就相当重要了。我认为，在接下来的行情，不同的风险偏好的朋友自该有适合的应对之法。

1， 偏好高波动高成长

目前政策风口已经摆明了，积极的财政政策+适度宽松的货币政策，加上这次会议把稳股市提到跟房市一个战略高度，接下来中长期大A势必酝酿一波大行情。时机上判断有行情，那么空间上自然要提前布局高弹性品种。我自己关注的是追踪双创50这样20厘米高弹性的的双创ETF（588300）。

2， 偏好行业均衡配置

近期，中信建投首席分析师陈果指出，当下市场流动性宽松是市场共识，政策支持下A股市场生态环境改善，看好岁末年初的跨年行情，资产重估、金融地产及新质生产力弹性资产。综合权重+新质生产力两大要素的配置方向，应该就属今年新出的A500指数了，这个属于大盘宽基类，适合风险偏好中性的朋友们，我自己关注的招商家的A500指数ETF（560610）。

3， 偏好红利吃息

从近期市场风格的演绎上来看，市场已经开始出现微小盘股转向大盘权重风格的迹象。今天微盘股指数午后跌超5%，相应的上证指数、中证红利板块依旧相对抗跌。如果要追求一个偏稳健的跨年策略，那么这个时候持有红利板块的体验感会更好一些，我自己在红利板块，关注的是中证红利ETF（515080）。

综合来看，随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”，当下跨年节点加强A股的配置是机会大于风险的，慢牛或新一波疯牛正开始演绎，所以这个时候保持一定仓位是非常重要的。至于配置什么，我想有以上三策基本应对大多数局面了。

作者：我不是基神啊 阅读全文
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2024-12-17
题材全面退潮，大盘成长有望接棒主线？ 今天A股整体冲高回落，大小盘风格更是极致分化，市场博弈仍然激烈。

截至13点55分，以创业板几大主要指数为例，偏大盘成长风格的创业板指上涨0.47%，而偏小盘成长的创业200指数却下跌2.62%。小盘退潮主要在于前期活跃的冰雪经济、AI等题材纷纷熄火，代表游资和散户活跃资金的两融余额也开始下降。



并且由于小盘成长的行情主要系流动性驱动，近期已积累较大涨幅，一旦资金开始撤退，小微盘股将面临较大回撤，后续主线有望轮动至大盘成长。

因此对于普通投资者而言，有基本面支撑、估值性价比更高的大盘成长或是进攻更稳选择，比如聚焦双创龙头企业的双创ETF（588300）就是配置新质生产力的不错工具。

从盈利视角看，随着去产能持续推进，双创里的权重行业如新能源、医药和芯片等盈利有望在2025年下半年开始回升，双创代表的新质生产力方向有望从盈利驱动转向业绩驱动。根据机构一致预测，科创创业50指数在2025年和2026年分别有望实现28%和21%的归母净利润增速。

总之，对于追求高弹性的投资者而言，双创ETF（588300）是基本面更加扎实的20cm ETF，可配置部分仓位作为A股的进攻仓。在当前市场整体震荡的环境下，可采取逢低吸筹的策略，等待A股风格切换至大盘成长。

作者：指东道西 阅读全文
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2024-12-17
纳指再创新高，2025年或仍是科技股主场！ 这几天美股的走势很有意思，代表传统经济的道琼斯指数八连阴，代表科技股的纳斯达克指数却不断地创下新高。很明显，美股已经回归了正常的逻辑叙事：由业绩强劲、预期一致的科技股引领市场上行。那么问题来了，这次科技股的上涨可持续吗？

答案是：2025年，可能依旧是科技股的主场，像纳斯达克100ETF（159659）这样聚焦美龙头科技股的标的，有望继续受到市场资金的青睐。

一方面，领涨科技股实现“新旧接力”。

之前提起美股“领头羊”，大家估计会不约而同地想起英伟达、谷歌这些耳熟能详的企业，但最近这个观念发生了逆转：英伟达自12月5日起已累计回调超9%，而后期之秀博通自11月27日起已经累计上涨超50%，成为了美AI硬件股新的“主力军”。业内人士分析，博通有望打破英伟达的垄断地位，成为下一家“宇宙第一股”。

另外，特斯拉近期也被市场资金所看好，其自11月6日起至今，涨幅已经超84%，为美股上行提供了不小的助力，现在华尔街已经普遍看好其股价下一步将涨到515美元，继续维持强势。

另一方面，宏观将继续提供支撑。

19日凌晨，美将宣布新一轮的利率决议，市场已经充分预期将再次降息25bp，届时靴子落地，以科技股为首的美股，或将再次向上迈一个台阶。

虽然，当前市场已经预期明年1月可能暂停降息，但各项经济数据证明，降息的路径只可能延后，不可能逆转。

总之，美科技股之间“新旧交替”接力推动市场上行，再叠加宏观利好拔估值，2025年的美股依旧值得看好，尤其是聚焦科技股的标的，如纳斯达克100ETF（159659）。其实，市场近期已经有了抢筹的动向，很多美股标的已经再次限购，所以，像上述这样依旧维持在2%左右溢价率的标的，投资价值不言而喻。

作者：钱袋侦探社 阅读全文
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2024-12-17
午后翻红，券商ETF（159842）上涨，华林证券，国联证券领涨。券商ETF（159842）关注度较高，昨日资金净流入2000万元 12月17日，券商ETF（159842）午后翻红，盘面上，华林证券上涨7.12%，国联证券，第一创业跟涨。券商ETF（159842）热度较高，前一日资金净流入2000万元。

开源证券表示，市场整体活跃度较高，券商和保险板块beta属性显著，机构配置和估值偏低，建议积极增配。个人投资者交易占比提升，交易量超预期，业绩和交易端均利好券商板块，重视其战略性机会。市场情绪和风格影响强于基本面，看好低估值、零售优势突出的传统券商，盈利增长可期。11月PMI显示景气扩张加快，顺周期寿险板块布局机会看好。整体而言，市场情绪积极，券商和寿险板块具备较强投资潜力。在此情况下，券商ETF（159842）有较好的配置价值。 阅读全文
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2024-12-17
市场热度较高，A500ETF（159339）今日成交额达7亿，中兴通讯，深南电路领涨 12月17日，A500ETF（159339）午后走强。盘面上，中兴通讯，深南电路领涨，君正集团跟涨。A500ETF（159339）关注度较高，昨日净流入3000万元。

德邦证券表示：世界之变、时代之变、历史之变正以前所未有的方式展开。站在中长期战略发展方向来看，2025年既是十四五收官之年，也是“新两步走”实现2035年远景规划的首个五年收官之年，在这个五年之中，面对百年未有之变局，宏观经济呈现“去地产化”的结构变化，并通过“制造立国”的方式促进高质量发展，栉风沐雨，取得了一系列积极的进展，为远期目标的实现打下了坚实的基础，但经济运行也存在着一系列潜在风险和隐患。考虑926政治局会议内涵对2025年政策基调有重要指引，叠加2025年作为中长期规划的重要收官年份，经济增长目标预计仍将保持在5%左右，各部门各地方凝心聚力、踔厉风发，更好的推动经济持续回升向好。展望未来，A500ETF（159339）有较好的配置价值。 阅读全文
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2024-12-17
港股午后快速拉升，科网股纷纷上涨，低费率恒生科技ETF基金（513260）盘中放量涨超1% 12月17日，港股上午盘中窄幅震荡，午后快速拉升，大型科技股、互联网龙头等纷纷上扬。截至13:39，热门ETF——全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）涨0.78%，盘中一度涨超1%，场内交投活跃，成交金额超8500万，已超昨日全天水平；重仓股普涨，快手涨超2%，美团、中芯国际涨超1%，理想汽车、联想集团、腾讯控股等飘红。

港股回购潮还在持续。12月16日共有50只港股获得公司回购，腾讯控股回购数量172.00万股，回购金额7.00亿港元，腾讯控股年内进行多次回购，合计回购金额为1060.06亿港元。

平安证券（香港）指出，最新中央经济会议再度强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱。国内货币财政以及行业等政策正不断落地且效果逐渐显现，处于估值较低位置的港股市场仍是配置中国资产的重要方向。

资料显示，恒生科技ETF基金（513260）是综合费率最低的恒生科技指数基金，管理费仅0.15%，越来越多的精明投资者秉承“省到就是赚到”的投资理念，选择恒生科技ETF基金（513260）。



恒生科技ETF基金（513260）设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。 阅读全文
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2024-12-17
中证A500指数翻红，券商股集体拉升。A500ETF（159339）盘后翻红上涨。中兴通讯，深南电路领涨 12月17日，A500ETF（159339）盘中涨幅一度达到0.93%，盘面上，中兴通讯领涨8.17%，君正集团跟涨7.73%。A500ETF（159339）关注度较高，实施成交额达6亿。

中金公司指出，短期来看，产业趋势、宏观及流动性环境、资本市场建设方向、估值及拥挤度对比等因素仍有利于小盘风格演绎，但近期伴随交易拥挤度上行等边际变化产生对小盘风格带来影响，建议持续关注相关指标变化。中期维度下，若基本面逐步筑底回升，比价效应趋近极值，可能会发生大小风格切换。2025年政策发力情形下景气回升产业有望逐渐增多，部分龙头个股可能率先受益，大盘风格或先有阶段性表现，能否出现风格趋势性转换的关键在于经济企稳节奏。在此时段，A500ETF（159339）有较好的配置价值。 阅读全文
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2024-12-17
中信建投陈果：继续看好信心重估行情，跨年行情可选择均衡布局 在招商基金《首席连线》系列路演中，中信建投首席策略分析师陈果表示。

展望明年，陈果继续看好信心重估行情，随着盈利预期上升，A股市场也将从流动性牛走向基本面牛。

对于普通投资者，如果不能精准做择时和风格判断，陈果建议或可选择指数化的均衡配置方式，比如A500指数。

资料显示，自上市以来A500指数ETF（560610）累计获超134亿元资金净申购，短短两个月份额增幅达683%；交投层面A500指数ETF（560610）日均成交额近14亿元，流动性、规模持续领跑。

以下观点内容整理自招商基金12月16日举办路演《首席连线：再论信心重估，2025年A股展望》。

【路演核心观点】

1、全方位扩内需这个关键词，力度相对来说是比较强的，它不是一个托底，不是一个结构性的扩内需，而是全方位扩内需。

2、会议提到要稳定楼市、股市，直接提到了资产价格，这是比较罕见的，股票市场在整个顶层战略中的重要性已经是相当高的一个位置了。

3、市场逻辑没有被破坏，目前还是很好的布局时刻。

4、基本面在底部慢慢回升，流动性不断改善，政策在不断加码，所以整个市场就是趋势其实在往上走的。

5、企业整体盈利在走U型底。从政策落地到基本改善，平均需要两个季度左右，大致明年二季度、三季度可能会有很明显的基本面改变。

6、不要仅仅因为股票的涨跌改变观点，而是要看逻辑。目前我认为市场逻辑没有被破坏，反而是在强化，因此跨年行情还是会继续。

7、大多数投资者不适合去抓风格轮动，如果整体看好市场，可以选择一个均衡的配置方式。比如A500指数，既包括旧经济、传统行业，也包括新质生产力。定投或者逢回调布局都是较好的选择。

8、继续看好信心重估行情，明年有望逐步从“流动性行情”迈向“基本面行情”。

【路演实录精华】

1、近期会议释放了哪些重要信号？

会议更多是定性的内容，更为详细的计划和数字，可能要后续才会公布。

但是从文本上来讲的话，我觉得可以关注这几点——

第一，全方位扩内需这个关键词，力度相对来说是应该说是比较强的，它不是一个托底，不是一个结构性的扩内需，而是全方位扩内需。

第2， 对资本市场也十分重视，提到要稳定楼市、股市，直接提到了资产价格，这是比较罕见的，股票市场在我们整个顶层战略中的重要性在，是已经是相当高的这样的一个位置了。

第3， 在消费领域上，还有专项提振消费这样的表述，也是之前没有的。

第4， 科技，这次提到了人工智能+，作为顶层战略，未来也是非常值得重视的产业主线。

2、如何看待会议后A股市场的表现？

市场逻辑没有被破坏，目前还是很好的布局时刻。

会议后市场冲高回落，有一些投资者认为是不是利好兑现了，或者是利好出尽了，所以市场有调整，我不这样认为，我觉得后续还有很多具体落地的政策可以期待。

从短期来看，A股自身有一种交易机制，但是从中期来说，我们整个中心方向是基本面在底部慢慢回升，流动性不断改善，政策在不断加码，所以整个市场就是趋势其实在往上走的。

3、“信心重估行情”走到什么阶段了？

目前还处在“信心重估”行情第二段。现在是从“流动性行情”到“基本面行情”过度的阶段，第二阶段可能会持续较长时间，并且伴随着震荡，因为市场对基本面信心仍然不足。

但是展望明年全年，可能会看到随着政策出台，很多领域的基本面改善越来越明显。

在初期阶段，有分歧和怀疑是很正常的，这符合市场普遍规律和心理规律。

这轮行情是先估值、后盈利，盈利的起点一定先看政策驱动。通过资产负债表修复或稳定资产价格，兼顾需求扩大内需等，反映到股票市场，比如金融地产、新质生产力、央企国企等方向率先出现估值修复。

4、从A股的财报数据来看，三季报其实仍然处于整体回落的状态，如何解读？

企业整体盈利在走U型底。毫无疑问，上市公司三季报反映出经济面临一定挑战，所以9月以来我们也看到了一系列的政策部署，有些刚刚落地，有些刚刚部署，还没体现到基本面和企业盈利上来。

从政策落地到基本改善，平均需要两个季度左右，大致明年二季度、三季度可能会有很明显的基本面改变。从结构上来看，明年内需的方向的盈利端变化更值得关注。

三季报还有个数据值得关注：全部A股的企业资本开支负增长7%，也就是说供给端开始收缩，如果供给持续收缩的话，后面也会有一个供求的再平衡。这个情况有点像2015年，所以后面有可能像迷你版的2016-2017年，产能周期见底回升，这种见底回升一般能够支撑至少两年左右的企业盈利上升的周期，有望在明年二三季度可以验证。

5、“跨年行情”已渐行渐近，从历史上看，是否有规律可以参考？

流动性、市场风险偏好有一定规律，比如一些布局性资金较易在岁末年初流入权益市场，同时这个时点的风险偏好较高，不那么容易受盈利预期等因素的影响。

另外统计规律本身也是存在，比如过去10年中，12月到1月的胜率是相当高的，同时逻辑也是匹配的。

我们可以改变对市场的观点，但不要仅仅因为股票的涨跌改变观点，而是要看逻辑。目前我认为市场逻辑没有被破坏，反而都是在强化，跨年行情还是会继续。

6、跨年行情看好哪些主线？

首先传统行业会有一些机会，如非银金融、地产链、低PB的央国企；

其次新质生产力是很重要的方向，如AI+。但这个过程较为复杂，一些行业还在初期阶段，如何选股难度较大。

大多数投资者不适合去抓风格轮动，如果整体看好市场，可以选择一个均衡的配置方式。对于大多数投资者来说的话，组合投资，或者说指数投资，是比较好的一种选择。

比如A500指数，既包括旧经济、传统行业，也包括新质生产力。如果不能去精准的做择时和风格判断，A500是较优的选择。在这个过程中，定投或者逢回调布局都是较好的选择。

7、总结展望，明年A股有望如何演绎？对于投资者配置有何建议？

继续看好信心重估行情，明年有望逐步从“流动性行情”迈向“基本面行情”。

短期来说，继续看好流动性改善和风险偏好提升，所以仍然看好跨年行情。投资者不要因为短期涨跌改变对市场看法，核心还是要看市场逻辑有没有破坏。

对投资者来说，如果对行业、热点判断不是很强，可以通过优质的指数来配置。

中证A500指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

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2024-12-17
刺激消费！食品ETF（159862）今日上行，连续三日资金净流入。贵州茅台，伊利股份领涨 12月17日，食品ETF（159862）开盘后翻红。盘面上，贵州茅台领涨2%，伊利股份跟涨。食品ETF（159862）交易活跃，连续3日资金净流入。

万联证券表示，目前消费板块整体处于历史低位，除家电外，其余大消费子板块均环比减配，食品饮料、家电、农林牧渔超配。尽管消费复苏较弱，但近期政策利于居民资产负债端修复，增强消费能力，利好顺周期消费行业。食品饮料作为必选品，业绩稳健，随消费回暖和信心恢复，估值有望修复。年底将至，食品ETF（159862）具有有较好的配置价值。 阅读全文
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2024-12-17
市场弱复苏阶段，A500ETF（159339）受益市场需求回升。中兴通讯，君正集团领涨 12月17日，A500ETF（159339）盘中涨幅一度达到0.93%，盘面上，中兴通讯领涨8.17%，君正集团跟涨7.73%。A500ETF（159339）关注度较高，实施成交额达6亿。



中金公司指出，宽基指数是有效的外资吸引工具。截至2024年4月，美股市场有接近50%的资金来源于美国本土以外的国际资本，主要流入的是知名度极高的美股主流宽基指数标普500、纳斯达克、道琼斯指数等。因此，打造具有国际影响力的核心宽基指数，或能有效吸引外资，作为A股市场的增量资金来源。



A500ETF（159339）跟踪中证A500指数，覆盖A股市场56%的自由流通市值和64%的营收，均高于传统主流宽基指数，是A股市场的新“晴雨表”，有望共享基本面回暖和新龙头主线崛起的投资机遇。A500ETF（159339）管理费年化0.15%，托管费年化0.05%，为股票型ETF最低一档费率结构，为投资者提供了低成本布局A股市场核心资产的工具。 阅读全文
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2024-12-17
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